Piyasa Gözlemi: Fon girişleri yavaşlıyor, yüksek seviyelerde dalgalanma eğilimi belirginleşiyor

Son zamanlarda piyasa, büyüme sinyalleri ve sermaye coşkusunun bir arada bulunduğu bir durum sergiliyor, ancak bu aynı zamanda potansiyel yapısal riskleri de gizliyor. Piyasanın yüksek dalgalanma aşamasına girmesi mümkün.

Makro ve Pazar Ortamı

Makro görünüm biraz ılımlı, Trump'ın ticaretle ilgili söylemleri ve enflasyonun azalması piyasa duyarlılığını artırdı. Ancak, fon dinamiği zayıflıyor, stabilcoin ve ETF'lere olan fon akışları sürekli düşüş gösteriyor, yeni alım talebinin belirgin şekilde yetersiz olduğunu gösteriyor. Ayrıca, Bitcoin fiyatındaki artış, fon akışları, piyasa dışı primler, ETF fonları gibi göstergelerle uyumsuzluk gösteriyor ve geri çekilme riski artıyor.

Şu anda savunmaya odaklanılması öneriliyor, Bitcoin'in 100.000 dolar civarındaki desteğine ve Ethereum'un geri çekilme ritmine dikkat edilmesi gerekiyor. Yüksek Beta'ya sahip altcoinler için, yüksek seviyelerde ölçülü bir şekilde pozisyon azaltma düşünülebilir.

Ticaret dalgalanmaları ve CPI verileri kısa vadeli piyasa dalgalanmalarına neden oldu. Şirket tahvili patlaması borsa piyasasını desteklese de, ABD tahvil krizini de derinleştirdi. Tüketicilerin ve şirketlerin yüksek kaldıraçları ile Fed politikasının kısıtlamaları birleşince, sistematik likidite riski ortaya çıkmaya başladı.

Fon Akışı Analizi ve Ana Akım Coin Piyasa Yapısı

Dış fon akışları açısından, ETF bu hafta 609 milyon dolar fon girişi sağladı, ancak giriş miktarı sürekli olarak düşüyor. Stabilcoin bu hafta 877 milyon dolar artırıldı, günlük ortalama artış 112 milyon dolar, artırma seviyesi düşük seviyelerde. Piyasa dışı prim sürekli olarak aşağı yönlü seyrediyor, bu da piyasa dışı duyguların soğuduğunu yansıtıyor.

Bitcoin teknik göstergeleri, piyasanın dalgalı bir yukarı yönlü aralıkta olduğunu gösteriyor, 100.000 doların üzerindeki pozisyonlar güçleniyor. Ethereum'un hareketleri Bitcoin'den daha zayıf, ETH/BTC oranı bu hafta düşüş gösterdi ve fonlar sürekli olarak Bitcoin'e geri dönüyor. Ethereum blok zincirindeki veriler, aktif adreslerin arttığını gösteriyor, bu da aşamalı dip oluşumunun tamamlanmış olabileceğini öngörüyor.

ADP İstihdam Verilerinin Bitcoin Fiyatı Üzerindeki Etkisi

Verilere göre, ADP verileri önemli ölçüde beklentilerin üzerinde olduğunda, Bitcoin'in 7 gün içinde yükselme olasılığı yaklaşık %94'tür ve ortalama artış %6.8'dir. Bunun nedeni, güçlü istihdamın ekonomik bir toparlanma işareti olarak görülmesi ve piyasanın durgunluk endişelerini azaltması olabilir.

Ancak, ADP verileri büyük ölçüde beklentilerin üzerinde olmasına rağmen, Bitcoin'in artışı hala nispeten sınırlı. Geriye dönük analizler, beklentilerin %1 üzerinde her artışta Bitcoin'in ortalama olarak yalnızca yaklaşık %0.06 arttığını göstermektedir. Bu, Bitcoin'in tek bir makro göstergeye karşı fiyat esnekliğinin nispeten sınırlı olduğunu göstermektedir.

Dikkate değer olan, bazı Bitcoin yükselişlerinin daha çok makro arka plan rezonansı veya kripto piyasasının kendi olaylarından kaynaklandığıdır, tek bir gösterge etkisiyle değil. Bu nedenle, ADP verileri yardımcı bir duygu göstergesi olarak düşünülebilir, ancak kendi başına Bitcoin'in yönünü belirlemek için yeterli etkiye sahip değildir. Gerçek hareket, makro politika sinyalleri ve kripto para biriminin kendi olaylarının etkisiyle birlikte değerlendirilmelidir.

Zincir Üstü Veri Analizi

Bu hafta stabil coin toplamı 2112,56 milyar dolara hafif bir artış gösterdi, arz artışı yalnızca 8,77 milyar dolar ile önemli ölçüde geriledi. Günlük ortalama arz artışı 1,25 milyar dolara düşerek son dört haftanın en düşük seviyesini gördü ve bu, fon akışının belirgin şekilde yavaşladığını gösteriyor. Bu durum, piyasanın bekleme aşamasına girdiğini yansıtıyor, kısa vadede likiditenin marjinal olarak zayıfladığına dikkat edilmeli ve potansiyel konsolidasyon baskısına karşı uyanık olunmalıdır.

Bitcoin ETF fon akışları üç haftadır yavaşlıyor, bu hafta yalnızca 609 milyon dolar net akış oldu, fonların marjinal etkisi belirgin şekilde düştü. Fiyat hala yükseliş kanalında olsa da, temel finansman ile bir ayrışma yaşanıyor, bu da yükselişin zayıflaması ve düzeltme riski taşıdığı anlamına geliyor.

Piyasa dışı primler sürekli olarak su altında düşüyor ve fiyatlarla bir uyumsuzluk oluşturuyor, bu da piyasa dışı sermaye akışının zayıfladığını ve piyasanın yeni enerji yetersizliğine işaret ediyor. Bu eğilim, stabilcoinlerin arz hızındaki düşüş ve ETF'lere yapılan yatırımların büyük ölçüde azalmasıyla tutarlı bir sinyal oluşturuyor ve piyasanın mevcut varlık oyun aşamasında olduğunu gösteriyor.

Zincir üzerindeki veriler, Bitcoin'in 10.18-10.4 bin dolar aralığındaki pay oranının %1.72 arttığını gösteriyor; bu da bu aralığın güçlü bir destek özelliğine sahip olduğunu yansıtıyor. Ancak, bu payın yoğunlaştığı konum, dalgalanma bölgesi veya kısa vadeli direnç bandına dönüşme eğilimindedir.

Tutulan cüzdan adresi yapısındaki değişiklikler, fon oyununu belirgin bir şekilde gösteriyor: Büyük adresler fiyat yükseldiğinde pozisyonlarını azaltmayı, düştüğünde ise az miktarda alım yapmayı tercih ediyor; orta ölçekli adresler yükseliş sürecinde hafif alım yaparken, zirveye ulaştıklarında hızla pozisyon kapatıyor; küçük adresler ise sürekli ve istikrarlı bir şekilde alım yapıyor. Genel olarak bakıldığında, büyük fonların tutumu temkinli hale gelirken, orta ve küçük boyutlu fonlar mevcut fiyat aralığının önemli desteklerini oluşturuyor.

Teknik analiz, piyasanın 1 saatlik seviyede yükseldikten sonra 100.000 dolara yakın destek seviyesini test ettiğini gösteriyor. Mevcut işlem aralığı neredeyse 8 gündür yatay hareket ediyor, 4 saatlik seviye göstergeleri düzelmiş durumda ve daha fazla yükseliş olasılığı bulunuyor. Ancak, yakın dönemdeki fon verilerinin ayrışması göz önüne alındığında, büyük bir olumlu haber olmadıkça, bu yükseliş sonrası güç kaybı yaşanabilir.