Şanghay Güncellemesinin Ethereum Üzerindeki Satış Baskısı Üzerindeki Etkisi Analizi

Bu yıl Mart ayında, Ethereum Shanghai yükseltmesini planlıyor, bu da Beacon Chain ETH staking kilidinin açılmasını içeriyor (EIP-4895). Şu anda, toplam ETH stake miktarı yaklaşık 15,850,000, toplamın %13'ünü temsil ediyor, 495,000 aktif doğrulayıcı var ve yıllık faiz oranı %4.2.

Açık staking'in kilidinin açılmasının ardından büyük bir satış baskısı yaratabileceği yönünde görüşler var, özellikle de erken staking yapanların düşük maliyetleri göz önüne alındığında. Ancak, çeşitli açılardan analiz edildiğinde, bu endişenin abartılmış olabileceği söylenebilir.

1. Aşamalı Serbest Bırakma Mekanizması

Şanghay, kademeli kilit açma modunu benimsemiştir, günlük çekim limiti yaklaşık 55,000 Eter'dir. Sistem, her epoch'ta 7.55 doğrulayıcıyı aktive edebilir, günde 225 epoch vardır. Çekim hızı, staking toplamına göre ayarlanacak ve ani büyük çıkışları önleyecektir.

2. Erken Staking Yatırımcılarının Özellikleri

Erken dönemde staking'e katılan kullanıcılar genellikle yüksek risk toleransına sahip ve Ethereum'a uzun vadeli güven duyan destekçilerdi. Bu grubun mevcut piyasa ortamında satma isteği görece düşük.

3. Kısmi çıkış tamamlandı

Bazı protokoller veya merkezi platformlar aracılığıyla stake eden kullanıcılar, belirli bir likidite stake protokolü aracılığıyla çıkış yapma fırsatına sahip oldular. Geçen yıl, bu protokolün tokenlerinde indirimler görülmüştü ve bazı kullanıcılar ile kurumlar bu fırsatı değerlendirerek çıkış yaptılar.

4. Kurumların Çekiciliği Artıyor

Stake açılmasının daha fazla kurumsal katılımı çekmesi mümkün:

• Kullanıcı güvenini artırmak
• Daha iyi bir çıkış mekanizması sağlamak
• Ayı piyasasında istikrarlı kazanç sağlamak

Açılmasının ardından kısa vadede biraz düşüş yaşanması bekleniyor, ancak genel trend yukarı yönlü, bir yıl içinde ETH toplam miktarının %20'sini aşması umuluyor.

5. Stake Etme Maliyet Analizi

İlk dönemlerde stake maliyeti yaklaşık 500 dolar olmasına rağmen, çoğu stake maliyetinin 1500 doların üzerinde olduğu tahmin edilmektedir ve bu da mevcut piyasa fiyatının üzerindedir.

6. ETH varlık niteliği değişikliği

Ethereum PoS'a geçtikten sonra:

• ETH, her gün potansiyel sat baskısını yaklaşık 15 milyon dolar azaltarak kademeli olarak deflasyona uğramaktadır.
• Stake etkileşimli kazançlar sağlayarak ETH'nin ekosistem altyapı varlığı olarak konumunu güçlendirir.
• ETH eklenme oranı diğer ana kripto para birimlerinden belirgin şekilde düşük.

7. Topluluk Konsensüs Avantajları

Ethereum, güçlü bir geliştirici, ekosistem ve kullanıcı tabanına sahip olup sağlam bir topluluk konsensüsü oluşturmuştur. Ekosistem gelişimi ve L2 genişlemesiyle birlikte, temel hesaplama katmanı ve güvenlik sağlayıcısı olarak rolü daha da güçlenecektir.

8. Stake Gelir Oranı Dinamik Denge

ETH staking miktarı ile getiri oranı ters orantılıdır ve dinamik bir denge oluşturur. Düşük staking miktarında getiri oranı %18.1'e kadar çıkabilir, şu anda yaklaşık %4.2'dir ve hala cazip kalmaktadır.

9. Şanghay Yükseltmesi Diğer İyileştirmeler

Stake kilidi dışında, Şanghay yükseltmesi ayrıca gaz ücretlerini düşürmek, daha karmaşık akıllı sözleşmeleri desteklemek gibi birçok teknik iyileştirme içermektedir, bu da ekosistemin uzun vadeli gelişimine fayda sağlamaktadır.

Sonuç

Genel olarak, Şanghay'ın para çekme işlevini yükseltmesi ETH satışı üzerinde sınırlı bir etkiye sahip, aksine Ethereum ekosisteminin uzun vadeli gelişimine fayda sağlıyor. Ancak, ETH fiyat dalgalanmaları birçok faktörden etkileniyor, bu nedenle yatırımcıların riskleri dikkatlice değerlendirmesi gerekiyor.