RWA Varlıklarının Cazibesi ve Zorlukları: Ana Karada Yatırımcıların Fırsatları ve Riskleri

RWA(Gerçek Dünya Varlıkları), gerçek dünya fiziksel veya finansal varlıklarının blok zinciri teknolojisi aracılığıyla dijital token'lara dönüştürülmesini temsil eden bir yeniliktir. Bu süreç, varlıkların likiditesini ve şeffaflığını artırmanın yanı sıra, yatırımcılara tamamen yeni bir yatırım alanı açmaktadır. Ancak, Çin anakarasındaki yatırımcılar için RWA yatırımlarına katılmak hem çekici hem de dikkatli olmayı gerektiren bir durumdur.

Sektör tahminlerine göre, 2025 yılsonuna kadar küresel RWA tokenizasyon pazarının büyüklüğünün 50 milyar doları aşması bekleniyor ve uzun vadeli potansiyeli ise 18.9 trilyon dolara kadar çıkıyor. Amerika, olgun finansal piyasaları ve net düzenleyici çerçevesi ile bu trendin öncüsü haline geldi. Avrupa Birliği, Singapur, Hong Kong gibi yerler de RWA'nın gelişimini aktif olarak destekliyor.

RWA'nın avantajları dört ana alanda ortaya çıkmaktadır:

1. Likiditeyi artırma: Geleneksel olarak likiditesi düşük olan varlıkları (, örneğin gayrimenkulü ), ticarete uygun token'lara dönüştürmek, potansiyel alıcı grubunu genişletir.

2. Erişilebilirliği artırma: Yatırım eşiğini düşürerek, sıradan yatırımcıların da yüksek getirili varlık yatırımlarına katılmasını sağlamak.

3. Şeffaflık artırma: Blok zincirinin açıkladığı ve değiştirilemezliğinden yararlanarak, yatırımın güvenliğini ve güvenilirliğini artırma.

4. Serbest bırakılabilirlik: DeFi ekosistemi ile birleşerek yeni yatırım fırsatları ve finansal ürünler yaratmak.

Ancak, RWA'nın varlık özellikleri sınıflandırması ve düzenleyici çerçevesinde karmaşıklıklar devam etmektedir. ABD SEC, tokenleştirilmiş varlıkların menkul kıymet oluşturup oluşturmadığını belirlemek için Howey testi kullanabilir ve böylece farklı düzenleyici gereklilikler uygulanabilir. Çoğu kârlı RWA varlığı, ABD'de menkul kıymet olarak değerlendirilme eğilimindedir.

Çin anakarasında yatırımcılar için RWA yatırımlarına katılmak birçok uyum zorluğu ile karşı karşıya.

1. Döviz kontrolü: Bireylerin yılda 50.000 ABD Doları tutarında kolaylaştırılmış döviz alım miktarı, yurtdışı menkul kıymet yatırımları için kullanılamaz, şirketlerin ODI kaydı yaptırması gerekmektedir.

2. Sınır Ötesi İşlem Riski: Yurt dışındaki borsalardan RWA satın almak, yasadışı sınır ötesi menkul kıymet faaliyetleri olarak değerlendirilebilir.

3. Vergi politikası: Yatırım geliri ABD'de stopaj vergisi ödemek zorunda olabilir, Çin'de %20 sermaye kazancı vergisi ödenmesi gerekmektedir.

4. Bilgi Beyanı: CRS standartlarına göre, yatırımcıların uluslararası gelir bilgileri değiştirilebilir ve aktif beyan yükümlülüğü yerine getirilmelidir.

Zorluklara rağmen, RWA tokenizasyon pazarı hızla gelişmeye devam ediyor. 2030 yılına kadar pazarın büyüklüğünün 30 trilyon dolara ulaşması bekleniyor. Küresel düzenleyici çerçeve yavaş yavaş iyileşirken, kurumsal katılım artmaktadır. Ancak, Çin anakarasındaki düzenleyici ortam hala "gri alan" da bulunmakta ve net politika rehberliği eksikliği yaşanmaktadır.

Anakaralı yatırımcılar için RWA yatırımlarına katılmak hem fırsatlar hem de riskler barındırmaktadır. Yatırımcılara önerilir:

1. Yerli ve yabancı yasa ve yönetmeliklere, özellikle döviz kontrolü ve vergi uyumluluğu gerekliliklerine sıkı bir şekilde uyulmalıdır.

2. Proje risklerini dikkatlice değerlendirin, düzenleyici gelişmelere dikkat edin.

3. Uyumlu kanallara, örneğin QDII gibi, öncelik verin.

4. Fon güvenliği ve gizlilik korumasına önem verin.

5. Yeni finansal teknolojilere dair öğrenim ve dikkat göstermeye devam edin, gelecekteki olası politika açılımlarına hazırlıklı olun.

Sadece teknolojik yenilik ile uyum gereksinimlerinin dengelenmesi durumunda, ana karasal yatırımcılar RWA tokenizasyon dalgasında fırsatları yakalayabilir, risklerden kaçınabilir ve sürdürülebilir zenginlik artışı sağlayabilir.