Яким чином пропозиція Berachain V2 підвищує ефективність захоплення вартості токена $BERA?

Оригінальна назва статті: «Зростання на 30%: як пропозиція Berachain V2 розкриває потенціал захоплення вартості $BERA?»

Крипторинок демонструє ознаки пожвавлення — BTC і ETH очолюють зростання. Водночас нативні токени багатьох блокчейнів першого рівня суттєво відстають, що сильно контрастує з періодом, коли кожна мережа прагнула стати головною альтернативою Ethereum як «Ethereum killer».

Сьогодні більшість проєктів L1 зіштовхнулися з однією й тією ж проблемою: їхні нативні токени фактично маргіналізовані. Розблокування активів, розмивання капіталізації та відсутність потужного наративу позбавили ці токени здатності інтегрувати вартість, створену екосистемою.

Berachain — це новий EVM-сумісний блокчейн із унікальним Proof of Liquidity (PoL), який вирізняє його у сфері L1. Проте модель з трьома токенами суттєво стримує накопичення вартості для основного токена мережі — $BERA, чия ринкова капіталізація нині становить лише 270 млн дол. США.

Проблеми $BERA виходять за межі стандартної токеноміки — до традиційного тиску розблокувань додаються слабкий змістовний наратив і недостатньо розвинені сценарії застосування.

Якби $BERA обмежувався лише функцією оплати газу, перспективи його розвитку були б мінімальними. Однак нещодавня пропозиція щодо PoL V2 у спільноті Berachain може стати кардинальним переломним моментом — як для позиціювання $BERA, так і для його практичної вартості:

Перерозподіливши 33% стимулів PoL, пропозиція змінює роль $BERA з другорядного токена для газу на основний доходогенеруючий актив екосистеми.

Після публікації цієї пропозиції 15 липня ціна $BERA за 24 години зросла на 23% і подолала позначку 2,50 дол. США. Ринок відреагував на це як на ключовий бичачий тригер.

Втім, чи зможе PoL V2 забезпечити для $BERA стійке зростання вартості після короткострокового ралі? Чи підвищить він статус токена через систему стимулів і зможе зацікавити як інституційних, так і роздрібних гравців?

PoL V1: приховані ризики захоплення вартості $BERA

Щоб відповісти на ці питання, потрібно розглянути позицію $BERA у чинній моделі Proof of Liquidity Berachain.

Початковий PoL (V1) це економічний консенсус, який мотивує постачальників ліквідності (LP) й розробників dApp брати участь у розвитку мережі й екосистеми.

Замість класичної Proof of Stake використано три токени ($BERA, $BGT, $HONEY), а винагороди за блоки розподіляються шляхом аукціонів «bribes» серед валідаторів і учасників мережі.

У цій архітектурі $BERA — це газ і базовий токен, $BGT використовується для управління і винагород за стейкування, а $HONEY, стейблкоїн Berachain, забезпечує ліквідність.

Від старту основної мережі 6 лютого 2025 року PoL спричинив різкий стрибок TVL у мережі Berachain — до максимуму 3 млрд дол. США наприкінці березня 2025 року.

Однак навіть на піку ринкова капіталізація $BERA не перевищувала 900 млн дол. США, що дало співвідношення MC/TVL нижче однієї третини. Це свідчить: $BERA не вдалося конвертувати зростання мережі у ринкову вартість.

Ключова причина полягає в наступному.

Аналіз початкової архітектури PoL показує, що вона віддавала перевагу екосистемі, а не власне нативному токену. Система винагород і обмежень не сприяла накопиченню вартості $BERA.

V1 із складною системою аукціонів «bribe» та динамікою випуску активізувала діяльність всередині екосистеми, проте $BERA не отримав пропорційних переваг. До основних проблем входило:

• LP отримували всі винагороди за стейкування через «bribe» у $BGT, тоді як $BERA використовувався лише для газу, без прямого механізму отримання доходу.
• «Bribe»-стимули були вигідні головно тримачам $BGT, тому стейкерам $BERA бракувало стимулу — попит на основний токен залишався низьким.
• У PoL V1 пул винагород стимулював ліквідність dApp, а не основного ончейн-активу $BERA.

Підсумовуючи: хоча екосистема та мем-культура Berachain зростали, $BERA залишався позаду. Тож підвищення ваги основного токена стало ключовим для зміцнення позицій мережі.

Пропозиція V2: $BERA як основний актив для доходу

З’ясувавши, як PoL V1 обмежував потенціал $BERA, тепер розглянемо принципові новації PoL V2.

PoL V2 фокусується на балансуванні стимулів і розширенні можливостей, щоб зробити $BERA ядром дохідної частини екосистеми.

Серед ключових оновлень у PoL V2:

• Перерозподіл стимулів:

PoL V2 переадресовує 33% «bribe»-стимулів для dApp з тримачів $BGT (токен управління) до стейкерів $BERA.

За даними furthermore, за тиждень Berachain розподіляє близько 500 тис. дол. США на день у мотивації — отже, третина (150 тис. дол. щодня) надходитиме прямо у пул стейкування $BERA, формуючи постійний попит на цей токен.

Решта 67% винагород залишаються для тримачів $BGT — це підтримує баланс, стимулюючи ліквідність і не знижуючи вигоди для нинішніх учасників.

Важливо, що цей механізм створює нову дохідну можливість для тримачів $BERA не за рахунок інфляції, а шляхом перерозподілу вже наявних фінансових потоків протоколу, знижуючи ризики інфляції для токена.

• Розширення функціоналу:

PoL V2 впроваджує токени ліквідного стейкування (LST): стейкери $BERA можуть не лише отримувати винагороди валідатора, а й використовувати застейкані токени для додаткового доходу у PoL, що різко підвищує капітальну ефективність.

Стейкери $BERA тепер можуть отримувати дохід безпосередньо від протоколу (наприклад, на BEX), без потреби в складних DeFi-стратегіях чи володінні $BGT — поріг входу знижено.

Порівняльна таблиця PoL V1 і V2:

У V1 більшість винагород автоматично отримував $BGT, а $BERA залишався пасивним — його зростання залежало майже виключно від непрямого розвитку екосистеми.

Натомість у V2 $BERA опиняється у центрі системи — розподіл винагород і механіка стейкування переписано заново для посилення ролі основного токена.

Захоплення вартості — чим воно стане для $BERA?

Термін «захоплення вартості» часто вживають у криптосередовищі, але що це означає для $BERA на практиці?

У процесі трансформації $BERA з токена для газу на ключовий дохідний актив екосистеми вирішальну роль відіграють як наратив проєкту, так і вбудовані стимули.

Головне оновлення PoL V2 — $BERA отримує прямий доступ до фінансових потоків протоколу, фактично стаючи токеном із властивостями дивіденду. Це змінює логіку його оцінювання.

Наведемо простий розрахунок.

Якщо ухвалять V2, 33% «bribe»-стимулів для dApp отримає пул стейкерів $BERA. При загальному розмірі стимулів у $500 тис. щоденно це 150 тис. дол. на день або близько $1,1 млн на тиждень — і ці кошти надходитимуть учасникам стейкування $BERA.

Такий дивіденд від протоколу дійсно перетворить $BERA на дохідний актив: володіючи $BERA, ви отримуєте частку у доходах, що генерує попит. Звісно, на ціну впливатимуть розблокування, зміни TVL, ринкова динаміка й цикл, але якщо $BERA матиме функціонал вищий за простий газ, його зростання виглядає обґрунтовано.

Серед усіх публічних блокчейнів співвідношення MC/TVL у $BERA є особливо привабливим.

Крім того, як актив із прибутковістю, $BERA має потенціал зацікавити ширші ринкові сегменти.

У зовнішньому середовищі такі компанії, як MicroStrategy, вже створили прецедент для стратегічних резервів у BTC; інші, на кшталт SharpLink, накопичують ETH — визнаючи його цінність як активу з доходом.

Якщо PoL V2 закріпить статус $BERA як джерела стабільної, неінфляційної прибутковості, це може відкрити модель токена-акції для інвестування.

Для екосистеми Berachain PoL V2 створює позитивний зворотний зв’язок:

— Нагороди за стейкування залучають більше довгострокових тримачів, збільшуючи блокування токена й знижуючи тиск продажу.
— Стабільна ціна $BERA та вища безпека мережі мотивують запуск нових dApp і зростання фонду «bribe»-стимулів. Це запускає ланцюг: більше доходу для $BERA і $BGT, посилення стейкування і подальше зростання dApp.

Наприклад, BEX (DEX Berachain) може зафіксувати зростання обігу разом із підвищенням стимулів, що також підвищить попит на HONEY — головний стейблкоїн — і посилить участь у мережі.

Якщо інші блокчейни L1 будують попит на токенах шляхом інфляційної емісії, Berachain використовує підхід дивіденду від протоколу, роблячи екосистему стійкішою у довгостроковій перспективі.

Для різних типів учасників ефект PoL V2 проявляється так:

— Роздрібні інвестори отримують дохід у стейкуванні $BERA — це природний криптодоходний інструмент із низьким ризиком, що заохочує холдинг.
— DeFi-стратегії виграють від підтримки LST: це підвищує ефективність і гнучкість, наприклад, можна надавати ліквідність на BEX через LST і паралельно заробляти PoL-нагороди.
— Інституційним інвесторам $BERA із доходом і без інфляції вигідний як стратегічний резервний актив — аналог стейблкоїнів чи високоприбуткових облігацій.

Чинна пропозиція PoL V2 була винесена на публічне обговорення у форумі Berachain 15 липня 2025 року, фідбек від спільноти приймається до 20 липня 2025 року.

Якщо пропозицію затвердить спільнота, впровадження на основній мережі стартує вже 21 липня 2025 року — саме тоді зміниться механіка захоплення вартості $BERA.

Зверніть увагу: зростання й дорожчання токенів не вирішується одною ініціативою. Ринок стає вимогливішим — виграють проєкти із сильними основами, реальними сценаріями застосування й стабільним доходом.

Під дією PoL V2 екосистема стане ще динамічнішою, стимулюючи зростання прибутковості по $BERA: протоколи, що боротимуться за $BGT, підвищуватимуть винагороди, збільшуючи прибутковість стейкування $BERA.

Очікується запуск хвилі нативних DeFi-продуктів Berachain: Bend (протокол кредитування) стартує через чотири тижні; Berp, DEX на смартконтрактах, уже у розробці; HONEY незабаром підтримуватиме більше варіантів забезпечення — це зробить його ще потужнішим стейблкоїном (реліз через три тижні).

(Джерело зображення: @0xRavenium)

Крім того, новий інтерфейс Berahub уже доступний — оновлений UI, дашборд портфеля, швидкі операції із сейфами, сторінка Explore. Це дозволяє зручно знаходити та використовувати PoL-стратегії прибутковості поза традиційним пулом ліквідності.

Команди дедалі чіткіше усвідомлюють: для справжнього розвитку екосистеми блокчейн повинен приносити вартість насамперед своєму головному активу.

Зосереджуючись на формуванні вартості нативного токена через доходи, нова пропозиція Berachain формує новий стандарт для всієї індустрії.

Відмова від відповідальності:

1. Статтю вперше опубліковано на [TechFlow] під назвою «Зростання на 30%: як пропозиція Berachain V2 розкриває потенціал захоплення вартості $BERA?». Авторські права належать [TechFlow]. Для передруку зверніться до команди Gate Learn; ваш запит буде розглянуто відповідно до стандартної процедури.
2. Застереження: всі думки у цьому матеріалі належать автору й не є інвестиційною порадою.
3. Команда Gate Learn підготувала переклади на інші мови. Якщо прямо не зазначено Gate.com, ці переклади не можна копіювати, поширювати чи використовувати без дозволу.