Маркетмейкери можуть вигідно неправильно оцінювати опціони Активів MARA: ось як ми це знаємо

біткойн на фоні графіка від NanoStockk через iStock З криптовалютами, що піднімаються після періоду тривалої консолідації, трейдери, які пропустили можливість, можуть розглянути спеціаліста з криптопромислу MARA Holdings (MARA). Як технологічна компанія цифрових активів, акції MARA представляють непрямий гра на монети та токени, отримані з блокчейну. Проте це може мати свої переваги, враховуючи, що криптовалюти схильні до окремих викликів, таких як злом бірж.

Що робить акції MARA особливо інтригуючими в цю годину, так це те, що вони стали предметом незвичайної активності опціонів. Часто великі інвестори використовують деривативи, щоб тихо формувати позицію. Крім того, природа опціонів — з їх численними стратегіями — створює непрозору картину. При наявності бичачої позиції на відкритому ринку наміри є однозначними. Проте зростання активності опціонів на покупку має багато рівнів тлумачення.

Більше новин від Barchart

• Як придбати Tesla зі знижкою 13%, або досягти 26% річного доходу
• Акції Alibaba значно знизилися від своїх максимумів - який найкращий спосіб грати на BABA?
• Генерувати дохід на MSTR без володіння акціями (Ще)
• Отримуйте ексклюзивні інсайти з безкоштовного інформаційного бюлетеня Barchart Brief. Підпишіться зараз для швидкого, чіткого аналізу ринку в середині дня, якого ви не знайдете ніде більше.

Все ж, завжди варто враховувати незвичайний обсяг опціонів на акції Barchart, який демонструє 500 найаномальніших транзакцій відносно попередніх норм. У понеділок загальний обсяг опціонів для акцій MARA досяг 532,269 контрактів, що становить майже 53% збільшення в порівнянні з середнім показником за попередній місяць. Обсяг колл-опціонів склав 381,694 контракти, тоді як обсяг пут-опціонів становив 150,575 контрактів, що забезпечило співвідношення 0.39.

На папері вищий відсоток колів, здавалося б, представляє позитивний розвиток. Однак завжди корисно перевіряти потік опціонів, який фільтрує великі блокові транзакції, ймовірно, розміщені інституційними інвесторами. Вчора чистий торговий настрій становив 2,169 мільйона доларів над паритетом, таким чином, підтримуючи биків.

Цікаво, що найбільша угода за обсягом в доларах була на $18 колли, які закінчуються 19 вересня 2025 року. З огляду на те, що ця транзакція на основі дебету мала ціну запиту $3.40, акції MARA повинні піднятися до $21.40 (, припускаючи внутрішню вартість ), щоб вийти на беззбитковість. Звичайно, можуть бути приховані нюанси за цією угодою, але загальний профіль вказує на оптимістичну позицію.

Використання теорії ігор для побудови стратегії для акцій MARA

Хоча незвичайні опціони представляють собою важливу точку даних, це не обов'язково надає план для двох ключових компонентів, які трейдери опціонів вимагають у своїх тезах: прогнозована величина (y-axis) та часові рамки (x-axis). Ці елементи можна вивести, але це залишає ширшу концепцію відкритою для широкого діапазону думок. Щоб зміцнити стратегію, трейдери можуть використовувати теорію ігор — процеси для емпіричного визначення найкращого часу для дії.

Історія триваєОднак, як і в будь-якому чесному змаганні, правила мають бути однаковими для всіх учасників. У цьому випадку протилежною стороною є сам ринок. Тому немає причин надавати ринку перевагу, яка одночасно ставить нас у невигідне становище. Один зі способів, яким ринок акцій затемнює поле змагання, - це використання ціни акцій. Оскільки ціна є безперервним сигналом без чітко визначених меж, провести статистичний аналіз на ній важко ( якщо не неможливо).

Як виправити цю проблему? Моє рішення полягає в перетворенні хаосу встановлення цін на ринок широти — послідовності накопичувальних і розподільчих сесій. В основному, ринок широти відповідає на основне запитання: в кінці дня ( або в будь-якому виборі вимірювання часу ), чи був ринок чистим покупцем чи чистим продавцем? Зосереджуючи увагу на патернах попиту ( і "негативному" попиті ), ми можемо легше ідентифікувати патерни та їх ймовірність переходу до різних поведінкових станів.

Проведення наведеного вище аналізу акцій MARA за 10-тижневими інтервалами показує наступний профіль попиту:

| | | | | | --- | --- | --- | --- | | Категорія L10 | Ймовірність зростання | Базова ймовірність | Медіанна прибутковість при зростанні | | 1-9-D | 50.00% | 45.45% | 7.48% | | 2-8-D | 54.17% | 45.45% | 8.53% | | 2-8-У | 25,00% | 45,45% | 22,21% | | 3-7-D | 33.33% | 45.45% | 13.10% | | 3-7-У | 30,00% | 45,45% | 43.33% | | 4-6-D | 57.14% | 45.45% | 6.26% | | 4-6-У | 57.14% | 45,45% | 7,19% | | 5-5-D | 54.76% | 45.45% | 9.98% | | 5-5-У | 45,83% | 45,45% | 10,44% | | 6-4-D | 25.00% | 45.45% | 2.37% | | 6-4-У | 56.76% | 45,45% | 11,53% | | 7-3-D | 50.00% | 45.45% | 14.07% | | 7-3-У | 59.38% | 45,45% | 13,36% | | 8-2-У | 33.33% | 45,45% | 11,95% |

Протягом останніх двох місяців акції MARA сформували послідовність 4-6-U: чотири тижні зростання, шість тижнів падіння, з позитивною траєкторією протягом 10-тижневого періоду. Ця послідовність рідкісна, адже з'являлась лише 21 раз з січня 2019 року. Однак головний висновок полягає в тому, що в 57,14% випадків цінова динаміка наступного тижня призводить до зростання, з медіанною прибутковістю 7,19%.

Це також причина, чому я не вірю в теорію випадкових прогулянок. Якщо акції MARA були б справді випадковими, жодна з наведених вище послідовностей не мала б значення, оскільки співвідношення успіху з довгої сторони коливалося б близько 50%. Але це не те, що ми бачимо; насправді, деякі "руки" явно є більш сприятливими, ніж інші.

Отже, те, що я пропоную, не є якимось езотеричним чаклунством графіків: я просто кажу, що, можливо, краще ставити, коли шанси статистично на вашій стороні, а не навпаки.

Визначення конкретної угоди

Озброєні вище наведеними даними, биковий кол спред 19/20, що закінчується 8 серпня, виглядає привабливо. Ця угода передбачає купівлю кола за $19 і одночасний продаж кола за $20, за чистий дебет у розмірі $46 (, найбільше, що можна втратити в цій угоді). Якщо акції MARA зростуть вище короткої страйкової ціни ($20) до закінчення терміну, максимальна винагорода становитиме $54, виплата понад 117%.

Перш за все, що робить цю ідею привабливою, це набір сприятливих карт, показаних гравцеві. Як базовий показник, ймовірність того, що акції MARA зростуть за будь-який тиждень, становить лише 45,32%, що є негативним ухилом. Однак послідовність 4-6-U зміщує шанси на користь бичачого спекулянта.

Тим не менш, слід зазначити, що акції MARA можуть бути дуже нестабільними. Якщо MARA досягне цільового рівня прибутковості до закінчення терміну дії, трейдерам слід розглянути можливість дострокового виходу з спреду. Звісно, це залишає часову вартість на рахунку, що зменшує чистий прибуток. Проте, я б сказав, що краще виграти щось, ніж втратити щось, особливо з такою динамічною назвою, як MARA.

На дату публікації Джош Еномото не мав (ні безпосередньо, ні опосередковано) позицій в жодному з цінних паперів, згаданих у цій статті. Вся інформація та дані в цій статті призначені виключно для інформаційних цілей. Ця стаття була спочатку опублікована на Barchart.com

Переглянути коментарі