Hyperliquid Saldırı Olayını Gözden Geçirme: Talep Başlangıçtır, Doğru Sonuçtur

Bir, Karga Şöleni

26 Mart'ta, Dex projesi Hyperliquid bir kez daha saldırıya uğradı. Bu, projenin geçen yılın Kasım ayından bu yana yaşadığı dördüncü büyük güvenlik olayı ve karşılaştığı en ciddi kriz. Bu saldırı yöntemi, daha önceki 50 kat ETH uzun pozisyon açan dev balina olayına benziyor, ancak daha hassas ve şiddetli, sanki Dex'e yönelik bir grup karga şöleni gibi.

Saldırgan, Solana'daki likidite yetersizliği olan Meme token'ı JELLY'yi bir çıkış noktası olarak seçti. O gece saat dokuzda, saldırgan platforma 3.5 milyon USDC teminat yatırdı, 4.08 milyon dolar değerinde JELLY açığa satış gerçekleştirdi ve kaldıraç oranı platformun üst sınırına ulaştı. Aynı zamanda, büyük miktarda JELLY tutan bir adres spot piyasada satış yaparak token fiyatının çakılmasına neden oldu ve bu durum açığa satışın kâr etmesini sağladı.

Ana dönüşüm, teminat çekimi aşamasında gerçekleşti: Saldırgan hızla 2,76 milyon USDC çekti, bu da kalan kısa pozisyon teminatının yetersiz kalmasına neden oldu ve Hyperliquid'in otomatik tasfiye mekanizmasını tetikledi. Platformun sigorta kasası HLP, bu büyük JELLY kısa pozisyonunu devralmak zorunda kaldı. Ardından, saldırgan ters işlem yapmaya başladı, kısa bir süre içinde JELLY'yi büyük miktarda satın alarak fiyatının birkaç kat artmasına neden oldu ve HLP'nin kağıt zararı 10,5 milyon doları aştı.

Hyperliquid zor duruma düştüğünde, bazı merkezi borsalar hızlı bir şekilde müdahale etti. İki büyük platform, saldırı olayından sonraki bir saat içinde JELLY'nin sürekli sözleşmelerini hızlı bir şekilde piyasaya sürdü ve bunun, likidite derinliğinden ve etkisinden yararlanarak token fiyatını daha da yükseltmeyi ve HLP'nin zararını daha da artırmayı amaçladıkları düşünülüyor.

Krizin eşiğinde, Hyperliquid doğrulayıcılar komitesi JELLY sürekli sözleşmesini kaldırma oylamasını geçti ve son kapatma fiyatı saldırganın açılış fiyatı olarak belirlendi, HLP ise 700.000 dolar kazanç sağladı. Çıkmaz bir durumda, Hyperliquid bir adım geri atmayı seçti ve merkeziyetsiz "utanç örtüsünü" kendisi kaldırdı.

İki, zincir üstü ticaret platformu?

Hyperliquid, zincir üzerindeki sürekli sözleşme alanındaki önde gelen protokol olarak, işlem hacmi büyük bir borsa platformunun küresel sözleşme işlem hacminin %9'unu oluşturarak Dex'te açık ara önde yer alıyor. Buna karşılık, diğer Dex platformları toplamda yaklaşık %5'lik bir paya sahip, bu nedenle Hyperliquid "zincir üzerindeki işlem platformu" olarak anılıyor.

Ancak, bir kripto para borsasının çöküşünden sonra kurulan bu Dex projesi pek de yolunda gitmiyor gibi görünüyor, neredeyse her ay büyük bir saldırıya uğrayarak hayatta kalma mücadelesi veriyor. İşte bazı önemli güvenlik olaylarının gözden geçirilmesi:

1. 2024 Aralık: Potansiyel Tehdit (Başarısız Saldırı) Güvenlik araştırmacıları, Hyperliquid üzerinde işlem testleri yapan birçok şüpheli adresin toplamda 700.000 dolardan fazla kayıp yaşadığını tespit etti. Bu adresler, sistem açıklarını denemek için tekrar tekrar işlem yaparak olası sonraki saldırılar için hazırlık yapıyor olabilir.

2. 2025 Ocak: ETH balinaları yüksek kaldıraçlı saldırı Bir kullanıcı, 50 kat kaldıraç kullanarak 300 milyon dolar değerinde ETH long pozisyonu açtı ve 8 milyon dolar kâr elde ettikten sonra, teminatının büyük bir kısmını aniden çekti. Bu, likidasyon fiyatının yükselmesine neden oldu. Sonunda, HLP pozisyonu devralmak zorunda kaldı ve yaklaşık 4 milyon dolar zarar etti.

3. 12 Mart 2025: ETH balinasının ikinci saldırısı Saldırganlar, ETH sözleşmelerinde yüksek kaldıraç kullanarak HLP hazinesinin daha fazla zarar görmesine neden oldular.

4. 26 Mart 2025: JELLY olayı Yukarıda belirtildiği gibi.

Bu olaylar, Hyperliquid'in teminat mekanizması, HLP mekanizması ve doğrulayıcı sayısı sınırlamaları gibi konularda sorunlar içerdiğini ortaya koyuyor.

Tam merkeziyetsiz bir Dex projesinin gerçekleştirilmesi birçok zorlukla karşı karşıya: Proje gelişimi genellikle çekirdek ekip tarafından yönlendirilir, yönetişim oylamaları tam merkeziyetsiz hale getirilemez, tanınmış kişilerin söz hakkından ve çıkarlarından vazgeçmesi zordur ve Dex projeleri, sermaye verimliliği peşinde karmaşıklık ve merkeziyet riski ile karşı karşıya kalmak zorundadır.

Tam zincir sürekli sözleşme Dex için aşağıdaki sorunlar hala mevcuttur:

1. Kullanıcılar, merkeziyetsizlik derecesinden ziyade, sermaye verimliliği ve proje arka planına daha fazla ilgi göstermektedir.
2. Zincir üzerindeki işlemlerin şeffaflığı, piyasa katılımcılarının işlem durumunu kolayca anlamalarını sağlar ve yüksek kaldıraç ortamında saldırıya uğrama riskini artırır.
3. Finansman eksikliği ve yüksek performans, karar verme ve projelerin daha merkezi hale gelmesine neden olabilir.
4. Dinamik risk kontrol mekanizmasının eksikliği, yüksek riskli varlıklar ve büyük miktarda çekimlerin getirdiği risklerle başa çıkmayı zorlaştırıyor.

Üç, Hyperliquid'in İçsel Zorlukları

Likidite açısından bakıldığında, Hyperliquid Dex'te mükemmel bir performans sergilese de, büyük balina yatırımları normal şartlarda platformun TVL'sinin neredeyse %20'sini kapsayabilir. Bu, benzer bir olayın daha büyük bir ölçekle gerçekleşmesi durumunda çok sayıda balinanın kaçışını tetikleyebileceği ve platformun likidite tükenmesi kötü döngüsüne girebileceği anlamına gelmektedir. Bu nedenle, likiditenin kalınlığı ve bileşimi, sürekli sözleşme Dex'leri için son derece önemlidir.

Mimari açıdan, Hyperliquid kendi Layer1'ine sahip bir Dex'tir ve zinciri HyperEVM ve HyperCore'dan oluşmaktadır. HyperCore, merkezi borsa eşleştirme motoruna eşdeğerdir ve HyperEVM ile aynı konsensüs katmanını (HyperBFT) paylaşır. Bu tasarım yenilikçi olsa da, işlem durumu tutarsızlığı, senkronizasyon gecikmesi, çapraz zincir likidasyon gecikmesi gibi potansiyel riskler de taşımaktadır.

HLP (HyperliquidPool) cüzdanı, Hyperliquid ekosisteminin merkezidir ve "on-chain order book + strateji havuzu" ikili sistemini kullanır. Kullanıcılar varlıklarını yatırdıklarında HLP token sertifikası alırlar. Kazanç kaynakları arasında işlem ücretleri paylaşımı, fon oranı arbitrajı ve tasfiye kazancı yer alır. HLP, süresiz sözleşme ticaretine likidite sağlar, ancak dev balina saldırılarıyla karşılaştığında zayıf kalabilir.

Dört, Yol Uzun

Perp Dex'in tarihi erken dönemlere dayanmakta olup, gelişimi bazı karma mekanizmalardan kaynaklanmaktadır ve Hyperliquid'in merkezi borsaların kapsamlı simülasyonu ile zirveye ulaşmaktadır. Hyperliquid, getiri ve sermaye verimliliği açısından mükemmel bir performans sergilemektedir, ancak bu avantajları sürdürürken, merkeziyetsizliğin getirdiği verim kaybı ve kırılganlıkla başa çıkmanın hala büyük bir zorluk olduğu bir gerçektir.

Order book Dex'in önünde hala dikenlerle dolu bir yol var, merkezi borsa ile başlatılan bu yıllar süren savaşta, Hyperliquid şüphesiz en fazla ilerlemeyi kaydeden katılımcı. Ancak, gelecekteki gelişim yönü hala derinlemesine düşünmeyi gerektiriyor.

Beş, piyasa her zaman doğrudur

DeFi'nin başarısı tamamen merkeziyetsizliğinden kaynaklanmamakta, bunun yerine merkeziyetsizlik aracılığıyla geleneksel finansal sistemde karşılanamayan kullanıcı ihtiyaçlarını karşılamaktadır.

Hyperliquid, mevcut aşamadaki Perp Dex'in başarılı bir paradigmasını temsil ediyor ve onu tekil zincir üzerinde inşa edilmiş bir Dex veya şeffaf bir deftere sahip merkeziyetsiz borsa olarak görmek mümkün. Zincir kavramı, yerel kullanıcıları ve sığınak arayan yatırımcıları çekiyor, ancak gerçek anlamda merkeziyetsiz bir idealin gerçekleştirilmesi için hala birçok zorluğun üstesinden gelinmesi gerekiyor.

Hiperlikid, merkeziyetsiz borsa simülasyonunu en üst düzeye çıkarmaya çalışan bir zincir üstü ürün olarak, kaçınılmaz olarak bazı verim kayıpları taşımaktadır. Kısa vadede, kaldıraç kısıtlamalarının sıkılaştırılması ve çeşitli sigorta mekanizmalarının artırılması zorlukların üstesinden gelmeye yardımcı olabilir.

Uzun vadede, bu tür yeni ürünler belki de yerleşik düşünce ile sınırlı olmamalıdır. Yönetim ve çeşitli mekanizmaların keşfi sürecinde, Hyperliquid'in yaratılmasındaki anlayışı benimsemek, talep ve verimlilik öncelikli olmalıdır.