Повторне заставлення та ліквідність повторного заставлення: відкриття нових можливостей в екосистемі Ethereum

Вступ

З огляду на позитивні новини щодо ETF на Етер, повторне застейкування та ліквідність повторного застейкування привернули широку увагу користувачів, які прагнуть підвищити прибутковість Етер. Дані показують, що TVL у цих двох категоріях швидко зростає, займаючи п’яте та шосте місця серед усіх категорій DeFi. Перед тим як заглибитися в додаткові переваги повторного застейкування та ліквідності повторного застейкування, давайте спочатку розглянемо їх основні принципи.

Застейкати та Ліквідність за контекстом

Ethereum застейкати – це вкладення ETH для захисту мережі та отримання додаткових винагород. Хоча це може приносити дохід, застейк також піддається ризикам покарання та недостатньої ліквідності.

Ставши валідатором, потрібно 32 ETH, тому з'явилися послуги об'єднаного застеки, які дозволяють кільком користувачам об'єднувати ETH, щоб задовольнити мінімальні вимоги. Але застейкати ETH все ще знаходиться в заблокованому стані, поки не буде знято застеки.

Ліквідність застейкати як інноваційне рішення з'явилася, вона карбує ліквідні токени, щоб представляти користувачів, що застейкали ETH. Ці токени можуть використовуватися для DeFi-діяльності, підвищуючи гнучкість і потенційний прибуток.

Підйом повторного заставлення

Повторне заставлення – це концепція, вперше запропонована EigenLayer, яка використовує заставлений ETH для захисту модулів, які не можуть бути розгорнуті або перевірені на EVM, таких як сайдчейни, мережі оракулів тощо. Ці модулі зазвичай потребують активної перевірки послуг (AVS), стикаючись з викликами створення безпечних мереж і моделей довіри. Повторне заставлення забезпечує безпеку, використовуючи велику групу валідаторів Ethereum, що підвищує витрати на атаки.

Загальний огляд повторної стейкінгової угоди

Наразі основними є три протоколи повторного стейкінгу: EigenLayer, Karak та Symbiotic, які мають відмінності в підтримці активів, моделях безпеки, виконавчих шарах тощо:

• EigenLayer підтримує лише ETH та токени ліквідного стейкінгу ETH, що забезпечує вищий рівень безпеки.
• Karak та Symbiotic підтримують більше активів, безпека більш гнучка
• Основний контракт EigenLayer та Karak може бути оновлений, Symbiotic в основному незмінний
• Karak підтримує 5 ланцюгів, ще два основні підтримують Ethereum

Всі протоколи активно розширюють партнерство, платформи, здатні залучити великих учасників, можуть виграти в довгостроковій перспективі.

Огляд повторного заставлення ліквідності

Основні протоколи повторного заステкання ліквідності включають EtherFi, Renzo, Puffer, Kelp та інші, які мають свої особливості в типах токенів, підтримуваних активах, інтеграції DeFi тощо:

• Є три типи токенів для повторного стейкінгу: нативні, кошики та ізольовані.
• Підтримувані депозитні активи варіюються від єдиного ETH до кількох LST.
• Кількість інтеграцій DeFi коливається від 5 до 136
• Переважно підтримує Layer 2
• Типи валідаторів включають білий список, окремі та без дозволу

Зростання повторного заставлення

Знову застейковані депозити з кінця 2023 року різко зросли, ліквідність знову застейкованих вже перевищує 70%. Але нещодавно спостерігався деякий відтік коштів, що може бути пов'язано з випуском і розподілом токенів. У майбутньому фермери, можливо, будуть переміщатися між різними протоколами у пошуках нових можливостей для аірдропів.

Висновок

Наразі близько 1340 тисяч ETH(460 мільярдів доларів США) було задіяно через платформи ліквідного стейкінгу, що становить 40,5% від загальної кількості стейкованого ETH. Співвідношення між повторним стейкінгом і ліквідним стейкінгом становить близько 35,6%. З активізацією нових послуг і розподілом винагород, платформи повторного стейкінгу мають шанс залучити більше коштів, що принесе нові можливості для екосистеми Ethereum.