Birleşik Arap Emirlikleri Sanal Varlık Regülasyonu: ADGM ile VARA Karşılaştırması

Birleşik Arap Emirlikleri, üstün coğrafi konumu, net kripto para politikası desteği ve avantajlı vergi politikaları sayesinde, dünya genelinde kripto para ve blok zinciri inovasyonunun önemli merkezlerinden biri haline gelmiştir. Sanal varlık düzenleme alanında, Abu Dabi Global Pazar (ADGM) ve Dubai Sanal Varlık Düzenleme Dairesi (VARA) farklı iki düzenleme modelini temsil etmektedir. Bu makalede, bu iki düzenleyici kurumun uyum düzenlemesi konusundaki ana içeriklerini ve farklılıklarını derinlemesine inceleyeceğiz.

Abu Dhabi ve Dubai Regülasyon Görünümü

Abu Dhabi düzenleme modeli

ADGM, uluslararası bir finans merkezi olarak, bölgesel ekonomik stratejileri desteklemek ve küresel finansal ve ticari merkez rolünü üstlenmek amacıyla kurulmuştur. Finansal Hizmetler Düzenleme Otoritesi (FSRA), ADGM'nin bağımsız düzenleyici kurumu olarak, belirli kripto varlık düzenlemelerini denetlemek ve uygulamaktan sorumludur.

FSRA, sanal varlıkları finansal sektörün belirli bir varlık sınıfı olarak düzenlemektedir. Bu nedenle, verdiği kripto varlık lisansının işletme kapsamı görece sınırlıdır. Başvuru süreci genellikle altı ila yedi ay sürmektedir ve başvuru sahipinin uyum gereksinimleri oldukça katıdır; geleneksel finansal kurumların lisans standartları uygulanmaktadır. Bu durum, teknik altyapıya sahip borsaların yüksek bir giriş engeli ile karşılaşmasına neden olurken, geleneksel finansal kurumların kripto işlerine dönüşüm süreci daha avantajlı hale gelmektedir.

Dubai düzenleme modeli

Dubai'daki sanal varlık lisansları iki ana sisteme ayrılmaktadır:

1. Dubai Uluslararası Finans Merkezi (DIFC): Bir finans serbest ticaret bölgesi olarak, düzenleme modeli ADGM ile benzerlik göstermektedir. Dubai Finansal Hizmetler Yönetimi Otoritesi (DFSA), sanal varlıkları finansal araçlar içinde tokenleştirilmiş varlıklar olarak düzenlemektedir. Başvuru süreci yaklaşık yedi ila sekiz ay sürmekte olup, esas olarak finansal niteliklere sahip büyük kurumlara yöneliktir. Aynı zamanda, DIFC, saf teknik geliştirme alanındaki şirketlere "yenilikçi lisans" özel geçidi sunmakta, başvuru süresi yaklaşık üç aya indirilebilmektedir.

2. Sanal Varlıklar Regülasyon Kurumu (VARA): Dubai hükümeti tarafından özel olarak kurulmuş bir düzenleyici kurumdur, doğrudan işletme lisansı vermez, bunun yerine mevcut şirket lisansları üzerine sanal varlık işletme izinleri ekler. Regülasyon alanı, Dubai anakarasındaki işletmeler ve serbest bölge şirketlerini (DIFC hariç) kapsamaktadır ve belirli sanal varlık işlerine izin verme mekanizması ile yetkilendirme yapar.

Ayrıca, Menkul Kıymetler ve Emtia İdaresi (SCA), ICO ve token ihraç faaliyetlerini denetlemekle sorumludur. BAE'de ICO gerçekleştirmeyi planlayan şirketlerin SCA onayı alması gerekebilir.

VARA ile ADGM'nin Ana Farkları

Kuruluşun Nitelikleri ve Konumu

VARA, Dubai hükümeti tarafından sanal varlıkları düzenlemek için kurulan özel bir devlet dairesidir ve Dubai'deki (DIFC hariç) sanal varlık endüstrisini, sanal para borsa, sanal varlık risk sermaye fonları, NFT platformları vb. dahil olmak üzere düzenlemekle sorumludur.

ADGM, bağımsız bir düzenleyici sisteme sahip bir finansal serbest ticaret bölgesidir ve finansal hizmetler düzenleme otoritesi (FSRA), ADGM içinde sanal varlıklarla ilgili hizmetler sunan işletmeleri denetlemekle sorumludur.

yetki alanı

VARA'nın yetki alanı Dubai Emirliği'dir (DIFC hariç). ADGM'nin yetki alanı Abu Dabi Global Pazar ve Al Maryah Adası'dır.

Sanal varlık faaliyetleri düzenleme kapsamı

VARA tarafından denetlenen sanal varlık faaliyetleri arasında aracılık hizmetleri, sanal varlık danışmanlık hizmetleri, borsa/multilateral işlem, sanal varlık saklama, sanal varlık yönetimi, vekil olarak yatırım işlemleri gerçekleştirme ve ayrıca NFT ile ilgili faaliyetler bulunmaktadır.

ADGM tarafından denetlenen sanal varlık faaliyetleri arasında broker hizmetleri, sanal varlık danışmanlık hizmetleri, borsa/çok taraflı işlem, sanal varlık saklama, sanal varlık yönetimi ve vekil olarak yatırım işlemleri gibi faaliyetler bulunmaktadır; ancak NFT ile ilgili faaliyetler denetim kapsamı dışındadır.

Başvuru koşulları ve gereksinimleri

1. Şirket Kaydı:

   • VARA, başvuru şirketinin Dubai anakarası veya Dubai'deki herhangi bir serbest ticaret bölgesinde (DIFC hariç) kayıtlı olmasını talep eder.
   • ADGM, başvuru şirketinin Abu Dabi Küresel Pazarında kaydolmasını talep eder.

2. Ofis alanı:

   • Her ikisi de fiziksel bir ofis gerektirir, paylaşımlı çalışma masalarını kabul etmez.
   • VARA genellikle her iki vize için en az bir masa gerektirir.
   • ADGM genellikle her üç vize için en az bir ofis masası gerektirir.

3. Düzenleyici Sermaye:

   • VARA'nın düzenleyici sermaye gereksinimleri 11,000 ABD Doları ile 27,000 ABD Doları arasında değişmekte olup, maksimum 408,000 ABD Doları veya sabit yıllık harcamaların %15/%25'ine kadar çıkabilmektedir, bu sanal varlık faaliyetinin türüne bağlıdır.
   • ADGM, etkinlik türüne göre, işletme giderlerinin (OPEX) süresinin 6 ila 12 ay olduğunu belirler.

Başvuru süreci ve zamanı

VARA'nın başvuru süreci, uyumlu bir iş planı hazırlamayı, VARA ile ilk toplantıyı yapmayı, talep edilen belgeleri sunmayı, belgeleri incelemeyi, şartlara göre operasyon ayarlamaları yapmayı, yeniden inceleme yapmayı ve lisans vermeyi içerir. İşletme ruhsatını almak genellikle 4-8 ay sürer. Gerekli belgeler arasında sanal varlık hizmeti özeti, şirketin yönetim kurulu ve hissedarların KYC belgeleri, finansal tahminler vb. bulunmaktadır.

ADGM başvuru süreci, FSRA ekibi ile due diligence ve tartışmalar yapmayı, resmi başvuru sunmayı, prensipte onay almayı, nihai onay almayı ve "operasyon başlatma" testini gerçekleştirmeyi içerir. Başvuru süresi genellikle yaklaşık 6 aydır. Gerekli belgeler arasında sanal varlık hizmetleri iş planı, şirketin yönetim kurulu ve hissedarları ile diğer anahtar personelin KYC belgeleri, mali tahminler vb. bulunmaktadır.

gereken ücret

VARA'nın başvuru ücreti 11.000 dolardan 27.000 dolara kadar değişmektedir, sürekli denetim ücreti ise faaliyetlere göre 22.000 dolardan 55.000 dolara kadar değişmektedir.

ADGM başvuru ücretleri 20.000 ABD Doları ile 125.000 ABD Doları arasında değişmektedir, sürekli denetim ücretleri ise etkinliğe bağlı olarak 15.000 ABD Doları ile 60.000 ABD Doları arasında olmaktadır.

Abu Dhabi ve Dubai'deki düzenleyici gereklilikleri ve farklılıklarını anlayarak, kripto çalışanları işlerini daha iyi yürütebilir, yasal ve uyumlu bir şekilde faaliyet göstererek tüm kripto sektörünün sağlıklı gelişimini destekleyebilir.