Dolar likiditesinin kripto varlıklar piyasası üzerindeki etkisi ve 2025 yılı birinci çeyrek öncesi analiz
Hokkaido kayak merkezinin uzak bölgelerindeki kayak girişleri, genellikle teleferikle kolayca ulaşılabilen harika bir arazi sunmaktadır. Her yılın başında, kayak tutkunlarının en çok merak ettiği soru, karın yeterince birikip birikmediği ve bu girişlerin açılıp açılmayacağıdır. Kayakçılar için en büyük sorunlardan biri "sasa"dır; bu, Japonca'da bir tür bambu bitkisine verilen addır.
Bu bitkinin gövdesi kamış gibi incedir, ancak yaprakları bıçak kadar keskindir; biraz dikkat etmezseniz cildinizi yaralayabilir. "Sasa" üzerinde kayak yapmak oldukça tehlikelidir, çünkü kayak tahtanızın kenarı kayabilir ve ardından tehlikeli bir "insan ve ağaç" oyunu içine girebilirsiniz. Bu nedenle, karın "Sasa"yı kaplayacak kadar olmadığı yerlerde kayak yapmak büyük bir risk taşır.
Bu yıl Hokkaido'da kar yağışı son 70 yılın en yüksek seviyesine ulaştı ve kar derinliği şaşırtıcı.
2025'in yaklaşmasıyla, yatırımcıların odak noktası kayak yapmak yerine kripto piyasasına, özellikle de "Trump piyasası"nın devam edip etmeyeceğine kaydı. Son analizlerde, piyasanın Trump destekçilerinin politik eylemleri konusundaki yüksek beklentilerinin hayal kırıklığına yol açabileceği ve kısa vadeli piyasa üzerinde olumsuz bir etki yaratabileceği görüşü öne çıkıyor. Ancak, aynı zamanda, dolar likiditesinin teşvik edici etkilerini de değerlendirmemiz gerekiyor.
Şu anda, Bitcoin'in hareketleri, doların serbest bırakma temposuna bağlı olarak dalgalanıyor. Fed ve ABD Hazine Bakanlığı'nın finans alanındaki üst düzey yöneticileri, küresel finansal piyasalara sunulan dolar miktarını belirleyerek güçlerini elinde bulunduruyor ve bu, piyasa üzerinde önemli bir etkiye sahip.
Bitcoin, 2022'nin üçüncü çeyreğinde dip yaptı, o zaman ABD Merkez Bankası'nın ters repo aracı (RRP) zirveye ulaştı. ABD Hazine Bakanı'nın teşvikiyle, ABD Hazine'si uzun vadeli faizli tahvil ihraçlarını azaltırken, kısa vadeli sıfır faizli tahvil ihraçlarını artırarak RRP'den 2 trilyondan fazla çekti.
Bu aslında küresel finansal piyasalara likidite enjekte etti. Kripto Varlıklar ve hisse senedi piyasası, özellikle ABD'de listelenen büyük teknoloji hisseleri bu nedenle büyük ölçüde yükseldi. Verilerden, Bitcoin ile RRP arasında belirgin bir ilişki olduğu görülüyor: RRP azaldıkça, Bitcoin fiyatı artıyor.
2025'in ilk çeyreğinde, ana soru, dolar likiditesinin olumlu teşviklerinin Trump'ın "şifreleme dostu" ve "ticaret dostu" politikalarının uygulanma hızı ve etkisindeki potansiyel hayal kırıklığını örtüp örtmeyeceğidir. Eğer örtüyorsa, o zaman piyasa riski görece kontrollü hale gelecektir ve yatırımcılar risk maruziyetlerini artırmayı düşünmelidir.
Öncelikle, Fed'in hareketlerine odaklanmamız gerekiyor. Ardından, ABD Hazine Bakanlığı'nın borç tavanı sorununa nasıl yanıt vereceğini analiz etmeliyiz. Eğer politikacılar borç tavanını yükseltme konusunda gecikirse, Hazine Bakanlığı, Fed'deki genel hesap (TGA) fonlarını kullanacak, bu da piyasaya likidite enjekte ederek kripto varlıklar için olumlu bir ivme yaratacaktır.
ABD Merkez Bankası politika analizi
ABD Merkez Bankası'nın (Fed) niceliksel daralma (QT) politikası aylık 60 milyar dolar hızında ilerliyor, bu da bilançosunun boyutunun küçüldüğü anlamına geliyor. Şu anda, Fed'in QT hızına ilişkin öngörü yönlendirmesi değişmedi, piyasanın Mart ayının ortalarına doğru zirve yapması bekleniyor, bu nedenle 180 milyar dolarlık likiditenin çekileceği öngörülüyor.
Ters repo aracı (RRP) neredeyse sıfıra düşmüştür. Bu aracın fonlarını tamamen tüketmek amacıyla, Federal Rezerv 18 Aralık 2024 tarihli toplantısında RRP faiz oranını %0.30 düşürmüştür; bu, politika faiz oranının düşüşünden %0.05 daha fazladır. Bu adım, RRP faiz oranını federal fon faiz oranının (FFR) alt sınırına bağlamayı amaçlamaktadır.
Fed, ABD Hazine bonosu ihracına olan talebi artırmak için tüm araçlarını kullanıyor ve QT'yi durdurmaktan, ABD ticari bankalarının şubelerine ek kaldıraç muafiyeti sağlamaktan veya niceliksel genişlemeyi (QE) yeniden başlatmaktan mümkün olduğunca kaçınıyor.
Şu anda, iki likidite havuzu, tahvil getirilerinin artışını sınırlamaya yardımcı olacaktır. Fed için, 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi %5'i geçmemelidir, çünkü bu seviye tahvil piyasasında volatilitede büyük bir artışa yol açacaktır. RRP ve Hazine'nin Genel Hesabı (TGA) içinde likidite olduğu sürece, Fed'in para politikasını önemli ölçüde ayarlamasına gerek yoktur.
Hazine Bakanlığı'nın genel hesabı (TGA) tükendiğinde, ardından borç limiti nedeniyle artırıldığında yeniden doldurulacak, Federal Rezerv acil önlemlerini tüketecek ve geçen yıl Eylül'de başlayan gevşeme döngüsünden sonra getirilerin kaçınılmaz olarak daha da yükselmesini engelleyemeyecek.
Federal fon oranı üst sınırı (FFR) ile ABD 10 yıllık Hazine tahvili getirisi, Federal Rezerv'in %2 hedefinin üzerinde seyreden enflasyona karşı faiz oranlarını düşürürken, tahvil getirilerinin arttığını net bir şekilde göstermektedir.
Gerçek sorun, ters repo araçlarının (RRP) yaklaşık 2370 milyar dolardan sıfıra düşme hızıdır. RRP'nin, para piyasası fonlarının (MMF) fonları çekerek ve daha yüksek getirili hazine bonoları (T-bill) satın alarak getirileri maksimize etmesi nedeniyle ilk çeyrek itibarıyla sıfıra yakın olması bekleniyor. Bu, ilk çeyrekte 2370 milyar dolarlık dolar likiditesinin enjekte edileceği anlamına geliyor.
18 Aralık'ta RRP faiz oranı değişikliği sonrasında, 12 ay içinde vadesi dolacak Hazine bonolarının (T-bill) getirisi %4,25'i geçti; bu, federal fon faiz oranının alt sınırıdır.
Federal Reserve, nicelik sıkılaştırması (QT) nedeniyle 180 milyar dolarlık Likiditeyi azaltacak, aynı zamanda Federal Reserve'in ödül oranını ayarlaması nedeniyle RRP bakiyesinin azalmasıyla 237 milyar dolarlık ek bir Likidite enjekte edecek. Bu toplamda 57 milyar dolarlık net Likidite enjekte edilmesi anlamına geliyor.
Hazine Bakanlığı Strateji Analizi
Maliye Bakanı, 14-23 Ocak tarihleri arasında ABD hükümetine finansman sağlamak için "olağanüstü önlemler" almaya başlayacağını öngörüyor. Hazine, hükümet faturalarını ödemek için iki seçeneğe sahip: ya borç çıkarmak ya da Fed'deki çek hesabından fon harcamak.
Borç toplamı, ABD Kongresi tarafından borç tavanı artırılmadan önce artırılamadığından, Hazine sadece kontrol hesaplarından TGA'dan para harcayabilir. Şu anda, TGA'nın bakiyesi 7220 milyar dolar. İlk büyük varsayım, politikacıların borç tavanını ne zaman artırmayı kabul edeceğidir. Bu, Trump'ın Cumhuriyetçi yasama üyeleri arasındaki destek gücünün ilk testi olacak.
Bazı Cumhuriyetçiler, borç limiti artışını desteklemek için oy vermeyi geciktirebilir, ta ki kendi seçim bölgeleri için bazı cömert ödüller alana kadar. Trump, borç limiti artırılmazsa 2024 yılı sonundaki harcama tasarısını veto etmesi konusunda onları ikna edemedi. Son seçimde büyük bir yenilgi yaşayan Demokratlar, Trump'ın politik hedeflerini gerçekleştirmek için hükümet fonlarını açmasına pek yardımcı olmayacak.
Borçlanma sınırının artırılmaması, vadesi gelen tahvillerin teknik olarak temerrüde düşmesine veya hükümetin tamamen durmasına yol açtığında, borçlanma sınırının artırılması kritik hale gelir. Hazine Bakanlığı'nın 2024 gelir-gider verilerine göre, bu durumun bu yıl Mayıs ile Haziran arasında gerçekleşmesi bekleniyor; o zaman TGA bakiyesi tamamen tükenmiş olacak.
Görselleştirilmiş TGA (Hazine Hesabı) kullanımı hızı ve yoğunluğu, fon kullanımının maksimum etki anlarını tahmin etmeye yardımcı olur; piyasa öngörüldüğü gibi. Bu verilerin tamamı kamuya açık olduğundan, Hazine'nin ABD borç toplamını artırmakta zorlandığı ve hesabın tükenmekte olduğu zamanlarda piyasanın dolar likiditesi elde etmek için yeni kaynaklar arayacağını biliyoruz. Kullanım oranı %76'ya ulaştığında, Mart ayı piyasanın "sonraki ne zaman?" sorusunu sormaya başlayacağı bir zaman gibi görünüyor.
Eğer Federal Rezerv ve Hazine Bakanlığı'nın birinci çeyrek sonundaki toplam dolar likiditesini eklersek, toplamda 6120 milyar dolar olur.
Gelecek piyasa trendi tahmini
Bir temerrüt ve duraksama yaklaşınca, son dakikada bir anlaşma sağlanacak ve borç limiti artırılacaktır. O zamana kadar Hazine, net borçlanma yoluyla yeniden borçlanabilecek ve TGA’yı yeniden doldurmak zorunda kalacaktır. Bu, dolar likiditesi üzerinde olumsuz bir etki yaratacaktır.
İkinci çeyreğin bir diğer önemli tarihi 15 Nisan'dır, vergi vadesi. Verilerden, hükümet finansmanının Nisan ayında önemli ölçüde iyileştiği görülmektedir, bu da dolar likiditesinin olumsuz olduğunu göstermektedir.
Eğer TGA bakiyesi üzerinde etkili olan faktör, Kripto Varlıkların fiyatını belirleyen tek faktörse, ilk çeyrek sonunda yerel bir piyasa tepe noktası bekleniyor. 2024'te, Bitcoin Mart ortasında yaklaşık 73,000 dolar olan yerel zirveye ulaştı, ardından yatay hareket etmeye başladı ve vergi ödemeleri öncesinde 11 Nisan'da birkaç aylık bir düşüşe girdi.
Ticaret Stratejisi
Bu analiz, dolar likiditesinin küresel toplam yasal likiditenin en kritik marjinal itici faktörü olduğunu varsayıyor. Aşağıda bazı diğer dikkate alınması gereken hususlar bulunmaktadır:
Japon Merkez Bankası faiz artırmaya başlayacak mı, bu da dolar-yenin değer kazanmasına ve kaldıraçlı arbitraj işlemlerinin çözülmesine neden olacak mı?
Trump ve ekibi, doların altın veya diğer ana fiat para birimlerine karşı büyük bir gece devalüasyonu yapar mı?
Trump ekibinin hükümet harcamalarını hızla azaltma ve yasa geçirme konusundaki etkinliği nasıl?
Bu temel makroekonomik sorunlar önceden belirlenemez, ancak RRP ve TGA bakiyelerinin zamanla nasıl değişeceği konusunda bir matematik modeli üzerinde belirli bir güven vardır. Bu güven, özellikle 2022 Eylül'ünden günümüze piyasanın performansı ile doğrulanmaktadır: RRP bakiyesindeki azalma nedeniyle, ABD doları likiditesinin artması, şifreleme varlıkları ve hisse senetlerinin yükselmesine doğrudan neden olmuştur, bu durum Fed ve diğer merkez bankalarının 1980'lerden bu yana en hızlı faiz artırımı yapmasına rağmen gerçekleşmiştir.
Çeşitli uyarılara rağmen, Trump ekibinin önerdiği şifreleme ve ticareti destekleyen yasalar konusunda hayal kırıklığına uğraması, son derece olumlu bir dolar likidite ortamıyla telafi edilebilir; ilk çeyrekte dolar likiditesindeki artış 612 milyar dolara kadar çıkabilir.
Her yıl olduğu gibi, planlandığı gibi, ilk çeyrek sonunda satış zamanı olacak, bir süre dinlenecek, plaja, gece kulüplerine veya güney yarımkürenin kayak tatil köylerine gidecek ve üçüncü çeyrekte dolar likidite koşullarının yeniden iyileşmesini bekleyecek.
Bazı yatırımcılar risklerini "DEGEN" (aşırı risk) moduna ayarlıyor. Bu yönde atılan ilk adım, yeni gelişen merkeziyetsiz bilim (DeSci) alanına girmeye karar vermek. Bazı yatırımcılar BIO, VITA, ATH, GROW, PSY, CRYO, NEURON gibi düşük değer biçilen ilgili coinlere güveniyor.
Genel olarak, piyasa görünümü olumlu. Ancak her şey olabilir, yatırımcıların yeni bilgileri ve görüşleri sürekli takip etmeleri ve bunlar önemli kayıplara veya fırsatların kaçırılmasına neden olmadan önce ayarlamalar yapmaları gerekiyor. Bu, yatırım oyununu çekici kılan sebeptir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
19 Likes
Reward
19
6
Share
Comment
0/400
GasWaster
· 21h ago
Hokkaido'da da pek bir şey yok, Tenryu o kadar karanlık.
View OriginalReply0
DAOdreamer
· 21h ago
Bu çok havalı, dikkat etmezsen bambu dilimlenir.
View OriginalReply0
ApeDegen
· 21h ago
Kayak yapmak istiyorum ama korkuyorum.
View OriginalReply0
CrashHotline
· 21h ago
Doğrudan kayak yapmaktan mı bahsediyorsun? Tipik bir başlık hilesi.
View OriginalReply0
0xDreamChaser
· 21h ago
Bu yıl Hokkaido'da kar gerçekten çok yoğun yağıyor.
View OriginalReply0
ForkTongue
· 21h ago
Bu kar sezonu çok sert geçti, ama ne yazık ki parasız kaldım.
Dolar likiditesi kripto piyasasını domine ediyor, 2025'in 1. çeyreğinde 612 milyar dolar enjekte edilebilir.
Dolar likiditesinin kripto varlıklar piyasası üzerindeki etkisi ve 2025 yılı birinci çeyrek öncesi analiz
Hokkaido kayak merkezinin uzak bölgelerindeki kayak girişleri, genellikle teleferikle kolayca ulaşılabilen harika bir arazi sunmaktadır. Her yılın başında, kayak tutkunlarının en çok merak ettiği soru, karın yeterince birikip birikmediği ve bu girişlerin açılıp açılmayacağıdır. Kayakçılar için en büyük sorunlardan biri "sasa"dır; bu, Japonca'da bir tür bambu bitkisine verilen addır.
Bu bitkinin gövdesi kamış gibi incedir, ancak yaprakları bıçak kadar keskindir; biraz dikkat etmezseniz cildinizi yaralayabilir. "Sasa" üzerinde kayak yapmak oldukça tehlikelidir, çünkü kayak tahtanızın kenarı kayabilir ve ardından tehlikeli bir "insan ve ağaç" oyunu içine girebilirsiniz. Bu nedenle, karın "Sasa"yı kaplayacak kadar olmadığı yerlerde kayak yapmak büyük bir risk taşır.
Bu yıl Hokkaido'da kar yağışı son 70 yılın en yüksek seviyesine ulaştı ve kar derinliği şaşırtıcı.
2025'in yaklaşmasıyla, yatırımcıların odak noktası kayak yapmak yerine kripto piyasasına, özellikle de "Trump piyasası"nın devam edip etmeyeceğine kaydı. Son analizlerde, piyasanın Trump destekçilerinin politik eylemleri konusundaki yüksek beklentilerinin hayal kırıklığına yol açabileceği ve kısa vadeli piyasa üzerinde olumsuz bir etki yaratabileceği görüşü öne çıkıyor. Ancak, aynı zamanda, dolar likiditesinin teşvik edici etkilerini de değerlendirmemiz gerekiyor.
Şu anda, Bitcoin'in hareketleri, doların serbest bırakma temposuna bağlı olarak dalgalanıyor. Fed ve ABD Hazine Bakanlığı'nın finans alanındaki üst düzey yöneticileri, küresel finansal piyasalara sunulan dolar miktarını belirleyerek güçlerini elinde bulunduruyor ve bu, piyasa üzerinde önemli bir etkiye sahip.
Bitcoin, 2022'nin üçüncü çeyreğinde dip yaptı, o zaman ABD Merkez Bankası'nın ters repo aracı (RRP) zirveye ulaştı. ABD Hazine Bakanı'nın teşvikiyle, ABD Hazine'si uzun vadeli faizli tahvil ihraçlarını azaltırken, kısa vadeli sıfır faizli tahvil ihraçlarını artırarak RRP'den 2 trilyondan fazla çekti.
Bu aslında küresel finansal piyasalara likidite enjekte etti. Kripto Varlıklar ve hisse senedi piyasası, özellikle ABD'de listelenen büyük teknoloji hisseleri bu nedenle büyük ölçüde yükseldi. Verilerden, Bitcoin ile RRP arasında belirgin bir ilişki olduğu görülüyor: RRP azaldıkça, Bitcoin fiyatı artıyor.
2025'in ilk çeyreğinde, ana soru, dolar likiditesinin olumlu teşviklerinin Trump'ın "şifreleme dostu" ve "ticaret dostu" politikalarının uygulanma hızı ve etkisindeki potansiyel hayal kırıklığını örtüp örtmeyeceğidir. Eğer örtüyorsa, o zaman piyasa riski görece kontrollü hale gelecektir ve yatırımcılar risk maruziyetlerini artırmayı düşünmelidir.
Öncelikle, Fed'in hareketlerine odaklanmamız gerekiyor. Ardından, ABD Hazine Bakanlığı'nın borç tavanı sorununa nasıl yanıt vereceğini analiz etmeliyiz. Eğer politikacılar borç tavanını yükseltme konusunda gecikirse, Hazine Bakanlığı, Fed'deki genel hesap (TGA) fonlarını kullanacak, bu da piyasaya likidite enjekte ederek kripto varlıklar için olumlu bir ivme yaratacaktır.
ABD Merkez Bankası politika analizi
ABD Merkez Bankası'nın (Fed) niceliksel daralma (QT) politikası aylık 60 milyar dolar hızında ilerliyor, bu da bilançosunun boyutunun küçüldüğü anlamına geliyor. Şu anda, Fed'in QT hızına ilişkin öngörü yönlendirmesi değişmedi, piyasanın Mart ayının ortalarına doğru zirve yapması bekleniyor, bu nedenle 180 milyar dolarlık likiditenin çekileceği öngörülüyor.
Ters repo aracı (RRP) neredeyse sıfıra düşmüştür. Bu aracın fonlarını tamamen tüketmek amacıyla, Federal Rezerv 18 Aralık 2024 tarihli toplantısında RRP faiz oranını %0.30 düşürmüştür; bu, politika faiz oranının düşüşünden %0.05 daha fazladır. Bu adım, RRP faiz oranını federal fon faiz oranının (FFR) alt sınırına bağlamayı amaçlamaktadır.
Fed, ABD Hazine bonosu ihracına olan talebi artırmak için tüm araçlarını kullanıyor ve QT'yi durdurmaktan, ABD ticari bankalarının şubelerine ek kaldıraç muafiyeti sağlamaktan veya niceliksel genişlemeyi (QE) yeniden başlatmaktan mümkün olduğunca kaçınıyor.
Şu anda, iki likidite havuzu, tahvil getirilerinin artışını sınırlamaya yardımcı olacaktır. Fed için, 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi %5'i geçmemelidir, çünkü bu seviye tahvil piyasasında volatilitede büyük bir artışa yol açacaktır. RRP ve Hazine'nin Genel Hesabı (TGA) içinde likidite olduğu sürece, Fed'in para politikasını önemli ölçüde ayarlamasına gerek yoktur.
Hazine Bakanlığı'nın genel hesabı (TGA) tükendiğinde, ardından borç limiti nedeniyle artırıldığında yeniden doldurulacak, Federal Rezerv acil önlemlerini tüketecek ve geçen yıl Eylül'de başlayan gevşeme döngüsünden sonra getirilerin kaçınılmaz olarak daha da yükselmesini engelleyemeyecek.
Federal fon oranı üst sınırı (FFR) ile ABD 10 yıllık Hazine tahvili getirisi, Federal Rezerv'in %2 hedefinin üzerinde seyreden enflasyona karşı faiz oranlarını düşürürken, tahvil getirilerinin arttığını net bir şekilde göstermektedir.
Gerçek sorun, ters repo araçlarının (RRP) yaklaşık 2370 milyar dolardan sıfıra düşme hızıdır. RRP'nin, para piyasası fonlarının (MMF) fonları çekerek ve daha yüksek getirili hazine bonoları (T-bill) satın alarak getirileri maksimize etmesi nedeniyle ilk çeyrek itibarıyla sıfıra yakın olması bekleniyor. Bu, ilk çeyrekte 2370 milyar dolarlık dolar likiditesinin enjekte edileceği anlamına geliyor.
18 Aralık'ta RRP faiz oranı değişikliği sonrasında, 12 ay içinde vadesi dolacak Hazine bonolarının (T-bill) getirisi %4,25'i geçti; bu, federal fon faiz oranının alt sınırıdır.
Federal Reserve, nicelik sıkılaştırması (QT) nedeniyle 180 milyar dolarlık Likiditeyi azaltacak, aynı zamanda Federal Reserve'in ödül oranını ayarlaması nedeniyle RRP bakiyesinin azalmasıyla 237 milyar dolarlık ek bir Likidite enjekte edecek. Bu toplamda 57 milyar dolarlık net Likidite enjekte edilmesi anlamına geliyor.
Hazine Bakanlığı Strateji Analizi
Maliye Bakanı, 14-23 Ocak tarihleri arasında ABD hükümetine finansman sağlamak için "olağanüstü önlemler" almaya başlayacağını öngörüyor. Hazine, hükümet faturalarını ödemek için iki seçeneğe sahip: ya borç çıkarmak ya da Fed'deki çek hesabından fon harcamak.
Borç toplamı, ABD Kongresi tarafından borç tavanı artırılmadan önce artırılamadığından, Hazine sadece kontrol hesaplarından TGA'dan para harcayabilir. Şu anda, TGA'nın bakiyesi 7220 milyar dolar. İlk büyük varsayım, politikacıların borç tavanını ne zaman artırmayı kabul edeceğidir. Bu, Trump'ın Cumhuriyetçi yasama üyeleri arasındaki destek gücünün ilk testi olacak.
Bazı Cumhuriyetçiler, borç limiti artışını desteklemek için oy vermeyi geciktirebilir, ta ki kendi seçim bölgeleri için bazı cömert ödüller alana kadar. Trump, borç limiti artırılmazsa 2024 yılı sonundaki harcama tasarısını veto etmesi konusunda onları ikna edemedi. Son seçimde büyük bir yenilgi yaşayan Demokratlar, Trump'ın politik hedeflerini gerçekleştirmek için hükümet fonlarını açmasına pek yardımcı olmayacak.
Borçlanma sınırının artırılmaması, vadesi gelen tahvillerin teknik olarak temerrüde düşmesine veya hükümetin tamamen durmasına yol açtığında, borçlanma sınırının artırılması kritik hale gelir. Hazine Bakanlığı'nın 2024 gelir-gider verilerine göre, bu durumun bu yıl Mayıs ile Haziran arasında gerçekleşmesi bekleniyor; o zaman TGA bakiyesi tamamen tükenmiş olacak.
Görselleştirilmiş TGA (Hazine Hesabı) kullanımı hızı ve yoğunluğu, fon kullanımının maksimum etki anlarını tahmin etmeye yardımcı olur; piyasa öngörüldüğü gibi. Bu verilerin tamamı kamuya açık olduğundan, Hazine'nin ABD borç toplamını artırmakta zorlandığı ve hesabın tükenmekte olduğu zamanlarda piyasanın dolar likiditesi elde etmek için yeni kaynaklar arayacağını biliyoruz. Kullanım oranı %76'ya ulaştığında, Mart ayı piyasanın "sonraki ne zaman?" sorusunu sormaya başlayacağı bir zaman gibi görünüyor.
Eğer Federal Rezerv ve Hazine Bakanlığı'nın birinci çeyrek sonundaki toplam dolar likiditesini eklersek, toplamda 6120 milyar dolar olur.
Gelecek piyasa trendi tahmini
Bir temerrüt ve duraksama yaklaşınca, son dakikada bir anlaşma sağlanacak ve borç limiti artırılacaktır. O zamana kadar Hazine, net borçlanma yoluyla yeniden borçlanabilecek ve TGA’yı yeniden doldurmak zorunda kalacaktır. Bu, dolar likiditesi üzerinde olumsuz bir etki yaratacaktır.
İkinci çeyreğin bir diğer önemli tarihi 15 Nisan'dır, vergi vadesi. Verilerden, hükümet finansmanının Nisan ayında önemli ölçüde iyileştiği görülmektedir, bu da dolar likiditesinin olumsuz olduğunu göstermektedir.
Eğer TGA bakiyesi üzerinde etkili olan faktör, Kripto Varlıkların fiyatını belirleyen tek faktörse, ilk çeyrek sonunda yerel bir piyasa tepe noktası bekleniyor. 2024'te, Bitcoin Mart ortasında yaklaşık 73,000 dolar olan yerel zirveye ulaştı, ardından yatay hareket etmeye başladı ve vergi ödemeleri öncesinde 11 Nisan'da birkaç aylık bir düşüşe girdi.
Ticaret Stratejisi
Bu analiz, dolar likiditesinin küresel toplam yasal likiditenin en kritik marjinal itici faktörü olduğunu varsayıyor. Aşağıda bazı diğer dikkate alınması gereken hususlar bulunmaktadır:
Bu temel makroekonomik sorunlar önceden belirlenemez, ancak RRP ve TGA bakiyelerinin zamanla nasıl değişeceği konusunda bir matematik modeli üzerinde belirli bir güven vardır. Bu güven, özellikle 2022 Eylül'ünden günümüze piyasanın performansı ile doğrulanmaktadır: RRP bakiyesindeki azalma nedeniyle, ABD doları likiditesinin artması, şifreleme varlıkları ve hisse senetlerinin yükselmesine doğrudan neden olmuştur, bu durum Fed ve diğer merkez bankalarının 1980'lerden bu yana en hızlı faiz artırımı yapmasına rağmen gerçekleşmiştir.
Çeşitli uyarılara rağmen, Trump ekibinin önerdiği şifreleme ve ticareti destekleyen yasalar konusunda hayal kırıklığına uğraması, son derece olumlu bir dolar likidite ortamıyla telafi edilebilir; ilk çeyrekte dolar likiditesindeki artış 612 milyar dolara kadar çıkabilir.
Her yıl olduğu gibi, planlandığı gibi, ilk çeyrek sonunda satış zamanı olacak, bir süre dinlenecek, plaja, gece kulüplerine veya güney yarımkürenin kayak tatil köylerine gidecek ve üçüncü çeyrekte dolar likidite koşullarının yeniden iyileşmesini bekleyecek.
Bazı yatırımcılar risklerini "DEGEN" (aşırı risk) moduna ayarlıyor. Bu yönde atılan ilk adım, yeni gelişen merkeziyetsiz bilim (DeSci) alanına girmeye karar vermek. Bazı yatırımcılar BIO, VITA, ATH, GROW, PSY, CRYO, NEURON gibi düşük değer biçilen ilgili coinlere güveniyor.
Genel olarak, piyasa görünümü olumlu. Ancak her şey olabilir, yatırımcıların yeni bilgileri ve görüşleri sürekli takip etmeleri ve bunlar önemli kayıplara veya fırsatların kaçırılmasına neden olmadan önce ayarlamalar yapmaları gerekiyor. Bu, yatırım oyununu çekici kılan sebeptir.