Stablecoin yeni bir dalga geliyor, düzenlemelerin netleşmesi yoğun piyasa rekabetine yol açabilir.

Stablecoin, temel olarak bir dizi standartlaşmış akıllı sözleşme ile bağlantılı olan, yasal para birimleri (özellikle dolar) ile ilişkilendirilmiş dijital token'dır. Ne yasal para birimidirler ne de merkez bankası dijital para birimi (CBDC) ile aynıdırlar.

Eski Amerika Birleşik Devletleri hükümeti, merkez bankası dijital para birimine (CBDC) karşıydı ve bunun hükümet gücünü artırabileceğini ve bireysel özgürlükleri ihlal edebileceğini düşündü. Aksine, stabilcoinlere dostane bir yaklaşım sergilediler ve stabilcoinlerin doların egemenliğini pekiştirmeye yardımcı olacağını savundular. Buna karşın, Avrupa Birliği ve Çin CBDC'yi desteklemekte, ancak stabilcoinlere karşı daha sıkı bir düzenleyici tutum sergilemektedir.

Amerika'da çıkacak olan stablecoin düzenleme çerçevesi altında, stablecoin ağı mevcut dolar sistemine derinlemesine entegre olacak. Bu, stablecoin alanında daha önce görülmemiş bir piyasa rekabeti yaratacaktır. Birçok tanınmış finans kurumu bu alanda yer almaya başlamıştır.

Şu anda, stablecoin'ler esasen değer saklama, işlem aracı ve ödeme için kullanılmaktadır. Bu işlevler esasen dayandıkları yasal para biriminden kaynaklanmaktadır. Ancak, stablecoin'lerin hızlı onay süresi ve programlanabilir özellikleri, sınır ötesi dolaşım ve tasfiye konularında verimliliğini geleneksel SWIFT sisteminin çok üstüne taşımaktadır. Dikkate değer bir nokta, stablecoin'lerin yıllık tasfiye toplamının tanınmış bir ödeme ağının iki katına çıkmış olmasıdır.

2018-2019 yıllarında stabilcoin'lerin ilk dalgasında, proje sahipleri lisans ve varlık tarafına odaklanırken, likidite ağ etkisi ve kullanıcı deneyimini ihmal ettiler ve bu da çoğu projenin başarısız olmasına neden oldu. Ancak, yaklaşan ikinci dalgada, düzenleyici çerçeve giderek netleştiği için, proje sahiplerinin odak noktası varlık ölçeği, likidite ağ etkisi ve kullanıcı deneyimine kaydı.

Büyük finansal kuruluşlar tarafından başlatılan stablecoin projeleri dışında, çok sayıda yeni ortaya çıkan stablecoin projesinin de ortaya çıkması bekleniyor.

Sıradan yatırımcılar için bu dalga esasen iki tür yatırım fırsatı sunuyor: birincisi, merkeziyetsiz CDP stablecoin protokollerinin getiri tarımıyla ilgilenmek, ikincisi ise stablecoin altyapı projelerine odaklanmak. İkincisi, daha basit olup çoğu insan için daha uygundur.

Stablecoin altyapı projeleri iki ana kategoriye ayrılır: birincisi likidite desteği sunan projeler, diğeri ise stablecoin'in yeni uygulama alanlarını geliştiren projelerdir. Bunlar dikkate değer yatırım yönleridir.