"Blockchain" ve "Zincir Üzerinde": İki Finansal Pazarın Birbirine Bağlanması

Son günlerde düzenlenen bir blok zinciri endüstrisi konferansında, bir sektör uzmanı "üstüne zincir" ve "zincir üzerinde" konulu bir konuşma yaptı. İşte konuşmanın ana içeriğinin özeti:

Son on yılda, blok zinciri teknolojisinin gelişimi aslında yeni bir finansal piyasa sistemi olan kripto finansal piyasayı inşa ediyor. Bu piyasa, geleneksel finansal piyasalardan özsel bir farklılık gösteriyor: Dağıtık defter kullanıyor ve kripto parayı kayıt birimi olarak alıyor, geleneksel fiat para kayıt modelinin yerine.

Zamanla, bu iki piyasa sistemi giderek birbirine bağlı bir eğilim göstermektedir. 2025 yılına kadar, bu bağlantının aşağıdaki yollarla gerçekleşmesi beklenmektedir:

1. Stabilcoin: 2024 yılında işlem hacminin 6 trilyon dolara ulaşması bekleniyor, fiat para ve kripto para arasındaki ana bağlantı kanalıdır.

2. ETF: Zincir üstündeki dijital varlıkların menkul kıymetleştirilmesi, geleneksel yatırımcıların özel anahtar yönetimi olmadan kripto varlıklara yatırım yapmasını kolaylaştırır.

3. RWA (Gerçek Varlık Tokenizasyonu): Geleneksel varlıkların zincire aktarılması ve tokenleştirilmesi için oracle gibi teknolojilerin kullanılması.

4. STO (Menkul Kıymet Tipi Token İhracı): Gelecekte daha fazla Web3 şirketinin doğrudan token biçiminde finansman sağlaması ve halka arz edilmesi beklenebilir.

5. Lisanslı finansal kurumlar: İki piyasa arasındaki önemli bir etkileşim kanalı.

"Zincir üstüne" ve "zincir içinde" konuşulurken, konuşmacı varlıkların iki durumda bulunduğunu belirtti: biri, gerçek dünya varlık verilerinin dağıtılmış deftere kaydedilmesi ve küresel likidite elde edilmesi; diğeri ise Bitcoin gibi dijital yerel varlıkların kendilerinin blok zincirinde mevcut olması.

"Blockchain" yöntemleri esasen üç çeşittir:

1. Verilerin zincire aktarılması: Web2 dünyasındaki verilerin zincire taşınması için Oracle kullanmak.
2. Donanım cihazlarının zincirlenmesi: Merkeziyetsiz fiziksel altyapı ağı (DePIN) gibi.
3. Varlıkların zincir üstüne aktarılması: Yani merkeziyetsiz finans (DeFi), gerçek dünya finansal varlıklarının tokenleştirilmesi.

Dağıtık defter teknolojisi (DLT) iki seviyede işlev görüyor: biri mevcut olgun iş modellerinin marjinal faydasını artırmak, örneğin uluslararası ödeme maliyetlerini düşürmek; diğeri ise bütünsel bir mekanizma olarak, iş modellerini yenilikçi hale getirmek, örneğin Bitcoin.

DLT sistemlerinde, token yalnızca bir kullanım izni değil, aynı zamanda yeni bir finansal varlık sınıfı olan kripto varlıklar haline gelmiştir. Bu tür varlıklar, kriptografi, blok zinciri ve kendini yöneten dijital cüzdanlar temelinde oluşturulmuştur.

İki tür finansal pazarın birbirine bağlanmasıyla birlikte, DLT için yeni uyum gereksinimleri ortaya çıkmıştır; bunlar arasında KYC (müşterini tanı), AML (kara para aklamayı önleme) ve CFT (terörizmin finansmanının önlenmesi) bulunmaktadır. Bu nedenle, lisanslı, uyumlu ve düzenlemelere tabi olmak gelecekte giderek daha önemli hale gelecektir.

Konuşmacı, kullanıcıların gerçekten ihtiyaç duyduğu şeyin blok zinciri teknolojisine dayalı uygulamalar ve yeni varlıklar olduğunu, teknolojinin kendisi değil, vurguladı. Bu yeni dijital varlıkların, kullanıcı varlık tahsisinin ayrılmaz bir parçası haline gelmesi bekleniyor.