Kamu Blockchain Stablecoin Ekosisteminin Panorama Görüntüsü: Eski ve Yeni Güçlerin Rekabeti, Yükseliş Eğilimleri Farklılık Gösteriyor

2025 yılında, stablecoin kripto pazarında en çok ilgi gören alanlardan biri haline geldi. 22 Mayıs itibarıyla, stablecoin toplam piyasa değeri 245 milyar doları aşmış durumda. Bu hızlı büyümenin arkasında, çeşitli halka açık blockchain'ler arasında gizli bir mücadele var; stablecoin sadece varlık akışındaki değişim göstergesi değil, aynı zamanda halka açık blockchain pazarının kabul edilme düzeyini ölçmek için önemli bir standarttır. Bu makalede, şu anda ilk sıralarda yer alan 12 halka açık blockchain'in stablecoin verileri analiz edilmiştir ve halka açık blockchain stablecoin gelişiminin genel bir manzarasını çizmeye çalışılmaktadır.

Ethereum: USDC yükselişi yarıdan fazlasını koruyor

Ethereum'un stablecoin piyasa değeri 122.5 milyar dolar, tüm stablecoin arzının %50'sini oluşturuyor. USDT hala ana stablecoin'i olup, yaklaşık %50 paya sahiptir. Ancak, 2025'ten bu yana Ethereum USDT arzı %5.07 azaldı ve bu da TRON'u USDT'nin en büyük ihraç blockchain'i haline getirdi.

Diğer yandan, Ethereum, USDC'nin en büyük ihraç blok zinciridir. 22 Mayıs itibarıyla, USDC'nin Ethereum üzerindeki ihraç miktarı 36.9 milyar coin'e ulaşmış olup, bu da %60.82'lik bir paya tekabül etmektedir. Altı ay içinde %46.4'lük bir yükseliş göstererek, Ethereum'un stablecoin pazarının yarısını korumasının başlıca nedeni olmuştur.

TRON: USDT'nin en büyük ihraç blok zinciri, dolar "dağıtım merkezi"

Tron'un stablecoin'i esas olarak USDT'den gelmektedir ve bu oran %99'un üzerindedir; bu da USDT'nin en büyük ihraç blok zinciri olmasını sağlamaktadır. Tron, küresel stablecoin pazarında yaklaşık %31.3'lük bir pazar payına sahiptir. USDT'nin günlük işlem hacmi 2.4 milyon işlemle, Ethereum'un 284 bin işlemini çok aşmaktadır.

Tron ağı, günlük ortalama 20 milyar ABD doları USDT transferi gerçekleştiriyor ve bu, küresel stablecoin işlem hacminin neredeyse %29'unu oluşturuyor. Her gün 1 milyondan fazla bağımsız hesap USDT işlemi yapıyor ve bu da tüm blockchain aktif stablecoin cüzdan adreslerinin %28'ini kapsıyor.

2025'te, TRON üzerindeki USDT arzı 59.7 milyar dolardan 77.7 milyar dolara yükseliyor. Düşük maliyetleri ve yüksek işlem hızı, onu USDT işlemleri için tercih edilen ağ haline getiriyor, özellikle perakende yatırımcılar ve gelişen piyasalarda popüler.

Solana: Yüksek TPS Altında Hızlandırıcı Motor

Solana stablecoin, 2024 yılının başında 1.8 milyar dolardan, Mayıs ayında en yüksek 13.1 milyar dolara yükselerek %627 artış gösterdi. Tron ve Ethereum ile arada hala fark olmasına rağmen, Solana artık stablecoin alanında göz ardı edilemeyecek yeni bir güç haline geldi.

USDC, Solana'nın tercih ettiği stablecoin'dir ve %73'lük pazar payına sahiptir. USDT'nin oranı yaklaşık %20'dir. PayPal tarafından çıkarılan PYUSD, Solana zincirinde 200 milyon dolarlık bir piyasa değerine sahiptir ve yalnızca Ethereum'un arkasındadır. Solana, birçok yeni stablecoin'in öncelikli seçeneklerinden biri haline gelmiştir.

BSC: Sıfır Gas ve USD1 Çift Tahrik

BSC, dünya stabilcoin pazarının %2.4'ünü elinde bulunduruyor. Stabilcoin piyasa değeri 2024'te 4 milyar dolardan yaklaşık 10 milyar dolara yükseldi, artış %150. İki belirgin yükseliş, sıfır Gas ücreti etkinlikleri ve USD1 stabilcoin ihraçlarından kaynaklanıyor.

BSC'de USDT oranı %59, USD1 oranı %21. Son zamanlarda BSC zincirinde stablecoin DEX ticaret oranı %10'dan %28'e yükseldi ve merkezi borsa oranıyla eşit seviyeye geldi. USDT'nin toplam işlem hacminde BSC, 358 milyar dolar ile sadece Tron ve Ethereum'un ardında yer alıyor.

Temel: Coinbase'in sağladığı yükseliş şampiyonu

Base, 2024 yılının Ocak ayında stabilcoin piyasa değerinin 177 milyon dolardan 4.09 milyar dolara yükselmesiyle %2210'luk bir artış gösterdi ve bu, ilk beş kamu zinciri arasında en büyük artıştır. USDC, Base zincirindeki en yaygın stabilcoin olup, %97.8'lik bir paya sahiptir. Base, Ethereum dışında USDC'nin toplam işlem hacminin en yüksek olduğu kamu zinciridir.

Hyperliquid: Türev devlerinin yeni kasası

Yeni bir türev ürün ticaret platformu olarak, Hyperliquid'in altı ay içinde stablecoin piyasa değeri 32.6 milyar USD'ye ulaştı ve birçok köklü blok zincirini geride bıraktı. USDC, %97.8'lik pay ile en büyük stablecoin'idir. Yakın zamanda feUSD, USDT, USDe gibi yeni stablecoin türleri eklendi ve ekosistem uygulamaları için yeni kapılar açıldı.

Arbitrum: Teşvik kesintisinden sonra büyük düşüş

Arbitrum stablecoin piyasa değeri büyük dalgalanmalar yaşadı, 2024'te 2 milyar dolardan 6.9 milyar dolara yükseldi, 2025'in başında hızlı bir şekilde 2.73 milyar dolara düştü. Başlıca nedenler arasında teşviklerin son bulması, USDT'nin yeni standartlara geçişi ve yüksek getirili rekabetçi zincirlerin varlıkları çekmesi yer alıyor.

Polygon: USDC Göç ve Ödeme Deney Alanı

Polygon stablecoin piyasa değeri 1.26 milyar dolardan yaklaşık 2.15 milyar dolara yükseldi, yıllık artış neredeyse yüzde yetmiş. Büyüme ivmesi, Circle'ın yerel USDC'sinin uygulanması ve büyük ödeme şirketlerinin PoS zincirinde fiat para ve stablecoin işlemlerini denemesiyle sağlandı. USDT ve USDC sırasıyla %40.79 ve %47 pazar payına sahiptir.

Avalanche: Ücretlerin düşmesi patlayıcı bir yükseliş getirmedi

Avalanche stablecoin piyasa değeri %79 yükseliş gösterdi, ancak artış hızı durakladı. 2024 sonuna kadar yapılacak yükseltmelerin maliyetleri önemli ölçüde düşürmesine rağmen, sürdürülebilir bir ivme sağlayamadı. Ekosistemin genel aktivite seviyesindeki artış, stablecoin gelişimini tetikleyen anahtar olabilir.

Aptos: Move ekosisteminin çıkış atleti

Aptos stablecoin toplam piyasa değeri 2025 yılı ilk çeyreğinde 1 milyar doları aşarak %2408'lik bir artış gösterdi. USDT oranı %62,39, USDC oranı ise %32. Yerel USDC 2025 Ocak ayında piyasaya sürüldükten sonra hızlı bir yükseliş yaşadı.

Sui: 230 kat yükselişin hızlı büyüme zinciri

Sui stablecoin piyasa değeri 500 milyon dolardan 11.56 milyar dolara yükseldi, artış oranı 230 kat. USDC en yüksek paya sahip, %75'e ulaşıyor. Ancak, Sui büyük fonları çekme ve güvenlik sorunlarıyla karşı karşıya.

TON: Telegram sosyal desteğiyle yükseliş yetersiz

TON stablecoin, Tether'in desteğiyle başlangıçta hızlı bir yükseliş gösterdi, ancak 2025'te 1.4 milyar dolardan yaklaşık 900 milyon dolara geriledi. Yeni ilgi alanlarının eksikliği, duraksamanın nedenlerinden biri olabilir.

Sonuç

Açık blok zinciri stabilcoin rekabet yapısı hâlâ hızlı bir şekilde değişiyor. Ethereum, Tron gibi projeler öncü avantajını korurken, Solana, BSC gibi yeni açık blok zincirleri pazar payını yavaş yavaş ele geçiriyor. Aptos ve Sui gibi MOVE ekosistemine ait açık blok zincirleri belirgin bir yükseliş avantajı sergiliyor. Küresel stabilcoin yasalarının yavaş yavaş hayata geçmesiyle birlikte, stabilcoin alanındaki rekabet yeni başlıyor, gelecekteki gelişmeler umut verici.