Kripto Varlıklar piyasası yapıcıları, piyasa manipülasyonu nedeniyle düzenleyici ceza aldı.

Son zamanlarda, Birleşik Arap Emirlikleri merkezli bir kripto varlık piyasa yapıcısı, piyasa manipülasyonu iddiaları nedeniyle düzenleyici kurumlar tarafından sert bir şekilde cezalandırıldı. Şirket, 23 Ağustos 2024 ile 18 Eylül 2024 tarihleri arasında "NexFundAI" adlı bir şifreleme varlığına yönelik yıkama ticareti yaptığı, sahte işlem hacmi oluşturduğu ve yatırımcıları satın almaya teşvik etmeyi amaçladığı iddialarıyla suçlandı. Düzenleyici kurum, "NexFundAI"nin menkul kıymet sınıfı varlıklar arasında yer aldığını belirterek, bu tür davranışların ilgili menkul kıymet yasalarının dolandırıcılık ve piyasa manipülasyonu hükümlerini ihlal ettiğine karar verdi.

Araştırmalar, bu piyasa yapıcının 30 farklı cüzdan hesabı kullanarak 740 yıkama işlemi gerçekleştirdiğini ve yaklaşık 600.000 dolar sahte işlem hacmi oluşturduğunu göstermektedir. Bu, aynı dönemde bu varlığın toplam işlem hacminin %98'ini oluşturmaktadır. Bu işlemler esas olarak algoritmalar ve otomatik programlar tarafından yönlendirilmekte olup, piyasa aktifliği yanılsaması yaratmayı ve küçük yatırımcıları çekmeyi amaçlamaktadır. Daha da şaşırtıcı olanı, bu piyasa manipülasyonunun aslında "NexFundAI" projesinin tarafınca aktif olarak işe alınan sözde "piyasa hizmetleri" olmasıdır; piyasa yapıcılar buradan kar elde ederken, proje tarafı ve yatırımcılar kayıp yaşamaktadır.

Regülasyon Eylemleri ve Cezai Sonuçlar

2024年10月9日，regülatörler bu piyasa yapıcısına ve bir çalışanına karşı sivil dava açtı. Aynı zamanda, yerel savcılık da olaya karışan kişiler hakkında ceza davası açarak, onların piyasa manipülasyonu ve elektrikli dolandırıcılık yaptığı iddialarında bulundu. Bu yasal işlem, yasal otoritelerin Kripto Varlıklar piyasasındaki yasadışı faaliyetlere karşı mücadelesinin önemli bir parçasıdır.

7 Nisan 2025 tarihinde, medeni davada nihai hüküm verildi, piyasa yapıcı şirkete şunlar talep edildi:

1. 425.000 dolar sivil ceza, 3.000 dolar yasadışı kazanç ve 80,39 dolar hüküm öncesi faiz ödeyecektir;
2. Müşterilerinin tamamının 30 gün içinde ABD'den olmayan bireyler veya kuruluşlar olmasını sağlamak, 45 gün içinde uyum politikalarını uygulamak ve önümüzdeki üç yıl boyunca her yıl uyum raporu sunmak;
3. Ceza davasında para cezası ödenirse, sivil para cezasının bir kısmını düşürmek için kullanılabilir.

İlgili çalışanların özel cezaları henüz açıklanmadı, muhtemelen hala ceza muhakemesi sürecinde işleniyor. Bu dava, düzenleyici kurumların son yıllarda Kripto Varlıklar piyasasındaki manipülasyon eylemlerine karşı gerçekleştirdiği simgesel bir uygulama olarak görülüyor.

şifreleme piyasasında piyasa yapıcıların kaosu

Bu davada ortaya konan yıkama ticareti davranışı, kripto piyasası yapıcılarının uygunsuz davranışlarının sadece bir yansımasıdır. Bunun yanı sıra, sektörde "kredi opsiyon modeli" gibi potansiyel sorunlar da mevcuttur. Bu modelde, yapıcılar projeden token borç alarak likidite sağlar, ancak bazı kötü niyetli yapıcılar bu mekanizmayı suiistimal edebilir:

• Kiralanan tokenleri büyük ölçüde satmak suretiyle fiyatı düşürmek, panik satışlarına neden olmak ve ardından düşük fiyattan alım yaparak kar elde etmek;
• Sözleşmedeki opsiyon maddesini kullanarak, fiyat düşükken token'i geri ödeyerek kendi çıkarlarını maksimize etmek;
• Bilgi asimetrisini kullanarak deneyimsiz proje sahiplerini aleyhlerine sözleşmeler imzalamaya ikna etmek.

Bu eylemler küçük projelere yıkıcı bir darbe vurabilir, token fiyatlarının çökmesine, topluluk güveninin sarsılmasına ve hatta borsa listelerinden kaldırılma riskiyle karşı karşıya kalmasına neden olabilir.

geleneksel finans deneyimlerinden yararlanmak

Benzer piyasa manipülasyonu sorunlarıyla karşı karşıya kalan geleneksel finans piyasaları, kripto varlıklar pazarının dikkate alması gereken daha olgun düzenleme ve şeffaflık mekanizmaları kurmuştur:

1. Sıkı denetim: Çıplak açığa satışların kısıtlanması, kötü niyetli fiyat düşürmenin önlenmesi, piyasa manipülasyonu eylemlerinin ağır bir şekilde ceza alması.
2. Bilgi Şeffaflığı: İşlem verilerini kamuya açık hale getirme, büyük işlemleri bildirme gerekliliği, şeffaf olmayan işlem alanını azaltma.
3. Gerçek zamanlı izleme: Algoritmaları kullanarak olağan dışı işlemleri izleyin, panik yayılmasını önlemek için devre kesici mekanizmasını uygulayın.
4. Sektör Normları: Piyasa yapıcı etik standartları ve yeterlilik gereksinimlerinin belirlenmesi.
5. Yatırımcı Koruması: Toplu davalar ve yatırımcı tazminat mekanizması sağlanması.

Bu önlemler, çok katmanlı bir piyasa koruma sistemi oluşturarak, geleneksel piyasalardaki yapımcıların davranışlarını etkili bir şekilde kısıtlamıştır. Kripto Varlıklar piyasası, bu deneyimlerden yararlanarak sağlam bir düzenleyici çerçeve ve piyasa mekanizması kurabilirse, piyasanın adilliğini ve yatırımcı güvenini artırmaya yardımcı olacak, sektörün uzun vadeli sağlıklı gelişimini teşvik edecektir.