Уся ліквідність належить Hyperliquid

GMX зайнятий вирішенням питання крадіжки, в той час як Hyperlqiuid активно розширює свій бізнес.

Цього разу Hyperliquid робить великий стрибок у екосистему Solana. На відміну від простого багатозв'язкового впровадження, цього разу він забезпечує підтримку ліквідності через гаманець Phantom. Також дивно, що Phantom обрав Hyperliquid замість Drift і Jupiter.

У порівнянні із простим підтриманням мережі Solana та входом через гаманець Phantom, підхід Hyperliquid відрізняється від попередників, таких як dYdX та GMX, нагадуючи блокчейн-версію Binance, і має на меті стати остаточним джерелом та місцем призначення ліквідності для всіх протоколів та дApps, використовуючи суперліквідність, щоб стати справжнім наріжним каменем блокчейну.

Третя Дорога

Щоб зрозуміти Hyperliquid, не можна просто говорити про сам Hyperliquid.

Слід сказати, що в порівнянні з спотовими DEX, такими як Uniswap, контрактні продукти з точки зору споту є азартною грою, що передбачає позичання грошей для торгівлі криптовалютами, і підтримувати ліквідність надзвичайно складно. Зверніть увагу, що проблема спотових DEX полягає в створенні ліквідності, саме тому AMM і Bonding Curve є такими важливими.

Uniswap може сприяти більшій участі активів у торгівлі завдяки мульти-ланцюговому розгортанню, що також може полегшити зростання TVL протоколу, навіть якщо він знаходиться лише на цьому ланцюзі. Однак контрактні DEX, чи то dYdX, GMX, чи Hyperliquid, повинні «привертати» ліквідність, щоб зібрати її в одному місці, що також є природною перевагою CEX, таких як Binance.

Централізація природно сприяє концентрації ліквідності.

Слід зазначити, що в порівнянні з такими конкурентами, як dYdX і GMX, перспектива GMX на Perp DEX є гібридним продуктом, що поєднує в собі оффчейн-матчинг ордерів dYdX, торгівлю на основі блокчейну та токенізацію ліквідності. Це також є суттю шаленої виручки GMX у 2022 році, підтримуючи ліквідність через "індукцію" LP Token —> GMX Token.

Hyperliquid подібний тим, що працює більш делікатно, з закритим HyperCore, відповідальним за спотову та контрактну торгівлю, що є основною підставою для розгляду Hyperliquid як централізованого. HyperEVM відповідає за частину "блокчейн", де оперативні концепції є неясними, утримуючи Hyperliquid у суперпозиції децентралізації та централізації протягом тривалого часу. Суперсильна ліквідність та ефективність матчінгу також приховані всередині.

Посилайтеся на загальну архітектуру Hyperliquid:Гіперрідина: 9% Binance, 78% централізовані

Децентралізація природно приносить вигоду брендовому ефекту.

Має зрости в динамічній грі з Binance, щоб стати найсильнішою ліквідністю, мати централізовану ефективність і децентралізований досвід, покращення механізму матчінгу ордерів dYdX, механізму "підкупу" токенів ліквідності GMX та роль BNB, що з'єднує BNB Chain і основний сайт – $HYPE з'єднує HyperCore і HyperEVM.

Врешті-решт, Hyperliquid успішно поєднала кілька суперечностей, які раніше було важко примирити, і системна інженерія знову продемонструвала свою магію, накладаючи існуючі технологічні елементи, щоб створити оптимальний PMF на поточному ринку, з навіть поліпшеннями підходу Binance.

• Багатоланцюгове розгортання / централізована ліквідність
• Міст/Абстракція ланцюга/Агрегатор/Намір
• Децентралізований UI/Централізований UX

Щоб стати інфраструктурою ринку, необхідно захопити якомога більше точок входу. Phantom добре підходить як драйвер трафіку для екосистеми Solana, але ми не можемо субсидіювати обмін ринку; розподіл прибутку є мудрішим підходом, ніж субсидії токенів.

У концепції дизайну Phantom Perps, вона відрізняється від входу в dYdX або Drift тим, що вбудовує Hyperliquid у свій власний інтерфейс. Передумова полягає в тому, що SOL на Solana переноситься в спотовий рахунок Hyperliquid і обмінюється на USDC, який потім передається на контрактний рахунок Hyperliquid для використання як маржа.

Перекриття може підтримуватися Hyperunit, наданим протоколом Unit, але це не зовсім певно. Додаткова інформація буде вітається, а оцінка безпеки також є дуже важливою.

У наступному торговому процесі та фазі розрахунку ролі Phantom і Hyperliquid змінюються, при цьому інтерфейс Phantom лише відображає відповідну інформацію, тоді як фактичні операції повністю контролюються Hyperliquid. Це також найбільша різниця від dYdX та Drift, оскільки кошти користувачів насправді потрапляють у систему Hyperliquid.

Після прийняття рішення про закриття позиції, прибуток або збиток користувача буде виражений у USDC, але поступово буде розпакований у SOL. Конкретно, USDC спочатку має увійти на спотовий ринок з рахунку контракту Hyperliquid, потім обмінятися на SOL на спотовому ринку, і, нарешті, повернутися назад до мережі Solana, врешті-решт відображаючись у формі SOL у Phantom.

Перевага цього полягає в тому, що капітал має більшу гнучкість.

Після того, як SOL користувача потрапляє в Hyperliquid, вони можуть торгувати будь-якими підтримуваними криптовалютами на Hyperliquid. Залежно від суми коштів, вони можуть вибрати до 40x важеля. Однак, після частих атак, стиль Hyperliquid полягає в тому, що чим менш популярна криптовалюта і чим більший розмір позиції, тим нижчий буде важіль.

Недоліком цього є те, що безпека системи зменшиться.

Вхід та вихід містять активів будуть перевірятися під час екстремальних коливань ринку.

Під час торгового процесу користувачі повинні довіряти Hyperliquid, що фактично вимагає рівня довіри, порівнянного з CEX, такими як Binance, що означає, що біржа не присвоїть активи користувачів і виконає угоди відповідно до інструкцій користувачів.

Hyperliquid не просто співпрацює з Phantom, а швидше намагається використовувати його як союзника для проникнення та домінування на Solana. Це безсумнівно є активною атакою на рідний DEX Solana, і централізовані біржі, представлені Binance, а також різні рідні DEX на різних ланцюгах, повинні будуть розглянути, як протистояти Hyperliquid в майбутньому.

BNB перевершує будь-який токен біржі, представляючи майстерність Binance у ліквідності, і Hyperliquid не є винятком, від спот-трейдингу до Perps, від Ethereum до Solana, це заряд, де невдача не є варіантом.

Нові точки доходності

Hyperliquid не дешевий; іншими словами, він має високу прибутковість.

У порівнянні з dYdX і Binance, Hyperliquid ніколи не покладався на низькі ціни для перемоги. Випадково Phantom також є експертом з малими прибутками, з сильною здатністю диверсифікувати свій бізнес від стейкінгу SOL до торгівлі, від одночейн до багаточейн.

MetaMask давно був віддаленим міфом у світі гаманців; Phantom є реальністю.

Але цього все ще недостатньо, щоб вважати це майбутнім. Backpack також хоче конкурувати в одному сегменті з Solana, в той час як OKX Wallet є грізним суперником. Оскільки інтеграція CEX і DEX є основним фокусом цього циклу, Binance + Pancakeswap, основний сайт OKX + OKX Wallet та Backpack Wallet + Backpack Exchange мають свої власні можливості та стратегії.

Стейблкоїни будуть продовжувати існувати, але невідомо, як довго можуть тривати інструменти випуску та торгівлі Meme та on-chain. Публічні ланцюги та DEX повинні знову знайти свої точки зростання. Hyperliquid сама по собі є місцем зберігання для публічних ланцюгів, DEX, стейблкоїнів та Meme, але їй бракує інструментів для гаманців, або, іншими словами, їй потрібно досягти більшого роздрібного та більшого ринку.

Це справді контринтуїтивно, але основними гравцями Hyperliquid є кити. Хоча обсяги коштів великі, без достатньої кількості роздрібних інвесторів важко управляти стейблкоїнами, мемами або навіть продуктами з високою частотою використання, такими як RWA.

Значення роздрібних інвесторів полягає в проведенні маргінальних інновацій та досягненні мас; лише достатня кількість даних може "виникнути" інтелект, а випадковість може спровокувати безліч можливостей еволюції.

Все вірно, Phantom має достатньо роздрібних інвесторів, принаймні перший у Solana.

Крім того, співпраця між обома сторонами також є вигідною, з урахуванням встановлених зарядних точок під різними кутами та входами. Ворота Phantom і Hyperliquid будуть стягувати комісії. Мені цікаво, чи є в конкурентів якісь хороші ідеї для прискорення та зниження витрат. Чи стане HL+Phantom також жорстоким конкурентом?

Висновок

HL прагне залучити більше нових користувачів через гаманці, а Phantom сподівається вийти за межі стереотипу гаманця Solana і перейти до більш масового ринку.

CEX конкурує з токенними акціями, DEX активно залучає клієнтів, і можна побачити, що крипто-трафік досяг періоду пляшкового горлечка. Чисто продуктові типи більше не можуть підтримувати свій бізнес, і конкуренція, залучення та атаки будуть ставати все частішими.

Кожен цикл стане полем бою для бірж та публічних ланцюгів. Цього разу це буде Hyperliquid проти Binance, Solana проти Ethereum?

Заява:

1. Ця стаття відтворена з [TechFlow] Авторське право належить оригінальному автору [ TechFlow] Якщо є які-небудь заперечення щодо повторного друку, будь ласка, зв'яжіться Команда Gate LearnКоманда обробить це якнайшвидше відповідно до відповідних процедур.
2. Застереження: Думки та погляди, висловлені в цій статті, є виключно думками автора і не є інвестиційною порадою.
3. Інші мовні версії статті перекладені командою Gate Learn, якщо не вказано інше.ГейтНі за яких обставин перекладені статті не повинні бути скопійовані, розповсюджені або плагіат.