Büyük Keşifler Çağı: Finansın Kaynağının Doğuşu (15 - 17. Yüzyıllar)
Büyük Keşifler Çağı, finansal sistemin gelişimi için bir temel oluşturdu. Hollanda Doğu Hindistan Şirketi, deniz ticaretinin büyük finansman ihtiyacını karşılamak için yenilikçi bir şekilde hisse senedi ihraç etti, "ticaret kazancı hakkı"nı fiyatlandırıp parçalayarak işlemeye sundu ve "varlıkların işlemeye açılmasını" sağladı. Böylece sıradan halk, deniz ticareti yatırımlarına katılma ve kazanç paylaşma imkanı buldu. Bu arada, deniz sigortası ortaya çıktı, gemi sahipleri prim ödeyerek taşıma risklerini transfer etti ve birçok gemi sahibinin primleri, riskleri dağıtan bir fon havuzunu oluşturdu; bu, "risk dağıtımı ve fiyatlama" için erken bir model haline geldi. Uluslararası ticarette, altın ve gümüş, kıtlık ve tanınmış değerleri sayesinde, ana ödeme araçları haline geldi ve farklı para sistemleri arasındaki dönüşüm güven sorununu çözdü. Bu dönemde, finansal sistem, gelir elde etme (hisse senedi yatırımı), riskten korunma (deniz sigortası) ve değer hesaplama (kıymetli metaller) olmak üzere üç ana işlevi başlangıçta kazandı; bu işlevler birbirini destekleyerek ticaretin genişleme ihtiyacına hizmet etti ve finansal sistemin ilk şekli oluşturuldu.
Gümüş Para Sistemi ve Hegemonya Değişimi (19. Yüzyıl)
yüzyılda, Qing Hanedanı çay, ipek gibi ürünlerin güçlü rekabet gücü sayesinde küresel ticarette önemli bir yer edinmiş, büyük miktarda Çin malı ihracatı küresel gümüş akışını çekmiş ve "Çin Malları - Küresel Gümüş" döngüsel sistemini oluşturmuştur. Gümüş, küresel ticaretin temel ödeme aracı haline gelmiş, özünde Çin mallarının gücü ile ödeme aracı güvence altına alınmıştır. Çok uluslu ticaretin ölçeği genişledikçe, hisse senedi ticareti Avrupa'dan tüm dünyaya yayılmış, sigorta işleri deniz taşımacılığından emtia taşımacılığına genişlemiştir; ancak temel mantığı her zaman "varlık fiyatlandırma, riskleri karşılama" etrafında dönmüştür. Ancak, Afyon Savaşları bu durumu bozmuş, İngiltere savaş yoluyla Çin'in gümüşünü yağmalamış, Çin'in para temelini zayıflatmış ve kendi altın rezervlerini kullanarak "altın standardı" uygulamış, küresel ödeme kurallarını yeniden tanımlamıştır. Bu durum, ulusal gücün ödeme aracının konumu üzerindeki belirleyici etkisini göstermiştir.
Bretton Woods Sistemi ve Dolar Çağı (20. Yüzyıl)
1944 yılında Bretton Woods sistemi kuruldu, "dolar altına bağlı, ülkelerin para birimleri dolara bağlı" oldu, küresel ödeme sistemi değerli metallere dayalı merkezden "ulusal kredi" merkezine dönüştü, dolar küresel finansın "merkezi sinir sistemi" haline geldi. Bu dönemde, hisse senedi piyasasının küresel bağlantısı güçlendi, New York, Londra gibi borsa merkezleri küresel hisse senedi ticaretinin önemli merkezleri haline geldi. Sigorta sektörü karmaşık aktüeryal modeller kullanarak, türev ürünler emtia fiyatlarının hedge edilmesinde kullanıldı, finansal pazarlar "varlık fiyatlaması daha hassas, risk hedging daha etkili" etrafında gelişti. Bu dönemdeki finansal sistemde, dolar ödeme işlemlerini domine etti, hisse senedi piyasası varlık ticaretini üstlendi, sigorta ve türev ürünler risk hedging ile sorumlu oldu, üç ana işlevin uyumu arttı, küresel finansal sistemin çalışmasını destekledi, savaş sonrası ekonomik toparlanma ve gelişmeye hizmet etti.
Sonrasında Bretton Woods sistemi çöktü, Amerika hızla Suudi Arabistan gibi petrol zengini ülkelerle anlaşmalar yaptı ve doları petrol ile sabitledi, petrodolar dönemini başlattı, doların egemenliğini sürdürdü. Ancak 2024'te Suudi Arabistan, petrolün artık tek para birimi olarak dolar ile hesaplanmayacağını duyurdu, petrodolar dönemi sona erdi ve küresel para birimi düzeni yeniden şekillenme ile karşı karşıya kaldı.
Modern Finansın Karmaşıklığı ve Öz Geri Dönüşü (21. Yüzyıl)
yüzyıla girerken, finansal inovasyon yeni bir zirveye ulaştı, türev ürünler, emtia vadeli işlemleri, yapısal ürünler gibi finansal araçlar sürekli olarak ortaya çıkıyor ve finansal piyasa ticaret yapısı ile ürün tasarımı giderek karmaşıklaşıyor. Bu yenilikler finansal piyasa verimliliğini artırdı ve çeşitlendirilmiş talepleri karşıladı, ancak finansal form ne olursa olsun, temel her zaman "getiri, risk, uzlaşma" etrafında dönüyor. Karmaşık finansal araçlar, geleneksel finansın temel işlevlerinin yeni bir ortamda uzantısı ve genişlemesidir; "sanat"ın evrimi olarak nitelendirilirken, "getiri, risk, uzlaşma" üç ana işlev, "yol"un korunmasıdır ve finansal hizmetlerin gerçek ekonomiyi desteklemesi ve kaynak dağılımını optimize etmesinin öz amacını yansıtır.
Yeni Finansal Şekillerin Yükselişi: DeFi ve CeFi'nin Doğuşu
DeFi: Blockchain ile güçlendirilmiş merkeziyetsiz finans sistemi
2015 yılında Ethereum akıllı sözleşme teknolojisindeki atılım, DeFi'nin yükselişine teknik destek sağladı. Akıllı sözleşmeler, finansal kuralların kod biçiminde otomatik olarak uygulanmasını sağlayarak geleneksel aracılara ihtiyaç duymadan finansal işlem modelini değiştirdi. DeFi ekosisteminde, "DeFi Demir Üçgeni" kritik bir rol oynamaktadır. Temelde, DeFi geleneksel finansın temel işlevlerini yeniden üretmekte, blok zincir teknolojisi sayesinde "aracı olmadan, tamamen açık, otomatik" bir yapı sunarak finansal sisteme yeni bir canlılık katmaktadır.
CeFi: Geleneksel ile merkeziyetsiz arasındaki merkezi köprü
DeFi yenilikçi avantajlara sahip olsa da, yüksek teknik engeller ve belirsiz düzenlemeler gibi sorunlarla karşı karşıyadır. CeFi, geleneksel finans ile DeFi arasında bir köprü olarak ortaya çıkmış ve "dönüştürücü" işlevini yerine getirmiştir.
Ana işlevi oldukça basit; kullanıcıların normal para birimlerini (örneğin, RMB, ABD Doları) ve kripto para birimlerini (örneğin, Bitcoin, Ethereum) karşılıklı olarak dönüştürmelerine yardımcı olmaktır. Bu sayede para, geleneksel finans ile DeFi arasında daha rahat hareket edebilir; aynı zamanda DeFi işlemlerini daha basit hale getirir, herkesin kolayca anlayabileceği bir arayüz sunarak sıradan insanların katılımını kolaylaştırır ve kullanıcı varlıklarını güvence altına almak için saklar. Ayrıca, düzenlemelere uygun olduğu sürece, geleneksel finans kurumlarının (örneğin, bankalar, aracı kurumlar) blok zincirindeki iş taleplerini üstlenir, bu kurumların zincir üzerindeki işlerini keşfetmelerine yardımcı olur ve geleneksel finans ile DeFi'nin daha iyi bir şekilde birleşmesini teşvik eder.
Gelenek ve Yeniliğin Buluşması
Üç Büyük Sistemlerin Rolü ve Zorlukları
TradFi
TradFi, genellikle bankada para yatırmak, transfer yapmak, menkul kıymet şirketlerinde hisse senedi ve fon almak veya altın, tahvil gibi şeyler almak gibi, alıştığımız geleneksel finansı ifade eder.
Bir örnek verelim: Diyelim ki yurtdışındaki bir arkadaşınıza 10.000 dolar göndermek istiyorsunuz, ancak bunu doğrudan yapamazsınız, bu nedenle uluslararası işlemleri olan bir bankadan yardım almanız gerekiyor: Banka, önce yuanı karşı tarafın ülkesinin para birimine çevirecek, belirlenen ücretler ve döviz kuru farkını alacak, ardından SWIFT sistemi üzerinden işlemi gerçekleştirecek, ancak bu süreçte bir sürü form doldurmanız ve birkaç onay aşamasından geçmeniz gerekecek, genellikle paranın hesaba geçmesi birkaç gün sürecektir, sadece işlem ücreti birkaç yüz lira kesilebilir ve banka bu paranın akışından tamamen sorumlu olacaktır, herhangi bir sorun çıkarsa bankayla çözülmesi gerekecektir.
Bu, TradFi modelidir - ister sınır ötesi para transferi, ister hisse senedi alımı ya da kredi, hepsi bankalar, aracı kurumlar gibi kuruluşlar aracılığıyla gerçekleştirilir. Bu kuruluşlar süreçleri belirler, ücret alır ve sorumluluk taşır; onları doğrudan atlamak mümkün değildir. Bu model, sınır ötesi uzlaşma verimliliğinin düşük ve maliyetin yüksek olmasına neden olur. Ayrıca birçok ülkenin iş yaparken dolar cinsinden uzlaşma yapması gerektiğinden, dolar kuru dalgalandığında zarar görmek kolaylaşır.
CeFi
CeFi, merkezi kripto finans platformudur ve geleneksel finans ile kripto para dünyası arasında bir "köprü" görevi görür; değişim kanalları sunar; teknik bilgisi olmayan kişilerin kolayca katılmasını sağlamak için adımları basitleştirir; ayrıca bankalar, aracı kurumlar gibi geleneksel kuruluşların kripto varlıklarla ilgili işlerini uyumlu bir şekilde yapmalarına yardımcı olur ve iki tarafın entegrasyonunu teşvik eder. Ancak bazı sorunları da vardır: Şu anda düzenleme tam olarak yetişmedi, platform kendi başına karar veriyor, bazen platform kendi çıkarları için, kullanıcı varlıklarını gizlice kullanabilir.
Bir örnek verelim: Diyelim ki maaşınızı Ethereum'a çevirip kripto para yatırımı yapmak istiyorsunuz, doğrudan işlem yapmak çok karmaşık, bu yüzden tanınmış bir kripto para borsasının CeFi platformunu kullanabilirsiniz. Önce banka kartıyla Çin Yuanı yükleyin, bir tıkla Ethereum'a çevirin, ardından platformun basit yatırım fonksiyonunu kullanarak parayı yatırıp kazanç elde edin. Tüm süreçte karmaşık teknikleri araştırmanıza gerek yok, platform her şeyi sizin için hallediyor, ancak platformun paranızı almayacağına güvenmeniz gerekiyor.
DeFi
DeFi, blockchain teknolojisi kullanarak gerçekleştirilen "merkeziyetsiz finans"tır. Banka, aracı kurum gibi ara elemanlar yoktur; her şey akıllı sözleşmelerle otomatik olarak çalışır, işlemler şeffaftır ve herkes bunları görebilir. Para transferi, borç alma gibi işlemleri daha hızlı ve daha ucuz hale getirir. Ayrıca, ister zengin ister fakir olun, nerede olursanız olun, blockchain kullanımı hakkında bilgiye sahip olduğunuz sürece, hizmetlerinden faydalanabilirsiniz. Ancak bunun da zorlukları vardır: sıradan insanların bunu iyi bir şekilde kullanabilmesi için cüzdan, özel anahtar gibi teknikleri anlaması gerekir; bu da biraz yüksek bir giriş engeli oluşturur. Ayrıca, eğer kodda bir güvenlik açığı varsa, hackerlar tarafından hedef alınabilir ve para çalınabilir.
Bir örnek verelim: Diyelim ki elinizde Bitcoin var ve biraz Ethereum almak istiyorsunuz, borsa aramadan, doğrudan DeFi platformunda kendi cüzdanınızı platforma bağlayabilirsiniz, iyi bir değişim oranı seçin, akıllı sözleşme otomatik olarak Bitcoin'inizi Ethereum ile değiştirecektir, para doğrudan cüzdanınıza gelir, tüm süreçte aracı yoktur, işlem ücretleri borsadan daha düşüktür, para da hızlı bir şekilde gelir, ama cüzdan anahtarınızı iyi korumalısınız, aksi takdirde parayı kaybedersiniz ve geri alamazsınız.
„Trifi“ ekosisteminin yapı taşı
Burada, tamamen yeni bir kavram öneriyoruz - Trifi (yani "TradFi + CeFi + DeFi" birleşim şekli). Geleneksel finansın zincir üzerindeki geçiş süreci, özünde geleneksel finans (TradFi), merkezi finans (CeFi) ve merkeziyetsiz finansın (DeFi) üçlüsünün birleşim sürecidir: kademeli sızma ve işbirliği yoluyla, nihayetinde "Trifi" adlı yeni finansal şeklin doğmasına yol açar. Bu yol, finansal yapıların parçalı olmaktan birbirine bağlı hale geçişini, rekabetten birlikte yaşamaya geçişini derin bir şekilde yansıtır ve "Trifi" bu evrim sürecinin nihai şekli ve temel ürünüdür.
Tamamlayıcı Avantajların Temel Mantığı: "Trifi" Ekosisteminin Değer Ortaklığı
TradFi, CeFi ve DeFi'nin Trifi ekosistemini oluşturmak üzere bir araya gelmesinin temelinde, bu üçünün temel avantajlarının tamamlayıcı bir şekilde bir araya gelmesi ve iş birliği etkisiyle geleneksel finans ile tek zincirli finansın sorunlarını çözmesi yatmaktadır; böylece daha dayanıklı bir finansal sistem inşa edilmektedir.
Bir örnek verelim: Diyelim ki bir geleneksel gayrimenkul şirketi (TradFi kurumu) 10 milyon dolar değerinde ticari gayrimenkul sahibi. Varlıkların likiditesini artırmak için, gayrimenkulü uygunluk süreçleri aracılığıyla bölüp, "A Token" (her bir token, ilgili gayrimenkulün payını temsil eder) olarak tokenleştiriyor ve düzenleyici kayıtlara tamamlıyor. Varlığın sağlayıcısı olarak, çevrimdışı varlıkları, çevrimiçi işlem görebilen dijital varlıklara dönüştürüyor; ardından bu gayrimenkul şirketi, bir kripto para borsasını (CeFi platformu) ara düğüm olarak seçiyor. Kullanıcılar, platformun uygunluk kanalı üzerinden banka hesaplarıyla dolar yatırarak stabilcoin'e dönüştürüyor. Aynı zamanda gayrimenkul şirketi A token'ı platformun saklama hesabına yatırıyor, platform incelemesinden sonra işlem çiftleri oluşturuluyor. Yatırımcılar, platformda stabilcoin ile A token satın alabiliyor; hem platformda saklayabiliyor hem de kişisel blok zinciri cüzdanına çekebiliyor. Platform, bir yandan geleneksel fiat para birimlerine bağlanırken, bir yandan da A token için uygun işlem senaryoları sunuyor ve kullanıcıların DeFi'ye girişini kolaylaştırarak sistemler arası bir köprü kuruyor. A token'a sahip olan kullanıcılar, token'larını platformdan DeFi kredi protokolüne transfer edebiliyor. Kredi protokolü, akıllı sözleşmeler aracılığıyla A token'ın zincir üstü verilerini otomatik olarak okuyarak değerini değerlendirdikten sonra, kullanıcıların A token'ı teminat olarak kullanarak stabilcoin borç almalarına izin veriyor. Tüm kredi süreci, manuel inceleme gerektirmeden, teminat ve tasfiye tamamen kod tarafından gerçekleştiriliyor. DeFi, merkeziyetsiz finansal araçlar sunarak, geleneksel piyasalarda işlem görebilen gayrimenkul varlıklarının zincir üstü teminat ve kredi işlevlerini gerçekleştirmesine imkan tanıyor. Bu durum, varlıkların fon verimliliğini büyük ölçüde artırıyor ve üçlü işbirliği, geleneksel varlıkların çevrimdışı ortamdan zincir üstüne tam bir süreç göçünü gerçekleştiriyor.
Genel olarak, TradFi fon sağlar, Cefi bir kanal olarak hizmet eder, Defi ise teknik destek sunar. Bu üçlü birleşim, "Trifi" ekosisteminin hem büyük geleneksel sermayeyi kabul etmesini hem de zincir üzerindeki finansal yenilik potansiyelini ortaya çıkarmasını sağlar.
Gelecek Finans Sisteminin İnşası ve Gelişim Trendleri
Dolaşım Sisteminin Temeli: Ödeme ve Hesaplamanın Evrimi
Uluslararası Ticaret Senaryosundaki Değişimler
Uluslararası ticaret alanında, blok zinciri teknolojisi sınır ötesi ödeme sistemini derinden yeniden yapılandırıyor.
Lightning Network örneğinde olduğu gibi, Lightning Network, Bitcoin platformunda açılan "hızlı bir kanal" gibidir. Daha önce küçük miktarlarda para uluslararası transfer edilirken, bu hem yavaş hem de yüksek işlem ücretine neden oluyordu. Şimdi bununla birlikte, para birkaç saniye içinde hesaba geçiyor ve işlem ücreti de büyük ölçüde azalmış durumda. Böylece küçük işletmeler veya bireyler uluslararası küçük iş yaparken, para daha hızlı döner ve maliyetler düşük olur, bu da onları küresel küçük ticaret yapmaya daha istekli hale getirir.
Bir de emtia ticaretinden bahsedelim, örneğin petrol ticareti, şimdi Layer2 adında bir teknoloji var. Bu teknoloji, işlemleri daha akıcı hale getiriyor ve harcanan parayı azaltıyor. Ayrıca emtiaları "dijital token" haline getirebiliyor, tıpkı petrolü bir dizi sayısal koda dönüştürmek gibi. Alıcı ve satıcı, daha önceki karmaşık süreçleri geçmek zorunda kalmıyorlar; örneğin, akreditif açma, gemi belgelerini gidip getirerek iletme gibi, bu dijital token'ları doğrudan akıllı sözleşmeler aracılığıyla ticaret yapabiliyorlar, para hemen hesaplanabiliyor ve işlem verimliliği oldukça artıyor.
Sosyal ve Kapsayıcı Senaryoların Yeniliği
Merkeziyetsiz sosyal platformların ödeme fonksiyonu entegre etmesi bir trend haline geliyor.
Artık bazı yeni yollar, finansal hizmetleri günlük yaşamımızla daha yakın hale getiriyor. Örneğin, "blok zincirinde hediye gönderme" ve "nokta nokta doğrudan küçük para transferi" gibi işlevler. Eskiden para gönderirken ya yüksek işlem ücretleri ödemek zorunda kalıyorduk ya da belirli birkaç ödeme platformu ile sınırlıydık, işlemler de zahmetli oluyordu. Şimdi bazı merkeziyetsiz sosyal platformlarda kripto para ile küçük miktarlarda para transferi yapmak çok daha kolay; yüksek işlem ücretlerinden korkmaya gerek yok ve dolambaçlı süreçlerden geçmek zorunda kalmıyoruz. Bu durum, bankacılık hizmeti olmayan ve düşük gelirli kırsal kesimlerdeki insanlar için özellikle faydalı. Eskiden bu insanlar düzgün finansal hizmetlerden yararlanmakta zorlanıyorlardı, ancak bu yeni yollar sayesinde daha kolay bir şekilde katılabiliyorlar ve finansal hizmetlerin erişim engeli de azalıyor.
Devletin ödeme ve hesaplaşmadaki rol değişimi
O kadar büyük miktarlar ve karmaşık risklere sahip olan uluslararası ticaret hesaplamaları, uzun bir süre boyunca devletler tarafından yönetilmek zorunda kalmıştır. Devletler, para politikası belirleme, finansal kurumları denetleme ve uluslararası finansal iş birliğine katılma gibi yollarla, hesaplamaların hem sağlam hem de güvenli olmasını sağlamak için çalışır. Örneğin, petrol, maden gibi stratejik kaynakların ticaretinde, devletler hangi para birimiyle hesaplama yapılacağına ve nasıl hesaplama yapılacağına sıkı bir şekilde karar verir, böylece ulusun ekonomik güvenliğini ve çıkarlarını koruyabilir.
Ancak, blok zinciri teknolojisi giderek daha olgun ve kullanışlı hale geldikçe, orta ve küçük ölçekli sınır ötesi ödeme işlemlerinin yavaş yavaş blok zincirine geçeceği bekleniyor. Bu aşamada hükümet, orta ve küçük ölçekli sınır ötesi ödemelerde blok zincirinin kullanımını düzenlemek ve yönlendirmek için ilgili politika ve mevzuatlar çıkarabilir; finansal teknolojinin yenilikçi bir şekilde gelişmesini sağlarken aynı zamanda düzenlemeleri de iyi yapması gerekir, böylece ülkenin küresel finansal piyasalardaki rekabet gücü artırılabilir.
Fiyatlama Gücü ve Stabil Coinlerin Ankraj Mücadelesi
Dolar egemenliği zorluklarla karşı karşıya
Doların küresel finansal sistemdeki egemen konumu, dijital para çağında sarsıntıya uğradı. ABD, doların zincir üzerindeki fiyatlandırma yetkisini sürdürmek için, stabilcoin'lere yönelik düzenlemeleri güçlendirmek amacıyla "GENIUS Yasası" gibi yasaları çıkarmaya çalışıyor. Şu anda çoğu ana akım stabilcoin (örneğin USDT, USDC) dolara bağlıdır; ABD, stabilcoin ihraççılarının rezerv varlıklarını ve işletme modellerini denetleyerek, bunların dolarla sıkı bir şekilde bağlantılı olmasını sağlamakta ve doları temel konumunu pekiştirmektedir. Ancak, küresel ekonomik yapı çok kutuplu bir gelişim göstermekte; diğer ülkeler ve bölgeler bölgesel düzenlemeleri keşfetmekte ve dolara olan bağımlılıklarını azaltmaya çalışmaktadır.
Çoklu Stabilcoin Sisteminin Gelişimi
Çin, dijital yuan geliştirme pilot uygulamalarını aktif olarak ilerletmektedir. Bu, kontrol edilebilir anonimlik, çift çevrimdışı ödeme gibi özelliklere sahiptir. Ülkedeki pilot uygulamalar, perakende, ulaşım, kamu hizmetleri gibi alanları kapsamaktadır. Gelecekte, "Bir Kuşak, Bir Yol" güzergahındaki ülkelerde ticaret ödemelerinde daha büyük bir rol oynaması ve yuanın uluslararasılaşmasını teşvik etmesi beklenmektedir. Avrupa Birliği de dijital para gelişimini araştırmakta, bunun amacı Avrupa'nın küresel finansal sistemdeki söz hakkını artırmak ve dolar dalgalanmalarının etkisini azaltmaktır. Bu bölgesel ödeme çözümleri, doların stabilcoin alanındaki hakimiyetine meydan okuyacak ve küresel finansal sistemin "dolar odaklı, çoklu para birimi varlığı" stabilcoin sistemine doğru evrilmesini teşvik edecek, finansal sistemin çeşitlenmesini sağlayacaktır.
Yeni Fırsatlar: Geleneksel Finansın Zincire Geçişi ve DeFi 2.0
RWA Tokenizasyonunun Gelişim Eğilimleri
RWA (gerçek dünya varlıkları) tokenizasyonu, gelecekteki finansal gelişimin önemli bir yönüdür. ABD borsası, özel sermaye, gayrimenkul gibi geleneksel finansal varlıklar, zincir üzerinde token çıkararak DeFi ekosistemine dahil olur ve yeni teminatlar ile ticaret nesneleri haline gelir. ABD borsasını örnek alırsak, tokenizasyon sonrası yatırımcılar DeFi platformlarında hisse tokenları ile işlem yapabilir ve borç alabilir, yatırım kanallarını genişletir ve halka açık şirketler için yeni finansman yolları sağlar. Özel sermaye tokenizasyonu, varlıkların likiditesini artırırken, gayrimenkul varlıklarının tokenizasyonu, bölünerek yatırım eşiğini düşürür ve daha fazla insanın yatırım yapmasına, kazanç paylaşmasına olanak tanır. Bu, geleneksel finans ile DeFi'yi yakından birleştirerek finansal piyasalara canlılık katmaktadır.
DeFi 2.0'ın Temel Hedefleri ve Gelişimi
DeFi 2.0, geleneksel finansın karmaşık sahnelerini yeniden oluşturarak "blockchain üzerindeki Wall Street" i inşa etmeyi amaçlamaktadır. Amerikan hisse senedi tokenleri gibi RWA'lar temel alınarak karmaşık finansal işlemler gerçekleştirilmekte, örneğin Amerikan hisse senedi tokeni borç verme ve türev işlem ticareti gibi. Akıllı sözleşmeler ve blockchain teknolojisi sayesinde, geleneksel finansın karmaşık ürünleri ve ticaret stratejileri blockchain üzerinde uygulanmaktadır. Yatırımcılar, Amerikan hisse senedi tokenlerini teminat göstererek borç alabilir ve bu fonları yatırım yapmak için kullanabilir veya Amerikan hisse senedi tokenlerine dayalı vadeli işlemler, opsiyonlar gibi türev ürünler satın alarak risk yönetimi ve spekülasyon ticareti yapabilirler. Bu, DeFi ekosistemindeki finansal ürün ve hizmetleri zenginleştirirken, finansal piyasa verimliliğini ve şeffaflığını artırmaktadır.
Geleneksel finans kurumlarının itici rolü
Regülasyon politikalarının geliştirilmesiyle birlikte, geleneksel finansal kuruluşların kripto varlıklara olan kabulü artmakta, bankalar, varlık yönetim şirketleri ve diğerleri kripto varlık alanına girmekte, yatırımlar ve işbirlikleri yoluyla DeFi ekosisteminin inşasına katılmaktadır. Bunlar, büyük miktarda sermaye, uzman yetenekler ve olgun risk yönetimi deneyimi getirerek kripto varlıkların ana akım yatırım araçları haline gelmesine katkıda bulunmaktadır. Geleneksel finansal kuruluşlar, marka ve müşteri kaynaklarını kullanarak kripto varlık yatırım ürünlerini tanıtmakta, piyasa kabulünü ve likiditeyi artırmakta, uyumlu operasyonları kripto varlık pazarının standartlaşmasını teşvik etmekte, geleneksel finans ile yeni finansın derin entegrasyonu için elverişli bir ortam yaratmaktadır.
Özet
Geleneksel finansın bir sonraki aşamasında zincire geçişin temel trendleri arasında, RWA (Gerçek Dünya Varlıkları) tokenizasyonu ana akım haline gelecektir. Gayrimenkul, ABD hisse senetleri ve özel sermaye gibi birçok somut varlık, zincir üzerindeki tokenlere bölünecek ve "somut destekli yeni alternatif coinler" haline gelecektir. Bu, "alternatif coin sezonu"nun gelişimini teşvik edecektir; Ethereum ekosistemi, olgun DeFi altyapısı ve uyumluluğuna dayanarak, RWA tokenizasyonunun temel taşı haline gelecektir. Akıllı sözleşmeler aracılığıyla varlıkların zincirler arası dolaşımını, kredi verme işlemlerini gerçekleştirecek ve patlama noktası, RWA ile DeFi'nın derin entegrasyonunda yatmaktadır.
Anahtar alanlar, RWA tokenizasyonu, Ethereum ekosistemindeki DeFi yenilikleri ve uyumlu zincir üstü borsa (örneğin, Nasdaq zincir üstü platformu) üzerine odaklanmaktadır. Halka açık olmayan şirketler, uyum süreçleri aracılığıyla özel sermaye tokenizasyonu yapabilir, zincir üstü borsa üzerinden finansman sağlayabilir ve geleneksel halka arz olmadan işlem yapabilir, böylece halka arz engellerini azaltır. Aynı zamanda, TradFi varlık ve uyum çerçevesi sağlarken, DeFi zincir üstü araçlar sunarak "nesting" (örneğin, RWA teminatı ile stabilize coin oluşturmak, ardından stabilize coin ile diğer tokenize varlıklara yatırım yapmak) gerçekleştirilmesine olanak tanır. İkisi birlikte, piyasayı spekülasyondan "zincir üstü fiziksel varlık finansallaşmasına" dönüştürmeyi teşvik eder.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Küresel finans sisteminin evrimi ve değişimi
Yazar: Andy, epochChain
Küresel Finansal Sistemin Evrimi ve Değişimi
Arka Plan Bilgisi
Büyük Keşifler Çağı: Finansın Kaynağının Doğuşu (15 - 17. Yüzyıllar)
Büyük Keşifler Çağı, finansal sistemin gelişimi için bir temel oluşturdu. Hollanda Doğu Hindistan Şirketi, deniz ticaretinin büyük finansman ihtiyacını karşılamak için yenilikçi bir şekilde hisse senedi ihraç etti, "ticaret kazancı hakkı"nı fiyatlandırıp parçalayarak işlemeye sundu ve "varlıkların işlemeye açılmasını" sağladı. Böylece sıradan halk, deniz ticareti yatırımlarına katılma ve kazanç paylaşma imkanı buldu. Bu arada, deniz sigortası ortaya çıktı, gemi sahipleri prim ödeyerek taşıma risklerini transfer etti ve birçok gemi sahibinin primleri, riskleri dağıtan bir fon havuzunu oluşturdu; bu, "risk dağıtımı ve fiyatlama" için erken bir model haline geldi. Uluslararası ticarette, altın ve gümüş, kıtlık ve tanınmış değerleri sayesinde, ana ödeme araçları haline geldi ve farklı para sistemleri arasındaki dönüşüm güven sorununu çözdü. Bu dönemde, finansal sistem, gelir elde etme (hisse senedi yatırımı), riskten korunma (deniz sigortası) ve değer hesaplama (kıymetli metaller) olmak üzere üç ana işlevi başlangıçta kazandı; bu işlevler birbirini destekleyerek ticaretin genişleme ihtiyacına hizmet etti ve finansal sistemin ilk şekli oluşturuldu.
Gümüş Para Sistemi ve Hegemonya Değişimi (19. Yüzyıl)
Bretton Woods Sistemi ve Dolar Çağı (20. Yüzyıl)
1944 yılında Bretton Woods sistemi kuruldu, "dolar altına bağlı, ülkelerin para birimleri dolara bağlı" oldu, küresel ödeme sistemi değerli metallere dayalı merkezden "ulusal kredi" merkezine dönüştü, dolar küresel finansın "merkezi sinir sistemi" haline geldi. Bu dönemde, hisse senedi piyasasının küresel bağlantısı güçlendi, New York, Londra gibi borsa merkezleri küresel hisse senedi ticaretinin önemli merkezleri haline geldi. Sigorta sektörü karmaşık aktüeryal modeller kullanarak, türev ürünler emtia fiyatlarının hedge edilmesinde kullanıldı, finansal pazarlar "varlık fiyatlaması daha hassas, risk hedging daha etkili" etrafında gelişti. Bu dönemdeki finansal sistemde, dolar ödeme işlemlerini domine etti, hisse senedi piyasası varlık ticaretini üstlendi, sigorta ve türev ürünler risk hedging ile sorumlu oldu, üç ana işlevin uyumu arttı, küresel finansal sistemin çalışmasını destekledi, savaş sonrası ekonomik toparlanma ve gelişmeye hizmet etti.
Sonrasında Bretton Woods sistemi çöktü, Amerika hızla Suudi Arabistan gibi petrol zengini ülkelerle anlaşmalar yaptı ve doları petrol ile sabitledi, petrodolar dönemini başlattı, doların egemenliğini sürdürdü. Ancak 2024'te Suudi Arabistan, petrolün artık tek para birimi olarak dolar ile hesaplanmayacağını duyurdu, petrodolar dönemi sona erdi ve küresel para birimi düzeni yeniden şekillenme ile karşı karşıya kaldı.
Modern Finansın Karmaşıklığı ve Öz Geri Dönüşü (21. Yüzyıl)
Yeni Finansal Şekillerin Yükselişi: DeFi ve CeFi'nin Doğuşu
DeFi: Blockchain ile güçlendirilmiş merkeziyetsiz finans sistemi
2015 yılında Ethereum akıllı sözleşme teknolojisindeki atılım, DeFi'nin yükselişine teknik destek sağladı. Akıllı sözleşmeler, finansal kuralların kod biçiminde otomatik olarak uygulanmasını sağlayarak geleneksel aracılara ihtiyaç duymadan finansal işlem modelini değiştirdi. DeFi ekosisteminde, "DeFi Demir Üçgeni" kritik bir rol oynamaktadır. Temelde, DeFi geleneksel finansın temel işlevlerini yeniden üretmekte, blok zincir teknolojisi sayesinde "aracı olmadan, tamamen açık, otomatik" bir yapı sunarak finansal sisteme yeni bir canlılık katmaktadır.
CeFi: Geleneksel ile merkeziyetsiz arasındaki merkezi köprü
DeFi yenilikçi avantajlara sahip olsa da, yüksek teknik engeller ve belirsiz düzenlemeler gibi sorunlarla karşı karşıyadır. CeFi, geleneksel finans ile DeFi arasında bir köprü olarak ortaya çıkmış ve "dönüştürücü" işlevini yerine getirmiştir.
Ana işlevi oldukça basit; kullanıcıların normal para birimlerini (örneğin, RMB, ABD Doları) ve kripto para birimlerini (örneğin, Bitcoin, Ethereum) karşılıklı olarak dönüştürmelerine yardımcı olmaktır. Bu sayede para, geleneksel finans ile DeFi arasında daha rahat hareket edebilir; aynı zamanda DeFi işlemlerini daha basit hale getirir, herkesin kolayca anlayabileceği bir arayüz sunarak sıradan insanların katılımını kolaylaştırır ve kullanıcı varlıklarını güvence altına almak için saklar. Ayrıca, düzenlemelere uygun olduğu sürece, geleneksel finans kurumlarının (örneğin, bankalar, aracı kurumlar) blok zincirindeki iş taleplerini üstlenir, bu kurumların zincir üzerindeki işlerini keşfetmelerine yardımcı olur ve geleneksel finans ile DeFi'nin daha iyi bir şekilde birleşmesini teşvik eder.
Gelenek ve Yeniliğin Buluşması
Üç Büyük Sistemlerin Rolü ve Zorlukları
TradFi
TradFi, genellikle bankada para yatırmak, transfer yapmak, menkul kıymet şirketlerinde hisse senedi ve fon almak veya altın, tahvil gibi şeyler almak gibi, alıştığımız geleneksel finansı ifade eder.
Bir örnek verelim: Diyelim ki yurtdışındaki bir arkadaşınıza 10.000 dolar göndermek istiyorsunuz, ancak bunu doğrudan yapamazsınız, bu nedenle uluslararası işlemleri olan bir bankadan yardım almanız gerekiyor: Banka, önce yuanı karşı tarafın ülkesinin para birimine çevirecek, belirlenen ücretler ve döviz kuru farkını alacak, ardından SWIFT sistemi üzerinden işlemi gerçekleştirecek, ancak bu süreçte bir sürü form doldurmanız ve birkaç onay aşamasından geçmeniz gerekecek, genellikle paranın hesaba geçmesi birkaç gün sürecektir, sadece işlem ücreti birkaç yüz lira kesilebilir ve banka bu paranın akışından tamamen sorumlu olacaktır, herhangi bir sorun çıkarsa bankayla çözülmesi gerekecektir.
Bu, TradFi modelidir - ister sınır ötesi para transferi, ister hisse senedi alımı ya da kredi, hepsi bankalar, aracı kurumlar gibi kuruluşlar aracılığıyla gerçekleştirilir. Bu kuruluşlar süreçleri belirler, ücret alır ve sorumluluk taşır; onları doğrudan atlamak mümkün değildir. Bu model, sınır ötesi uzlaşma verimliliğinin düşük ve maliyetin yüksek olmasına neden olur. Ayrıca birçok ülkenin iş yaparken dolar cinsinden uzlaşma yapması gerektiğinden, dolar kuru dalgalandığında zarar görmek kolaylaşır.
CeFi
CeFi, merkezi kripto finans platformudur ve geleneksel finans ile kripto para dünyası arasında bir "köprü" görevi görür; değişim kanalları sunar; teknik bilgisi olmayan kişilerin kolayca katılmasını sağlamak için adımları basitleştirir; ayrıca bankalar, aracı kurumlar gibi geleneksel kuruluşların kripto varlıklarla ilgili işlerini uyumlu bir şekilde yapmalarına yardımcı olur ve iki tarafın entegrasyonunu teşvik eder. Ancak bazı sorunları da vardır: Şu anda düzenleme tam olarak yetişmedi, platform kendi başına karar veriyor, bazen platform kendi çıkarları için, kullanıcı varlıklarını gizlice kullanabilir.
Bir örnek verelim: Diyelim ki maaşınızı Ethereum'a çevirip kripto para yatırımı yapmak istiyorsunuz, doğrudan işlem yapmak çok karmaşık, bu yüzden tanınmış bir kripto para borsasının CeFi platformunu kullanabilirsiniz. Önce banka kartıyla Çin Yuanı yükleyin, bir tıkla Ethereum'a çevirin, ardından platformun basit yatırım fonksiyonunu kullanarak parayı yatırıp kazanç elde edin. Tüm süreçte karmaşık teknikleri araştırmanıza gerek yok, platform her şeyi sizin için hallediyor, ancak platformun paranızı almayacağına güvenmeniz gerekiyor.
DeFi
DeFi, blockchain teknolojisi kullanarak gerçekleştirilen "merkeziyetsiz finans"tır. Banka, aracı kurum gibi ara elemanlar yoktur; her şey akıllı sözleşmelerle otomatik olarak çalışır, işlemler şeffaftır ve herkes bunları görebilir. Para transferi, borç alma gibi işlemleri daha hızlı ve daha ucuz hale getirir. Ayrıca, ister zengin ister fakir olun, nerede olursanız olun, blockchain kullanımı hakkında bilgiye sahip olduğunuz sürece, hizmetlerinden faydalanabilirsiniz. Ancak bunun da zorlukları vardır: sıradan insanların bunu iyi bir şekilde kullanabilmesi için cüzdan, özel anahtar gibi teknikleri anlaması gerekir; bu da biraz yüksek bir giriş engeli oluşturur. Ayrıca, eğer kodda bir güvenlik açığı varsa, hackerlar tarafından hedef alınabilir ve para çalınabilir.
Bir örnek verelim: Diyelim ki elinizde Bitcoin var ve biraz Ethereum almak istiyorsunuz, borsa aramadan, doğrudan DeFi platformunda kendi cüzdanınızı platforma bağlayabilirsiniz, iyi bir değişim oranı seçin, akıllı sözleşme otomatik olarak Bitcoin'inizi Ethereum ile değiştirecektir, para doğrudan cüzdanınıza gelir, tüm süreçte aracı yoktur, işlem ücretleri borsadan daha düşüktür, para da hızlı bir şekilde gelir, ama cüzdan anahtarınızı iyi korumalısınız, aksi takdirde parayı kaybedersiniz ve geri alamazsınız.
„Trifi“ ekosisteminin yapı taşı
Burada, tamamen yeni bir kavram öneriyoruz - Trifi (yani "TradFi + CeFi + DeFi" birleşim şekli). Geleneksel finansın zincir üzerindeki geçiş süreci, özünde geleneksel finans (TradFi), merkezi finans (CeFi) ve merkeziyetsiz finansın (DeFi) üçlüsünün birleşim sürecidir: kademeli sızma ve işbirliği yoluyla, nihayetinde "Trifi" adlı yeni finansal şeklin doğmasına yol açar. Bu yol, finansal yapıların parçalı olmaktan birbirine bağlı hale geçişini, rekabetten birlikte yaşamaya geçişini derin bir şekilde yansıtır ve "Trifi" bu evrim sürecinin nihai şekli ve temel ürünüdür.
Tamamlayıcı Avantajların Temel Mantığı: "Trifi" Ekosisteminin Değer Ortaklığı
TradFi, CeFi ve DeFi'nin Trifi ekosistemini oluşturmak üzere bir araya gelmesinin temelinde, bu üçünün temel avantajlarının tamamlayıcı bir şekilde bir araya gelmesi ve iş birliği etkisiyle geleneksel finans ile tek zincirli finansın sorunlarını çözmesi yatmaktadır; böylece daha dayanıklı bir finansal sistem inşa edilmektedir.
Bir örnek verelim: Diyelim ki bir geleneksel gayrimenkul şirketi (TradFi kurumu) 10 milyon dolar değerinde ticari gayrimenkul sahibi. Varlıkların likiditesini artırmak için, gayrimenkulü uygunluk süreçleri aracılığıyla bölüp, "A Token" (her bir token, ilgili gayrimenkulün payını temsil eder) olarak tokenleştiriyor ve düzenleyici kayıtlara tamamlıyor. Varlığın sağlayıcısı olarak, çevrimdışı varlıkları, çevrimiçi işlem görebilen dijital varlıklara dönüştürüyor; ardından bu gayrimenkul şirketi, bir kripto para borsasını (CeFi platformu) ara düğüm olarak seçiyor. Kullanıcılar, platformun uygunluk kanalı üzerinden banka hesaplarıyla dolar yatırarak stabilcoin'e dönüştürüyor. Aynı zamanda gayrimenkul şirketi A token'ı platformun saklama hesabına yatırıyor, platform incelemesinden sonra işlem çiftleri oluşturuluyor. Yatırımcılar, platformda stabilcoin ile A token satın alabiliyor; hem platformda saklayabiliyor hem de kişisel blok zinciri cüzdanına çekebiliyor. Platform, bir yandan geleneksel fiat para birimlerine bağlanırken, bir yandan da A token için uygun işlem senaryoları sunuyor ve kullanıcıların DeFi'ye girişini kolaylaştırarak sistemler arası bir köprü kuruyor. A token'a sahip olan kullanıcılar, token'larını platformdan DeFi kredi protokolüne transfer edebiliyor. Kredi protokolü, akıllı sözleşmeler aracılığıyla A token'ın zincir üstü verilerini otomatik olarak okuyarak değerini değerlendirdikten sonra, kullanıcıların A token'ı teminat olarak kullanarak stabilcoin borç almalarına izin veriyor. Tüm kredi süreci, manuel inceleme gerektirmeden, teminat ve tasfiye tamamen kod tarafından gerçekleştiriliyor. DeFi, merkeziyetsiz finansal araçlar sunarak, geleneksel piyasalarda işlem görebilen gayrimenkul varlıklarının zincir üstü teminat ve kredi işlevlerini gerçekleştirmesine imkan tanıyor. Bu durum, varlıkların fon verimliliğini büyük ölçüde artırıyor ve üçlü işbirliği, geleneksel varlıkların çevrimdışı ortamdan zincir üstüne tam bir süreç göçünü gerçekleştiriyor.
Genel olarak, TradFi fon sağlar, Cefi bir kanal olarak hizmet eder, Defi ise teknik destek sunar. Bu üçlü birleşim, "Trifi" ekosisteminin hem büyük geleneksel sermayeyi kabul etmesini hem de zincir üzerindeki finansal yenilik potansiyelini ortaya çıkarmasını sağlar.
Gelecek Finans Sisteminin İnşası ve Gelişim Trendleri
Dolaşım Sisteminin Temeli: Ödeme ve Hesaplamanın Evrimi
Uluslararası Ticaret Senaryosundaki Değişimler
Uluslararası ticaret alanında, blok zinciri teknolojisi sınır ötesi ödeme sistemini derinden yeniden yapılandırıyor.
Lightning Network örneğinde olduğu gibi, Lightning Network, Bitcoin platformunda açılan "hızlı bir kanal" gibidir. Daha önce küçük miktarlarda para uluslararası transfer edilirken, bu hem yavaş hem de yüksek işlem ücretine neden oluyordu. Şimdi bununla birlikte, para birkaç saniye içinde hesaba geçiyor ve işlem ücreti de büyük ölçüde azalmış durumda. Böylece küçük işletmeler veya bireyler uluslararası küçük iş yaparken, para daha hızlı döner ve maliyetler düşük olur, bu da onları küresel küçük ticaret yapmaya daha istekli hale getirir.
Bir de emtia ticaretinden bahsedelim, örneğin petrol ticareti, şimdi Layer2 adında bir teknoloji var. Bu teknoloji, işlemleri daha akıcı hale getiriyor ve harcanan parayı azaltıyor. Ayrıca emtiaları "dijital token" haline getirebiliyor, tıpkı petrolü bir dizi sayısal koda dönüştürmek gibi. Alıcı ve satıcı, daha önceki karmaşık süreçleri geçmek zorunda kalmıyorlar; örneğin, akreditif açma, gemi belgelerini gidip getirerek iletme gibi, bu dijital token'ları doğrudan akıllı sözleşmeler aracılığıyla ticaret yapabiliyorlar, para hemen hesaplanabiliyor ve işlem verimliliği oldukça artıyor.
Sosyal ve Kapsayıcı Senaryoların Yeniliği
Merkeziyetsiz sosyal platformların ödeme fonksiyonu entegre etmesi bir trend haline geliyor.
Artık bazı yeni yollar, finansal hizmetleri günlük yaşamımızla daha yakın hale getiriyor. Örneğin, "blok zincirinde hediye gönderme" ve "nokta nokta doğrudan küçük para transferi" gibi işlevler. Eskiden para gönderirken ya yüksek işlem ücretleri ödemek zorunda kalıyorduk ya da belirli birkaç ödeme platformu ile sınırlıydık, işlemler de zahmetli oluyordu. Şimdi bazı merkeziyetsiz sosyal platformlarda kripto para ile küçük miktarlarda para transferi yapmak çok daha kolay; yüksek işlem ücretlerinden korkmaya gerek yok ve dolambaçlı süreçlerden geçmek zorunda kalmıyoruz. Bu durum, bankacılık hizmeti olmayan ve düşük gelirli kırsal kesimlerdeki insanlar için özellikle faydalı. Eskiden bu insanlar düzgün finansal hizmetlerden yararlanmakta zorlanıyorlardı, ancak bu yeni yollar sayesinde daha kolay bir şekilde katılabiliyorlar ve finansal hizmetlerin erişim engeli de azalıyor.
Devletin ödeme ve hesaplaşmadaki rol değişimi
O kadar büyük miktarlar ve karmaşık risklere sahip olan uluslararası ticaret hesaplamaları, uzun bir süre boyunca devletler tarafından yönetilmek zorunda kalmıştır. Devletler, para politikası belirleme, finansal kurumları denetleme ve uluslararası finansal iş birliğine katılma gibi yollarla, hesaplamaların hem sağlam hem de güvenli olmasını sağlamak için çalışır. Örneğin, petrol, maden gibi stratejik kaynakların ticaretinde, devletler hangi para birimiyle hesaplama yapılacağına ve nasıl hesaplama yapılacağına sıkı bir şekilde karar verir, böylece ulusun ekonomik güvenliğini ve çıkarlarını koruyabilir.
Ancak, blok zinciri teknolojisi giderek daha olgun ve kullanışlı hale geldikçe, orta ve küçük ölçekli sınır ötesi ödeme işlemlerinin yavaş yavaş blok zincirine geçeceği bekleniyor. Bu aşamada hükümet, orta ve küçük ölçekli sınır ötesi ödemelerde blok zincirinin kullanımını düzenlemek ve yönlendirmek için ilgili politika ve mevzuatlar çıkarabilir; finansal teknolojinin yenilikçi bir şekilde gelişmesini sağlarken aynı zamanda düzenlemeleri de iyi yapması gerekir, böylece ülkenin küresel finansal piyasalardaki rekabet gücü artırılabilir.
Fiyatlama Gücü ve Stabil Coinlerin Ankraj Mücadelesi
Dolar egemenliği zorluklarla karşı karşıya
Doların küresel finansal sistemdeki egemen konumu, dijital para çağında sarsıntıya uğradı. ABD, doların zincir üzerindeki fiyatlandırma yetkisini sürdürmek için, stabilcoin'lere yönelik düzenlemeleri güçlendirmek amacıyla "GENIUS Yasası" gibi yasaları çıkarmaya çalışıyor. Şu anda çoğu ana akım stabilcoin (örneğin USDT, USDC) dolara bağlıdır; ABD, stabilcoin ihraççılarının rezerv varlıklarını ve işletme modellerini denetleyerek, bunların dolarla sıkı bir şekilde bağlantılı olmasını sağlamakta ve doları temel konumunu pekiştirmektedir. Ancak, küresel ekonomik yapı çok kutuplu bir gelişim göstermekte; diğer ülkeler ve bölgeler bölgesel düzenlemeleri keşfetmekte ve dolara olan bağımlılıklarını azaltmaya çalışmaktadır.
Çoklu Stabilcoin Sisteminin Gelişimi
Çin, dijital yuan geliştirme pilot uygulamalarını aktif olarak ilerletmektedir. Bu, kontrol edilebilir anonimlik, çift çevrimdışı ödeme gibi özelliklere sahiptir. Ülkedeki pilot uygulamalar, perakende, ulaşım, kamu hizmetleri gibi alanları kapsamaktadır. Gelecekte, "Bir Kuşak, Bir Yol" güzergahındaki ülkelerde ticaret ödemelerinde daha büyük bir rol oynaması ve yuanın uluslararasılaşmasını teşvik etmesi beklenmektedir. Avrupa Birliği de dijital para gelişimini araştırmakta, bunun amacı Avrupa'nın küresel finansal sistemdeki söz hakkını artırmak ve dolar dalgalanmalarının etkisini azaltmaktır. Bu bölgesel ödeme çözümleri, doların stabilcoin alanındaki hakimiyetine meydan okuyacak ve küresel finansal sistemin "dolar odaklı, çoklu para birimi varlığı" stabilcoin sistemine doğru evrilmesini teşvik edecek, finansal sistemin çeşitlenmesini sağlayacaktır.
Yeni Fırsatlar: Geleneksel Finansın Zincire Geçişi ve DeFi 2.0
RWA Tokenizasyonunun Gelişim Eğilimleri
RWA (gerçek dünya varlıkları) tokenizasyonu, gelecekteki finansal gelişimin önemli bir yönüdür. ABD borsası, özel sermaye, gayrimenkul gibi geleneksel finansal varlıklar, zincir üzerinde token çıkararak DeFi ekosistemine dahil olur ve yeni teminatlar ile ticaret nesneleri haline gelir. ABD borsasını örnek alırsak, tokenizasyon sonrası yatırımcılar DeFi platformlarında hisse tokenları ile işlem yapabilir ve borç alabilir, yatırım kanallarını genişletir ve halka açık şirketler için yeni finansman yolları sağlar. Özel sermaye tokenizasyonu, varlıkların likiditesini artırırken, gayrimenkul varlıklarının tokenizasyonu, bölünerek yatırım eşiğini düşürür ve daha fazla insanın yatırım yapmasına, kazanç paylaşmasına olanak tanır. Bu, geleneksel finans ile DeFi'yi yakından birleştirerek finansal piyasalara canlılık katmaktadır.
DeFi 2.0'ın Temel Hedefleri ve Gelişimi
DeFi 2.0, geleneksel finansın karmaşık sahnelerini yeniden oluşturarak "blockchain üzerindeki Wall Street" i inşa etmeyi amaçlamaktadır. Amerikan hisse senedi tokenleri gibi RWA'lar temel alınarak karmaşık finansal işlemler gerçekleştirilmekte, örneğin Amerikan hisse senedi tokeni borç verme ve türev işlem ticareti gibi. Akıllı sözleşmeler ve blockchain teknolojisi sayesinde, geleneksel finansın karmaşık ürünleri ve ticaret stratejileri blockchain üzerinde uygulanmaktadır. Yatırımcılar, Amerikan hisse senedi tokenlerini teminat göstererek borç alabilir ve bu fonları yatırım yapmak için kullanabilir veya Amerikan hisse senedi tokenlerine dayalı vadeli işlemler, opsiyonlar gibi türev ürünler satın alarak risk yönetimi ve spekülasyon ticareti yapabilirler. Bu, DeFi ekosistemindeki finansal ürün ve hizmetleri zenginleştirirken, finansal piyasa verimliliğini ve şeffaflığını artırmaktadır.
Geleneksel finans kurumlarının itici rolü
Regülasyon politikalarının geliştirilmesiyle birlikte, geleneksel finansal kuruluşların kripto varlıklara olan kabulü artmakta, bankalar, varlık yönetim şirketleri ve diğerleri kripto varlık alanına girmekte, yatırımlar ve işbirlikleri yoluyla DeFi ekosisteminin inşasına katılmaktadır. Bunlar, büyük miktarda sermaye, uzman yetenekler ve olgun risk yönetimi deneyimi getirerek kripto varlıkların ana akım yatırım araçları haline gelmesine katkıda bulunmaktadır. Geleneksel finansal kuruluşlar, marka ve müşteri kaynaklarını kullanarak kripto varlık yatırım ürünlerini tanıtmakta, piyasa kabulünü ve likiditeyi artırmakta, uyumlu operasyonları kripto varlık pazarının standartlaşmasını teşvik etmekte, geleneksel finans ile yeni finansın derin entegrasyonu için elverişli bir ortam yaratmaktadır.
Özet
Geleneksel finansın bir sonraki aşamasında zincire geçişin temel trendleri arasında, RWA (Gerçek Dünya Varlıkları) tokenizasyonu ana akım haline gelecektir. Gayrimenkul, ABD hisse senetleri ve özel sermaye gibi birçok somut varlık, zincir üzerindeki tokenlere bölünecek ve "somut destekli yeni alternatif coinler" haline gelecektir. Bu, "alternatif coin sezonu"nun gelişimini teşvik edecektir; Ethereum ekosistemi, olgun DeFi altyapısı ve uyumluluğuna dayanarak, RWA tokenizasyonunun temel taşı haline gelecektir. Akıllı sözleşmeler aracılığıyla varlıkların zincirler arası dolaşımını, kredi verme işlemlerini gerçekleştirecek ve patlama noktası, RWA ile DeFi'nın derin entegrasyonunda yatmaktadır.
Anahtar alanlar, RWA tokenizasyonu, Ethereum ekosistemindeki DeFi yenilikleri ve uyumlu zincir üstü borsa (örneğin, Nasdaq zincir üstü platformu) üzerine odaklanmaktadır. Halka açık olmayan şirketler, uyum süreçleri aracılığıyla özel sermaye tokenizasyonu yapabilir, zincir üstü borsa üzerinden finansman sağlayabilir ve geleneksel halka arz olmadan işlem yapabilir, böylece halka arz engellerini azaltır. Aynı zamanda, TradFi varlık ve uyum çerçevesi sağlarken, DeFi zincir üstü araçlar sunarak "nesting" (örneğin, RWA teminatı ile stabilize coin oluşturmak, ardından stabilize coin ile diğer tokenize varlıklara yatırım yapmak) gerçekleştirilmesine olanak tanır. İkisi birlikte, piyasayı spekülasyondan "zincir üstü fiziksel varlık finansallaşmasına" dönüştürmeyi teşvik eder.
Kaynak: epochChain