Аналіз фінансових результатів Tianfu Communication за перший квартал 2024 року

У першому кварталі 2024 року компанія Tianfu Communication продемонструвала вражаючі результати. Компанія досягла доходу у 730 мільйонів юанів, що на 155% більше в порівнянні з минулим роком; чистий прибуток, що належить акціонерам материнської компанії, склав 280 мільйонів юанів, що на 203% більше; чистий прибуток без урахування неопераційних витрат склав 270 мільйонів юанів, що на 215% більше.

Хоча зростання прибутковості є значним, але порівняльна продуктивність залишається стабільною. Основними причинами є дві:

1. Протягом святкування Китайського Нового року спостерігається нестача потужностей для виробництва бездоменних компонентів. Бізнес компанії з бездоменних компонентів сильно залежить від кваліфікованих працівників, а після свят обіг виробничого персоналу збільшується, підвищення кваліфікації нових працівників потребує часу, що призводить до тимчасової нестачі потужностей. Наразі ця проблема вже значно полегшилася.

2. Вплив витрат на стимулювання акціонерного капіталу. Компанія у 2023 році запроваджує план обмежених акцій, витрати на який почнуть нараховуватися з 2024 року. Очікується, що загальні витрати нарахувань складуть близько 82,4 мільйона юанів, в середньому 20,6 мільйона юанів щоквартально, що матиме певний вплив на чистий прибуток за кожен квартал.

Важливо зазначити, що компанія, швидко зростаючи в бізнесі, також приділяє увагу підвищенню якості управління. Станом на кінець першого кварталу запаси компанії становили 2,3 мільярда юанів, що є зниженням у порівнянні з 2,6 мільярда юанів на кінець минулого року, що свідчить про покращення управлінських здібностей компанії.

У питаннях розширення виробничих потужностей компанія активно просувається. Перший етап виробничої бази, розташованої в Таїланді, планується запустити в тестовий режим у травні цього року. Компанія має намір відправити частину співробітників з країни та найняти місцевих працівників, щоб забезпечити безперебійну роботу нової бази. З поступовим збільшенням виробничих потужностей, разом із зростанням попиту на швидкі оптичні пристрої, викликаним розвитком штучного інтелекту, загальний обсяг доходів компанії має всі шанси на подальше розширення.

З огляду на поточну ситуацію, аналітики очікують, що компанія отримає доходи від продажу на рівні 38/58/74 мільярдів юанів у 2024-2026 роках, а чистий прибуток для акціонерів складе 14/20/26 мільярдів юанів відповідно. Враховуючи високий рівень активності в галузі оптичного зв'язку, зумовлений штучним інтелектом, аналітики присвоїли оцінку "Купити".

Однак інвестори також повинні звернути увагу на такі ризикові фактори: розвиток AICG не відповідає очікуванням, попит на обчислювальні потужності не відповідає очікуванням та посилення конкурентної боротьби тощо.