Finansal tokenizasyonun yeni dalgasını keşfet

Kripto ve AI'nin kesişiminde, finansal tokenizasyon yeni bir dalga yaratıyor. Bu makale, bu yeni trende odaklanarak, bazı şirketlerin tokenizasyon yoluyla hisse senetleri üzerinden pazar hakimiyetini nasıl elde ettiğini derinlemesine analiz edecek, mevcut modellerin uyumluluk avantajlarını tartışacak ve bu trendin küresel sermaye akışları, ticaret verimliliği ve piyasa dalgalanması üzerindeki derin etkilerini öngörecektir.

Devlerin Girişi ve Stratejik Konumlanma

Bir borsa platformunun tokenizasyon hisse genişleme planı

Bir ticaret platformu son zamanlarda manşetlerin odak noktası haline geldi ve bu yılın sonuna kadar 1000'den fazla Amerikan hissesinin tokenizasyonunu desteklemeyi planlıyor. Bu planın öne çıkan noktaları şunlardır:

• 7/24 Ticaret: Geleneksel piyasa açılış saatlerine bağlı kalmadan, 24 saat boyunca kesintisiz ticaret gerçekleştirin.
• Kısmi sahiplik: Yatırım eşiğini düşürerek, sıradan yatırımcıların da borsa piyasasına katılmasını sağlamak.
• Küresel erişilebilirlik: Küresel yatırımcılara daha kolay yatırım fırsatları sunmak.

Şu anda, bu hizmet yalnızca AB pazarına açıktır, ancak platform Arbitrum tabanlı Layer 2 blockchain'i piyasaya süreceğini duyurdu. Bu adım, Ethereum ekosistemini genişletmekle kalmayıp, aynı zamanda geleneksel finans şirketlerinin blockchain teknolojisine daha fazla yaklaşımını da simgeliyor.

Ancak, bu yenilik tartışmasız değil. Örneğin, bazı şirketler sosyal medyada bu tokenize hisse senetlerinin gerçek hisse senetleriyle eşit olmadığını belirtmiştir, çünkü bazı şirketlerin hisse senetleri halka açık değildir. Ayrıca, bu ticaret platformunun sık sorulan sorularına göre, kullanıcıların satın aldığı aslında tokenize sözleşmelerdir, gerçek hisse senetleri değil. Bu fark, işletmelerin tokenizasyon finansal ürünlerini tanıtırken kullanıcılara net bir iletişim kurmaları gerektiğini vurgular, böylece yanlış anlamalar önlenir.

Belirli bir platformun tokenizasyon hisse senedi dağılımı

Yukarıdaki platformlara kıyasla, başka bir şirket farklı bir strateji benimsedi. Bu şirket, ortaklarıyla birlikte Solana üzerinde tokenizasyon edilmiş hisse senedi ürünleri başlattı, 60'tan fazla tokenizasyon edilmiş Amerikan hisse senedi ve ETF sunuyor ve ABD dışındaki kullanıcılara açılmıştır.

Bu ürünün aşağıdaki özellikleri vardır:

• Solana blok zinciri üzerinde ihraç edilen: Bu Token'lar kendi kendine saklama cüzdanlarına aktarılabilir ve merkeziyetsiz finans (DeFi) protokolleri ile uyumludur.
• Düşük yatırım eşiği: Kullanıcılar yalnızca 1 dolar ile tokenizasyon varlık yatırımına katılabilir.
• Varlık Esnekliği: Tokenizasyon edilmiş hisseler, DeFi protokollerinde gelir elde etmek veya teminat olarak kaldıraç elde etmek için kullanılabilir.

İlginçtir ki, şirket OP Stack tabanlı Layer 2 ağına sahip olmasına rağmen, tokenizasyon edilmiş hisse senetleri alanında Solana ekosistemine yönelmeyi tercih etti. Bu stratejik seçimin uzun vadeli avantajlar getirip getirmeyeceği henüz gözlemlenmelidir.

Diğer oyuncuların girişi

Yukarıda bahsedilen iki şirket dışında, diğer platformlar da tokenizasyon hisse senedi alanına aktif olarak girmektedir:

• Bir borsa, ortaklarıyla stratejik bir iş birliği gerçekleştirdi ve spot platformunda tokenizasyon edilmiş ABD hisse senetleri ve ETF ürünlerini sırayla piyasaya sürdü. Bu varlıklar, gerçek hisse senetleriyle 1:1 bağlantılıdır ve aynı zamanda Ethereum ve Solana ağlarını desteklemektedir, gelecekte zincir üzerinde temettü dağıtımı da mümkün olabilir.

• Diğer bir borsa, ilk tokenizasyon hisse senedini piyasaya sürdü ve ortaklarıyla birlikte AB kullanıcılarına açtı. Bu ürün, 24/5 (Pazartesi'den Cuma'ya kadar) ticareti mümkün kılarak tamamen zincir üzerinde işlem yapmayı sağlıyor, uyumluluğu güvence altına alırken işlem yapılabilir varlıkların sınırlarını da genişletiyor.

Piyasa Düzeni ve Tarihsel Yankılar

Bir kripto para borsasının potansiyel yerleşimi

Kripto alanının mavi çip şirketlerinden biri olan bir tanınmış borsa, henüz resmi olarak piyasaya girmemiş olsa da, stratejileri dikkat çekiyor. Edinilen bilgilere göre, şirket Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ile müzakerelerde bulunarak tokenizasyon hisseleri için uyumlu fırsatlar arıyor.

Bu borsa'nın avantajları şunlardır:

• Güçlü bir portföy: Yatırım departmanı, çok sayıda önde gelen DeFi protokolüne yatırım yaptı. Bu protokolleri tokenizasyon hisse senedi işine entegre edebilirse, etkisi büyük ölçüde artacaktır.
• Gelişmiş teknoloji altyapısı: Şirketin blockchain'i, milyon TPS (saniye başına işlem hacmi) hedefi doğrultusunda ilerliyor ve işlem hızı diğer yüksek performanslı blockchain'lerle rekabet edecek kadar yeterli.

Borsa genellikle ilk hareket eden değildir, ancak piyasayı yeterince test ettikten sonra en olgun ürünleri sunma eğilimindedir. Bu temkinli strateji, onu tokenizasyon hisse senedi alanında başarılı kılabilir.

Uyum çok önemlidir

Bu her şey, 2020'de birisi tarafından başlatılan bir protokolü hatırlatıyor. "Aynalı sentez varlıklar" aracılığıyla piyasayı ateşlemişti ve sadece altı ay içinde 2 milyar dolarlık kilitli toplam değer (TVL) çekmişti. Ancak nihayetinde düzenleyici sorunlar ve bir kamu blockchain'inin çöküşü nedeniyle sona erdi. Buna karşın, bugünkü model esasen farklı. Hangi şirket olursa olsun, daha uyumlu ve düzenlenmiş bir yol izliyor ve tekrar aynı hataları yapmaktan kaçınıyor. Geleneksel oyuncular ve kripto mavi çiplerin katılımıyla, tokenizasyon edilmiş hisse senetlerinin ölçeği geçmişe göre çok daha fazla olma potansiyeline sahip.

Zincir Üzerindeki Sermayenin Dönüşümü

Uzmanlar, 2025 yılsonuna kadar zincir üzerindeki tokenizasyon edilmiş hisse senedi piyasa değerinin 20 milyar doları aşabileceğini, hatta ihtiyatlı tahminle 50 milyar dolara ulaşabileceğini öngörüyor. Eğer bir ticaret platformu tam olarak Layer 2 zincirini devreye alır ve tüm hisse senedi varlıklarını zincir üzerine aktarırsa, yalnızca kullanıcıları ve yönetim fonları 1000 milyar doları aşabilir.

Bu "üst düzey tokenizasyon hisse senetleri" finansal altyapısı, geleneksel ile blockchain'in derin entegrasyonunda yeni bir aşama açacaktır. Gelecekteki finansal sistem, yüksek verimlilik ve şeffaflık ile küresel erişilebilirliği bir arada sunacaktır. ABD pazarı bu trendde lider konumdadır, tokenize hisse senetleri küresel sermaye piyasalarının önemli bir parçası haline gelecektir.

Geleneksel yöntemlerle karşılaştırıldığında, blok zinciri üzerindeki hisse senetleri 7/24 işlem yapma yeteneğine sahiptir, işlem maliyetleri daha düşüktür ve aracılara bağımlılığı ortadan kaldırır. Özellikle yurtdışı piyasalarda, ABD hisse senetlerine ulaşmak için yüksek prim ödenmesi gerekirken, blok zinciri varlıkları neredeyse "sıfır engelle" ABD hisse senedi açılımı elde etmeyi mümkün kılarak geniş ve kapsayıcı bir sermaye kanalı oluşturur.

Kısa vadede, zincir üzerindeki hisse senetleri geleneksel borsa ile tamamen yer değiştirmekte zorlanıyor, daha çok tamamlayıcı bir mekanizma olarak var. Piyasa dalgalanması açısından, zincir üzerindeki piyasa daha derin likidite nedeniyle daha stabil olabileceği gibi, geleneksel devre kesici mekanizmaların yokluğunda ani olaylar sırasında da şiddetli dalgalanmalara maruz kalabilir.

Geleneksel borsa piyasasında, hafta sonları ve kırılma mekanizması piyasa duygularına bir tampon sağlar. Buna karşın, kripto piyasasının "24 saat açık" yapısı, bazı durumlarda duygusal satışları tetikleyebilir. Ancak bu, geleneksel piyasanın gecikme mekanizmalarından memnun olmayan kullanıcıları da çekmektedir. Zincir üzerindeki piyasanın gerçek zamanlı işlemleri ve kesintisiz yapısı, giderek çekiciliğinin bir parçası haline gelmektedir.

Şu anda tokenizasyon hisse senetlerinin finansal piyasalardaki payı hala oldukça düşük olsa da, büyük platformların stratejik hamleleriyle önümüzdeki iki veya üç yıl içinde bu payın önemli ölçüde artması bekleniyor. Hatta Nasdaq veya New York Borsa'sının kendi blok zinciri platformunu kurarak, düzenleyici gerekliliklere daha uygun ürünler sunma ihtimali bile var.

Bu durum yalnızca yeni yatırım fırsatları getirmekle kalmıyor, aynı zamanda daha yüksek risklerle de birlikte geliyor. Zincir üzerinde ve geleneksel mekanizmalar arasında, finansal piyasalar çok katmanlı bir entegrasyon aşamasına giriyor. Tokenizasyon hisse senetleri artık kavramsal bir ürün değil, gerçek finansal sistemin göz ardı edilemeyecek bir parçası.

Şu anda bazı projeler hayata geçti, örneğin bir DEX platformundaki tokenizasyon hisse senedi ürününün piyasa değeri 2 milyon dolara ulaştı. Zincir üzerindeki sahip sayısı yalnızca 103 kişi olmasına ve işlem hacmi yaklaşık 3600 dolar olmasına rağmen, hala erken aşamada. Ancak dikkat çekici olan, geleneksel piyasanın henüz açılmamış olması nedeniyle, bu ürünün zincir üzerindeki işlem fiyatının gerçek hisse senedi fiyatından yüksek olması veya zincir üzerindeki pazarın "erken fiyatlandırma" potansiyeline sahip olduğunu ima etmesidir.

Bu "on-chain öncelikli fiyat keşfi" mekanizması, gelecekte geleneksel ve on-chain pazarların işbirliği için önemli bir yol haline gelebilir. Tokenizasyonu yapılmış hisse senetlerinin sürekli büyümesiyle, on-chain sermaye piyasalarındaki devrim daha yeni başlıyor.