Merkezi Olmayan Finans sektöründeki fırsatlar ve zorluklar

DeFi sektörü 2020 yazından bu yana hızlı bir gelişim gösterdikten sonra, şu anda bir dip döneme girmiştir. Toplam kilitli değer (TVL), 2021 Kasımındaki 179,1 milyar dolar zirvesinden şu an yaklaşık 37 milyar dolara gerilemiştir, çoğu projenin token fiyatı da büyük ölçüde düşmüştür. Hatta UNI gibi önde gelen projeler bile, göreceli zirvelerinin %90'ını kaybetmiştir.

Bu durumun nedenleri çok yönlüdür: Birincisi, birçok proje 2020'den sonra kuruldu ve token kilitlerinin açılması satış baskısı yarattı; İkincisi, aşırı şekilde Ponzi modeline bağımlı olan projeler ifşa oldu; Üçüncüsü, düzenleyici baskının artması proje operasyonlarına zarar verdi. Ayrıca, ayı piyasasında fonların Ethereum gibi ana akım varlıklara geri akışı, DeFi projelerinin likidite primini kaybetmesine neden oldu.

Ancak, kriz aynı zamanda fırsatlar da barındırıyor. Gerçek kazanç üretebilen bazı Merkezi Olmayan Finans projeleri makul değerleme aralığına girmiştir. Piyasa değeri/kazanç oranı gibi geleneksel göstergeleri değerlendirerek, MKR gibi varlıkların piyasa değeri/kazanç oranı 25 katın altına düşmüştür. Buna karşılık, ETH'nin staking modeli altında yaklaşık %4'lük bir yıllık getiri oranı bulunmaktadır.

Şu anda, bazı güvenli ve sağlam getiri stratejileri ilgi görüyor. Örneğin, Maker'ın DAI mevduat faiz oranı (DSR) iyi getiri fırsatları sunuyor, Frax da benzer ürünler çıkardı. Ayrıca, ETH likit staking'ini Maker DSR ile birleştiren stratejiler de oldukça popüler.

DeFi'nin gelecekteki gelişimi için sektördeki uzmanlar birkaç yönde umutlu: birincisi, yerel getiri üretebilen projeler; ikincisi, merkezi olmayan stabil coinler ve bunların RWA, LSD varlıkları ile birleşimi; üçüncüsü, cüzdanlar, çapraz zincir gibi altyapılar; dördüncüsü, DeFi'nin gerçek ekonomi ile entegrasyonunu teşvik eden RWA alanı.

Mevcut Merkezi Olmayan Finans endüstrisi birçok zorlukla karşılaşmasına rağmen, temel değeri zaten ortaya çıkmıştır. Bu hızlı gelişen alanda, sürekli yenilik yapabilen ve "hayatta kalabilen" projeler, bir sonraki boğa piyasasını yönlendiren önemli güçlerden biri haline gelebilir.