План реструктуризації боргів FTX вступає в силу, виплати на 16 мільярдів доларів незабаром розпочнуться

Після майже двох років складних переговорів, план реорганізації боржників FTX нарешті набула чинності 3 січня. Це означає, що інвестори можуть сподіватися повернути частину коштів, завершивши тривале очікування. Згідно з офіційним оголошенням, клієнти можуть подати заявки на відшкодування через офіційні канали. Перший раунд розподілу планується розпочати протягом 60 днів після дати набуття чинності, початкова сума відшкодування становитиме приблизно 1,2 мільярда доларів. Після тривалого процесу банкрутства та відновлення активів FTX наразі накопичила від 14,7 мільярда до 16,5 мільярда доларів, які можуть бути використані для погашення боргів перед клієнтами та іншими кредиторами.

Ця новина безсумнівно радує кредиторів. Хоча грошова компенсація може бути нижчою за первісні інвестиції, для більшості користувачів можливість повернути частину коштів вже є непоганим результатом. Однак для крипторинку вплив цієї новини є змішаним. З одного боку, компенсація FTX може вливати нову ліквідність на ринок; з іншого боку, продаж активів, щоб зібрати кошти, також може чинити тиск на ціни деяких криптовалют.

Оглядаючись на крах FTX два роки тому, його вплив залишається глибоким і сьогодні. Тоді ця подія не лише сильно вразила всю криптовалютну сферу, але й торкнулася сотень пов'язаних компаній та інвестиційних установ, серйозно підриваючи лише що встановлену основну визнаність криптовалют. Неправомірні дії SBF та його команди, такі як зловживання коштами, фінансова фальсифікація тощо, ще більше викликали крайню невдоволеність і гнів користувачів.

У сфері управління боргами FTX та понад 130 його афілійованих компаній подали заяву про банкрутство в листопаді 2022 року. Спочатку оцінюваний дефіцит фінансування становив близько 8 мільярдів доларів, але з поглибленням розслідування остаточна сума позовів зросла до приблизно 16 мільярдів доларів, що охоплює понад 36000 позовів.

Від моменту подання заяви про банкрутство, план реорганізації FTX зазнав численних труднощів. Новий генеральний директор John J. Ray III неодноразово заявляв, що планують відновити роботу біржі, але спочатку це викликало сумніви на ринку. Лише в середині 2023 року, з відновленням частини коштів та заявами від кількох відомих компаній про намір придбати, довіра ринку до плану реорганізації поступово зросла.

Хоча токен FTX FTT колись був в центрі уваги розповіді про відновлення, зрештою він втратив привабливість через рішення суду, яке визнало його внутрішню вартість нульовою. Натомість виплати кредиторам поступово стали реальністю. З відновленням крипторинку FTX у лютому 2024 року заявила, що має достатньо коштів для повного задоволення вже схвалених вимог. У жовтні 2023 року американський суд офіційно затвердив план відновлення FTX, проклавши шлях для першої виплати кредиторам.

Згідно з останнім планом, кредитори повинні завершити відповідні процедури до 20 січня. Перші виплати будуть надані в пріоритетному порядку користувачам з вимогами на суму 50000 доларів або менше, ця категорія користувачів складає близько 98% від загальної кількості. Вони можуть очікувати повернення на рівні 119% від заявленої вартості. Конкретні виплати будуть здійснені за допомогою BitGo і Kraken.

Однак, програма компенсацій не є досконалою. FTX заявила, що може виплатити лише у формі стейблкоїнів або фіатних валют, і сума виплати базується на вартості на дату подачі заяви про компенсацію, тобто приблизно в листопаді 2022 року. З огляду на суттєве зростання вартості криптовалют, таких як біткойн, з того часу, деякі кредитори висловили незадоволення.

Попри це, більшість кредиторів висловили задоволення тим, що зможуть повернути частину коштів. Зараз ринок більше цікавить, як будуть залучені ці кошти на компенсацію в розмірі до 16 мільярдів доларів і куди вони підуть.

Згідно з звітом акціонерів за серпень 2023 року, загальна вартість криптоактивів, що належать FTX, становить близько 3,2 мільярда доларів, серед яких значну частку займають SOL, BTC та ETH. Для збору коштів на виплати FTX поступово продає ці активи. На сьогодні FTX завершила більшу частину продажу основних монет, а залишкова вартість криптоактивів складає близько 1,343 мільярда доларів. Серед них токени FTT, OXY, MAPS та Media все ще займають значну частку.

Ці активи можуть створити короткостроковий тиск на ціни відповідних токенів, особливо на ті, які мають нижчу ліквідність або в яких частка, що належить FTX, є вищою. Наразі FTX завершує підготовку до виплат, щодня відбуваються перекази коштів на біржу, але це поки що не справило значного впливу на ринок.

Після завершення виплати в 16 мільярдів доларів питання про те, чи повернуться ці кошти на крипторинок, стало центром уваги ринку. Деякі аналітики оптимістично вважають, що це може сприяти новому етапу зростання ринку криптовалют у 2025 році.

Однак вибір кредиторів залежатиме від особистих ризикових уподобань. Варто зазначити, що через тривалий процес стягнення боргів багато первісних кредиторів могли продати свої вимоги професійним компаніям з відшкодування, що зменшує ймовірність повернення цих коштів на криптовалютний ринок. Тим не менш, навіть якщо лише частина коштів повернеться, це все ще буде позитивним сигналом для криптовалютного ринку, який часто стикається з проблемами ліквідності.

Сьогодні ринок стикається з багатьма викликами. Макроекономічні дані, геополітична ситуація, питання боргу США та інші фактори збільшують настрої ризиків на ринку. Нещодавні лісові пожежі в Каліфорнії спровокували нову хвилю занепокоєння щодо ліквідності. Очікується, що ці катастрофи призведуть до економічних втрат у розмірі від 135 до 150 мільярдів доларів, що може мати глибокий вплив на фінансові ринки.

Стикаючись з цими викликами, ринкові настрої стають дедалі обережнішими. Навіть головний інвестиційний директор знаменитого бика Уолл-стріт Fundstrat Capital Том Лі заявив, що біткоїн може знизитися з нещодавнього максимуму до рівнів підтримки 70000 доларів США або навіть 50000 доларів США.

Однак, із наближенням до влади нового уряду, на ринку криптовалют все ще існують позитивні фактори. За повідомленнями, нова команда уряду тісно співпрацює з лідерами криптоіндустрії для розробки політики, що сприятиме розвитку цієї галузі. Ці потенційні зміни в політиці вселяють певну впевненість у ринку.

Під впливом цих факторів, ціна біткоїна наразі тримається на рівні близько 95000 доларів, тоді як ефір коливається поблизу 3180 доларів. Учасники ринку уважно стежать за майбутніми політичними орієнтирами та процесом виплат FTX, які можуть суттєво вплинути на короткострокову динаміку ринку криптовалют.