Проблема MEV на Solana: аналіз торгових механізмів, що стоять за бумом мем-токенів

Нещодавно мем-токени в екосистемі Solana стали центром уваги ринку. Від BONK до Dogewifhat, а також деяких мем-токенів знаменитостей з навмисно неправильною орфографією, вони викликали шалене полювання серед крипто-користувачів. Серед них Dogewifhat навіть потрапив на основні торгові платформи, а його ринкова капіталізація перевищила 3 мільярди доларів. 15 березня токен BOME, запущений крипто-художником Darkfarms, зріс у ціні більше ніж у 47 разів за 24 години, а обсяг торгів перевищив 300 мільйонів доларів.

Однак, з появою мем-потоку виникають і певні проблеми. Користувачі, які купують мем токени на децентралізованих платформах в мережі Solana, часто стикаються з атакою "сендвіч", що призводить до завищених цін на покупки та збитків. Ця атака відноситься до категорії MEV (максимально витягувана вартість). Отже, що таке MEV? Який вплив він має на екосистему блокчейну? Як Solana реагує на проблеми, викликані MEV? Давайте разом розглянемо ці питання.

MEV та торгові можливості

MEV повна назва Maximal Extractable Value, тобто максимальна витягувана вартість. Ця концепція спочатку виникла в мережі Bitcoin у вигляді Miner Extractable Value (вартість, що витягується майнером), що означає дії майнера, який отримує додаткові винагороди шляхом перерозподілу транзакцій у блоці. З розвитком технології блокчейн концепція MEV розширилася на різні публічні мережі.

MEV може розглядатися як своєрідний "податок", що стягується мережевими обслуговувачами блокчейну з звичайних користувачів. Хоча це здається тягарем, MEV відіграє важливу роль у розвитку мережі блокчейну та стабільності екосистеми економіки.

Поширені стратегії MEV включають:

1. Атомарний арбітраж: використання цінових різниць між різними ліквідними пулами для арбітражу, що допомагає збалансувати ціни активів.

2. Ліквідація: у сфері кредитування на блокчейні ліквідація нездорових маржинальних позицій для підтримки стабільної роботи протоколу.

3. Сандвіч-атака: отримання прибутку шляхом випередження звичайних користувачів у їхніх угодах, спочатку купуючи, а потім продаючи в одному й тому ж блоці.

Крім того, дії з попередньої покупки в рамках таких заходів, як IDO, INO, також входять до категорії MEV.

MEV механізм Solana

Solana використовує механізм консенсусу PoS, але через високі вимоги до роботи вузлів, більшість валідаційних вузлів розташовані в великих дата-центрах. Ці вузли можуть використовувати переваги мережі та паралельний дизайн для обробки більшої кількості транзакцій, що дозволяє отримувати більше нагород за блоки.

У мережі Solana 50% комісії за транзакції, що стягуються валідаторами, знищується, щоб стимулювати валідаторів обробляти якомога більше транзакцій у визначений термін. Час створення блоків у Solana становить приблизно 400 мілісекунд, що означає, що для використання MEV потрібно змагатися за низьку затримку, а не за високі комісії.

MEV-стратегії на Solana

1. Сміттєва торгівля: це був поширений спосіб спринту на початку, але може призвести до заторів у мережі або навіть до її перерви.

2. Пріоритетний газовий збір: новий механізм Solana, який забезпечує пріоритет у транзакціях шляхом підвищення газового збору, спрямований на зменшення сміттєвих транзакцій.

3. Jito-Solana: подібний до Flashbot на Ethereum, впроваджує механізм аукціону пам'яті та блочного простору. Користувачі можуть подавати пакет транзакцій та робити ставки валидаціям, які виконують Jito-Solana, а транзакція з найвищою ставкою буде оброблена в першу чергу.

Наразі клієнт Jito-Solana займає 66% частки ринку клієнтів для валідаційних вузлів, ставши основним клієнтом для валідації Solana. Проте, під час недавнього буму мем-токенів, тривожні атаки, що здійснюються через Jito, завдали чимало клопоту звичайним користувачам.

Правильне розуміння MEV

MEV не є явищем, яке можна повністю усунути. Дослідження повинні зосереджуватися на тому, як використати MEV, щоб приносити користь звичайним користувачам і додаткам в екосистемі. Наприклад, Jito за допомогою MEV направляє валідаційників Solana вибирати свій клієнт, що збільшує різноманітність клієнтів; MEV також може бути використано для порятунку активів користувачів і протоколів, а також для перерозподілу доходів, отриманих від мережі.

В цілому, MEV є двосічним мечем. Він може як мати негативний вплив, так і забезпечити розвиток блокчейн-мережі. Ключовим є те, як збалансувати інтереси всіх сторін, щоб MEV став позитивним чинником для здорового розвитку блокчейнової екосистеми.