Faiz Getiren Stabilcoin YLDS Onaylandı: Stabilcoin Gelirlerinin Yeni Bir Çağını Başlatıyor
Amerikan Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), yakın zamanda Figure Markets tarafından piyasaya sürülen ilk faiz getiren stablecoin YLDS'yi onayladı. Bu, düzenleyici kurumun kripto finansal yeniliklere olan tanımasını simgeliyor ve stablecoin'lerin yalnızca bir ödeme aracı olmaktan uyumlu gelir varlıklarına dönüşümünü müjdeliyor. Bu, stablecoin alanında daha geniş bir gelişim alanı açabilir ve onu Bitcoin'den sonra büyük ölçekli kurumsal fonları çekebilecek bir yenilik alanı haline getirebilir.
SEC'in YLDS'yi Onaylama Arka Planı Analizi
2024 yılında, tanınmış bir stablecoin ihraççısının yıllık karı 13.7 milyar dolara ulaşarak bazı geleneksel finans devlerini geride bıraktı. Bu karlar, esas olarak rezerv varlıkların (temelde ABD Hazine tahvilleri) yatırım gelirlerinden geliyor, ancak sıradan sahiplerle bir ilgisi yok. Kullanıcılar, bu stablecoin'i tutarak varlık değer artışı ve yatırım getirisi elde edemiyor, bu da faizli stablecoin'lerin devirmek istediği durumdur.
Faiz getiren stablecoin'lerin temeli, "varlık gelir haklarının yeniden dağıtımı"dır: Stabiliteyi korurken, temel varlıkların gelir haklarını tokenleştirerek, sahiplerin doğrudan gelir elde etmesini sağlar. Bu model, çoğu kullanıcının sıkıntılarına hitap ediyor: Geleneksel stablecoin'ler de teminatla gelir elde edebilse de, karmaşık işlemler ve güvenlik uyum riskleri geniş çaplı kullanımın önünde engel oluşturuyor. YLDS gibi "coin tutarak faiz kazanma" stabilcoin'leri, fon gelirlerini engellere takılmadan elde etme imkanı sunarak, "gelir demokrasisi" sağlıyor.
Temel varlık getirilerini devretmek, ihraç eden kurumların kârını azaltacak olsa da, faiz getiren stablecoinlerin çekiciliğini büyük ölçüde artırmıştır. Küresel ekonomik istikrarsızlık ve yüksek enflasyon bağlamında, hem zincir üzerindeki kullanıcılar hem de geleneksel yatırımcılar, istikrarlı getiriler sağlayan finansal ürünlere olan talebin yüksek olduğunu göstermektedir. YLD'ler gibi hem istikrarlı hem de geleneksel bankaların faiz oranlarının çok üzerinde getiri sağlayan ürünler, şüphesiz yatırımcıların gözdesi olacaktır.
YLDS'nin SEC onayını almasının ana nedeni, ABD'nin mevcut menkul kıymet yasalarına uymasıdır. Sistematik bir stablecoin düzenleme çerçevesi henüz oluşturulmadığından, ABD'deki stablecoin düzenlemesi şu anda mevcut yasalara dayanmaktadır. Farklı düzenleyici kurumlar, stablecoin'lerin tanımında farklılık gösterdiğinden, düzenleyici durum karmaşık hale gelmektedir. Ancak YLDS gibi gelir üretebilen faizli stablecoin'ler, geleneksel sabit getiri ürünlerine benzer bir yapıya sahip olup, "menkul kıymet" kategorisine açıkça girmekte ve bu konuda bir tartışma bulunmamaktadır.
YLDS'nin onaylanması, ABD'nin kripto düzenleyici tutumunun sürekli olarak olumlu yönde ilerlediğini göstermektedir; düzenleyici kurumlar, hızla gelişen stablecoin ve kripto finans piyasasına aktif olarak uyum sağlıyor ve stablecoin'lerin düzenlenmesi "pasif savunma"dan "aktif yönlendirme"ye doğru bir geçiş göstermektedir. Ancak, bu durum kısa vadede geleneksel stablecoin'lerin karşılaştığı düzenleyici zorlukları değiştiremeyecektir; daha fazla değişim için ABD Kongresi'nin stablecoin düzenleme yasasını resmi olarak geçirmesi gerekecektir. Sektörde, ABD'nin stablecoin düzenleme yasasının önümüzdeki 1 ila 1.5 yıl içinde kademeli olarak hayata geçmesi bekleniyor.
YLDS, akıllı sözleşmeler aracılığıyla temel varlıkların faiz gelirlerini sahiplerine dağıtır ve katı KYC doğrulama mekanizmasıyla gelir dağılımını uyumlu kimliklerle bağlayarak, düzenleyici otoritelerin anonimlik konusundaki endişelerini azaltır. Bu uyumlu tasarımlar, benzer projelerin düzenleyici izinler arayışında örnek teşkil etmektedir. Önümüzdeki 1-2 yıl içinde daha fazla uyumlu faiz getiren stablecoin ürünü ortaya çıkabilir ve daha fazla ülke ile bölgenin faiz getiren stablecoin gelişimi ve düzenlemesi gerekliliğini düşünmesini teşvik edebilir.
Stabilcoin düzenlemelerini uygulamış ve stabilcoinleri ödeme aracı olarak gören bölgeler için, menkul kıymet özelliklerine sahip faizli stabilcoinlerle karşılaştıklarında, mevcut düzenleme sistemini ayarlamanın yanı sıra, faizli stabilcoinlerin temel varlık türlerini sınırlayarak bunları tokenleştirilmiş menkul kıymetler düzenlemesi kapsamına alma seçeneğini de değerlendirebilirler.
Faiz Getiren Stabilcoinlerin Yükselişi Kripto Pazarının Kurumsallaşmasını Hızlandırıyor
SEC'nin YLDS'yi onaylaması, yalnızca ABD düzenleyicisinin açık bir tutum sergilediğini göstermekle kalmıyor, aynı zamanda stabilcoinlerin "nakit ikamesi" olmaktan çıkıp hem "ödeme aracı" hem de "getiri aracı" özelliklerini taşıyan yeni bir varlık türüne evrileceğinin habercisi. Bu durum, kripto piyasasının kurumsallaşma ve dolarizasyon sürecini hızlandıracaktır.
Geleneksel stablecoin'ler kripto ödeme ihtiyacını karşılarken, faiz getirisi eksikliği nedeniyle çoğu kurum bunları sadece kısa vadeli likidite aracı olarak kullanmaktadır. Faizli stablecoin'ler ise hem istikrarlı getiriler elde edebilmekte hem de aracısız ve 24 saat çevrimiçi işlemlerle fon devrini artırabilmektedir ve sermaye verimliliği ile anlık hesap kapama yeteneği açısından önemli avantajlar sunmaktadır. Araştırma kuruluşları, hedge fonları ve varlık yönetim şirketlerinin stablecoin'leri nakit yönetim stratejilerine dahil etmeye başladığını belirtmiştir. YLDS'nin SEC onayı aldıktan sonra kurumların uyum endişelerini daha da gidereceği ve kurumsal yatırımcıların kabulünü ve katılımını artıracağı öngörülmektedir.
Kurumsal fonların büyük ölçekli girişi, faiz getiren stablecoin pazarının hızlı bir şekilde büyümesini teşvik edecek ve onu kripto ekosisteminin daha vazgeçilmez bir parçası haline getirecektir. Araştırma kuruluşları, faiz getiren stablecoin'lerin önümüzdeki 3-5 yıl içinde patlama yaşayarak stablecoin pazarının %10-15'ini ele geçireceğini ve Bitcoin'den sonra büyük ölçekli kurumsal ilgi ve yatırım çekebilecek bir kripto varlık kategorisi olacağını optimist bir şekilde öngörüyor.
Faizli stablecoinlerin yükselişi, doların kripto dünyasındaki egemenliğini daha da güçlendirecektir. Mevcut piyasada bulunan faizli stablecoinlerin getirileri esasen üç kaynaktan gelmektedir: ABD tahvillerine yatırım, blockchain staking ödülleri veya yapılandırılmış strateji getirileri. Bazı sentetik dolar stablecoinleri 2024'te önemli başarılar elde etmesine rağmen, staking ve yapılandırılmış stratejilerin getiri kaynağı olarak ana akım haline geleceği anlamına gelmez. Aksine, ABD tahvilleriyle desteklenen faizli stablecoinler, gelecekteki kurumsal yatırımcıların tercihleri olmaya devam edebilir.
Gerçek dünya hızla dolarlaşmaktan uzaklaşırken, dijital zincir dünyası sürekli olarak dolara yaklaşmaktadır. İster dolar stabilcoinlerinin yaygın kullanımı, isterse Wall Street kurumlarının başlattığı tokenleşme dalgası olsun, ABD kripto piyasasında dolar varlıklarının etkisini sürekli olarak artırmaktadır ve bu dolarlaşma eğilimi güçlenmektedir.
Bu eğilim kısa vadede tersine çevrilemez, çünkü likidite, istikrar ve pazar kabulü açısından, tokenizasyon yenilikleri ve kripto finansal pazarlar için şu anda ABD Hazine tahvilleri gibi dolar varlıkları dışında daha fazla alternatif seçenek yok. SEC'in YLDS onayı, ABD düzenleyicilerinin Hazine tahvilleri türündeki faiz getiren stablecoin'lere kapı açtığını gösteriyor, bu da şüphesiz daha fazla projenin benzer ürünler sunmasını çekecektir. Gelecekte faiz getiren stablecoin'lerin getiri modeli daha çeşitlilik gösterebilir, rezerv varlıklar gayrimenkul, altın, şirket tahvilleri gibi daha fazla fiziksel varlık türüne de genişleyebilir, ancak Hazine tahvilleri risksiz varlık olarak faiz getiren stablecoin'lerin temel varlık havuzunu hâlâ domine edebilir.
Sonuç
YLDS'nin onaylanması sadece kripto inovasyonunda bir uyum atılımı değil, aynı zamanda finansal demokratikleşme için bir dönüm noktasıdır. Bu, basit bir gerçeği ortaya koymaktadır: Risklerin kontrol altında olduğu koşulda, piyasanın "para kazanma" talebi her zaman var olacaktır. Düzenleyici çerçevenin gelişmesi ve kurumsal fonların akışıyla birlikte, faiz veren stablecoin'ler stabilcoin pazarını yeniden şekillendirebilir ve kripto finansal inovasyonun dolarlaşma eğilimini güçlendirebilir. Ancak bu süreç, yenilik ve riskin dengelenmesini gerektirir, geçmiş hatalara düşmeden. Ancak bu şekilde, faiz veren stablecoin'ler "herkesin kolayca gelir elde etmesini sağlama" hedefine gerçekten ulaşabilir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
11 Likes
Reward
11
4
Share
Comment
0/400
NFTArchaeologis
· 15h ago
Bir dijital madeni para daha özel bir koleksiyona eklendi.
SEC, faiz getiren stablecoin YLDS'yi onayladı: Stablecoin getirisi için yeni bir çağ başlıyor
Faiz Getiren Stabilcoin YLDS Onaylandı: Stabilcoin Gelirlerinin Yeni Bir Çağını Başlatıyor
Amerikan Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), yakın zamanda Figure Markets tarafından piyasaya sürülen ilk faiz getiren stablecoin YLDS'yi onayladı. Bu, düzenleyici kurumun kripto finansal yeniliklere olan tanımasını simgeliyor ve stablecoin'lerin yalnızca bir ödeme aracı olmaktan uyumlu gelir varlıklarına dönüşümünü müjdeliyor. Bu, stablecoin alanında daha geniş bir gelişim alanı açabilir ve onu Bitcoin'den sonra büyük ölçekli kurumsal fonları çekebilecek bir yenilik alanı haline getirebilir.
SEC'in YLDS'yi Onaylama Arka Planı Analizi
2024 yılında, tanınmış bir stablecoin ihraççısının yıllık karı 13.7 milyar dolara ulaşarak bazı geleneksel finans devlerini geride bıraktı. Bu karlar, esas olarak rezerv varlıkların (temelde ABD Hazine tahvilleri) yatırım gelirlerinden geliyor, ancak sıradan sahiplerle bir ilgisi yok. Kullanıcılar, bu stablecoin'i tutarak varlık değer artışı ve yatırım getirisi elde edemiyor, bu da faizli stablecoin'lerin devirmek istediği durumdur.
Faiz getiren stablecoin'lerin temeli, "varlık gelir haklarının yeniden dağıtımı"dır: Stabiliteyi korurken, temel varlıkların gelir haklarını tokenleştirerek, sahiplerin doğrudan gelir elde etmesini sağlar. Bu model, çoğu kullanıcının sıkıntılarına hitap ediyor: Geleneksel stablecoin'ler de teminatla gelir elde edebilse de, karmaşık işlemler ve güvenlik uyum riskleri geniş çaplı kullanımın önünde engel oluşturuyor. YLDS gibi "coin tutarak faiz kazanma" stabilcoin'leri, fon gelirlerini engellere takılmadan elde etme imkanı sunarak, "gelir demokrasisi" sağlıyor.
Temel varlık getirilerini devretmek, ihraç eden kurumların kârını azaltacak olsa da, faiz getiren stablecoinlerin çekiciliğini büyük ölçüde artırmıştır. Küresel ekonomik istikrarsızlık ve yüksek enflasyon bağlamında, hem zincir üzerindeki kullanıcılar hem de geleneksel yatırımcılar, istikrarlı getiriler sağlayan finansal ürünlere olan talebin yüksek olduğunu göstermektedir. YLD'ler gibi hem istikrarlı hem de geleneksel bankaların faiz oranlarının çok üzerinde getiri sağlayan ürünler, şüphesiz yatırımcıların gözdesi olacaktır.
YLDS'nin SEC onayını almasının ana nedeni, ABD'nin mevcut menkul kıymet yasalarına uymasıdır. Sistematik bir stablecoin düzenleme çerçevesi henüz oluşturulmadığından, ABD'deki stablecoin düzenlemesi şu anda mevcut yasalara dayanmaktadır. Farklı düzenleyici kurumlar, stablecoin'lerin tanımında farklılık gösterdiğinden, düzenleyici durum karmaşık hale gelmektedir. Ancak YLDS gibi gelir üretebilen faizli stablecoin'ler, geleneksel sabit getiri ürünlerine benzer bir yapıya sahip olup, "menkul kıymet" kategorisine açıkça girmekte ve bu konuda bir tartışma bulunmamaktadır.
YLDS'nin onaylanması, ABD'nin kripto düzenleyici tutumunun sürekli olarak olumlu yönde ilerlediğini göstermektedir; düzenleyici kurumlar, hızla gelişen stablecoin ve kripto finans piyasasına aktif olarak uyum sağlıyor ve stablecoin'lerin düzenlenmesi "pasif savunma"dan "aktif yönlendirme"ye doğru bir geçiş göstermektedir. Ancak, bu durum kısa vadede geleneksel stablecoin'lerin karşılaştığı düzenleyici zorlukları değiştiremeyecektir; daha fazla değişim için ABD Kongresi'nin stablecoin düzenleme yasasını resmi olarak geçirmesi gerekecektir. Sektörde, ABD'nin stablecoin düzenleme yasasının önümüzdeki 1 ila 1.5 yıl içinde kademeli olarak hayata geçmesi bekleniyor.
YLDS, akıllı sözleşmeler aracılığıyla temel varlıkların faiz gelirlerini sahiplerine dağıtır ve katı KYC doğrulama mekanizmasıyla gelir dağılımını uyumlu kimliklerle bağlayarak, düzenleyici otoritelerin anonimlik konusundaki endişelerini azaltır. Bu uyumlu tasarımlar, benzer projelerin düzenleyici izinler arayışında örnek teşkil etmektedir. Önümüzdeki 1-2 yıl içinde daha fazla uyumlu faiz getiren stablecoin ürünü ortaya çıkabilir ve daha fazla ülke ile bölgenin faiz getiren stablecoin gelişimi ve düzenlemesi gerekliliğini düşünmesini teşvik edebilir.
Stabilcoin düzenlemelerini uygulamış ve stabilcoinleri ödeme aracı olarak gören bölgeler için, menkul kıymet özelliklerine sahip faizli stabilcoinlerle karşılaştıklarında, mevcut düzenleme sistemini ayarlamanın yanı sıra, faizli stabilcoinlerin temel varlık türlerini sınırlayarak bunları tokenleştirilmiş menkul kıymetler düzenlemesi kapsamına alma seçeneğini de değerlendirebilirler.
Faiz Getiren Stabilcoinlerin Yükselişi Kripto Pazarının Kurumsallaşmasını Hızlandırıyor
SEC'nin YLDS'yi onaylaması, yalnızca ABD düzenleyicisinin açık bir tutum sergilediğini göstermekle kalmıyor, aynı zamanda stabilcoinlerin "nakit ikamesi" olmaktan çıkıp hem "ödeme aracı" hem de "getiri aracı" özelliklerini taşıyan yeni bir varlık türüne evrileceğinin habercisi. Bu durum, kripto piyasasının kurumsallaşma ve dolarizasyon sürecini hızlandıracaktır.
Geleneksel stablecoin'ler kripto ödeme ihtiyacını karşılarken, faiz getirisi eksikliği nedeniyle çoğu kurum bunları sadece kısa vadeli likidite aracı olarak kullanmaktadır. Faizli stablecoin'ler ise hem istikrarlı getiriler elde edebilmekte hem de aracısız ve 24 saat çevrimiçi işlemlerle fon devrini artırabilmektedir ve sermaye verimliliği ile anlık hesap kapama yeteneği açısından önemli avantajlar sunmaktadır. Araştırma kuruluşları, hedge fonları ve varlık yönetim şirketlerinin stablecoin'leri nakit yönetim stratejilerine dahil etmeye başladığını belirtmiştir. YLDS'nin SEC onayı aldıktan sonra kurumların uyum endişelerini daha da gidereceği ve kurumsal yatırımcıların kabulünü ve katılımını artıracağı öngörülmektedir.
Kurumsal fonların büyük ölçekli girişi, faiz getiren stablecoin pazarının hızlı bir şekilde büyümesini teşvik edecek ve onu kripto ekosisteminin daha vazgeçilmez bir parçası haline getirecektir. Araştırma kuruluşları, faiz getiren stablecoin'lerin önümüzdeki 3-5 yıl içinde patlama yaşayarak stablecoin pazarının %10-15'ini ele geçireceğini ve Bitcoin'den sonra büyük ölçekli kurumsal ilgi ve yatırım çekebilecek bir kripto varlık kategorisi olacağını optimist bir şekilde öngörüyor.
Faizli stablecoinlerin yükselişi, doların kripto dünyasındaki egemenliğini daha da güçlendirecektir. Mevcut piyasada bulunan faizli stablecoinlerin getirileri esasen üç kaynaktan gelmektedir: ABD tahvillerine yatırım, blockchain staking ödülleri veya yapılandırılmış strateji getirileri. Bazı sentetik dolar stablecoinleri 2024'te önemli başarılar elde etmesine rağmen, staking ve yapılandırılmış stratejilerin getiri kaynağı olarak ana akım haline geleceği anlamına gelmez. Aksine, ABD tahvilleriyle desteklenen faizli stablecoinler, gelecekteki kurumsal yatırımcıların tercihleri olmaya devam edebilir.
Gerçek dünya hızla dolarlaşmaktan uzaklaşırken, dijital zincir dünyası sürekli olarak dolara yaklaşmaktadır. İster dolar stabilcoinlerinin yaygın kullanımı, isterse Wall Street kurumlarının başlattığı tokenleşme dalgası olsun, ABD kripto piyasasında dolar varlıklarının etkisini sürekli olarak artırmaktadır ve bu dolarlaşma eğilimi güçlenmektedir.
Bu eğilim kısa vadede tersine çevrilemez, çünkü likidite, istikrar ve pazar kabulü açısından, tokenizasyon yenilikleri ve kripto finansal pazarlar için şu anda ABD Hazine tahvilleri gibi dolar varlıkları dışında daha fazla alternatif seçenek yok. SEC'in YLDS onayı, ABD düzenleyicilerinin Hazine tahvilleri türündeki faiz getiren stablecoin'lere kapı açtığını gösteriyor, bu da şüphesiz daha fazla projenin benzer ürünler sunmasını çekecektir. Gelecekte faiz getiren stablecoin'lerin getiri modeli daha çeşitlilik gösterebilir, rezerv varlıklar gayrimenkul, altın, şirket tahvilleri gibi daha fazla fiziksel varlık türüne de genişleyebilir, ancak Hazine tahvilleri risksiz varlık olarak faiz getiren stablecoin'lerin temel varlık havuzunu hâlâ domine edebilir.
Sonuç
YLDS'nin onaylanması sadece kripto inovasyonunda bir uyum atılımı değil, aynı zamanda finansal demokratikleşme için bir dönüm noktasıdır. Bu, basit bir gerçeği ortaya koymaktadır: Risklerin kontrol altında olduğu koşulda, piyasanın "para kazanma" talebi her zaman var olacaktır. Düzenleyici çerçevenin gelişmesi ve kurumsal fonların akışıyla birlikte, faiz veren stablecoin'ler stabilcoin pazarını yeniden şekillendirebilir ve kripto finansal inovasyonun dolarlaşma eğilimini güçlendirebilir. Ancak bu süreç, yenilik ve riskin dengelenmesini gerektirir, geçmiş hatalara düşmeden. Ancak bu şekilde, faiz veren stablecoin'ler "herkesin kolayca gelir elde etmesini sağlama" hedefine gerçekten ulaşabilir.