stablecoin pazar büyüklüğü "7500 milyar Dolar"ın, ABD tahvil piyasası yeniden yapılandırmasının dönüş noktası: Standard Chartered | CoinDesk JAPAN (CoinDesk Japonya)

• Stablecoin pazar büyüklüğünün yaklaşık 750 milyar Dolar'a (yaklaşık 111 trilyon 750 milyar yen, 1 Dolar 149 yen üzerinden) ulaşması durumunda, ABD tahvil piyasası ve para politikası yapısının değişmeye başlaması olasılığını, İngiliz bankası Standard Chartered'tan Jeff Kendrick belirtti.
• Yeni stablecoin ihraç eden şirketler ve GENIUS yasası gibi yasal düzenlemelerin arka planında, piyasa büyüklüğünün mevcut 240 milyar Dolar'dan (yaklaşık 35 trilyon 760 milyar yen) 2026 yılının sonuna kadar 3 katından fazla bir büyüklüğe ulaşacağını öngörüyor.
• Circle'ın hisse fiyatının borsa başlangıcından bu yana %540 oranında fırlaması, stablecoinlerin dijital finansın temeli olarak önem kazandığını gözler önüne seriyor.

Standard Chartered'ın dijital varlık araştırma bölümü başkanı Geoff Kendrick'e göre, stablecoin pazarının yaklaşık 750 milyar Dolar (yaklaşık 111 trilyon 750 milyar yen) büyüklüğe ulaşması durumunda, geleneksel finansın yeniden yapılandırılma sürecinin başlayabileceği ifade ediliyor.

Kendrick'e göre, kripto varlık (sanal para) endüstrisinin paydaşları, fon yöneticileri ve politika yapıcılar arasında, bu 750 milyar Dolar rakamının, stablecoin'in saf talep yoluyla devlet tahvili ihraçları, para politikası ve ABD tahvil piyasası yapısına etki etmeye başlaması için bir dönüş noktası olacağına dair bir konsensüs artıyor. Bu, Washington, New York ve Boston'ı bir hafta boyunca ziyaret ettikten sonra 15'inde açıkladığı notta belirtildi.

Mevcut stablecoin pazar büyüklüğü, yaklaşık 240 milyar Dolar (yaklaşık 35 trilyon 760 milyar Yen). Ancak, Kendrick'in ilişkili kişileri, stablecoin kullanımının genişlemesi ve düzenlemelerin netleşmesi, özellikle de iki partili GENIUS yasası kabul edilirse, 2026'nın sonuna kadar 3 katından fazla bir büyüklüğe ulaşmasını bekliyor. GENIUS yasası, en erken gelecek hafta kabul edilme olasılığına sahip.

"Kendrick, "ABD'de, stablecoin piyasası belli bir ölçeğe ulaştığında, stablecoin'i desteklemek için gerekli olan kısa vadeli tahvil ihraç miktarının artmasıyla birlikte, ihraç planının kısa vadeli tahvil ihraçlarını artırıp uzun vadeli tahvil ihraçlarını azaltma yönünde kayma olasılığının yüksek olduğunu yazıyor. "Bu, ABD tahvillerinin getiri eğrisi şekli ve Dolar varlık talebi üzerinde etkili olabilir."

Stablecoin, genellikle 1 Dolar'a sabitlenmiş bir değeri korumak için tasarlanmış kripto varlıklar olup, genellikle nakit eşdeğerleri için hazırlanan rezervlerle desteklenir ve bunların çoğu kısa vadeli ABD tahvilleridir. Talep arttıkça, büyük miktarda ABD tahvili bulundurma gerekliliği de artar ve stablecoin, geleneksel tahvil piyasası ile çakışma olasılığı taşır.

Kendrick Bey, ABD ziyaretinde Bitcoin madencileri, kripto varlık yerel şirketleri, geleneksel hedge fonları ve politika yetkilileri gibi geniş bir piyasa katılımcısıyla görüştüğünü belirtti. Bu piyasa katılımcıları arasında neredeyse ortak bir ilgi alanı, stablecoin.

Piyasa katılımcıları, kripto varlık şirketlerinin yanı sıra bankaların ve yerel yönetimlerin de stablecoin ihraç etmesinin artabileceğini öngörüyor.

Gelişen Pazarlar Üzerindeki Etki

Gelişen piyasalarda en doğrudan etkiyi görebilir. Kendrick, bu bölgelerdeki insanların stablecoin'leri dijital tasarruf aracı olarak kullanmalarının ve yerel bankacılık sistemlerinden veya merkez bankası rezervlerinden fon çekmelerinin endişesini belirtti. Bu durum, sabit döviz kuru ve sermaye kontrollerinin yönetiminin Dolar likiditesine bağlı olduğu ülkelerin finansal istikrarını etkileyebilir.

Amerika Birleşik Devletleri'nde, stablecoin'ler, şirketlerin fonlarını geleneksel bankalardan tokenleştirilmiş nakit alternatiflerine kaydırma potansiyeline sahip. Ancak, şirketlerin ne kadar nakit tutarını on-chain'e taşıyacağı ve bu sürecin ne kadar hızlı gerçekleşeceği hala belirsiz.

Bu ilginin artışı, açık piyasalara da yansıyor. Stablecoin "USD Coin (USDC)"nin ihraç şirketi Circle'ın hisse senedi fiyatı, geçen ayki halka arzından bu yana %540 arttı. Bu artış, stablecoin'lerin dijital finansın bir sonraki aşamasının merkezinde yer alacağına dair yatırımcı güvenini gösteriyor.