Küresel Varlık Düzeni Yeniden Şekilleniyor: Kripto Varlıkların Yükselişi Yeni Denge Noktası Oluyor

Son zamanlarda, ABD'nin uyguladığı gümrük politikası küresel varlık piyasalarında dalgalanmalara yol açtı. Başlangıçta, bu politika piyasalarda büyük düşüşlere neden oldu, ancak daha sonra politika tutumunda bir yumuşama yaşandı ve Federal Rezerv yönetiminden gelen istikrarlı haberlerle birlikte yatırımcı güveni yeniden sağlandı ve yeni bir risk alma isteği dalgasını tetikledi. Bu bağlamda, Bitcoin özellikle güçlü bir performans sergiledi.

Nisan ayında ABD'nin tüketim ve istihdam gibi makroekonomik göstergeleri henüz ciddi şekilde etkilenmemiş olsa da, riskler belirgin şekilde artmıştır. Mart ayı tarım dışı istihdam verileri beklentilerin biraz altında kalmış, işsizlik oranı hafif bir artış göstermiştir. Gümrük politikaları, ithal ürünlerin fiyatlarının büyük ölçüde artmasına neden olmuş, bu durum kısa vadede bazı sektörlerde tüketimi teşvik etmiştir, ancak genel tüketim ivmesi zayıflamaya başlamıştır.

Daha dikkat çekici olan, tüketici güven endeksinin belirgin bir şekilde düşmesidir. Nisan ayında Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksi 1978'den bu yana en büyük düşüşü kaydetti ve enflasyon beklentileri de on yıllardır en yüksek noktaya ulaştı. Bu yumuşak göstergelerin bozulması, ekonominin daha büyük zorluklarla karşılaşabileceğini gösteriyor.

Uluslararası Para Fonu'nun (IMF) en son raporu, küresel ekonomik büyüme beklentisini aşağı çekti; burada ABD ve Euro Bölgesi'nin büyüme beklentisindeki düşüş daha belirgin. Bu, profesyonel kuruluşların küresel ekonomik görünüm konusundaki endişelerini yansıtıyor.

Fed, zorlu bir politika ikilemiyle karşı karşıya. Enflasyon oranı hedefin üzerinde kalmaya devam ediyor, ancak ekonomik büyümedeki yavaşlama faiz artırma alanını kısıtlıyor. Şu anda, Fed faiz oranlarını sabit tutmayı seçiyor ve karar vermeden önce ekonomik verileri yakından izlemeye devam edeceğini belirtiyor. Piyasa genelinde, Fed'in en erken 2025'in ilk yarısında faiz indirimine başlaması bekleniyor.

Nisan ayının başında, ABD borsa piyasası büyük bir darbe aldı ve üç ana endeks de önemli düşüşler yaşadı. Teknoloji hisseleri özellikle etkilendi ve bazı şirketlerin hisse fiyatları sert bir şekilde düştü. Ancak, ayın sonunda borsa belirgin bir toparlanma yaşadı ve bu, daha önceki düşüşleri bir nebze telafi etti. Bu toparlanma, piyasanın gümrük tarifesi politikalarının olası bir değişikliği konusundaki beklentilerinden ve bazı teknoloji devlerinin mali raporlarının beklentileri aşmasından kaynaklandı.

Yine de, birçok analist bunun sadece kısa vadeli bir teknik sıçrama olabileceğini düşünüyor ve yatırımcılara dikkatli olmalarını öneriyor. ABD borsaları, Fed politikalarının değişmesi veya gümrük müzakerelerinde somut bir ilerleme sağlanmadan önce hâlâ büyük belirsizliklerle karşı karşıya.

Buna karşılık, Bitcoin'in Nisan ayındaki performansı piyasa beklentilerini aştı. 94.000 dolarlık eşiği aştı ve yıl içindeki en yüksek seviyesini kaydetti, altın ile senkronize bir şekilde yükseldi ve "dijital altın" özelliklerini sergiledi. Bitcoin'in volatilitesi belirgin şekilde düştü ve uzun vadeli yatırımları çeken büyük miktarda fon girişi sağladı. ABD Bitcoin spot ETF'si ardışık günlerde büyük bir net giriş yaptı ve küresel kripto varlıklar piyasa değerinin 3 trilyon doları aşmasına neden oldu.

Uzun vadeli yatırımcıların servetleri önemli ölçüde arttı ve bu, tutma stratejisine bağlı kalmanın getirisini yansıtıyor. Bitcoin'in geleneksel piyasalara olan korelasyonu azaldı ve bu, yatırımcıların onu değer saklama aracı olarak görme güvenini artırdı. Şu anda, büyük miktarda Bitcoin kârda ve bu durum tarihsel olarak boğa piyasasının gelişinin habercisi olmuştur.

Bitcoin'in piyasa değeri, bazı küresel teknoloji devlerini geride bırakarak altın, Apple, Microsoft ve Nvidia'dan sonra beşinci en büyük varlık haline geldi. Dikkate değer bir husus, Bitcoin'in ABD teknoloji hisseleri ile uzun vadeli ilişkisinin "ayrışma" gösterdiği, bağımsız bir piyasa performansı ve varlık özellikleri değişikliği sergilediğidir.

Bazı yatırım kuruluşları, Bitcoin'in uzun vadeli hedef fiyatını önemli ölçüde artırdı ve bunun "dijital altın" olarak konumunun giderek güçlendiğini, kurumsal yatırımcı ilgisinin sürekli arttığını düşünüyor.

Mevcut durumda, piyasa trendlerinde belirsizlik devam ediyor ve kısa vadede dalgalanmaya devam edebilir. Ancak, geleneksel finansal piyasaların birçok zorlukla karşılaştığı bir bağlamda, Kripto Varlıkların gösterdiği bağımsızlık ve döngüsel olmayan özellikler, varlık çeşitlendirmesi arayan daha fazla yatırımcıyı cezbetme potansiyeline sahip. Bu eğilim, küresel varlık fiyatlandırmasının temel mantığını yeniden şekillendiriyor ve kripto para, küresel varlık tahsisatında önemli bir rol oynamaya başlıyor.