Renminbi stabilcoin'in gelişim modeli

Son dönemlerde, belirli bir bölgedeki stablecoin düzenlemelerinin yürürlüğe girmesiyle birlikte, stablecoin konusu yeniden gündeme geldi. Blockchain ve dağıtılmış defter gibi yeni teknolojilerin gelişimi, merkez bankası dijital para birimleri ve stablecoin'lerin hızlı bir şekilde gelişmesini sağlarken, aynı zamanda finansal düzenlemeler açısından büyük zorluklar da getirdi.

Geleneksel olarak, offshore RMB işlemleri yurtdışı ve yurtiçi olmak üzere iki kategoriye ayrılır. Yurtdışı işlemler belirli uluslararası finans merkezlerinde yoğunlaşırken, yurtiçi işlemler belirli hesap yönetim mekanizmaları aracılığıyla koşullu sermaye akışını sağlar. Bazı görüşler, offshore RMB stablecoin'inin öncelikle yurtdışı pazarda pilot uygulamasının yapılması, koşullar olgunlaştıktan sonra yurtiçindeki belirli bölgelerde keşfedilmesi gerektiğini savunmaktadır.

Ancak, Web3.0 tabanlı stablecoin'ler, geleneksel offshore ve onshore sınırlarını aşmıştır. Stratejik planlama, proaktif düzenleme ve işbirlikçi ilerleme sağlamak için, yurt içi ve yurt dışı etkileşimli RMB stablecoin geliştirme modelini benimsemeyi öneriyoruz. Bu modelin birkaç avantajı vardır: Öncelikle, ABD doları teminatlı stablecoin'lerin hızlı gelişimi ve küresel düzenleme trendleri karşısında, ülkemizin finansal güvenlik ve para birimi egemenliği açısından proaktif bir şekilde araştırma yapması ve yanıt vermesi gerekmektedir; İkincisi, tek bir offshore pazarın ölçeği, RMB stablecoin'in ölçek ekonomisi etkisini desteklemekte zorlanabilir; Son olarak, stablecoin'in düzenlemesi kimlik doğrulama, kara para aklamayla mücadele gibi birçok öncü alanı içermekte olup, merkezi ilgili kuruluşların liderlik rolü oynaması ve bölgesel düzenleyici organlarla koordineli bir şekilde çalışması gerekmektedir.

Yurtiçindeki bir serbest ticaret deneme bölgesinde ve yurtdışında eşzamanlı olarak RMB stablecoin'inin yenilikçi keşfini düşünmeyi değerlendirebiliriz. Yurtiçindeki offshore RMB stablecoin'i (CNYC) için iki model uygulanabilir: birincisi, birden fazla kurumun serbest ticaret bölgesinde stablecoin ihraç kuruluşu kurarak, zincir üzerinde ihraç ve işletim mekanizmasını keşfetmesi; ikincisi, mevcut dijital para işletim kuruluşlarının serbest ticaret bölgesindeki şubeleri aracılığıyla doğrudan stablecoin basması ve işletmesi. Hangi modelin seçileceğine bakılmaksızın, varlık rezervlerinin yeterli, risk yönetiminin mükemmel ve uygulama senaryolarının zengin olması gibi gereklilikleri aynı anda karşılaması gerekmektedir.

Yurt dışında offshore RMB stabilcoin (CNHC) için, yurtiçi ve yurtdışı kurumların belirli bir bölgede stabilcoin ihraç kuruluşları oluşturmasını sağlamak veya yurtiçindeki yetkilendirilmiş kurumların yurtdışındaki tüzel kişilikleri aracılığıyla stabilcoin ihraç etmesine izin vermek mümkündür. Bu, yurtiçindeki ve yurtdışındaki çift yönlü RMB stabilcoin sisteminin oluşmasını sağlayabilir ve bunlar arasında değişim ve etkileşim mekanizmalarını keşfedebilir. CNYC esas olarak sınır ötesi ticaret ve iş faaliyetlerinin hesaplama verimliliğini artırmak için kullanılırken, CNHC RMB'nin uluslararasılaşma sürecindeki konumunu güçlendirmeye ve RMB varlıklarına dayalı fiziksel varlıkların tokenleştirilmesini (RWA) desteklemeye odaklanmaktadır.

Dikkate değer olan, düzenleyici otoriteler ve stablecoin ihraççıları arasında işbirliği yapılması, akıllı teknolojik yeniliklerin sürekli olarak teşvik edilmesi, stablecoin'in ikincil piyasa faaliyetlerinin etkili bir şekilde izlenmesi ve yasadışı para akışları ile kullanımının önlenmesidir. Aynı zamanda, RMB stablecoin keşfinin risklerin sıkı bir şekilde kontrol edilmesi, aşamalı ilerlemesi, makul bir ölçekle olması ve ilgili yasal düzenlemelerin bir an önce hayata geçirilmesi gerekmektedir.

Geleceğe baktığımızda, Uluslararası Ödemeler Bankası'nın "finansal internet" konseptinden faydalanarak, ortak bir defter temelinde dijital yuan, bankaların tokenleştirilmiş mevduatları ve stablecoin'lerin birlikte gelişimini teşvik edebiliriz ve karşılıklı yarar sağlamak için tamamlayıcı bir işbirliği gerçekleştirebiliriz.