Kripto Varlıklar ile TradFi'nin Bütünleşmesi: İki Yönlü Dışa Açılma

Yaşlı Zhang, borsa dünyasında yaklaşık yirmi yıl mücadele eden deneyimli bir yatırımcıdır ve sık sık piyasa değeri oranı, koruma çukuru ve değer yatırımı gibi kavramları tartışmaktadır. Üç yıl önce, Bitcoin'e karşı güçlü bir olumsuz tutum sergiledi ve bunun bir dolandırıcılık olduğunu düşündü. Ancak, son bir toplantıda, Yaşlı Zhang kripto varlık satın almayı araştırmaya başladı ve Bitcoin ETF'sinin kodunu ve Meme coin kavramını sordu.

Bitcoin'in yeni zirvelere ulaşması ve Ethereum fiyatının kırılmasıyla, önceden birbirinden kesin hatlarla ayrılmış Kripto Varlıklar yatırımcıları ve hisse senedi yatırımcıları arasında bir etkileşim başlamıştır. Kripto Varlıklar camiasındaki kişiler, dış dünyaya daha sık bir şekilde konsensüs ve değer anlayışını yaymakta, bu alanın nihayet daha fazla insan tarafından anlaşılmaya değer olduğunu düşünmektedir. Aynı zamanda, birçok hisse senedi yatırımcısı da Bitcoin ve Ethereum'a ilgi duymaya başlamıştır; her ne kadar sözlü olarak sadece bakmakla yetindiklerini söyleseler de, aslında bazı yatırımlar gerçekleştirmişlerdir.

Bu trend ani bir şekilde ortaya çıkmadı. Bir yandan, devlet kurumları, Wall Street ve düzenleyici otoriteler bu işe dahil olmaya başladı; diğer yandan, şifreleme şirketleri uyum ve işbirliği arayışına girdi. Bitcoin yeni bir zirveye ulaştıktan sonra, kripto varlıklar ile geleneksel pazar arasındaki uçurum belirgin şekilde azalırken, çift yönlü entegrasyon hızlanmaya başladı. Peki, kim kimi etkiliyor? Kripto varlıklar anlatısını ana akıma entegre etmeye mi çalışıyor, yoksa geleneksel sektör Web3'ü yeniden mi keşfetmeye başladı?

Bir, TradFi şifreleme alanına aktif bir şekilde giriyor

Bu yılki değişimler özellikle belirgin. Sadece sektördeki kişilerin heyecanı değil, aynı zamanda dışarıdan gelen güçlerin de aktif katılımı var. Sermaye yatırım yapıyor, politikalar gevşetiliyor, seçmenler eğilim gösteriyor - bu "dışarıdan gelenler" açıkça sadece izlemek için gelmediler, resmi olarak katılmaya hazırlanıyorlar. Üstelik, bu katılımın hızı son zamanlarda belirgin şekilde arttı.

Doğrudan Kripto Varlıklar'a yatırım yapmasanız bile, sahip olduğunuz hisseler "kriptopara dünyası" ile yakından ilişkili olabilir. 16 Temmuz'da, ABD borsa gece seansında, kripto para konsepti hisseleri topluca yükseldi ve birçok şirketin hisse fiyatı önemli ölçüde arttı. Bu şirketler ya doğrudan Bitcoin, Ethereum gibi şifreleme varlıklarına sahip ya da iş faaliyetleri blockchain madenciliği, ticaret platformları gibi alanları kapsıyor. Kenar oyuncular olmaktan pazarın odak noktası haline geldiler.

Politika alanı da aktif bir şekilde yanıt veriyor. Bir politikacı, seçim ve iktidar sürecinde Kripto Varlıklara olumlu bir yaklaşım sergileyerek, açıkça Amerika'nın "Kripto Başkenti" olmasını istediğini belirtti, seçimi kazandıktan sonra hızla bir yönetmelik imzaladı ve Kripto'ya karşı olumsuz bir tutum sergileyen birçok düzenleyici üst düzey yetkiliyi değiştirdi. Bu dizi işlem onu medya tarafından "ilk Kripto Başkanı" olarak adlandırılmasına yol açtı, görünüşte bir şov gibi gözükse de, arkasında somut bir politika değişikliği yansıtıyor. Aynı zamanda, Kongre de aktif bir şekilde harekete geçiyor. Son günlerde Washington, "Kripto Haftası"nı karşıladı - Kongre, stabilcoin düzenleme çerçevesi, Kripto Varlıklar genel düzenleme çerçevesi, Amerika'nın merkezi bankacılık dijital para birimi yaratmasını yasaklayan yasa tasarısı gibi birçok Kripto yasasını yoğun bir şekilde ilerletiyor. Bu yasalar henüz resmi olarak uygulanmamış olsa da, resmi sürece girmiştir ve Kripto endüstrisinin gittikçe daha fazla düzenleyici gri alandan çıkıp daha net bir yöne doğru ilerlediğini göstermektedir.

TradFi kurumları, Kripto Varlıkların değerini her zaman anlamışlardır, ancak önceden istikrarlı politika beklentileri eksikti. Bu belirsizlik azalınca, piyasa girişi beklenenden çok daha hızlı oldu. Örneğin, birçok tanınmış internet komisyoncusu Kripto Varlıklar ticaret hizmetlerini denemeye başladı. Bir büyük banka Temmuz ayında kurumsal müşterileri için dijital varlık platformu başlattığını duyurdu ve fiziksel teslimatlı Bitcoin ve Ethereum ticareti sunarak bu tür hizmetleri sunan dünya çapındaki ilk büyük banka oldu. Bu yalnızca bireysel kurumların tekil bir eylemi değil, aynı zamanda tüm sektörün bir eğilimidir. Ayrıca, bir büyük bankanın CEO'su ikinci çeyrek mali rapor toplantısında "stablecoin" sunma çalışmalarının sürdüğünü doğruladı; başka bir büyük banka ise 2020 yılında kurumsal ödemeler için iç dijital para birimi başlattı ve bu yıl, bir Kripto Varlıklar borsası ile işbirliği yaparak büyük kurumların bu bankanın mevduatlarını doğrudan zincir üzerinde tutmalarını kolaylaştıran "stabilcoin benzeri" token geliştirdi.

Daha dikkat çekici olan, halka açık şirketlerin büyük ölçüde kripto varlıklar tahsis etmeye başlamasıdır. En tipik örnek, 2020'den beri sürekli olarak bitcoin satın alan dünyanın en büyük bağımsız BI şirketidir. Şirketin elinde şu anda 600.000'den fazla bitcoin bulunmakta olup, bu da mevcut fiyatlarla yaklaşık 73 milyar dolara tekabül etmekte ve inanılmaz bir kârlılık sunmaktadır. Şirketin CEO'su, çeşitli ortamlarda bitcoin'i tanıtarak, onu enflasyonla mücadele etmek ve değer saklama aracı olarak en iyi araç olarak görmekte. Onun öncülüğünde, giderek daha fazla halka açık şirket benzer bir yol izlemeye başladı. Örneğin, bir Amerikan oyun şirketi, Ethereum'u ana rezerv varlığı olarak belirleyeceğini duyurdu ve 2025'in Haziran ile Temmuz ayları arasında yaklaşık 74.600 ETH satın almayı planlıyor. 2025'in 17 Temmuz'unda toplam pozisyonu yaklaşık 321.000 ETH'ye ulaşarak, dünyanın en çok Ethereum'a sahip halka açık şirketi oldu. Şirket, hatta hisse senedi ihracı ile 413 milyon dolar fon toplayarak, bunun neredeyse tamamını Ethereum'a yatırdı ve %99.7'lik pozisyonunu staking yaparak gelir elde etmek için kullandı.

TradFi fonları, şifreleme pazarına açık bir şekilde girmeye başladı. Birçok geleneksel yatırımcı için, kripto varlıkları doğrudan satın almak ve saklamak hala bazı engeller ve endişeler barındırıyor; ETF'ler bu sorunu çözüyor ve geleneksel fonların şifreleme pazarına uyumlu bir şekilde girmesine olanak tanıyor. 2024 yılının başında, düzenleyici kurumlar ilk Bitcoin spot ETF'lerini onayladı ve birçok Wall Street büyük kurumu kendi Bitcoin ETF'lerini piyasaya sürdü. Bu ETF'ler, yatırımcıların borsa hesaplarında Bitcoin gibi kripto varlıkları hisse senedi alıp satıyormuş gibi işlem yapmalarına olanak sağlıyor. 2025 Temmuz'unda, ABD ilk Ethereum spot ETF'lerinin piyasaya sürülmesiyle, geleneksel finansmanın şifreleme pazarına girmesi için kapıları son derece açmış oldu.

İkincisi, Kripto Varlıklar sektörünün aktif bir şekilde sınırları aşması

Geleneksel finansın şifreleme alanına aktif bir şekilde girmesiyle birlikte, şifreleme endüstrisi de kendi içindeki sınırlardan çıkmaya çalışıyor ve etkisini kripto varlıklar dünyasından daha geniş ana akım alanlara yaymayı hedefliyor. Bu, iki ana alanda kendini gösteriyor: birincisi, marka ve ekosistemler arası işbirlikleri, şifreleme unsurlarının geleneksel spor, eğlence gibi alanlarda görünmesini sağlıyor; ikincisi ise, küresel uyum düzenlemeleri, farklı bölgelerde lisans ve yeterlilikler edinerek ana akım finansal sisteme entegre olmaya çalışmak.

Kripto Varlıklar sektörü, daha geniş bir çevreye ulaşmanın yollarını arıyor ve en doğrudan yol, ana akım eğlence ve spor etkinliklerini kullanarak uluslararası sahneye çıkmak. F1, İngiltere Premier Ligi, Hollywood filmleri, NBA maçları gibi yüksek trafik alanları, kripto markalarının hedefleri haline geldi. Örneğin, bir borsa bir yandan F1 takımlarına sponsor olurken, diğer yandan futbol kulübü oyuncularının formalarına logosunu bastırıyor; hatta bir Hollywood yıldızının başrol oynadığı F1 temalı filmde, yarış kıyafetleri ve araçların üzerinde de onların logosu yer aldı. Başka bir borsa, Süper Kupa'da yüksek fiyatlı reklamlar yayınladı ve bir borsa doğrudan NBA takımının ev sahipliği isim hakkını aldı. Bu çapraz pazarlama stratejisinin arkasındaki niyet oldukça açık: kripto markalarını kendi iç heyecanlarından kurtarıp ana akım algı sistemine sokmak.

Gerçekten çevreyi kırmak için yalnızca marka görünürlüğü yeterli değildir, daha önemlisi ana akım güvenini ve düzenleyici onayını kazanmaktır. Bu nedenle, büyük kripto devleri son yıllarda kaynaklarını küresel ana pazarlarda uyumlu lisanslar almak ve yasal operasyon çerçeveleri oluşturmak için yatırmaya başladılar. Bu alanda, bir borsa uyum yolunda öncüdür. 2021'de NASDAQ'a giriş yaparak halka açık olan ilk kripto borsa oldu; arkasında yıllarca süren sağlam uyum yatırımı vardır - ABD'nin birçok eyaletinde MSB lisansı, New York eyaletinde BitLicense, Avrupa'da MiCA lisansı, Birleşik Krallık'ta FCA kaydı, uyum ağı oldukça gelişmiştir. Diğer bir borsa da uyum sürecini aktif olarak ilerletmektedir. 2025'in başlarında, önce ABD Adalet Bakanlığı ile bir uzlaşmaya vararak ABD pazarına geri dönüş için bir temel atmış, ardından Dubai, Singapur, Avrupa Birliği gibi önemli lisansları alarak Asya-Pasifik ve Avrupa-Amerika ana akım pazarlarının uyum girişimlerini temelde kapsamıştır.

Web3 dalgasıyla ortaya çıkan birçok borsa, artık uyum eksikliklerini gidermeye de başladı. Uyum konusunda öncü olmasalar da, tutum ve yönelimleri netleşmiş durumda. Bu sadece yasal olarak faaliyet göstermek için değil, aynı zamanda sektördeki yeni bir dönüm noktasıdır: Gerçekten uzun vadede gelişebilecek platformlar, pazarlama stratejileriyle değil, düzenleyici çerçeve altında hayatta kalabilme yetenekleriyle rekabet edecekler. Lisansa sahip platformlar, geleneksel finansal rekabete katılabilir; lisans eksikliği olanlar ise yalnızca küçük bir çevreyle sınırlı kalabilir.

Marka ve lisanslarla etki alanını artırmanın yanı sıra, kripto sektörünün kendisi de sürekli yenilikler yapıyor. Bir borsa cüzdan ürünü, Web3 girişini açmayı hedefliyor ve sıradan kullanıcıların blok zincir hizmetlerini kolayca kullanabilmelerini sağlıyor, bu sadece bir kavram düzeyinde kalmıyor. Daha da temsilci olanı, giderek daha fazla kripto protokolünün fiziksel varlıkların tokenizasyonunu (RWA) teşvik etmeye başlamasıdır; bu kullanıcıların blok zincir üzerinde Tesla, Nvidia hisseleri veya tahviller gibi geleneksel finansal varlıkları alıp satmalarını sağlıyor. Bu sadece bir oyun tarzı yeniliği değil, aynı zamanda dünya genelindeki daha fazla kullanıcıya geleneksel finansmana adil katılım kapısını açıyor. Geçmişte ABD hisse senedi almak karmaşık işlemler gerektiriyordu, şimdi zincir üzerindeki tokenlarla, birçok kripto kullanıcısı kolayca giriş yapabiliyor.

Kripto Varlıklar sektörü aktif bir şekilde harekete geçiyor, sınırları aşmaya çalışıyor: marka etkisini artırmak için sektörler arası işbirlikleri yaparak, uyumlu işletme ile ana akımın güvenini kazanarak, ürün inovasyonu ile gerçek ile sanal arasındaki bağı güçlendirerek. Bu çabalar artık sonuç vermeye başladı - şimdi New York Times Square'de, Londra sokaklarında kripto şirketlerinin reklamlarını görebiliyorsunuz; sıradan insanlar da cep telefonları cüzdanlarıyla merkeziyetsiz finans hizmetlerine kolayca erişebiliyor.

Üç, şifreleme ve TradFi'nin karşılıklı etkisi

Kripto varlıklar geleneksel finansla karşılaştığında, bir soru sessizce önemli hale geliyor: Kripto sektörü, fikirlerini ana akıma entegre etmeye mi çalışıyor, yoksa geleneksel sektör Web3'ü yeniden mi anlamaya başlıyor?

Kripto sektöründe vurgulanan, zincir üzerindeki yerel işlem mantığı, varlık likiditesi ve açık finansmanın olasılığıdır; bu, finansal altyapıyı yeniden şekillendirmeyi amaçlamaktadır. Örneğin, merkeziyetsiz finans (DeFi) yükselişi, herhangi birinin banka olmadan borç alıp verebilmesi, ticaret yapabilmesi ve yatırım yönetebilmesi için olanak tanımaktadır. Bu, geleneksel bankacılık hizmetlerine doğrudan bir meydan okuma oluşturmuştur. Ayrıca, stabilcoinler, kripto dünyasının "dijital nakit"i olarak, sınır ötesi ödemelerde ve ticaret hesaplamalarında ön plana çıkmıştır. Bunlar, kripto teknolojisinin geleneksel finans altyapısındaki atılımlarını göstermektedir: İşlemler 24/7 kesintisiz yapılabilir, hesaplamalar saniye seviyesinde tamamlanabilir, ve herhangi bir kişi yalnızca bir ağa sahip olduğu sürece katılabilir; bu, artık geleneksel kurumların çalışma saatleri ve erişim engellerine tabi değildir. Gelecekte finansal sistemin temel altyapısının kademeli olarak blok zincirine dönüşmesi beklenmektedir.

Şifreleme teknolojisi TradFi'yi değiştirmeye çalışırken, geleneksel güçler de şifreleme endüstrisini derinden etkiliyor. En belirgini düzenleyici müdahale: Ülkelerin hükümetleri ve finansal düzenleyici kurumları, kripto varlıklara yönelik yasaları hızla oluşturma çabasında, bunları mevcut düzenleyici çerçeveye dahil ediyor. Ayrıca, geleneksel sermayenin büyük ölçekli girişi de kripto alanındaki güç dengesini değiştirebilir. Wall Street'in devleri Bitcoin'in en büyük sahipleri haline geldiğinde, halka açık şirketlerin yönetim kurulu Ethereum'u bilanço verilerine dahil etmeye karar verdiğinde, kripto pazarının fiyatlandırma ve söz hakkı, bir ölçüde geleneksel kurumların eline geçti. Bu, başlangıçta merkeziyetsizliği ve otorite karşıtlığını savunan şifreleme idealistleri için biraz ironik; ancak endüstrinin ana akıma geçişinin katlanması gereken bir süreç.

Kripto sektöründe, geleneksel tanınma elde etmek daha büyük bir kullanıcı tabanı ve fon havuzu anlamına gelir; TradFi içinse, kripto yeniliklerini benimsemek verimliliği artırabilir ve iş sınırlarını genişletebilir. Bu nedenle, kimin kiminin önüne geçtiği yerine, bunun iki yönlü bir entegrasyonun yeni bir aşaması olduğu söylenebilir. Bu entegrasyon sürecinde, her zaman iki anahtar kelime öne çıkmaktadır - yenilik ve uyum. Sadece yeniliğe bağlı kalındığında yeni değerler ve büyüme noktaları sürekli olarak yaratılabilir ve dışarıdan ilgi çekilebilir; sadece uyumu kucaklayarak ana akımın güvenini ve desteğini kazanabilir ve mevcut sisteme entegre olunabilir. Bu ikisi birbiriyle tamamlayıcıdır, biri olmadan diğeri olamaz.

Bir yandan, yenilik kırılmanın temel gücüdür. Kripto sektörü doğduğu günden beri sürekli olarak teknolojik ve model yenilikleri ile gelişimini sürdürmüştür. Bitcoin'in merkeziyetsiz defterinden, Ethereum'un akıllı sözleşmelerine, DeFi, NFT, DAO gibi yeni kavramların ardı ardına ortaya çıkmasına kadar her yenilik sektörün sınırlarını genişletmiş ve yeni katılımcıları çekmiştir. Mevcut aşamada, sektörün ihtiyaç duyduğu gerçekten yıkıcı bir killer uygulamadır. Bu, geleneksel finansı gölgede bırakacak tamamen yeni bir finansal hizmet modeli olabilir; ya da sıradan insanların günlük yaşamlarını blok zinciri sayesinde daha da kolaylaştıracak bir gerçek dünya platformu olabilir. Örneğin, eğer sıradan insanlar kripto uygulamaları aracılığıyla kolayca stablecoin ile dijital varlıklarını uluslararası ödemelerde saniyeler içinde gerçekleştirebilir ve maliyet neredeyse sıfırsa, o zaman geleneksel para transferi işinin yenilik yapması gerekecek ve çok sayıda dış kullanıcı da doğal olarak kripto ekosistemine akacaktır. Ya da