BTC, pizza satın alamıyor, on dördüncü pizza festivali

Zaman hızla geçiyor, kripto dünyası on dördüncü pizza festivalini kutluyor. Bu festival, kripto öncüsü Laszlo Hanyecz'in 10,000 BTC ile iki pizza satın alması efsanevi olayıyla başladı ve kripto paranın temel işlevlerini yerine getirdiğini, resmi olarak dünya para sahnesine çıktığını simgeliyor.

On dört yıl geçti, BTC fiyatı milyarlarca kat artsa da, BTC ile doğrudan pizza satın almak hala zor. BTC, değer konsensüsü açısından büyük ilerleme kaydetti, ancak uygulama aşamasında yavaş ilerliyor. Satoshi Nakamoto'nun tasarladığı "eşler arası elektronik nakit sistemi" hala gerçekten gerçekleştirilemedi.

BTC uygulamalarının sınırlı olmasından dolayı, stablecoinler ve diğer kripto paralar sürekli olarak pazar payını aşındırıyor. Sınır ötesi para transferleri, anonim ödemeler gibi alanlarda, BTC'nin konumu sürekli olarak düşüyor. Bu arada, ABD hükümeti ve Wall Street, BTC'nin yarattığı dijital ödeme pazarını kullanarak dolar egemenliğini daha da genişletmeye çalışıyor.

Son yıllarda, kripto organizasyonların BTC maaşları vermesi, BTC airdrop'ları gibi uygulamalar giderek ortadan kalktı ve yerini dolar stabilcoin'leri aldı. Bu, kripto dünyasındaki likidite mantığının önemli bir değişim geçirdiğini yansıtıyor. 2021 sonrasında, yeni katılımcılar nadiren BTC, ETH bazlı düşünceyi sürdürüyor. BTC ve ETH'nin ticaret aracı olarak statüsünün sarsılması, fiyatlandırma gücünün Wall Street'in kontrolüne geçmesiyle, tüm kripto paraların değerlemesi de daha derin bir şekilde Amerika'nın eline geçmiş oldu.

Dolar stabilize edilmiş coinler, BTC ve ETH'nin orijinal işlem aracı işlevini ele geçirerek, onların değer kazanma yeteneklerini zayıflattı. Merkeziyetsiz borsa ortamında, BTC ve ETH hâlâ baskın konumlarını koruyabiliyor. Ancak merkezi borsalarda, birçok işlem çifti dolar stabilize edilmiş coin üzerinden fiyatlandırılıyor ve stabilize coin işlem çiftlerinin sayısı BTC ve ETH'den çok daha fazla.

Bu, BTC ve ETH fiyatlarının tüm piyasa üzerindeki destekleyici rolünün zayıflamasına neden oldu ve dolayısıyla doların egemenliğinin bir yardımcı unsuru haline geldi. Kripto para sahipleri ve trader'ların kimliği, liberal kripto punk'lardan kısa görüşlü dolar likidite kaynakları ve dolar egemenliği destekçilerine dönüşmüştür. Bu durum üzücü.

Blok zinciri, bir yaratılışın sistematik teknoloji devrimidir. Bu, sınır ötesi ödemelerin günlerce sürmekten saniyeler içinde gerçekleşmesine olanak tanıdığı gibi, düşük maliyetli çok taraflı güvenli ticaret ortamları da yaratmıştır. Mevcut çıkar sahipleri direnç gösterse de, elitler blok zincirini geleneksel finansal sisteme entegre etme çabasından hiç vazgeçmediler. Uluslararası İskonto Bankası, Dünya Bankası gibi kuruluşlar da kripto varlıklar ve merkez bankası dijital para birimleri için sürekli olarak politika rehberliği sağlamaktadır.

Bu büyük eğilim içinde, ülkeler yeni para ortamında nasıl ayakta kalacaklarını düşünmektedir. Blockchain muhasebe yöntemi, finansal aktörler arasındaki güven sorununu çözmekte ve en son üretkenlik avantajına sahip para biçimidir. Blockchain teknolojisi ile dijital fiat para çıkarmak büyük ülkelerin kaçınılmaz bir seçeneği haline gelmiştir. Çin ve Avrupa benzer bir yol izleyerek, ödeme ve uzlaşma sistemini yeniden inşa etmek için blockchain'i devreye almıştır. Buna karşılık, ABD daha açık bir tutum sergileyerek, özel şirketlerin dijital dolar çıkarmasını dışlamamaktadır. Şu anda, merkezi ve merkeziyetsiz istikrarlı paraların toplam büyüklüğü 160 milyar doları aşmış olup, dünya genelinde ana dijital kripto paraların likidite işlevini üstlenmektedir. Dijital doların doğrudan Fed tarafından ihraç edilmemiş olmasına rağmen, piyasa kabulü rakiplerini çoktan aşmıştır.

Kripto fiat para birimi çıkarmak, yerel kripto varlıklara karşı en etkili yoludur, bu konuda uluslararası kuruluşlar da gizlemiyor. Gelecekte sadece para değil, varlıklar da kripto hale gelecektir. Büyük varlıkların kripto hale gelmesi, entegre bir küresel finansal pazar, emtia pazarı ve hizmetler pazarı oluşturacaktır. En büyük pazar payını kim kaparsa, en büyük kazancı o elde edecektir.

Pandemi döneminde, ABD temel para arzı büyük ölçüde arttı ve Fed'in bilançosu bir katından fazla genişledi. Aşırı para arzının baskısını hafifletmek için, bilanço küçültmenin yanı sıra, aşırı para arzına yeni bir piyasa sağlanabilirse, talep tarafından krediyi desteklemek ve doların değerini korumak da mümkün olabilir.

Kripto dolar, kripto dünyasının likidite pazarını aşındırıyor. Tether ve Circle tarafından çıkarılan dolar stabilcoinleri sadece kripto para birimi piyasa değerinin ön sıralarına girmekle kalmıyor, aynı zamanda kripto dünyasında önemli bir evrensel eşdeğer haline gelerek en yüksek likiditeye sahip oluyor. BTC, ETH gibi yerel kripto varlıkların dalgalanması nedeniyle, dolar stabilcoinleri kullanarak riskten kaçınmak kripto dünyasında bir konsensüs haline geldi. Bu, ABD finansının kripto dünyasını fethetmesinin temelini atıyor.

Kripto dolar, yalnızca BTC ve ETH'nin kripto dünyasındaki likidite pazarını aşındırmakla kalmıyor, aynı zamanda çeşitli ülkelerin geleneksel finansal pazarlarına da derinlemesine sızıyor. Regülasyon ve talep gibi faktörlerden dolayı, kripto para birimleri gelişen ülkelerde ve yoksul bölgelerde daha yaygın hale geliyor. Türkiye, Zimbabve gibi para kredisi çöküşü yaşayan bölgelerde, dolar stabilcoinleri de dahil olmak üzere dijital para birimleri dolaşıma girmiştir.

Her merkezi stabilcoin'in arkasında yaklaşık %90 oranında ABD tahvili bulunmaktadır. Örnek olarak USDC, %90'dan fazlası BlackRock tarafından yönetilen para fonlarıyla desteklenmektedir, bunlar esasen ABD tahvil geri alımları ve ABD tahvillerini tutmaktadır. Dolar stabilcoin'leri dijital kripto dünyasına daha iyi bir değer ölçütü ve ticaret aracı sunmakta, aynı zamanda dijital kripto dünyasındaki likidite talebi de arkasındaki ABD tahvillerine güçlü bir destek sağlamaktadır.

Wall Street için bu, verimli bir kazanç kaynağıdır. Federal Reserve'in öncüsü ticari banka kartelleridir, erken dönem para ihraç yetkisi ana ticari bankalar ve hükümetler arasında dalgalanıyordu. Bugün, ana akım merkeziyetsiz stablecoin'ler, ticari senetler ve para piyasa fonları aracılığıyla doları nakde çevirme numarasını kullanmaktadır. Bu, altın değerine dönüştürme yeteneği, stablecoin ihraççılarının gelişen piyasalara kredi sağlama konusunda kazançlarını paylaşmalarını sağlıyor.

Finans sektöründeki tokenizasyon bir devrimdir. Şu anda, fiziksel varlık token'ı (RWA), gerçek varlıkları blok zincirine taşıyarak, sadece düşük maliyetle küresel ölçekte dolar varlıklarını satma imkanı sunmakla kalmıyor, aynı zamanda ABD'nin önde gelen finansal hizmetlerini tüm dünyaya tanıtıyor. Geleneksel çok uluslu finansal piyasa yapısı, basit bir cüzdan + ön uç ile token + blok zinciri tarafından değiştirilecektir. Sadece zincir üstü fonlar ve merkeziyetsiz KYC ile tüm uygun finansal işlemlere katılmak mümkündür. RWA, ABD finansal hizmetlerini gelişmekte olan ülke projeleri için bile kullanabilir.

Token finans endüstrileşmesi ve standartlaşması, mutlaka daha fazla hizmet sektörünün devreye girmesini gerektirecektir. ABD'nin Silikon Vadisi endüstri inovasyonunu yönlendirdiğinde, biz de dolar stabilcoin'i kullanarak Wall Street'te likidite sağlamak ve SEC tarafından düzenlenen token finansal araçlarına katıldığımızda, hukuk, vergi, politika rehberliği gibi hizmet talepleri de ortaya çıkacaktır.

Sektör genişlemesi, finansal kaldıraç, menkul kıymetler ve token ihraçları ile birlikte, Amerika'nın Wall Street'ine doğrudan kredi varlıkları zenginliği getirecektir. Amerika'nın sanayi sızması yoluyla elde ettiği etki, sermayesinin gelecekte sürekli kâr etmesini sağlayacaktır.

Ödeme alanında, fiat para birimleri kara para aklama ve terörle mücadele gereksinimleri nedeniyle avantaj sağlamaktadır. Stablecoin'ler ise BTC'nin ticaret aracı konumunu ele geçirmek için mücadele etmektedir.

Kripto varlıkların avantajı, zincir üzerindeki kısıtlamalardan kaynaklanırken, dolara ait avantaj zincir dışı ödemelerdir. Kripto dolara ait stabilcoin, her iki avantajı da bir arada sunar. Kripto hesapları ve imzaları aracılığıyla, merkezi dolara ait stabilcoinlerin arkasında imza atanlar bulunmaktadır. Gerçek ödemelerde, Amerikan finansal kurumları çoktan hazırlıklarını tamamlamıştır.

Şu anda en yaygın dijital varlık depolama kartları, son kilometre ödemelerini tamamlamak için genellikle Mastercard veya Visa kullanıyor. Bu iki şirket, global fiziksel ödeme pazarına giriş biletini kontrol eden bir mahalle bekçisi gibidir. Stabil coin kullanmadan zincir üstü işlem aracı konumunu ele geçirmeye çalışmadan, zincir dışındaki tüm ödemeler lisanslı ödeme kurumlarını atlatmakta zorlanır. Mastercard ve Visa, dünya çapında en geniş ödeme arayüzlerine sahiptir ve dijital kripto depolama kartı ihraççılarını kendi kurallarına uymaya zorlar: dolar ile hesaplama. Kart çıkaran kurum standart KYC ve AML'yi yerine getirebildiği sürece, Amerikan finansal kurumları kripto sahiplerinin global ödemelerini tamamlamalarına yardımcı olabilir.

Çoğu kripto para dünyasıyla ilgisi olmayan kişiler için, stablecoin ile ödeme yapmak daha sezgisel ve pratik. RWA alanında, ülkeler finansal hizmetlerde doğrudan rekabetle karşılaşacak. BTC'nin eşler arası nakit sistemi de bir finansal hizmettir. Bu daha fiat para birimlerine yakın varlıklar için, stablecoin temel para birimi olarak daha kullanışlıdır.

Dijital kripto varlıkların en büyük özelliklerinden biri, finansal düzenlemelere nüfuz etme yeteneğidir. Hem merkeziyetsiz hem de anonim olan bu varlıklar, ülkelerin düzenleyici kurumlarının başa çıkmasını zorlaştırmaktadır. Web3, Satoshi Nakamoto'nun kripto tutkunlarına vaat ettiği mülkiyetsiz bir alan olup, dijital kripto varlık ihraççıları, yerel bir kuruluş kurmadan çevrimiçi iş yapabilmektedir. Dolar stabil coinleri, ödeme alanında daha öngörülebilirlik sunmakta ve halk tarafından daha kolay kabul edilmektedir.

Ödeme işlevinin yanı sıra, Alipay gibi bir tasarruf işlevine de sahip olmalıdır. Wall Street, müşterilere çeşitli ihtiyaçlarını karşılamak için hazır bir dizi uyumlu finansal ürün sunabiliyor. Bu, halkın ABD hükümeti devraldıktan sonra Wall Street'ten bir kez daha faydalanabilmesini sağlıyor.

Merkezi borsa, merkeziyetsiz borsalara kıyasla daha iyi likidite sunar. New York Borsası, Nasdaq, Londra Borsası gibi geleneksel borsalardaki küçük hisse senetleri neden meme tokenları için birer kaynak olamaz? Birçok küçük hisse senedi, sadece bir isim ve hikaye değiştirerek zincire aktarılabilir ve büyük zenginlikleri çekebilir.

BTC ile karşılaştırıldığında, Wall Street finansal varlıkları genellikle dolar cinsinden değerlenir; bunlar arasında tahviller, emtia, hisse senetleri, sabit varlıklar vb. Dolar stabilcoin ile karşılaştırmalı işlem çiftleri oluşturmak, dolar stabilcoin kaldıraç sağlamak, sadece kullanıcı alışkanlıklarına daha uygun değil, aynı zamanda riski de azaltır. Hatta USDC'nin USDT'den daha güçlü bir uyumluluğa sahip olduğu için birçok RWA projesinin USDC'yi tercih ettiğini görüyoruz.

RWA, Amerika finans hizmetlerini küresel ölçekte sunarken, aynı zamanda dolar stabil coinleri için daha uygun uygulama senaryoları oluşturdu. Stabil coin sahipleri, tüketim yaparken bir yandan da tüketim finansmanından yararlanabilirler.

Blockchain alanında, BTC dışında, ETH, Solana, Cosmos, Polkadot ve çeşitli ikinci katman ağları öne çıkıyor: Bunlar BTC'nin yapabildiği her şeyi yapabiliyor ve BTC'nin yapamadığı şeyleri de yapabiliyor. Bu, BTC'nin dikkatini dağıtıyor ve tekelci yapısını azaltıyor.

BTC tekelini kırmak ve blockchain alanındaki rekabeti artırmak esasen iyi bir şeydir. Ancak fiat para ile yerel dijital kripto para birimlerinin rekabet ortamında, dijital kripto pazarını bölmek ve BTC değer konsensüsünü dağıtmak, Wall Street'in BTC ve diğer yerel kripto varlıkların fiyatlandırmasını kontrol etmesi için daha faydalı olacaktır. Bu, Wall Street'e yarayan bir endüstri yapısının oluşmasına ve dijital kripto varlık fiyatlandırma sisteminin dolar ve dolar stabil coin'leri üzerine kurulmasına daha fazla katkıda bulunarak, dolar stabil coin'lerinin kripto dünyasında bir ticaret aracı olarak konumunu ve önemini güçlendirecektir.

Düşünce düzeyinde, Amerika kripto dünyasını köklü bir şekilde sarsmaya çalışıyor. Birincil piyasa, ikincil piyasa, bize hep dolar bazında, dolar eşdeğeri düşüncesini aşılıyor. Görünüşe göre, ETH'nin finansmanının BTC ile yapıldığını unuttuk; EOS, DAO, Near, 1inch, DANT, BNB gibi erken dönem projeleri finansman aracı olarak BTC ve ETH'yi kullandı. BTC ve ETH ile proje değerlemesi yapıldığı günleri unuttuk. Düşüncelerin zincirlenmesi, dijital kripto dünyasının gerçek likidite kaybının nedenidir.

İnsanlık tarihine baktığımızda, bir ülkenin birleşim çekirdeği kültürel kimliktir. Şu anda, kripto kültürünü ve ideallerini yok etme çabası içerisindeyiz. 2020 sonrasında sektöre katılan yeni gelenlerden kaçı Bitcoin beyaz kitabını okudu? Kaçı Satoshi'nin mektuplarını gördü? Kaçı Avusturyalı okulunu anladı ve onun değerlerini ve uygulanabilirliğini sorguladı? Bazıları NFT'lerin ve meme token'ların yaygın benimseme olduğunu söylüyor, ama bu sadece kripto dünyasındaki benimseme, Satoshi'nin düşüncelerinden kaynaklanan bir miras değil. Birkaç boğa piyasası sonrasında, kripto eski nesli ya tutuklandı ya da ayrıldı. Kripto dünyasında, kripto düşüncesi artık ana akım değil. Amerika'nın istediği gibi, kültürel bir kopma meydana geldi.

Bir organizasyonun inançları çöktüğünde, tüm düzenler geçersiz hale gelir ve her birey kendisi için kazanmaya çalışır. Bu, mevcut pazarın ve sektörün gerçek bir yansıması değil midir?

Buna rağmen, dolar dijital kripto ağlar aracılığıyla dünya genelinde yayılırken, ülkeler için bir felaket, insanlık için belki de bir ilerleme olarak değerlendirilebilir. Euro bölgesi, Mundell teorisine dayanan para birliği oluşturmak için onlarca yıl harcadı ve hala ciddi kalıntılar bırakıyor. Dolar, dijital kripto para ağı yoluyla küresel finans sistemine nüfuz etmeyi başardı ve "suyla beslemek".