Stabilcoin rekabeti artıyor, yeni nesil blok zincirleri dikkat çekiyor

2025'te, stablecoin kripto pazarının odak alanı haline geldi. 22 Mayıs itibarıyla, stablecoin toplam piyasa değeri 245 milyar doları aştı, arkasında çeşitli kamu blok zincirleri arasındaki yoğun rekabet var. Stablecoin, yalnızca varlık akışının değişim göstergesi değil, aynı zamanda kamu blok zincirinin piyasa kabulünü de yansıtıyor. Bu makalede, 12 ana kamu blok zincirinin stablecoin verileri analiz edilerek, kamu blok zincirinin stablecoin gelişim panoraması çiziliyor.

Ethereum: USDC Büyümesi Yüzde Elli Destekliyor

Ethereum'un stablecoin piyasa değeri 1225 milyar dolar olup, global stablecoin arzının %50'sini oluşturmaktadır. USDT, Ethereum üzerindeki en büyük stablecoin olmaya devam etmekte ve yaklaşık %50'lik bir paya sahiptir. Ancak, 2025'ten bu yana Ethereum'un USDT arzı %5.07 azalmış ve Tron, USDT'nin en büyük ihraç blockchain'i haline gelmiştir.

USDC, Ethereum'in stablecoin statüsünün önemli bir destekçisi haline geldi. 22 Mayıs itibarıyla, USDC'nin Ethereum üzerindeki arzı 36.9 milyar adede ulaşarak, USDC'nin toplam arzının %60,82'sini oluşturuyor. Son altı ayda USDC, Ethereum üzerinde %46,4 büyüyerek, Ethereum'un stablecoin pazarındaki payını korumasının başlıca nedeni oldu.

Tron: USDT'nin en büyük ihraç blockchain'i

Tron'un stablecoin'leri neredeyse tamamen USDT'den gelmektedir, oranı %99'dan fazladır. Tron, USDT'nin en büyük ihraç blockchain'i haline gelmiştir ve küresel stablecoin pazarındaki payı yaklaşık %31.3'tür. Tron ağı, günlük ortalama 20 milyar dolar USDT transferi işlemektedir, her gün 1 milyondan fazla bağımsız hesap USDT işlemi yapmaktadır.

2025'te, Tron üzerindeki USDT arzı 59.7 milyar dolardan 77.7 milyar dolara yükseldi. Düşük ücretler ve yüksek hız, Tron'u USDT ticareti için tercih edilen bir platform haline getirdi, özellikle perakende yatırımcıları ve gelişen pazarlar arasında popüler. Ayrıca, Tron'un Trump ailesiyle işbirliği, stabilcoin gelişimine yeni fırsatlar sundu.

Solana: Hızla Büyüyen Yeni Güç

Solana'nın stablecoin piyasa değeri, 2024 yılının başındaki 1.8 milyar dolardan Mayıs'ta zirve yapan 13.1 milyar dolara yükseldi ve artış %627 oldu. Toplam miktar hala Ethereum ve Tron'un gerisinde kalsa da, Solana göz ardı edilemeyecek yeni bir güç haline geldi.

USDC, Solana üzerindeki ana stabilcoin olup, %73 pazar payına sahiptir. USDT'nin payı yaklaşık %20'dir. PayPal'ın PYUSD'si Solana'da 200 milyon dolar piyasa değerine sahip olup, sadece Ethereum'un arkasındadır. Solana, yeni nesil stabilcoin'lerin öncelikli tercihlerinden biri haline gelmektedir.

BSC: Sıfır Gas Ücreti ve 1 USD Büyümeyi Teşvik Ediyor

BSC, küresel stabilcoin pazarının %2.4'lük payını elinde bulunduruyor. Stabilcoin piyasa değeri 2024'te 4 milyar dolardan 10 milyar dolara yükselerek %150'lik bir artış gösterdi. İki önemli artış, sıfır Gas ücreti etkinlikleri ve USD1 stabilcoin ihraçlarından kaynaklanmaktadır.

BSC'de USDT'nin oranı %59, USD1'in oranı ise %21. Binance cüzdanının popülaritesinin artmasıyla, BSC ağı üzerindeki stablecoin DEX işlemlerinin oranı Nisan ayındaki %10'un altından %28'e yükseldi. USDT'nin toplam işlem hacminde BSC, 358 milyar dolar ile sadece Tron ve Ethereum'un arkasında yer alıyor.

Temel: En hızlı büyüyen yeni yetenek

Base, Ocak 2024'ten bu yana stablecoin piyasa değerini %2210 artırarak 177 milyon dolardan 4.09 milyar dolara yükseldi ve en büyük beş kamu zinciri arasında en büyük artışı gösterdi. USDC, Base üzerindeki en yaygın stablecoin olup, %97.8 paya sahiptir. Base, USDC'nin Ethereum dışındaki toplam işlem hacminin en büyük kamu zinciridir.

Hyperliquid: Yeni Tercih Türev İşlemleri

Yeni bir türev ticaret platformu olarak, Hyperliquid'in altı ay içinde stablecoin piyasa değeri 32.6 milyar dolara ulaştı ve birçok eski blok zincirini geride bıraktı. USDC, %97.8 pay ile ana stablecoinidir. Son günlerde Hyperliquid, feUSD, USDT, USDe gibi yeni stablecoinleri de tanıtmaya başladı.

Arbitrum: Teşviklerin sona ermesinin ardından büyük bir düşüş

Arbitrum'un stablecoin piyasa değeri büyük dalgalanmalar yaşadı. 2024'te 2 milyar dolardan 6.9 milyar dolara yükseldi, ancak 2025'in başında hızla 2.73 milyar dolara düştü. Ana nedenler arasında teşvik programının sona ermesi, USDT'nin yeni standartlara geçişi ve rekabetçi blok zincirlerin fon çekmesi bulunmaktadır.

Polygon: Kurumsal Uygulamalar Büyümeyi Destekliyor

Polygon stablecoin piyasa değeri 1.26 milyar dolardan 2.15 milyar dolara yükseldi. Bu artışın büyük kısmı, Circle'ın yerel USDC'sinin hayata geçmesi ve Visa, Mastercard gibi devlerin fiat para ve stablecoin ödemelerini denemelerinden kaynaklanıyor. USDT ve USDC sırasıyla %40.79 ve %47 pazar payına sahip.

Avalanche: Büyüme Durgunluğu

Genel büyüme %79 olmasına rağmen, Avalanche stablecoin piyasa değeri 2024 Mayıs'ından beri 10-20 milyon dolar arasında dalgalanıyor. 2024 yılının sonunda işlem ücretlerinin büyük ölçüde düşürülmesi bile kayda değer bir artış sağlamadı.

Aptos ve Sui: Move ekosisteminin yeni yıldızları

Aptos stablecoin piyasa değeri ilk kez 1 milyar doları aştı, yıllık artış %2408. Sui ise 500 bin dolardan 11,56 milyar dolara ulaşarak 230 katlık şaşırtıcı bir büyüme gerçekleştirdi. İki blok zinciri de büyük bir potansiyel sergiliyor, ancak hala büyük fonları çekme konusunda zorluklarla karşı karşıya.

TON: Sosyal destekle büyüme zayıf

TON ağı üzerinde USDT'nin ilk yayınlanma döneminde hızlı bir büyüme yaşandı, ancak 2025'te bir düşüş yaşandı ve 1.4 milyar dolardan yaklaşık 900 milyon dolara geriledi. Bu, ekosistemin yeni ilgi alanları eksikliği ile ilgili olabilir.

Özet

Kamu zinciri stablecoin rekabeti hızla değişiyor. Ethereum, Tron gibi liderliğini korurken, Solana, BSC gibi yeni kamu zincirleri pazar payını azaltıyor. Küresel stablecoin düzenlemeleri yavaş yavaş hayata geçtikçe, stablecoin alanındaki rekabet daha da şiddetlenecek, hem yeni hem de eski kamu zincirleri farklı zorluklar ve fırsatlarla karşılaşacak.