2024 рік огляд ризикових інвестицій у шифрування: активне фінансування інфраструктурних проектів, слабке залучення фондів

У 2024 році ринок шифрування зазнав значного зростання, головним чином завдяки запуску спот-біткоїн ETF у січні та підтримці шифрування на політичних виборах у США в листопаді, які стали ключовими віхами. Капіталізація ліквідних шифрованих валют наприкінці року досягла 3,4 трильйона доларів, що на 88% більше в річному вимірі. Капіталізація біткоїна наприкінці року наблизилася до 2 трильйонів доларів, що складає 62% від загального зростання ринку. Бум Memecoin та токенів ШІ також сприяв зростанню ринку, зокрема в активності на ланцюзі Solana.

Незважаючи на відновлення ринку, сфера шифрування ризикових інвестицій все ще стикається з викликами. Основні тенденції, такі як біткойн, мемкоїни та AI-токени, пропонують обмежені можливості для венчурних інвестицій, переважно використовуючи існуючу блокчейн інфраструктуру. DeFi, ігри, метасвіт та NFT, які колись були популярними, не змогли залучити значну кількість нової уваги чи капіталу. Досвідчені інфраструктурні компанії стикаються з жорсткою конкуренцією з боку традиційних фінансових установ, особливо на тлі очікувань, що новий уряд США введе регуляторні реформи.

Стабільні монети, токенізація, інтеграція DeFi-TradFi та перехрестя шифрування AI та інші нові тенденції демонструють надію, але все ще перебувають на ранніх стадіях. Водночас макроекономічний тиск, такий як високі відсоткові ставки, заважає високоризиковим інвестиціям, що особливо впливає на індустрію крипто венчурного капіталу. Після краху крипторинку в 2022 році більшість універсальних VC компаній дотримувались обережності, утримуючись від крипторинку.

Дані показують, що в четвертому кварталі 2024 року венчурні інвестори інвестували 3,5 млрд доларів у стартапи в сфері шифрування та блокчейну, що на 46% більше в порівнянні з попереднім кварталом, але кількість угод зменшилася на 13% до 416 угод. Загальна сума інвестицій за рік склала 11,5 млрд доларів, що відповідає 2153 угодам.

Аналітики прогнозують, що до 2025 року річні інвестиції в шифрування на ринку перевищать 18 мільярдів доларів, а кілька кварталів перевищать 5 мільярдів доларів. Інституалізація біткойна, зростання стейблкоїнів, а також потенційні регуляторні зрушення в інтеграції DeFi та TradFi стануть основними сферами інновацій у майбутньому.

Історично ціна біткоїна мала сильну кореляцію з обсягом інвестицій у шифрування для стартапів, але з січня 2023 року ця кореляція помітно ослабла. Біткоїн досяг нових висот, тоді як активність венчурного капіталу не встигає за темпами. Можливі причини включають коливання інституційних інвесторів через невизначеність регулювання та волатильність ринку, наративи ринку, що сприяють біткоїну і приховують інші можливості, а також загальне зниження венчурного капіталу.

У 2024 році інфраструктура домінуватиме у шифрувальному венчурному капіталі, залучивши понад 610 угод на суму 5,5 мільярда доларів, що на 57% більше в річному обчисленні. Основні інвестиції зосереджені на рішеннях L2, модульних технологіях, ліквідних стейкінгових протоколах та інструментах для розробників. Фінансування стартапів у сфері NFT та ігор склало 2,5 мільярда доларів, що трохи більше, ніж у 2023 році. Фінансування корпоративного блокчейну різко знизилося на 69% до 164 мільйонів доларів.

Web3 фінансування показує стійкість, за останні два роки залучено 3,3 мільярда доларів. DePIN стає швидко зростаючою вертикальною галуззю, залучаючи понад 260 угод і майже 1 мільярд доларів фінансування. DeFi у 2024 році сильно відновлюється, досягнувши понад 530 угод фінансування, що на 85% більше в порівнянні з минулим роком, використання DeFi на основі біткойна є ключовим фактором.

Ранні інвестиції становлять 60% від загальних капіталовкладень, а пізні інвестиції - 40%, що значно зросло в порівнянні з 15% у третьому кварталі.

Найактивнішими інвесторами 2024 року є Animoca Brands (понад 100 угод), OKX Ventures (понад 80 угод), Cogigent Ventures, Binance Labs та Foresight Ventures (по близько 60 угод кожен). Активні ангельські інвестори включають Sandeep Nailwal, Paul Taylor, DCF God, Anatoly Yakovenko та інших.

У 2024 році обсяги залучення венчурного капіталу знизилися до найнижчого рівня за шість років, 865 фондів зібрали 1047 мільярдів доларів, що на 18% менше порівняно з 2023 роком. Фінансування крипто венчурних фондів залишалося слабким, 79 нових фондів зібрали 51 мільярд доларів, що є найнижчим показником з 2020 року. Медіана та середній розмір фондів знизилися до найнижчого рівня з 2017 року, що відображає сувору фінансову ситуацію.

Останніми роками середні фонди (від 100 мільйонів до 500 мільйонів доларів) домінують у сфері шифрування венчурного капіталу. Великі фонди (понад 1 мільярд доларів) не з'являються у 2023-2024 роках через труднощі з розгортанням і ризики оцінки. Відомі фонди, такі як Pantera Capital та Standard Crypto, все ще активні, але розширили сферу діяльності.

Основні фонди, що залучили понад 100 мільйонів доларів у 2024 році, включають Paradigm Fund III, Pantera Fund V та інші. Варто звернути увагу на інвестиційні проекти Monad, Farcaster, Berachain, Story Protocol, 0G Labs, Polymarket, що охоплюють області блокчейн-інфраструктури, інтеграції ШІ, DeFi та ін.

Основні ключові тенденції в майбутньому включають інтеграцію AI, DeFi на біткоїні та спеціалізовані блокчейни. 0G Labs та Sentient є лідерами в галузі AI, Babylon зміцнює роль біткоїна в DeFi. Monad, Berachain та Story Protocol планують запустити основну мережу.

В цілому, у 2024 році шифрування венчурного капіталу має обережний оптимізм, активність фінансування відновлюється, зростає інтерес інституцій. Перехід до середніх фондів і домінування нових фондів вказує на те, що галузь адаптується та зріє. Незважаючи на короткострокове зниження венчурного капіталу, постійна увага до ранніх проєктів та нових тенденцій показує, що екосистема має стійкість, і нові імпульси зростання можуть незабаром з'явитися.