Solana Spot ETF onay süreci hızlanıyor, piyasa beklentileri artıyor

Son günlerde, Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), potansiyel Solana Spot ETF ihraççılarından S-1 başvuru belgelerini güncellemelerini istedi. Bu hareket, piyasa tarafından Solana ETF'nin önemli bir inceleme aşamasına girdiği şeklinde yorumlandı. Bu haberin ardından, piyasa Solana ETF'nin Temmuz'da onaylanacağı beklentisi ile hızla ısındı ve Solana ekosisteminde genel bir yükseliş trendi başladı.

Raporlara göre, SEC, Solana Spot ETF'sini piyasaya sürmeyi planlayan birçok kuruluşa bir hafta içinde güncellenmiş S-1 kayıt beyanı dosyalarını sunmalarını bildirdi. SEC, dosya sunulduktan sonra 30 gün içinde inceleme geri bildirimini verecek ve bu geri bildirim, fiziksel geri alma dilinin değiştirilmesi ve staking mekanizmasının işlenmesi konularına odaklanacak. Bu iki konu, kripto Spot ETF onay sürecindeki ana odak noktaları haline geliyor.

ETF tasarımında, fiziksel geri alım, yatırımcıların ETF paylarını karşılık gelen temel varlıklarla (örneğin SOL) değiştirmelerine olanak tanır, nakit yerine. SEC, ihraç eden tarafın fiziksel geri alımın uygulanması, varlık değerinin hesaplanması, kısmi veya tam varlıkların nakit olarak geri alınmasını destekleyip desteklemediği gibi unsurların açıklamalarının net, uyumlu ve uygulanabilir olup olmadığını dikkatle inceleyecektir. Bu mekanizma, ETF'nin piyasa şeffaflığı, likidite ve arbitraj verimliliği ile doğrudan ilişkilidir.

Stake mekanizması, piyasanın başka bir odak noktasıdır. Veri platformlarına göre, 11 Haziran itibarıyla Solana'nın stake oranı %65,44, stake getirisi ise %7,56'dır ve bu, Ethereum'un %3,13'ünden çok daha yüksektir. Daha önce SEC, Ethereum ETF onay sürecinde stake ile ilgili maddeleri birkaç kez atlamıştı ve bunun menkul kıymet gelir özellikleriyle ilgili olabileceğinden endişe ediyordu. Ancak bu yıl Mayıs ayında bir varlık yönetimi deviyle Ethereum Spot ETF'si üzerine yapılan görüşmelerde, SEC'in tutumu gevşemiştir ve belirli koşullar altında stake işlevini kabul etmeye başlamıştır. Gelen haberlere göre, SEC şu anda Solana Spot ETF'sinde stake mekanizması bulunmasına açık bir tutum sergilemektedir, ancak ihraççılardan yeterli hukuki netlik ve uygulama ayrıntıları sağlamalarını talep etmektedir.

2024'ten bu yana, birçok kurum Solana Spot ETF başvurusu yaptı. SEC, Mayıs ayı sonunda bazı Solana ETF'lerinin onayını bir kez daha ertelediğini açıklamasına rağmen, bu S-1 dosyası revizyon talimatı olumlu bir sinyal veriyor ve düzenleyici kurumun Solana ETF'lerinin uygulanabilirliğine artık karşı çıkmadığını, bunun yerine kural oyununa ve detayların incelenmesine geçtiğini gösteriyor.

Bazı analistler, Solana Spot ETF'sinin önümüzdeki 3 ila 5 hafta içinde onay almasının mümkün olduğunu ve en erken Temmuz ayında geçebileceğini öngörüyor. Bu, önceki piyasa beklentilerinin yılın ikinci yarısının sonlarına göre daha erken bir tarihtir. Analistler, SEC'in şu anda Solana ve staking ETF'leri ile ilgili başvuru belgelerini planlandan daha erken işleme alabileceğini belirtiyor. İhraççılar ve sektör katılımcıları, muhtemelen SEC ve kripto varlık çalışma grubuyla birlikte kurallar oluşturmak için sürekli çalışıyordu, ancak SEC'in bu başvurularla ilgili nihai kararı verme son tarihi yine bu yıl Ekim ayında.

Solana'nın kritik onay ön koşullarına sahip olduğu düşünülüyor. Bu yılın Mart ayında, bir kurum iki adet Solana vadeli ETF'si piyasaya sürdü; bu, Bitcoin ve Ethereum'dan sonra ABD vadeli ETF izni alan ilk L1 blok zinciri projesi olarak görülüyor ve spot ETF pazarının olgunluk seviyesini değerlendirmek için önemli bir gösterge olarak kabul ediliyor. Ayrıca, Kanada'nın Toronto Menkul Kıymetler Borsası Nisan ayında stake işlevi destekleyen dört adet Solana spot ETF'si piyasaya sürdü; bu yenilik sadece kurumsal yatırımcılar için bir çekicilik sağlamakla kalmayıp, aynı zamanda uluslararası düzenleyici boyutta SEC'ye dolaylı bir baskı oluşturdu.

Son tahminlerde, Solana ve Litecoin'in ETF onaylanma olasılığı %90 olarak değerlendirildi ve birinci ligde yer alıyor. Diğer kripto varlıklar olan XRP, Dogecoin, Cardano gibi varlıkların ETF onaylanma olasılığı da yüksek bir değerlendirme aldı.

Solana'nın ABD'de onaylanmış bir Spot ETF için gerekli olan çoğu kritik koşulu sağlasa da, SEC daha önce bazı hukuki davalarda SOL'u "kaydedilmemiş menkul kıymet" olarak listelemişti. İlgili davaların bir kısmı askıya alınmış veya iptal edilmiş olsa da, bu etiket henüz resmi olarak netleştirilmemiş veya karara bağlanmamış olup, potansiyel bir engel oluşturmaya devam etmektedir.

Solana ETF onay sürecinin hızlanmasıyla birlikte, piyasa geleceği konusunda iyimser kalmaya devam ediyor. Ancak, nihai sonuç hala düzenleyici kurumların kararına bağlıdır, yatırımcıların sonraki gelişmeleri dikkatle takip etmesi gerekmektedir.