Інтерпретація Гонконгської "Декларації про цифрові активи 2.0": як завоювати центр Web3 Азії?

Автор: Уй Шуай Блокчейн

26 червня уряд Спеціального адміністративного району Гонконг опублікував "Декларацію про політику розвитку цифрових активів Гонконгу 2.0", заявивши про рішучість зробити Гонконг світовим лідером у сфері цифрових активів, ринком, який дозволяє інноваціям процвітати в умовах контрольованого ризику та приносити суттєву вигоду реальному сектору економіки та фінансовим ринкам, а також бути надійним.

Ця декларація Гонконгу опублікована на фоні жорсткої політики Сінгапуру щодо вигнання непідконтрольних установ. Генеральний директор Legend Trading Хао зазначив, що протягом наступних 2–3 років вплив Сінгапуру на індустрію Web3 зменшуватиметься. Усього є лише 33 ліцензовані компанії, і приблизно половина з них має дуже малу конкурентоспроможність на ринках поза Сінгапуром. Деякі з них є просто підрозділами великих груп, ліцензія також дозволяє обслуговувати лише ринок Сінгапуру, і лише для спотових угод. Багато засновників компаній залишаються в Сінгапурі заради родинного життя, але команди намагаються базуватися в інших країнах. Відомий аналітик Чжень Ді зазначив, що наступним центром Web3 стане Гонконг, і він дуже оптимістично налаштований щодо Гонконгу. Сінгапур, через великі збитки Temasek від інвестицій у FTX, не потребує криптосфери, а Гонконг може повернути собі статус глобального центру Web3 завдяки цим діям Сінгапуру.

Гонконгська декларація зазначає, що для досягнення цього бачення та цілей необхідно створити екосистему цифрових активів, яка глибоко інтегрована з реальною економікою та фінансовими ринками, та орієнтована на майбутнє, пропонуючи ряд стратегічних політичних напрямків, а також реалізуючи відповідні заходи. При формуванні політичних напрямків і заходів ми прагнемо, щоб вони не були обмежені сучасними технологіями, і забезпечити їх адаптацію до майбутнього розвитку цифрових активів, одночасно інтегруючи їх у реальну економіку та фінансову систему для досягнення сталого зростання. Ці заходи мають рамки "LEAP", які включають: оптимізацію законодавства та регулювання; розширення асортименту токенізованих продуктів; просування випадків використання та міжсекторальної співпраці; розвиток людей та партнерств, щоб створити надійну, інноваційну та динамічну екосистему цифрових активів, зміцнюючи провідну позицію Гонконгу в глобальній фінансовій системі.

Заява вказує, що наступним основним заходом є проведення громадського обговорення механізму ліцензування постачальників послуг торгівлі цифровими активами та постачальників послуг зберігання цифрових активів, щоб задовольнити потреби інвесторів у пошуку високої ліквідності, великих угод та безпечного зберігання активів. Уряд пропонує визначити Комісію з цінних паперів як головний регулятор постачальників послуг торгівлі цифровими активами, відповідального за ліцензування та реєстрацію, встановлення стандартів, оптимізацію регуляторних процесів та зменшення потенційного регуляторного арбітражу в умовах різних регуляторних рамок для цифрових активів. А Гонконгська грошово-кредитна адміністрація буде виступати в ролі фронтового регулятора банків, контролюючи їхню діяльність з торгівлі цифровими активами. Комісія з цінних паперів буде головним регулятором постачальників послуг зберігання цифрових активів, відповідальним за ліцензування та реєстрацію, а також за встановлення стандартів, тоді як грошово-кредитна адміністрація буде виступати в ролі фронтового регулятора банків, контролюючи їхню діяльність з зберігання цифрових активів.

Декларація зазначає: Казначейство та Управління грошово-кредитної політики очолять перегляд відповідних законодавчих та регуляторних рамок, зважаючи на міжнародний досвід та практику, щоб сприяти подальшому застосуванню токенізації в Гонконгу. На початковому етапі перегляду основна увага буде зосереджена на ринку облігацій, що вже пройшов етап концептуального підтвердження, також сподіваємося, що це надасть довідкову інформацію для токенізації інших реальних активів та фінансових інструментів. Ми всебічно проаналізуємо процеси випуску та торгівлі токенізованими облігаціями, включаючи, але не обмежуючись, вимогами до розрахунків, реєстрації та обліку. Уряд буде нормалізувати випуск токенізованих державних облігацій та вивчить різні валютні та термінові угоди, а також інші інноваційні варіанти. Уряд сподівається, що ця ініціатива забезпечить ринок стабільними та високоякісними цифровими облігаціями, розширить доступність та залучить ширше коло інвесторів. Щоб ще більше використати переваги токенізації, Казначейство та Управління грошово-кредитної політики продовжать спілкування з експертами галузі, щоб зрозуміти різні аспекти ринку, включаючи питання інтеграції цифрових валют для підвищення ефективності торгівлі, сценарії застосування на вторинному ринку та подальше розширення участі інвесторів у місцевому ринку облігацій. Уряд має на меті встановити глобальний стандарт шляхом першого випуску токенізованих облігацій та їх нормалізації, зміцнити впевненість ринку в цій технології, а також заохотити прийняття її у державному та приватному секторах.

Декларація стверджує: на даний момент всі фондові біржові фонди (ETF), що котируються на Гонконзькій фондовій біржі, звільнені від сплати гербового збору під час передачі. Для сприяння розвитку токенізованого ринку уряд уточнить, що ці заходи щодо звільнення від гербового збору також застосовуються до токенізованих ETF. На цій основі уряд вітає учасників ринку, що досліджують переваги токенізації ETF, наприклад, ETF грошового ринку, включаючи їх впровадження для вторинної торгівлі на ліцензованих платформах цифрових активів або інших платформах. Дивлячись у майбутнє, уряд залишиться відкритим, враховуючи фінансові наслідки та фактори розвитку ринку, перегляне податкові умови для інших фондів, визнаних Комісією з цінних паперів і ф'ючерсів, після токенізації. Уряд представить законодавчу пропозицію, яка вказує, що зазначені цифрові активи, що включаються до приватного розміщення фондів та інструментів контролю сімейних інвестицій, можуть користуватися звільненням від податку на прибуток. Якщо пропозицію буде затверджено Законодавчою радою, податкове звільнення набуде чинності з податкового року 2025/2026.

У декларації йдеться, що буде підтримано стейблкоїни та інші токенізовані проекти, зокрема дослідження використання стейблкоїнів як інструментів платежу. Щоб повною мірою реалізувати потенціал стейблкоїнів, уряд та регулятори нададуть сприятливе ринкове середовище та необхідні регуляторні вказівки, сприяючи дослідженню та реалізації рішень ліцензованими емітентами стейблкоїнів у різних сценаріях застосування для вирішення суттєвих проблем у економічній діяльності. Щоб продемонструвати підтримку уряду та взяти на себе провідну роль, ми запрошуємо учасників ринку висловлювати пропозиції щодо того, як уряд може експериментувати та використовувати ліцензовані стейблкоїни, наприклад, для підвищення ефективності урядових платежів.

У декларації зазначено, що Digital港 також запустить пілотну програму фінансування для Блокчейн та цифрових активів, щоб надати фінансування проектам, які мають потенціал для майбутнього застосування, є знаковими та мають вплив на ринок. Окрім фінансування, Digital港 також надасть допомогу цим компаніям і координуватиме з відповідними зацікавленими сторонами, щоб підтримати реалізацію пілотних проектів за потребою. Спеціалізована команда Управління інвестиційного просування уряду готова підтримати постачальників послуг цифрових активів в установці та розширенні бізнесу в Гонконзі. Серед численних доступних підтримок Управління інвестиційного просування може налагодити контакти між потенційними постачальниками послуг цифрових активів та банками, а також різними професійними та супутніми послугами, та сприяти їхньому створенню бізнесу.

Член Національного комітету народних політиків, член Законодавчої ради Гонконгу У Цзецзуан пояснив, що декларація чітко демонструє заміну терміна "віртуальні активи" на "цифрові активи", що відповідає міжнародним стандартам, підкреслюючи його інноваційне лідерство як міжнародного фінансового центру в епоху цифрових технологій; мета дуже чітка - це балансування між інноваціями та управлінням ризиками, залучення глобальних якісних інститутів; а також підвищення ефективності фінансових ринків через токенізацію та інші технології для обслуговування реальної економіки; визначено розподіл обов'язків, Комісія з цінних паперів керує видачею ліцензій на торгівлю цифровими активами та надання послуг з їх зберігання, Управління валютного контролю регулює банківську діяльність, щоб уникнути функціонального перекриття; демонструє дружнє ставлення уряду до цифрових активів та їх визнання, уряд подасть законодавчі пропозиції, щоб включити цифрові активи в приватні фонди та інструменти контролю сімейних інвестицій, що надають пільги з податку на прибуток. У той же час уряд спеціального адміністративного району втілить в життя регулярну емісію токенізованих державних облігацій; суттєво зменшити витрати на ведення бізнесу в галузі, прагнучи підвищити ліквідність ринку; уряд пояснить, як пільги з податку на передачу ETF також застосовуються до токенізованих ETF, що має глибокий вплив на індустрію цифрових активів; реальна грошова підтримка, вдосконалення екосистеми ринку, цифровий порт запустить пілотну програму фінансування для блокчейн та цифрових активів, яка не тільки зможе залучити більше талантів до галузі, але й підвищити загальний проектний фонд Гонконгу; підсумовуючи, Гонконг має великі шанси стати еталоном регуляторних інновацій цифрових активів в Азії протягом 3-5 років, надаючи гонконгське рішення для інтеграції традиційного фінансового сектора та цифрової економіки.

Глава фінансового управління Гонконгу Чен Маобо заявив: цифрові активи є важливою та надзвичайно перспективною частиною фінансових технологій, завдяки технології Блокчейн, що забезпечує більш ефективні та дешеві фінансові трансакції, роблячи фінансові послуги більш доступними та інклюзивними. "Політична декларація 2.0" демонструє наше бачення розвитку цифрових активів і через практику показує суттєве застосування токенізації, сприяючи різноманітності застосунків. Поєднуючи обережне регулювання та стимулювання інновацій на ринку, ми будуємо більш процвітаючу екосистему цифрових активів, яка пов'язана з реальною економікою та соціальним життям, приносить вигоду економіці та суспільству, а також зміцнює провідну позицію Гонконгу як міжнародного фінансового центру.

Глава фінансового управління Гонконгу Сюй Чженю зазначив: унікальні переваги Гонконгу дозволяють нам зайняти лідируючі позиції у просуванні традиційних фінансів у епоху цифрових активів. Рамки, встановлені у "Політичній декларації 2.0", допоможуть нам зробити кроки до формування екосистеми цифрових активів, яка є надійною, стійкою та глибоко інтегрованою в реальну економіку. "Політична декларація 2.0" також дозволяє Гонконгу зайняти стійку позицію на передовій цифрової трансформації, надаючи чітку дорожню карту для підприємств і інвесторів, щоб вони могли ефективно працювати на стабільному та процвітаючому ринку цифрових активів.

Глава фінансового управління Гонконгу Чень Маобо в інтерв'ю газеті "Да Гун Бао" повідомив, що Гонконг оптимізує законодавство та регулювання, розширює різноманітність продуктів, сприяє співпраці у застосуванні сценаріїв, навчає кадри та розвиває чотири основні стратегії, щоб далі побудувати повноцінну екосистему розвитку цифрових активів, сприяючи тому, щоб Гонконг став стратегічним вузлом, що з'єднує можливості цифрової економіки Китаю з глобальним попитом на фінансові інновації. Він наголосив, що цифрові активи є не лише проривом у фінансових технологіях, але й ключовим інструментом для зміцнення міжнародного фінансового центру Гонконгу. Гонконг через ліцензування та застосування в сценаріях буде рухатися вдвох, сприяючи інтеграції віртуальних активів з реальною економікою. "Регулювання стабільних монет є ключовим, ми вимагаємо, щоб їх використання було пов'язане з реальними сценаріями, такими як торгові розрахунки, трансакції через кордон тощо, щоб уникнути спекуляцій." Наразі Гонконг вже законодавчо врегулював випуск стабільних монет, з іншого боку, Комісія з цінних паперів та ф'ючерсів вже видала ліцензії для віртуальних активів та просуває регулювання зберігання. Одночасно через "пісочницю регулювання" надається простір для інноваційних експериментів для галузі.

Голова HashKey Group Сяо Фунь заявив PANEWS, що ця декларація має три ключові зміни, включаючи: стабільні монети підпадуть під регулювання: чітко буде реалізовано систему ліцензування стабільних монет, яка набуде чинності 1 серпня 2025 року, це одна з небагатьох юрисдикцій у світі, яка справді надає стабільним монетам "дозвіл на використання"; Токенізація RWA вважається пріоритетною промисловістю: уряд не лише сприяє регулярному випуску облігацій, але й планує включити золото, зелену енергію, активи електромобілів тощо в сферу токенізації; Токенізовані ETF та фонди цифрових активів отримують податкові пільги: якщо законодавство буде прийнято в майбутньому, токенізовані ETF матимуть ті ж податкові пільги на гербовий збір і податок на прибуток, що й традиційні ETF, що означає зміну правил гри на фінансових ринках. Ці реформи демонструють сигнал: Гонконг не лише підтримує Web3, а й хоче перетворити Web3 на частину фінансової інфраструктури за допомогою системи. Оновлення політики Web3 у Гонконгу також завершило "трикутну" систему: регуляторна визначеність: Гонконг стане першою у світі юрисдикцією, яка чітко визначає незалежне ліцензування послуг з управління цифровими активами; прозорість активів: дозволяє токенізацію реальних активів (метали, енергія) нарівні з фінансовими інструментами (облігації, ETF), розриваючи межі між реальним і віртуальним; податкова конкурентоспроможність: токенізовані ETF без податків + звільнення від податку на прибуток для фондів цифрових активів.