Pendle 2025 Planı: V2 Güncellemesi, Çok Zincirli Genişleme ve Vadeli İşlemler Gelir Ürünleri

Pendle, kullanıcıların gelecekteki gelirleri ticaretini yapmalarını ve öngörülebilir zincir üzerindeki getirileri kilitlemelerini sağlayarak DeFi alanında önde gelen sabit gelir protokolü haline geldi.

2024 yılında, Pendle, LST, yeniden staking, getiri odaklı stabil coin gibi ana anlatıların gelişimini destekledi ve kendisi de varlık ihraççıları için tercih edilen bir başlatma platformu haline geldi.

2025'te, Pendle EVM ekosisteminin ötesine genişleyecek, DeFi'nin kapsamlı sabit getirili katmanı haline gelecek, yeni pazarlar, ürünler ve kullanıcı kitlelerine odaklanacak, yerel kripto para piyasası ile kurumsal sermaye piyasasını kapsayacaktır.

DeFi dünyasının getiri türevleri pazarı, geleneksel finans dünyasındaki en büyük alt pazarlarından biri olan faiz türevleri ile karşılaştırılabilir. Bu, 500 trilyon doların üzerinde bir pazar ve bu pazarın çok küçük bir oranını kapsamak bile milyarlarca dolarlık bir fırsatı temsil ediyor.

Çoğu DeFi platformu yalnızca dalgalı getiriler sunar, bu da kullanıcıların piyasa dalgalanmalarına maruz kalmasına neden olur. Ancak Pendle, şeffaf ve birleştirilebilir bir sistem aracılığıyla sabit faiz ürünleri sunmuştur.

Bu yenilik, 120 milyar dolarlık DeFi pazarındaki yapıyı yeniden şekillendirdi ve Pendle'ı baskın bir getiri protokolü haline getirdi. 2024'te Pendle'ın TVL'si 20 katından fazla arttı ve şu anda TVL'si getiri pazarının yarısından fazlasını elinde bulunduruyor ve ikinci büyük rakibinin 5 katı.

Pendle sadece bir gelir protokolü değil, aynı zamanda DeFi'nin temel altyapısına dönüşerek önde gelen protokollerin likidite büyümesini sağlamaktadır.

Uyum Noktası Arayışı: LST'den Restaking'e

Pendle, DeFi'deki temel bir sorunu - getirilerin dalgalanması ve öngörülemezliği - çözerek erken piyasa ilgisi çekti. Aave veya Compound'dan farklı olarak, Pendle kullanıcıların ana parayı ve getiriyi ayırarak sabit getiriler elde etmelerine olanak tanır.

Likidite teminatlı token (LST)'in yükselişi ile Pendle kullanım oranı artarak, kullanıcıların stake edilmiş varlıklarının likiditesini serbest bırakmalarına yardımcı oldu. 2024'te Pendle, yeniden stake etme anlatısını başarılı bir şekilde yakaladı - eETH fon havuzunun piyasaya sürülmesinin üzerinden sadece birkaç gün geçtikten sonra, platformdaki en büyük havuz haline geldi.

Günümüzde Pendle, tüm zincir üzerindeki gelir ekosisteminde kritik bir rol oynamaktadır. İster dalgalı fon maliyet oranları için hedge aracı sağlasın, ister gelir getiren varlıkların likidite motoru olarak işlev görsün, Pendle, likidite yeniden staking token'ları (LRT), gerçek dünya varlıkları (RWA) ve zincir üzerindeki para piyasaları gibi büyüme alanlarında benzersiz avantajlara sahiptir.

Pendle V2: Altyapı Güncellemesi

Pendle V2, gelir getiren varlıkların paketlenme yöntemini standartlaştırmak için (SY) adlı standartlaştırılmış gelir token'ını tanıttı. Bu, V1'in dağınık, özelleştirilmiş entegrasyon çözümlerinin yerini alarak "anapara token'ı" (PT) ve "gelir token'ı" (YT) arasında kesintisiz bir minting sağladı.

Pendle V2'nin AMM'si PT-YT ticareti için özel olarak tasarlanmıştır, daha yüksek sermaye verimliliği ve daha iyi fiyat mekanizması sunar. V1 genel AMM modelini kullanırken, V2 zamanla likiditeyi ayarlamak için rateScalar ve rateAnchor( gibi dinamik parametreler tanıtarak, fiyat farkını daraltır, getiri keşfini optimize eder ve kaymaları azaltır.

Pendle V2, fiyatlandırma altyapısını da güncelleyerek, AMM'de yerel TWAP oracle'ını entegre etti ve V1'in dış oracle'lara bağımlılık modelini değiştirdi. Bu zincir üzerindeki veri kaynakları, manipülasyon riskini azaltarak doğruluğu artırdı. Ayrıca, Pendle V2, AMM fiyat aralığını aştığında yedek bir fiyat keşif mekanizması sunan bir emir defteri işlevi ekledi.

Likidite sağlayıcıları )LP( için, Pendle V2 daha güçlü bir koruma mekanizması sunmaktadır. Fon havuzları artık yüksek derecede ilişkili varlıklardan oluşmakta ve AMM tasarımı, özellikle vadesine kadar bekleyen LP'ler için, kalıcı kayıpları en aza indirmektedir - V1'de mekanizmalar yeterince uzmanlaşmadığı için, LP'lerin getiri sonuçları daha zor tahmin ediliyordu.

!["Ayı Piyasası Işığı" Pendle'ın 2025 Planı: V2 Güncellemesi, Çok Zincirli Genişleme, Vadeli İşlemler Gelir Ürünleri])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5d6a7f72212cabb022a26fe35a592aa5.webp(

EVM Sınırlarını Aşmak: Solana, Hyperliquid ve TON'a Girmek

Pendle'nin Solana, Hyperliquid ve TON'a genişlemesi, 2025 yol haritasının kritik bir dönüm noktasını işaret ediyor. Şimdiye kadar, Pendle her zaman EVM ekosistemi ile sınırlı kaldı - buna rağmen, Pendle sabit gelir alanında %50'den fazla pazar payına sahip.

Ancak, kripto para birimlerinin çok zincirli hale gelmesi bir trend haline geldi. Citadel stratejisi ile EVM adalarını aşarak, Pendle yeni fon havuzlarına ve kullanıcı gruplarına ulaşacak.

Solana, DeFi ve ticaret faaliyetlerinin ana merkezi haline geldi - Ocak ayında TVL, 14 milyar dolar ile tarihi bir zirveye ulaştı, güçlü bir perakende yatırımcı tabanına ve hızla büyüyen LST pazarına sahip.

Hyperliquid, dikey entegre Vadeli İşlemler altyapısıyla, TON ise Telegram'ın yerel kullanıcı hunisine dayanarak, her iki ekosistem hızla büyüyor, ancak her ikisi de olgun bir gelir altyapısından yoksun. Pendle bu boşluğu doldurma potansiyeline sahip.

Eğer dağıtım başarılı olursa, bu önlemler Pendle'ın erişilebilir piyasa toplamını önemli ölçüde genişletecektir. EVM dışı zincirlerde sabit gelir fon akışlarını yakalamak, yüz milyonlarca dolarlık ek TVL getirebilir. Daha da önemlisi, bu adım Pendle'ı yalnızca Ethereum yerel protokolü olarak değil, aynı zamanda ana kamu zincirleri arasında DeFi sabit gelir altyapısının sektör konumunu pekiştirecektir.

!["Ayı Piyasası Işığı" Pendle'ın 2025 Planı: V2 Güncellemesi, Çok Zincirli Genişleme, Vadeli İşlemler Gelir Ürünleri])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a3eb59cf9e21bc8ede7fba137b3d991d.webp(

Geleneksel Finansı Kucaklamak: Uyumlu Gelir Erişim Sistemi Oluşturmak

Pendle 2025 yılı yol haritasındaki bir diğer önemli adım, kurumsal fonlar için tasarlanmış KYC uyumlu Citadel'in piyasaya sürülmesidir. Bu çözüm, yapılandırılmış, uyumlu kripto yerel sabit gelir ürünleri erişim kanalları sunarak, zincir üstü getiri fırsatlarını geleneksel düzenlenmiş sermaye piyasaları ile birleştirmeyi amaçlamaktadır.

Bu plan, lisanslı yatırım yöneticileri tarafından yönetilen bağımsız bir SPV yapısıyla protokol ile işbirliği yapacaktır. Bu düzenleme, saklama, uyum ve zincir üzerindeki yürütme gibi kritik sürtünme noktalarını ortadan kaldırarak kurumsal yatırımcıların Pendle gelir ürünlerine tanıdık yasal yapı aracılığıyla katılmalarını sağlar.

Küresel sabit getirili menkul kıymetler piyasasının büyüklüğü 100 trilyon doları aşıyor, kurumların fonları yalnızca zincir üzerindeki küçük bir orana tahsis etse bile, bu on milyarlarca dolarlık bir fon akışına neden olabilir. Ernst & Young - PWC 2024 araştırması, kurumsal yatırımcıların %94'ünün dijital varlıkların uzun vadeli değerini kabul ettiğini ve yarısından fazlasının tahsisatlarını artırdığını gösteriyor.

McKinsey, 2030'larda tokenizasyon pazarının 2-4 trilyon dolar büyüklüğüne ulaşabileceğini öngörüyor. Pendle, bir tokenizasyon platformu olmamakla birlikte, tokenizasyon gelir ürünlerine fiyat keşfi, hedge ve ikincil işlem işlevleri sunarak bu ekosistemde kritik bir rol oynamaktadır - ister tokenize devlet tahvilleri ister faiz getiren stabilcoinler olsun, Pendle kurumsal düzeyde stratejilerin sabit gelir altyapı katmanı olarak işlev görebilir.

!["Ayı Piyasasının Işığı" Pendle'ın 2025 Planı: V2 Güncellemesi, Çok Zincirli Genişleme, Vadeli İşlemler Gelir Ürünleri])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c187fdfb1904ab3da8387a08cddc17da.webp(

İslami Finans: 4.5 Trilyon Dolar Yeni Fırsatlar

Pendle, aynı zamanda 4.5 trilyon dolarlık küresel İslami finans pazarına hizmet verecek İslam hukuku ile uyumlu Citadel çözümünü sunmayı planlıyor - bu sektör 80'den fazla ülkeyi kapsıyor ve son on yılda %10'luk yıllık bileşik büyüme oranı ile özellikle Güneydoğu Asya, Orta Doğu ve Afrika bölgelerinde hızlı bir gelişim gösterdi.

Sıkı dini kısıtlamalar uzun süre boyunca Müslüman yatırımcıların DeFi'ye katılımını engelledi, ancak Pendle'ın PT/YT yapısı, İslam hukukuna uygun gelir ürünleri tasarlamak için esnek bir şekilde tasarlanabilir, bu biçim İslami tahvillere benzer olabilir )Sukuk(.

Eğer başarılı bir şekilde hayata geçirilirse, bu Citadel sadece Pendle'ın coğrafi kapsamını genişletmekle kalmayacak, aynı zamanda DeFi'nin çok yönlü finansal sistemlere uyum sağlama yeteneğini doğrulayacak - böylece Pendle'ın zincir üstü pazarın küresel sabit getirili altyapı konumunu pekiştirecektir.

!["Ayı Pazarının Işığı" Pendle'ın 2025 Planı: V2 Güncellemesi, Çoklu Zincir Genişlemesi, Vadeli İşlemler Gelir Ürünleri])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d975250585ade2d45ebd87ef9cf5f94b.webp(

Fonlama Ücretleri Pazarına Giriş

Boros, Pendle 2025 yol haritasındaki en önemli katalizörlerden biri olarak, sabit faizli işlemleri Vadeli İşlemler finansman oranı pazarına getirmeyi amaçlıyor. Pendle V2, spot gelir tokenleştirme pazarındaki hakimiyetini sağlamlaştırmış olsa da, Boros, iş alanını kripto alanındaki en büyük ve en dalgalı gelir kaynağı olan Vadeli İşlemler finansman oranına genişletmeyi planlıyor.

Mevcut Vadeli İşlemler piyasasında açık pozisyonlar 150 milyar dolardan fazla, günlük işlem hacmi ise 200 milyar dolara ulaşıyor, bu büyük ölçekli fakat riskten korunma araçlarının ciddi şekilde yetersiz olduğu bir piyasa.

Boros, sabit bir finansman oranı uygulayarak protokole daha istikrarlı bir getiri sağlamayı planlıyor - bu, büyük ölçekli stratejileri yöneten kurumlar için hayati öneme sahip.

Pendle için bu düzen büyük bir değer taşıyor. Boros, yalnızca on milyarlarca dolarlık yeni bir pazar açmakla kalmayacak, aynı zamanda protokolün konumlandırmasında bir yükseliş gerçekleştirecek - DeFi getiri uygulamalarından zincir üzerindeki faiz ticaret platformuna dönüşerek, işlevsel konumu geleneksel finansal alandaki CME veya JP Morgan'ın faiz ticaret masası ile karşılaştırılabilir hale geldi.

Boros ayrıca Pendle'ın uzun vadeli rekabet avantajını güçlendirdi. Piyasa trendlerini takip etmekten farklı olarak, Pendle gelecekteki gelir altyapısını oluşturuyor: ister finansman oranı arbitrajı isterse spot tutma stratejisi olsun, her ikisi de yatırımcılar ve fon yönetim departmanlarına pratik araçlar sunuyor.

Mevcut DeFi ve CeFi alanlarında ölçeklenebilir finansman oranı hedge çözümlerinin eksikliği göz önüne alındığında, Pendle önemli bir ilk avantaj elde etme potansiyeline sahiptir. Başarılı bir şekilde uygulanırsa, Boros Pendle'ın pazar payını önemli ölçüde artıracak, yeni kullanıcı gruplarını çekecek ve DeFi sabit gelir altyapısının merkezî konumunu pekiştirecektir.

!["Ayı Pazarının Işığı" Pendle'ın 2025 Planı: V2 Güncellemesi, Çoklu Zincir Genişlemesi, Vadeli İşlemler Gelir Ürünleri])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-60e2eea34d238a73f4dfe0cef1fd8b4d.webp(

Çekirdek Ekip ve Stratejik Düzenleme

Pendle Finance, anonim geliştiriciler TN, GT, YK ve Vu tarafından 2020 ortasında kuruldu ve Bitscale Capital, Crypto.com Capital gibi önde gelen kurumların yatırımlarını aldı.

Finansman Kilometre Taşı:

• Özel finansman turu )2021 yılının Nisan ayında (: 370 milyon dolar toplandı, katılımcılar arasında HashKey Capital, Mechanism Capital gibi firmalar bulunmaktadır;
• IDO)2021 yılında 4 ayda (: 0.797 dolar/token fiyatıyla 11.83 milyon dolar fon toplandı;
• Launchpool)2023 yılında 5020000 PENDLE( dağıtarak toplam arzın %1.94'ünü) oluşturdu;
• Stratejik Yatırım ( 2023 Ağustos ): Ekosistem Gelişimi ve Zincirler Arası Genişleme ( Tutar açıklanmamıştır );
• Vakıf (2023 yılının Ekim ayında ): Ekolojik yapı için 161 milyon dolar aldı;
• Stratejik yatırım ( 2023 yılı Kasım ayında ): Uzun vadeli büyüme ve kurumların benimsenmesini teşvik etme ( Tutar açıklanmamıştır ).

Ekosistem işbirliği matrisinin aşağıdaki gibidir:

• Base: Base ağına dağıtım, yerel varlıklara erişim ve sabit gelir altyapısının genişletilmesi;
• Anzen: RWA stabilcoin sUSDz'yi piyasaya sürdü, gerçek dünya gelirine bağlı sabit gelir ticareti sağladı;
• Ethena:Yüksek APY stabil tokenlerini entegre eder, kripto yerel kazançlarını bağlar ve DeFi iş birliğini güçlendirir;
• Ether.fi: İlk BTC yerel getiri havuzunu tanıttı, ETH varlık sınırlarını aştı;
• Berachain: İlk altyapılar arasında yer alarak, yerel LST aracılığıyla sabit getiri çerçevesi oluşturuyor.

Token Ekonomik Modeli

PENDLE token, şudur: