ABD-Çin Tarife Protokolü Gelişmeleri Piyasanın Yeniden Fiyatlandırılmasını Sağlıyor

Son zamanlarda İsviçre'de gerçekleşen ABD-Çin üst düzey görüşmeleri önemli bir ilerleme kaydetti ve taraflar 90 günlük geçici gümrük indirim protokolü üzerinde anlaştı. Bu, iki ülke ticaret ilişkilerinin yeni bir aşamaya girdiğini gösteriyor ve piyasa buna hızlı bir şekilde tepki verdi.

Amerikan borsa ve kripto para piyasası bu olumlu haberi hızla sindirdi ve ticaret çatışması nedeniyle oluşan olumsuz fiyatlamayı sildi. Piyasa katılımcıları şimdi, Amerikan ekonomisinin bir durgunluk yaşayıp yaşamayacağı ve Fed'in faiz indirim döngüsünü ne zaman yeniden başlatacağı gibi iki temel soruya daha fazla odaklanıyor.

Bu hafta açıklanan enflasyon ve istihdam verileri, enflasyonun devam eden bir düşüş gösterdiğini ve istihdamın geçici olarak istikrarlı kaldığını, gümrük tariflerinin etkisinin beklentilerin altında olduğunu gösteriyor. Bu beklenenden iyi veriler, ABD hisse senetlerinin bu hafta büyük bir artış göstermesine yol açarken, altın fiyatlarında belirgin bir düşüş yaşandı.

Amerikan Merkez Bankası Başkanı Powell, yakın zamanda yaptığı önemli bir konuşmada "para politikası çerçevesini" yeniden gözden geçireceklerini belirtti, bu da faiz indirim döngüsünün yeniden başlamasını hızlandırabilir. Ancak, kredi derecelendirme kuruluşu Moody's, ABD devlet tahvillerinin notunu Aaa'dan Aa1'e düşürdü ve bu, ABD'nin uzun vadeli borç sorunlarının ciddiyetini bir kez daha vurguladı.

Makroekonomi ve Politika Eğilimleri

12 May'da, ABD ve Çin tarafları 90 günlük geçici gümrük tarifesi indirim protokolü üzerinde anlaştıklarını açıkladılar. ABD, Çin mallarına uygulanan en yüksek gümrük tarifesini %145'ten %30'a düşürecek, Çin ise ABD mallarına uygulanan en yüksek gümrük tarifesini %125'ten %10'a indirecek. Bu, ticaret çatışmasının yeni bir aşamaya girdiğini işaret ediyor ve etkisinin küresel ekonomi üzerinde kısa vadede beklenmedik bir darbe yaratmayabileceği düşünülüyor.

Bu olumlu haberin etkisiyle, ABD borsası bu hafta güçlü bir şekilde geri sıçradı. Nasdaq endeksi, S&P 500 endeksi ve Dow Jones Sanayi Ortalaması sırasıyla %7.15, %5.27 ve %3.41 artış gösterdi ve dört hafta üst üste yükseliş elde etti. Eğer faiz indirimine yönelik beklentiler daha da güçlenirse, ABD borsası kısa vadede tarihi zirveyi aşma potansiyeline sahip.

Nisan ayında ABD CPI verileri, mevsimsel ayarlamalı aylık oranın %2.3 olduğunu, bu oranın beklentilerin altında kaldığını ve üç ay üst üste düştüğünü gösteriyor. İstihdam verileri açısından, ilk kez işsizlik maaşı başvurusunda bulunanların sayısı 229 bin ile beklentilere uygun. Üretici fiyat endeksi (PPI) %2.4 olarak, beklentilerin biraz altında. Bu veriler, genel olarak, gümrük tarifesi şokunun tüketim üzerinde henüz somut bir etkisi olmadığını ve aynı zamanda enflasyonun sürekli düşüşte olduğunu gösteriyor, bu da faiz indirimlerinin yeniden başlaması için uygun koşullar yaratıyor.

Powell, son konuşmasında, 2020 yılında getirilen para politikası çerçevesinin mevcut ekonomik ortamda ayarlanması gerektiğini belirtti. Sık sık yaşanan arz şoklarının, ortalama enflasyon hedefinin başa çıkmasını zorlaştırdığını ve enflasyon ile istihdam hedeflerini daha iyi dengelemek için politikanın ayarlanması gerektiğini vurguladı. Bu, Fed'in daha kısa vadeli hatta aylık Tüketici Fiyat Endeksi (CPI) verilerine göre politika oluşturabileceği, ekonomik dalgalanmalara karşı esnekliği artırabileceği anlamına gelebilir.

Ancak, ABD'nin borç sorunu hala potansiyel bir risk faktörü. Bu yıl ABD'nin 1,9 trilyon dolar borç eklemesi bekleniyor, vadesi dolacak olan borç miktarı ise 9,2 trilyon dolara kadar çıkabilir. Eğer bir an önce faiz indirimine gidilmezse, ABD hükümeti sadece yüksek faiz ödemeye devam etmekle kalmayacak, aynı zamanda birincil piyasada ihale zorluklarıyla da karşılaşabilir.

16 Mayıs'ta Moody's, ABD hükümetinin uzun vadeli ihraççı ve üst düzey teminatsız borç notunu Aaa'dan Aa1'e düşürdü. Bu, Moody's'in 1917'den bu yana ABD Hazine tahvili notunu düşürdüğü ilk durumdur ve ABD'nin üç büyük kredi derecelendirme kuruluşunun en yüksek kredi notunu kaybettiğini göstermektedir.

Kripto Para Piyasası Performansı

Bitcoin, bu hafta büyük bir bölümünü yüksek seviyelerde konsolide ederek geçirdi, pazar günü aniden 106692,97 dolara yükseldi ve haftalık artış %2,24 oldu. Teknik açıdan, Bitcoin haftayı "birinci yükseliş trend çizgisi"nin üzerinde, "Trump tabanı"nın üst kenarına yakın bir şekilde geçirdi. Aşırı alım göstergeleri belirli bir düzeltme aldı, işlem hacmi ise geçen hafta ile benzer seviyelerde kaldı.

Bu hafta kripto para piyasası genel olarak net para girişi sağladı, stabil coinler ve ETF'ler aracılığıyla toplam 25.27 milyar dolar girişi gerçekleşti. Bunların arasında stabil coinler 18.80 milyar dolar, Bitcoin ETF ve Ethereum ETF toplamda 6.47 milyar dolar girişi oldu. Dikkat çekici olan, son dört haftada ETF kanallarındaki para girişinin azalma eğilimi göstermesidir.

Borsa içi kredi fonları genişleme aşamasındadır, sözleşme piyasası da bu tur piyasa hareketinin ikinci genişleme aşamasına girmiştir.

Bitcoin'in 100,000 dolara geri dönmesinin ardından, bazı dip alım fonları kar alma işlemleri gerçekleştirdi. Likiditenin geri gelmesiyle birlikte, bazı uzun vadeli yatırımcılar da az miktarda satış yaptı. Genel olarak, "uzun pozisyonların azaltılması ve kısa pozisyonların artırılması" aşaması henüz tamamen başlamadı, deneyimli uzun vadeli yatırımcılar hala daha yüksek fiyatları bekliyor.

Bu hafta borsalara giren Bitcoin miktarı 127226 adet, art arda dört hafta boyunca azaldı; borsalardan çıkan Bitcoin ise 27965 adet ile bu yılki en yüksek seviyeye ulaştı. Satış hacminin azalması ve alım hacminin artması, dış koşulların uygun olması durumunda, genellikle gelecekte fiyatların hızlı bir şekilde yükselebileceğini işaret eder.

eMerge Engine verilerine göre, EMC BTC Cycle Metrics göstergesi 0,875 olup, yükseliş dönemindedir.