Hong Kong Web3 Yeni Boyutlarıyla Küresel Finansı Güçlendiriyor

2025 yılı 1 Temmuz'da, Hong Kong'un geri dönüşünün 28. yılı vesilesiyle, Hong Kong'un Web3 ve küresel finans alanındaki yenilikçi uygulamalarına odaklanan çevrimiçi bir etkinlik başarılı bir şekilde gerçekleştirildi. Etkinlik, "RWA devrimi - Trilyon dolarlık varlıkların zincirleme süreci Hong Kong" teması etrafında, sektör uzmanlarını bir araya getirerek, gerçek dünya varlıklarının (RWA) zincirleme sürecindeki fırsat ve zorlukları tartıştı.

RWA, Hong Kong'un finansal dijital dönüşümünü destekliyor

Bir ticaret platformunun baş strateji sorumlusunun makro bir perspektiften yaptığı analizde, ABD ve Hong Kong'un stabil coin yasalarının yürürlüğe girmesinin, geleneksel finans ve Çinli aracı kurumların sanal varlıklara yönelik bir heyecan yaratmasına neden olduğunu ve sanal varlıkların uyumlaştırılması ile kurumsallaşma eğilimlerini yansıttığını belirtti. ABD'nin stratejik konumunu "blok zinciri dijital sömürgeciliği" olarak tanımladı; stabil coinler ve ABD tahvillerinin dağıtımı aracılığıyla doların egemenliğini pekiştirdi. Hong Kong ise "blok zinciri ticaret limanı" olarak konumlandırıldı, bir ülke iki sistem avantajını kullanarak, ana karadan gelen varlıkların yabancı yatırımcıları çekmesi için bir pencere olarak, dolar dışı temizleme ve uzlaşma çözümleri keşfetmekte. Stabil coinler ve RWA'nın, sırasıyla blok zinciri finansman tarafı ve varlık tarafının yansıması olduğunu vurguladı; Hong Kong, RWA aracılığıyla RMB'nin uluslararasılaşmasını ve bağımsız temizleme ağının inşasını teşvik ederek, küresel finansal yenilik içinde benzersiz bir konum elde ediyor.

RWA'nın Hukuki Uygunluğu ve Fırsatları

Bir yatırım yönetim şirketinin hukuk müdürü, Hong Kong'un sanal varlıklara yönelik tutumunun 2017'den beri "kara para aklama" yanlış anlamasından düzenleyici destek yönüne kaydığını belirtti. RWA'nın gelişiminde üç ana hukuki odak noktası şunlardır: Geleneksel finansal kurumlar, uyumluluğu sağlamak için özel zincirleri tercih ediyor; saklama için net bir plan gerekli ve düzenleyici gereksinimleri karşılamalı; işlem kayıtları geleneksel finansın zincir dışı "altın standardı" ile uyumlu olmalıdır. Gayrimenkul RWA, zincir dışı kayıt gereksinimleri nedeniyle zorluklarla karşı karşıya, ancak kira geliri fonlaması yoluyla kısıtlamalardan kaçınmak mümkün; tahvil ve fonlar ise standartlaşma sayesinde daha kolay onaylanmaktadır. Ayrıca, RWA'nın uyumluluğunun, temel varlıkların ilgili düzenlemelere tabi olup olmadığına bağlı olduğunu netleştirdi, örneğin, spot altın gibi menkul kıymet olmayan varlıkların uyumluluk eşiği daha düşük olabilir. Hong Kong'un ikincil piyasa potansiyeli büyük, ancak altyapı yetersiz; eğer Hong Kong stabil coin'i piyasaya sürerse ve Çin yuanının uluslararasılaşmasını desteklerse, bu piyasa daha da genişleyebilir.

Crypto Native'in Hong Kong RWA'ya Bakışı

Bir Crypto Native çalışanı, RWA kavramına özellikle proje araştırması veya yatırım yaparken dikkat ettiğini, ancak Hong Kong RWA tokenleri ile işlem yapma konusunda temkinli bir tutum sergilediğini belirtti. Risklerden endişe ettiği için, Hong Kong gayrimenkulü, sanat eserleri gibi RWA varlıkları hakkında sınırlı bilgiye sahip olduğu için tanıdığı alanlara yatırım yapmayı tercih ederek kazanma oranını artırmayı hedefliyor. RWA'nın yüksek değerli varlıkların yatırım eşiğini düşürme ve likiditeyi artırma avantajlarını kabul ediyor, ancak bireysel yatırım için güvenilir rehberliğin gerekli olduğunu düşünüyor.

RWA'nın hedef kullanıcı kitlesi

Bir RWA projesinin CEO'su, RWA'nın başarılı olması için alım desteğine ihtiyaç duyulduğunu düşünüyor. Kullanıcı grubu iki kategoriye ayrılıyor: Kripto Yerel yatırımcılar, kripto dünyasında kâr elde etmiş ve kazançlarını RWA aracılığıyla geleneksel varlıklara yönlendirmeyi tercih ediyor; Geleneksel finans yüksek net değerli bireyler, 10 milyon HKD'den fazla harcanabilir fonu olan ve risk dağıtımı için RWA'ya küçük bir oranda yatırım yapmaya istekli olan kişiler, potansiyel yüksek getiriler peşinde koşuyor. Bu tür kullanıcılar, ilk kez kripto para ile tanışabilir ve Hong Kong'daki stabil coin'ler ve cüzdanlar aracılığıyla RWA yatırımına katılabilirler. O, Hong Kong RWA pazarının kripto ile geleneksel finansı bir araya getirebileceğini, kaliteli varlıkların tokenleştirilmesini destekleyebileceğini ve küresel fonları çekebileceğini vurguladı.

Stabil coinlerin RWA üzerindeki itici etkisi ve Hong Kong hisse senetlerinin tokenizasyonu için perspektifler

Bir Web3 eğitim kuruluşunun yöneticisi, 1 Ağustos 2025'te yürürlüğe girecek olan "Stablecoin Düzenleme Yönetmeliği"nin, küresel olarak ilk fiat stabilcoin düzenleme çerçevesini belirlediğini ve stabilcoinlerin bir ödeme aracı olarak konumlandığını belirtti. Hong Kong, ABD Doları veya Hong Kong Doları stabilcoinleri çıkarabilir, ancak likidite avantajı nedeniyle ABD Doları stabilcoinleri daha çekici. Stabilcoinler, RWA'ya etkili bir sınır ötesi ödeme desteği sağlıyor ve RWA gelişimi üç aşamadan oluşuyor: para tokenizasyonu (stabilcoin), tahvil/ürün tokenizasyonu ve hisse senedi tokenizasyonu. ABD, hisse senedi tokenizasyonunda önde giderken, Hong Kong hisse senedi tokenizasyonu tekel kısıtlamaları nedeniyle zorlanıyor. Kendisi, Hong Kong'un yeniliği hızlandırması, REIT ve ABS tokenizasyonunu keşfetmesi gerektiğini, "bir ülke, iki sistem" avantajını kullanarak sınır ötesi varlıkları çekmesi gerektiğini ancak rekabet baskısına dikkat etmesi gerektiğini düşünüyor.

RWA Uyumlu İhraç için Stabil Coin'in Anlamı

Bir sektör KOL'ü, Hong Kong'un stabilcoin düzenlemelerinin, düzenleme ve uyum açısından RWA gelişimini teşvik ettiğini düşünüyor. Düzenleyici açıdan, éser sahiplerinin lisans alması ve yerel bir varlık oluşturması gerekiyor; rezerv varlıkların yüksek likiditeye sahip olması ve lisanslı bir güvene emanet edilmesi, şeffaflık ve güvenliği sağlıyor. Uyum açısından, stabilcoin RWA hesaplama döngüsünü saniyeler seviyesine düşürüyor, çapraz zincir işlemleri değer dalgalanması riskine maruz bırakmıyor, varlıklar doğrulanabilir ve izlenebilir, merkez bankası standartlarına uygun, denetim ve vergi hesaplamaları için kolaylık sağlıyor. O, stabilcoinlerin RWA'ya etkili, şeffaf bir ticaret ortamı sağladığını, dijital varlıkların ihraç ve dolaşımını teşvik ettiğini vurguladı.

RWA'nın Hong Kong Web3 Ekosistemindeki Rolü ve Avantajlarının Kullanımı

Diğer bir KOL, RWA kavramına temkinli bir yaklaşım sergiliyor ve şu anda birçok dezavantajı olduğunu, dolandırıcılık vakalarının belirgin bir şekilde arttığını düşünüyor. Buna rağmen, RWA'nın gerçek varlıklarla birleşmesinin belirli bir anlamı olduğunu, özellikle Hong Kong'un "bir ülke, iki sistem" politikası ve son yıllardaki sanal para uyum yasası bağlamında, Hong Kong'un birçok kripto projesi ve uluslararası kaynağı çektiğini belirtiyor. Mevcut düzenlemenin hala şeffaf olmadığını, dolandırıcılık sorunlarının öne çıktığını ancak bunun da sektör için bir fırsat dönemi olduğunu vurguluyor. Hong Kong'un eğer net bir düzenleyici çerçeve belirlemede öncü olursa, Batı'dan Doğu'ya daha fazla sermaye çekebileceğini, aksi takdirde "rüzgarı yakalayanlar" haline gelebileceğini öneriyor.

Hong Kong'un RWA ve Web3 İnşasına Katkıları ve Avantajları

Bir lisanslı varlık yönetim kurumu ortağı, Hong Kong'un düzenleyici mevzuat açısından yavaş bir başlangıç yaptığını, ancak stabilcoin lisanslama sistemi aracılığıyla olumlu ilerleme kaydettiğini düşünüyor. Hong Kong'un hedefi, geleneksel finansal varlıkları tokenleştirerek, blockchain teknolojisi ile işlem verimliliğini ve akışkanlığını artırmak; özellikle birincil piyasalarda finansal ürünlerin ihraç edilmesi ve stabilcoin gelişimiyle uluslararası pazar satış kanallarını açmaktır. Hong Kong Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, tokenleştirilmiş finansal ürünlere uyum desteği sağlamıştır ve gelecekte offshore RMB stabilcoin ile yerel varlıkların uluslararası ticaretinin daha da açılması beklenmektedir. Kendisi, RWA pazarının önce birincil piyasa ihraçlarının geliştirilmesi gerektiğini, ardından ikincil piyasanın kademeli olarak gelişeceğini vurguladı. Regülasyon ve likidite gibi sorunların çözülmesi için zamana ihtiyaç olsa da, tokenleştirme ile Hong Kong, finansal ürünlerin çeşitlendirilmiş satışını gerçekleştirebilir ve küresel rekabet gücünü artırabilir.

Hong Kong Stabilcoin Yeni Düzenlemeleri ve RWA Yarış Yolu: Küresel Ödeme Yeni Altyapısını Oluşturmak

Hong Kong'un stabilize para yeni düzenlemeleri, %100 rezerv ve net lisanslama mekanizması ile merkezde yer alarak denetim netliğini önemli ölçüde artırmakta ve geleneksel finans kurumlarını çekmektedir. Yeni düzenleme, denetim belirsizliğini azaltarak piyasa güvenini artırmakta ve sınır ötesi ödemeler, DeFi ve RWA pazarlarının genişlemesine yardımcı olmaktadır; ancak yüksek uyum maliyetleri, küçük ve orta ölçekli kurumların katılımını sınırlamaktadır. Hong Kong, finans merkezi avantajını kullanarak bankaları ve internet şirketlerini çekebilir; ancak kısa vadede piyasa büyüklüğü ve dolar stabilize paralarının hakimiyeti tarafından kısıtlanmaktadır. Birçok büyük firma, geleneksel Swift sistemine meydan okuyan B2B e-ticaret ödeme alanına odaklanarak düzenleyici kum havuzuna girmiştir.

RWA ve stablecoinler birbirini tamamlar, uyum ve ekosistem çeşitliliği anahtar hale geliyor

Stablecoin yeni düzenlemeleri RWA alanını hızlandırıyor, ikisi birbirini tamamlıyor ve Hong Kong'un küresel ödeme altyapısının temelini oluşturuyor. Stablecoin, RWA'ya etkili bir şekilde hesaplama sağlayarak finansman döngüsünü kısaltıyor, 2030'da pazarın 16 trilyon dolara ulaşması bekleniyor. RWA, piyasa dışı fonları çekiyor ve büyük kurumların katılımı bir kartopu etkisi yaratıyor. Ancak, sınır ötesi düzenleyici işbirliği en büyük zorluk. Kamu blok zincirinde stablecoin akışı, birçok ülkenin yasalarını karşılamak zorunda. Gelecekteki belirleyici faktörler arasında farklılaşmış kârlılık modelleri, lisans rekabeti ve ekosistem çeşitliliği bulunuyor. Hong Kong, teknoloji ve düzenleyici uyum sorunlarını aşmalı ve "bir ülke, iki sistem" avantajını kullanarak stablecoin ile RWA'nın birleştiği küresel finansal yeni ekosistemi inşa etmelidir.

Sonuç

Hong Kong, with its clear regulatory framework for stablecoins and the unique advantage of "one country, two systems," has attracted several giants to enter the market, targeting the trillion-dollar cross-border payment and asset tokenization market, challenging the dollar-dominated financial landscape. Stablecoins and RWA complement each other, injecting an efficient and transparent on-chain ecosystem into traditional finance, aiding the internationalization of the Renminbi and global capital flow. However, high compliance costs, the complexity of cross-border regulation, and the market cultivation cycle still need to be overcome. If Hong Kong can accelerate legislative innovation, improve infrastructure, and expand diversified application scenarios, it will transform from a "follower" to a "creator of winds" in the Web3 wave, leading a new chapter in global financial digital transformation and writing the blueprint for the future of the digital chain.