dYdX вступає в нову еру AppChain Cosmos: аналіз стимулів для міграції торгівлі та ринкових тенденцій

13 листопада dYdX v4, побудований на базі Cosmos SDK та Tendermint, офіційно перейшов у бета-стадію та відкрив функцію торгівлі. Ця нова версія називається dYdX Chain і наразі працює паралельно з версією v3 на StarkEx. Більшість обсягів торгівлі все ще зосереджені на v3, і така двосмугова паралель не лише зберігає існуючі переваги v3, але й прокладає шлях для інноваційного розвитку v4 на новій платформі.

У поточному середовищі з великими коливаннями на ринку платформи для безстрокових контрактів на блокчейні демонструють значне зростання обсягів торгівлі, а токени платформи також виглядають дуже привабливо. Станом на 16 листопада, ціна токена DYDX досягла 4,02 долара, а за 7 днів зросла на 54,45%. Дані показують, що середня щоденна торгівля dYdX останнім часом становила близько 1,7 мільярда доларів, що значно перевищує пікові значення щоденних обсягів торгівлі за перші два місяці з останніх трьох. Як найбільший проект у цьому сегменті за ринковою капіталізацією, ринкова діяльність dYdX повністю відображає сильний інтерес та активну реакцію інвесторів.

DYDX прибутковість

У останньому оновленні dYdX найзначнішим є те, що всі торгові комісії будуть розподілені серед стейкерів токенів DYDX та валідаторів у формі USDC. Ця зміна є важливим переходом від збору комісій компанією до прямої вигоди для тримачів токенів, подібно до того, як деякі токени управління децентралізованих бірж переходять від простих функцій управління до розподілу прибутків платформи.

На відміну від інших схем безстрокових контрактів та спотових DEX, dYdX використовує модель торгівлі на основі книги замовлень, що не вимагає пасивних постачальників ліквідності, тоді як активні учасники ринку можуть отримувати винагороди через ненараховані токени DYDX. Ця модель дозволяє повністю розподілити торгові збори між стейкерами, значно підвищуючи рентабельність, особливо в порівнянні з проектами, які розподіляють більшість зборів між постачальниками ліквідності.

Згідно з останніми даними, обіговий капітал DYDX складає приблизно 720 мільйонів доларів США, виходячи з комісій у 8670 мільйонів доларів США за останні 30 днів, річні комісії очікуються на рівні 105 мільйонів доларів США. Це вказує на те, що його відношення ціни до комісії (P/F) становить 6,6, а прогнозована прибутковість від стейкінгу досягає 14,6%. Проте, цей метод оцінки має певні обмеження, і потрібно враховувати зміни обсягу торгів, співвідношення стейкінгу токенів, а також поточну обігову кількість, яка становить менше 20% від загального обсягу.

Різнобічні заходи для сприяння переходу обсягу交易量 до v4

dYdX v4 працює у формі незалежного ланцюга, токени DYDX будуть використовуватися як плата за Gas. Стейкери не лише отримують винагороди та права управління, а й повинні нести відповідальність за підтримку безпеки мережі. На даний момент лише комісії, отримані на v4, будуть розподілені між стейкерами цього варіанту. Враховуючи, що добовий обсяг торгівлі v4 (приблизно 80 тисяч доларів) значно нижчий за v3 (1,7 мільярда доларів), dYdX вжила кілька заходів для заохочення торгівлі до переходу з v3 на v4:

1. Виділено 20 мільйонів доларів США на стимулювання DYDX v4, під керівництвом Chaos Labs, зосереджено на дослідженні розподілу винагород та запобіганні маніпуляціям з торгівлею.

2. Запуск нової програми винагород за торгівлю, яка розподіляє винагороди відповідно до комісій від угод за кожен блок, одночасно контролюючи масштаб винагород через механізм управління.

3. Поступово зменшити знижки на торгові комісії v3, торгові винагороди та винагороди LP, очікується, що до 16 січня 2024 року винагороди v3 будуть повністю скасовані.

4. Включення функції стейкінгу v4, що дозволяє перенести DYDX з Ефіру на dYdX Chain і здійснювати стейкінг через гаманці екосистеми Cosmos.

Повна підтримка проектів екосистеми Cosmos

DYDX займає важливе місце в екосистемі Cosmos з повністю розведеною ринковою капіталізацією в 4 мільярди доларів і отримав підтримку від кількох проектів в екосистемі:

• Circle запустила нативний USDC на Noble та підтримуватиме протокол міжланцюгового передавання (CCTP).

• Stride планує розробити ліквідний стейкінговий токен stDYDX, автоматично використовувати USDC для отримання винагороди за купівлю DYDX та повторного інвестування.

• DYDX можна використовувати в DeFi додатках, таких як Levana та Shade Protocol, для забезпечення ліквідності або участі в торгах безстрокових контрактів.

Висновок

Розгортання dYdX на AppChain в екосистемі Cosmos знаменує нову стадію його розвитку. Учасники, які володіють токенами DYDX, отримають пряму вигоду від комісій за торгівлю, а також братимуть участь в управлінні мережею та забезпеченні безпеки. Хоча обсяги торгівлі на v4 тільки розпочалися і є невеликими, з впровадженням різних стимулів очікується, що на початку наступного року обсяги торгівлі головним чином зосередяться на версії v4, закладаючи основу для майбутнього розвитку dYdX.