Faiz Getiren Stablecoin: Kripto Piyasasının Yeni Gelir Motoru

Kripto para alanında, stablecoin'ler sessiz bir devrim geçiriyor. Artık sadece basit bir değer saklama aracı olmaktan çıkıyorlar ve giderek yatırımcılar için yeni bir gelir kaynağı haline geliyorlar. ABD Hazine tahvillerinden sürekli sözleşme arbitrajına kadar, getiri sağlayan stablecoin'ler kripto yatırımcılarına yeni kâr fırsatları yaratıyor. Şu anda, piyasa değeri 20 milyon doları aşan ilgili projelerin sayısı onlarca, toplam değeri ise 10 milyar doları geçiyor. Bu makale, önde gelen getiri sağlayan stablecoin'lerin gelir kaynaklarını derinlemesine analiz edecek ve piyasadaki en temsilci projeleri tanıtacak, bunların nasıl fon değerini artırdığını tartışacaktır.

Faiz Getiren Stabilcoin Genel Görünümü

Faiz getiren stablecoin ile geleneksel stablecoin arasındaki temel fark, yalnızca fiyat istikrarını korumakla kalmayıp, aynı zamanda sahiplerine pasif gelir sağlamalarıdır. Bu yenilikçi finansal ürünün temel değeri, stablecoin fiyat sabitliğini korurken, temel stratejiler aracılığıyla kullanıcılara ek kazanç yaratmaktır.

Gelir Kaynağı Analizi

Faiz getiren stablecoin'lerin gelir kaynakları çeşitlilik göstermektedir, başlıca şu birkaç kategoriye ayrılmaktadır:

1. Gerçek Dünya Varlıkları (RWA) Yatırımı: Fonları ABD Hazine bonoları, para piyasası fonları veya şirket tahvilleri gibi düşük riskli varlıklara yatırmak ve yatırım gelirlerini coin sahiplerine geri vermek.

2. Merkeziyetsiz Finans (DeFi) stratejileri: Likidite havuzları, likidite madenciliği veya "Delta nötr" stratejileri kullanarak piyasa verimsizliklerinden kazanç elde etmek.

3. Kredi verme: Mevduatı borç alan kişiye vermek, borç alan kişinin ödediği faiz, coin sahiplerinin gelir kaynağı olur.

4. Borç desteği: Kullanıcıların şifreleme varlıklarını teminat olarak kilitleyerek stablecoin ödünç almalarına izin verir. Gelirler esas olarak istikrar ücretlerinden veya istikrarsız varlık teminatlarından elde edilen faizlerden gelir.

5. Karma Strateji: Tokenleştirilmiş RWA, DeFi protokolleri, merkezi finans platformları gibi çeşitli kanalları birleştirerek gelir kaynaklarının çeşitlendirilmesini sağlamak.

Ana Akım Getiri Sağlayan Stablecoin Projeleri Analizi

RWA destekli

Bu tür stablecoin'ler, düşük riskli gerçek dünya varlıklarına yatırım yaparak gelir elde etmektedir:

• Ethena Labs (USDtb): Toplam arz 1,3 milyar dolar, tanınmış bir varlık yönetim şirketi tarafından desteklenmektedir.
• Alışılmış (USD0): Toplam arz 6.19 milyon dolar, ultra kısa vadeli RWA (esas olarak ABD tahvili tokenleri) 1:1 desteklenmektedir.
• BUIDL: Toplam arz 570 milyon ABD doları, Amerika Birleşik Devletleri tahvilleri ve nakit benzeri varlıklar bulunduruyor.
• Ondo Finance (USDY): Toplam arz 5.60 milyon dolar, ABD tahvilleri ile tam desteklenmektedir.
• OpenEden (USDO): Toplam arz 280 milyon dolar, gelirler ABD Hazine tahvilleri ve repo sözleşmeleri ile desteklenen rezervlerden gelmektedir.

temel ticaret/arbitraj stratejisi

Bu tür stablecoin'ler piyasa nötr stratejilerle gelir elde eder:

• Ethena Labs (USDe): Toplam arz 6 milyar dolar, spot teminat delta hedge ile sabitleniyor.
• Stables Labs (USDX): Toplam arz 6.71 milyar dolar, çeşitli şifreleme para birimleri arasında delta nötr arbitraj stratejisi kullanıyor.
• Falcon Stable (USDf): Toplam arz 5.73 milyon dolar, piyasa tarafsız stratejileri gibi fon oranı arbitrajı, platformlar arası ticaret vb. yoluyla gelir elde etmektedir.
• Resolv Labs (USR): Toplam arz 216 milyon dolar, ETH teminat havuzu tarafından desteklenmekte ve ETH fiyat riskini hedge etmek için sürekli vadeli işlemler kullanılmaktadır.

Borç/Alacak Destekli

Bu tür stablecoin'ler, borç pozisyonlarını kredi verme veya teminat göstererek gelir elde eder:

• Sky (DAI): Toplam arz 5.3 milyar dolar, teminatlı borç pozisyonu (CDP) modeline dayanmaktadır.
• Curve Finance (crvUSD): Toplam arz 840 milyon dolar, aşırı teminatlı stablecoin, ETH ile desteklenmektedir.
• Şurup (syrupUSDC): Toplam arz 6.31 milyon dolar, kripto kurumlarına sağlanan sabit faizli ipotekli kredilerle desteklenmektedir.
• MIM_Spell (MIM): Toplam arz 2,41 milyar dolar, kilitlenmiş gelir getiren şifreleme para birimi madenciliği ile sağlanmakta, gelirler faiz ve tasfiye ücretlerinden gelmektedir.

karışık gelir kaynağı türü

Bu tür stablecoin'ler, riskleri dağıtmak ve getirileri optimize etmek için birden fazla stratejiyi birleştirir:

• Rezervuar (rUSD): Toplam arz 230.5 milyon dolar, RWA ve dolara dayalı sermaye dağıtıcıları ve borç verme kasaları tarafından desteklenmektedir.
• Coinshift (csUSDL): Toplam arz 1.266 milyon dolar, T-Bills ve DeFi borç verme stratejilerini birleştirir.
• Midas: Toplam arz 110 milyon dolar, çeşitli uyumlu kurumsal düzeyde stablecoin stratejileri sunmaktadır.

Sonuç

Getiri sağlayan stablecoin'ler, kripto piyasasında hızla gelişen bir alt alan haline gelmekte ve yatırımcılara yeni kazanç fırsatları sunmaktadır. Ancak, bu ürünlerin risksiz olmadığını unutmamak gerekir; yatırımcılar katılırken potansiyel akıllı sözleşme riski, protokol riski, piyasa riski ve teminat riski gibi unsurları tam olarak anlamalıdır. Piyasanın sürekli gelişmesi ile birlikte, daha fazla yenilikçi getirili stablecoin stratejisi göreceğimizi bekleyebiliriz, bu da kripto finansal ekosistemini daha da zenginleştirecektir.