Stablecoin Pazarının Gelişim Trendleri Analizi

Stablecoin pazarının büyüklüğü 205 milyar doları aşmış durumda ve çeşitlenme eğilimi gösteriyor. USDT, pazarın lider konumunu korusa da, pazar payı sürekli olarak düşüyor; yeni nesil stablecoinler hızla yükseliyor.

Geleneksel stablecoin

USDT (Tether)

• İhraççı: Tether şirketi
• Çıkış tarihi: 2014
• Değer Sırtlama: Dolar ile 1:1 ilişkilendirilmiş, rezerv varlıklarla desteklenmiştir.
• Piyasa durumu: Küresel işlem hacmi en büyük, likiditesi en yüksek stablecoin
• Tartışma: Rezervlerin şeffaflığı sorunu her zaman dikkat çekmiştir.

USDC (USD Coin)

• İhraççı: Circle ve Coinbase ortaklaşa kuruldu
• Çıkış Tarihi: 2018
• Özellikler: Yüksek uyumluluk, her ay denetimden geçer ve kamuya açık raporlar sunar.
• Piyasa Durumu: USDT'den sonra ikinci en büyük stablecoin, kurum kullanıcıları tarafından çok beğeniliyor.

FDUSD (First Digital USD)

• İhraçcı: First Digital Labs
• Çıkış Tarihi: 2023
• Sabitlenme Mekanizması: %100 Amerikan Doları veya eşdeğer nakit eşdeğerleri rezerv olarak
• Blockchain desteği: Ethereum ve Binance Smart Chain ile uyumlu

DAI

• İhraççı: MakerDAO
• Çıkış zamanı: 2017
• Özellikler: Merkeziyetsiz, aşırı teminatlı stablecoin
• Çalışma Ağı: Ethereum ve diğer EVM uyumlu blok zincirleri

Yeni Stabilcoin

Yeni nesil stablecoin'ler sadece fiyat istikrarını sağlamakla kalmaz, aynı zamanda yenilikçi modeller aracılığıyla sahiplerine ek kazançlar sunar. Temel özellikler arasında şunlar bulunmaktadır:

1. Düşük riskli varlık yatırımları, staking veya finansal stratejiler aracılığıyla getiri sağlamak
2. Fiyatı istikrarlı ve yüksek likiditeyi korumak
3. On-chain varlıklar ile off-chain fonlar, tahviller vb. birleşimi

1. USDe

• Geliştirici: Ethena Labs
• İşleyiş Mekanizması: Delta tarafsız stratejisi aracılığıyla Amerikan Doları ile 1:1 ilişkiyi sürdürmek
• Gelir kaynakları: staking geliri, fon oranları ve baz geliri
• Mevcut getiri oranı: sUSDe yaklaşık %8.64

2. USD0

• İhraççı: Usual Protocol
• Özellikler: RWA varlıkları, rezerv olarak 1:1 oranında ihraç edilir.
• İşleyiş Mekanizması: Kullanıcılar varlık yatırarak LDT sentetik varlık elde eder.

3. Sky Dollar (USDS)

• İhraççı: Sky ( orijinal MakerDAO )
• Özellikler: DAI ile 1:1 takas edilebilir, SKY tokeni yönetişim tokeni olarak kullanılır.

4. USDD

• İhraççı: TRON Ortak Rezervi
• Özellikler: Çeşitli önde gelen dijital varlıkların aşırı teminat ile desteklenmesi
• Şeffaflık: Anlık olarak staking oranını sorgulama

5. BlackRock USD (BUIDL)

• İhraççı: BlackRock
• Özellikler: Tokenleştirilmiş fon, düşük riskli finansal araçlara yatırım
• Getiri oranı: yaklaşık %4.5, aynı dönemdeki ABD kısa vadeli tahvil getiri oranına yakın

6. Ondo ABD Doları Getirisi (USDY)

• İhraççı: Ondo Finance
• İşleyiş Mekanizması: Kısa vadeli ABD Hazine tahvilleri ve banka vadesiz mevduatları ile desteklenmektedir.
• Mevcut getiri oranı: %4.65

7. USDX Para (USDX)

• İhraççı: Stables Labs
• Özellikler: Delta nötr yatırım portföy stratejisi ile gelir elde etmek
• Avantajlar: Daha geniş bir coin seçeneği sunar, potansiyel kazançlar daha yüksektir.

8. Frax (FRAX)

• İhraçcı: Frax Finance
• İşleyiş Mekanizması: Kısmi Teminat ve Algoritmik Mekanizmanın Birleşimi
• Gelir kaynakları: Faiz geliri, likidite madenciliği, yönetim tokeni
• Mevcut getiri oranı: yaklaşık %10

9. Resolv USD (USR)

• Çalışma Mekanizması: ETH ve türev ürünler teminat olarak kullanılarak, varlıkları korumak için hedge işlemleri aracılığıyla.
• Gelir Kaynağı: ETH teminat getirisi ve hedge işlemi farkı

10. M By M⁰ (M)

• Özellikler: Merkeziyetsiz stablecoin protokolü
• Çalışma Mekanizması: Zincir dışı teminatlar aracılığıyla M token'leri basma
• Gelir kaynakları: teminat gelirleri, madeni para çıkarma ücretleri, cezalar

11. yala

• Özellikler: Bitcoin ekosistemine dayalı stablecoin protokolü
• İşleyiş Mekanizması: Kullanıcı BTC yatırır ve stablecoin $YU borç alır.
• Gelir kaynağı: DeFi protokol ürünleri aracılığıyla varlık değerinin artırılması

Stablecoin Pazar Görünümü

1. Yasal para rezervine sahip geleneksel stabilcoin'ler, örneğin USDT/USDC, piyasayı hâlâ domine edecek.
2. Yeni Nesil Stabilcoin Gelişim Eğilimleri:
   • Hazine bonosu gibi geleneksel finansal varlıkları rezerv olarak kullanmak
   • Arbitraj mekanizması ile istikrarı sağlamak
3. Stablecoin piyasa değeri daha da genişlemesi bekleniyor, ancak potansiyel risklere dikkat edilmelidir.
4. Yatırımcılar, yeni ortaya çıkan stablecoin protokollerine dikkat edebilir, airdrop ve staking ödüllerinden yararlanma fırsatını değerlendirebilir.