Стратегічна трансформація Ethereum: від "світового комп'ютера" до "світового реєстру"

Нещодавно спільник засновника Ethereum Віталік Бутерін наголосив, що висловлювання про Ethereum як "світовий бухгалтерський облік" викликало широкий обговорення. Однак ця стратегічна трансформація насправді розпочалася ще під час впровадження EIP-1559. Стабільні монети займають 50% частки в мережі Ethereum, що ще більше зміцнює її позицію як фінансового розрахункового шару. Давайте детально розглянемо цю трансформацію:

EIP-1559: Переналаштування механізму захоплення вартості

Ядро EIP-1559 полягає не в зниженні вартості газу, а в кардинальній зміні моделі захоплення вартості основної мережі Ethereum. Раніше всі транзакції відбувалися в основній мережі, що призводило до величезних витрат газу ETH і серйозних заторів у мережі. Механізм Base fee, введений EIP-1559, зробив витрати на пакетну подачу Layer2 в основній мережі контрольованими, знизивши бар'єри для ведення бізнесу Layer2.

Ця реформа змінює логіку захоплення вартості Ethereum з "витратного зростання" на "податкове зростання". Layer2 тепер регулярно подає пакетні дані до основної мережі та спалює ETH, формуючи модель, схожу на міжбанківські розрахунки через центральну банківську систему. Ця зміна робить Ethereum більш відповідним для позиціонування як "світовий бухгалтерський облік".

Стейблкоїн: найкраще підтвердження безпеки

Дані показують, що загальна капіталізація стабільних монет у світі перевищує 250 мільярдів доларів США, з яких Ethereum займає 50% частки. Цей показник після впровадження EIP-1559 не знизився, а навпаки, зріс, що зумовлено незамінною премією безпеки Ethereum.

На мережі Ethereum накопичено значну кількість стабільних монет, що створює самопідсилювальне коло зростання: збільшення обсягу стабільних монет → поглиблення ліквідності → більше вибору DeFi-протоколів на Ethereum → виникнення більшого попиту на стабільні монети → залучення більше капіталу. Цей цикл не лише відображає визнання ринку Ethereum як світового реєстру, але й укріплює його центральну роль у глобальній фінансовій системі.

Екологічна стратегія: основна мережа зосереджена на розрахунках, Layer2 відповідає за транзакції

З огляду на те, що основна мережа Ethereum визначена як "центробанківський" рівень розрахунків, вся екосистема стає чіткішою: мережі Layer2, такі як Base, Arbitrum та Optimism, відповідають за високочастотні торги, а основна мережа зосереджується на остаточних розрахунках. Кожен розрахунок з Layer2 назад до основної мережі буде спалювати ETH, сприяючи дефляційній механіці.

Проте, ця модель також принесла нові виклики. Щоденний обсяг спалювання ETH в основній мережі суттєво зменшився, тоді як обсяги транзакцій та прибутки мережі Layer2 значно зросли. Це явище викликало занепокоєння щодо того, чи стане Layer2 "вампіром".

Попри це, статус всесвітньої бухгалтерської книги Ethereum залишається стабільним. Значна кількість стейблкоїнів, майже тисяча мільярдів доларів у заставі та найбільша у світі DeFi-екосистема підтверджують, що капітал більше цінує авторитетність розрахунків Ethereum, а не рівень процвітання екосистеми Layer2.

Віталік Бутерін нещодавно підкреслив, що позиціонування "світової книги" більше схоже на офіційне підтвердження факту. З моменту впровадження EIP-1559 Ethereum вже перетворився з "світового комп'ютера" на "світовий центральний банк".

Якщо в майбутньому напрямок розвитку криптовалюти буде інтеграція інфраструктури DeFi на базі блокчейну з традиційними фінансами, то позиціювання Ethereum як "світового центрального банку" буде достатнім для зміцнення його позиції, а процвітання екосистеми Layer2 не є вирішальним фактором.