BTCFi ekosisteminin yükselişinin arkasındaki itici güçlerin analizi

BTC varlıklarının zincir üzerindeki likiditesi, büyük ekosistemler ve protokollerin dikkatini çekmeye başladı. BTC genişletme çözümlerinin sunulması ve BTC LST'nin yükselişi ile BTC, statik değer saklama işlevinden daha fazla zincir üzerindeki kazanç senaryolarına katılabilen bir varlık haline dönüşerek, tüm DeFi ekosistemindeki uygulama potansiyelini artırdı.

Core, BOB ve Corn, son altı ayda BTCFi alanındaki temsilci yükseliş örnekleridir: Core, büyüme dönemindeki büyük hacimli BTC LST varlıklarıyla güç birliği yapmaktadır; Corn, Pendle ile iş birliği yaparak puan türev oyunları sunarak hızla artan pazarı ele geçirmektedir; BOB ise zengin ekosistemi ve likit staking hizmetleri ile likiditeyi çekmektedir. Her bir ekosistem, "kazanç elde etme" etrafında gerçekleştirdiği bir dizi eylemle BTC varlıklarının likiditesini büyük ölçüde artırmıştır.

1 Arka Plan

1.1 BTC varlık zinciri akış yolu

BTC ve onun bağlı varlıklarının zincir üzerindeki akış yönü aşağıdaki üç katmana ayrılabilir:

• Birinci kat: Yerel BTC
• İkinci katman:(1) merkezi yönetim altında ihraç edilen paketlenmiş BTC (2) BTC L2 ve SideChain üzerinde çalışan haritalanmış varlık (3) likit teminatlı staking BTC
• Üçüncü katman: Çeşitli alt akış DeFi senaryolarında BTC türev varlıkları

! [BeWater Research: BTCFi ekosisteminin büyümesinin arkasında yapılacak doğru şey nedir?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8b66ee4c811ccdc80cd1f817b3ded6a3.webp)

1.2 BTC varlık piyasa durumu

BTC'nin Ethereum, Arbitrum ve BNB ağlarındaki varlık dağılımına bakıldığında, merkezi yönetimli olarak çıkarılan paketlenmiş BTC hala pazar payının büyük bir çoğunluğunu elinde bulunduruyor. WBTC ve BTCB toplamda BTC'nin zincir üzerindeki varlık dolaşımının %75'inden fazlasını oluşturuyor. Ayrıca, LBTC ve SolvBTC.BBN gibi BTC LST'leri son birkaç ayda hızlı bir yükseliş gösterdi ve BTC'ye dayalı varlık pazarında yeni bir güç haline geldi.

En yüksek konsensusa sahip ve piyasa değeri en büyük varlık olan BTC, sabit token olarak başlıca uygulama alanları borç verme protokollerinde yoğunlaşmaktadır. En büyük hacme sahip WBTC ve BTCB açısından, her iki varlığın en büyük alt uygulamaları sırasıyla Aave v3 ve Venus protokolünde yer almakta olup, TVL her birinin toplam arzının %20'sinden fazlasını oluşturmaktadır. Bu durum, BTCFi alanında büyük sermayenin nispeten istikrarlı getiri talebini yansıtmaktadır.

Şu anda BTC LST'nin piyasa toplamı yaklaşık 25.1K BTC'dir ve Lombard ile Solv Protocol iki büyük protokol, pazarın %70'inden fazlasını elinde bulundurmaktadır. BTC LST'nin benimsenmesi ve ihracı, her bir zincirdeki BTC varlıklarının akışını ve birikimini doğrudan etkilemektedir. Merkeziyetsiz saklama modeliyle ihraç edilen paketlenmiş BTC'ye kıyasla, BTC LST bir gelir getiren varlık olarak daha zengin uygulama senaryoları sunmaktadır. Borç verme protokollerinin yanı sıra, puan ticaret pazarı BTC LST için başka bir önemli alt uygulama haline gelmiştir.

2 BTCFi ekosisteminin varlık birikim stratejisi

2.1 Core: Artan varlıklar ve token teşvikleri ile çift motorlu ekosistem büyümesine odaklanıyoruz

Core, kullanıcıların yönetilmeyen Bitcoin stake ederek pasif gelir elde etmelerine olanak tanıyan, BTC destekli bir L1 genişletme çözümüdür. Core'un TVL'si $591.5M'ye ulaşmış olup, altı aylık dönemde %4757.9'luk bir yükseliş göstermiştir. Core'un TVL yükselişi esasen aşağıdaki faktörlerden kaynaklanmaktadır:

1. Ekosistem likiditesini artırmak ve hızlı bir şekilde büyüyen Solv türev varlıklarını çekmek için BTC'ye dayalı varlıkların artan pazarına odaklanın.
2. Colend gibi yerel protokolleri inşa etmek ve Pell Network gibi projelerle hızlı entegrasyon sağlamak, eksiksiz bir ekosistem uygulaması oluşturmak.
3. Yerel token $CORE'un airdrop'ları ve piyasa performansını kullanarak teşvik yapısını desteklemek, çok boyutlu ekosistem sinerjisi oluşturmak.

2.2 Mısır: Puan türev oyunları, BTC LST pazar likiditesini verimli bir şekilde çekiyor.

Corn, son zamanlarda piyasaya sürülen bir ETH L2 ağıdır ve gaz ücreti ve ekonomik teşvik aracı olarak karma tokenleştirilmiş Bitcoin (BTCN) kullanmaktadır. Şu anda Corn ana ağı başlatmamış olmasına rağmen, birden fazla tarafın işbirliğiyle başlatılan mevduat etkinliği aracılığıyla etkili bir şekilde $425.8M fon toplayabilmiştir. Bu mevduatlar, LBTC, SolvBTC.BBN, eBTC, PumpBTC, uniBTC gibi birkaç BTC LST ile birlikte Pendle'de başlatılan havuzlarda yoğunlaşmıştır.

Corn'un yükseliş stratejileri şunlardır:

1. Pendle ile işbirliği yaparak BTC LST puan türev oyununu yönlendirin
2. TVL BootStrap Kampanyası ile başlangıç likiditesini çekmek

2.3 BOB: Güvenli köprüleme ve güçlü ekosistem varlıkların toplanmasına yardımcı olur

BOB, Bitcoin ve Ethereum'un avantajlarını bir araya getiren yenilikçi bir karma Layer2 ağdır. Şu anda BOB'un toplam TVL'si $65.7M'a ulaşmış olup, varlık yapısı esasen WBTC'den oluşmaktadır. BOB ekosisteminin son altı aydaki yükselişi, şunlara bağlıdır:

1. Tek tuşla likit staking hizmeti sunuluyor ve birçok DeFi protokolüyle derin entegrasyon sağlanıyor.
2. BOB Fusion teşvik programı ile kullanıcıları projelere katılmaya ve ekosistem projelerinin başlatılmasına çekmek

3 Özet

Core, BOB ve Corn adlı üç BTC ekosistemindeki yeni güçlerin gözlemlenmesiyle, farklı ağların varlık biriktirme stratejilerindeki farklılaşan yaklaşımları görülebilmektedir. Ekosistem fonlarının etkili bir şekilde birikimini sağlamak için anahtar, büyük hacimli artan teminat varlıklarını birbirine bağlamak ve teşvik etmektir; ayrıca çeşitli DeFi uygulamaları aracılığıyla birleştirilebilir gelir stratejileri oluşturmak ve çok taraflı teşvik beklentileri sunmaktır. Sinerji etkisi, BTC teminat varlıklarının farklı zincirlerdeki aktivitesini ve likiditesini artıracaktır. Şu anda, BTC teminat varlıklarının L2 ve yan zincir genişleme ağlarındaki TVL'si yaklaşık 1.6 milyar dolar olup, BTC'nin toplam piyasa değerinin yalnızca %0.14'ünü oluşturmaktadır. Gelecekte BTC likiditesinin kademeli olarak serbest bırakılmasıyla birlikte, BTC varlıklarının farklı zincirlerdeki birikim ölçeği ve BTCFi ekosisteminin uygulama senaryoları hala büyük bir yükseliş potansiyeline sahiptir.