Банк Франції попереджає про ризики та переваги токенізованих MMF

Домашня сторінкаНовини* Банк Франції переглянув токенізовані грошові ринкові фонди на предмет потенційних ризиків фінансової стабільності.

• Вартість токенізованих MMF зросла з 100 мільйонів доларів на кінець 2022 року до понад 7 мільярдів доларів у 2024 році.
• Ризики включають тісні зв'язки з традиційними активами, невідповідності ліквідності та фрагментовані торгові системи.
• Регулятори можуть розглянути оновлення існуючих правил, зосередившись на моніторингу та зборі даних.
• Токенізація може зменшити ризики під час ринкових криз, але унікальні виклики залишаються. Банк Франції опублікував звіт минулого тижня, в якому аналізується вплив токенізованих грошових ринкових фондів (MMFs) на фінансову стабільність. Центральний банк порушив це питання, оскільки ринок токенізованих MMFs різко зріс, що викликало питання щодо регуляторних заходів.

• Реклама - Згідно з Банком Франції, токенізовані MMF зросли з 100 мільйонів доларів наприкінці 2022 року до ринку вартістю понад 7 мільярдів доларів. Більшість цієї діяльності пов'язана зі стейблкоїнами — криптовалютами, які призначені для підтримання стабільної вартості — що забезпечені державним боргом США.

Центральний банк виявив кілька ризиків. Токенізовані активи можуть відхилятися від ціни своїх основних фінансових продуктів. Постійна, цілодобова торгівля може створити невідповідності між ліквідністю ( як легко можна переміщати гроші ) та фактичними фондами. Банк Франції також зазначив ризик фрагментованої торгівлі на різних реєстрах і потенційні ризики автоматичних смарт-контрактів, які можуть призвести до більш широких ринкових збоїв.

У звіті зазначається, що в Європейському Союзі токенізовані MMF підпадають під існуюче регулювання грошових ринкових фондів (MMFR), а не під новий криптозакон, відомий як MiCA, оскільки вони класифікуються як фінансові інструменти. Банк рекомендував Ради з фінансової стабільності переглянути, чи поточні регуляції повністю враховують унікальні особливості токенізованих активів, і запропонував збільшити збір даних про тенденції в токенізації.

Деякі деталі, які не були охоплені в аналізі, можуть змінити рівні ризику. Наприклад, нещодавній ріст ринку в основному походить від емітентів стейблкоїнів та інших токенізованих MMF. Певні стейблкоїни, такі як ті, що випущені Sky, Ethena і Usual, виконують спеціалізовані ролі в цифрових фінансах і Децентралізованих фінансах (DeFi). Ondo Finance управляє активами на суму 1.4 мільярда доларів, в основному інвестуючи в інші токенізовані MMF.

Ця тенденція взаємопов'язаних інвестицій може як підвищити ризики зараження, так і принести стабільність. Коли інвестори переходять від токенізованих MMF до стейблкоїнів, більшість фондів залишається в цифровому ринку, обмежуючи впливи на базовий ринок державних облігацій США.

Уряди також розглядають способи випуску цифрових форм державного боргу. Гонконг запустив два великі випуски цифрових облігацій і планує зробити випуск цифрових облігацій регулярним, підтримуючи як стейблкойни, так і токенізацію.

• Реклама - Звіт зазначив, що токенізація може зменшити фінансовий стрес під час криз. Наприклад, під час кризи 2022 року на ринку державних облігацій Великої Британії наявність миттєво переносимого токенізованого забезпечення могла б допомогти уникнути спіралі зниження цін. Підсумовуючи, хоча існують нові ризики, токенізовані MMF можуть запропонувати важливі інструменти для захисту стабільності ринку.

Попередні статті:

• Лабораторія Університету Хонгік приймає Theta EdgeCloud для досліджень в галузі ШІ
• Falcon USD стабільна монета втратила прив'язку на фоні нових побоювань щодо якості забезпечення
• Крипторинок відновлюється, PumpFun планує продаж токенів на $600M при оцінці в $4B
• Фальшиві новинні сайти сприяють глобальним інвестиційним шахрайствам, попереджає CTM360
• Гаманець SSP додає інтеграцію WalletConnect для підвищення безпеки

• Реклама -