Şifreleme şirketleri ABD borsa listesine çıkma heyecanı yaratıyor, Circle öncülük ediyor ve takip ediliyor

Son günlerde, şifreleme para endüstrisi Amerika Birleşik Devletleri'nde halka açılma konusunda bir heyecan yarattı ve bu durum piyasada geniş bir takip et dikkatini çekti. Amerika'nın düzenleyici ortamının sürekli olarak iyileşmesi ve olumlu politikaların sıkça ortaya çıkmasıyla, giderek daha fazla şifreleme kurumu Amerika sermaye piyasasına girmek için aktif bir şekilde plan yapmaya başladı.

Circle hisse fiyatları fırladı, yatırım kuruluşları kârlarını realize etmeye başladı

Son zamanlarda, Circle'ın ABD borsa pazarındaki performansı küresel finans pazarının odak noktası haline geldi. Finans medya kaynakları, Circle'ın son 40 yılın en büyük yedinci IPO fiyatlandırma düşük tahmin vakalarından biri olduğunu bildirdi. Bu stabilcoin devi halka açıldıktan sonra hisse fiyatı hızla yükseldi, bu sadece piyasa duygusunu ateşlemekle kalmadı, aynı zamanda piyasanın stabilcoin endüstrisinin geleceğine dair güçlü beklentilerini de sergiledi.

18 Haziran itibarıyla kapanışta, Circle (CRCL) hisse fiyatı 199,59 dolar olarak kaydedildi ve toplam piyasa değeri 44,417 milyar dolara ulaştı. Bu, USDC'nin (yaklaşık 61,53 milyar dolar) dolaşım piyasa değerinin %70'inden fazlasına yaklaşıyor. O günkü günlük işlem hacmi 63 milyon hisseye ulaştı ve tarihi bir zirve yaptı. İçindeki en yüksek fiyat 215,7 dolar olduğunda, IPO ihraç fiyatı olan 31 dolara göre toplam artış oranı %595'e kadar ulaştı ve bu piyasanın katılım heyecanını gösteriyor.

IPO'nun ilk haftasından itibaren, Circle, ABD borsasında şifreleme konsepti segmentinde işlem hacmi ve kazanç sıralamalarında birçok gün boyunca liderlik yaptı, bu da piyasanın istikrarlı paralara olan güvenini yansıtıyor.

Circle CEO, son zamanlarda sosyal medyada, stablecoin'lerin tarihteki en pratik para şekli olabileceğini vurguladı, ancak sektör hâlâ "iPhone anı" gibi kritik bir noktaya ulaşamadı. Stablecoin endüstrisi bu aşamaya girdiğinde, geliştiriciler programlanabilir dijital doları, programlanabilir telefonları açtıkları gibi açabilecekler. O zaman, dijital dolar internet üzerinde büyük bir potansiyel serbest bırakacak ve geniş fırsatlar sunacaktır.

Circle'ın sermaye coşkusu, tesadüfi bir piyasa şenliği değil, politik kırılma noktaları ve ekosistem eğilimlerinin rezonansı sonucudur.

Amerika'daki stabil para düzenlemesi kritik bir dönüm noktasına geliyor, Circle en doğrudan faydalanıcı olacak ve yatırımcıların şu aşamada bahis oynadığı en iyi hedef haline gelecek. 17 Haziran'da, Amerika Senatosu resmi olarak "GENIUS Yasası"nı kabul etti ve bu, Amerika'nın ilk kez yasama biçiminde dolar destekli stabil paraların düzenleme çerçevesini belirlediğini işaret ediyor. Bu yasa, stabil para érişimcilerinin net bir rezerv kanıtı ve denetim mekanizmasına sahip olmasını gerektirirken, aynı zamanda doların zincir üzerindeki yasal varlığı için bir yol açacak.

Trump, en son sosyal medya platformunda yaptığı açıklamada, Senato'nun GENIUS yasasını kabul ettiğini ve bunun ABD'nin dijital varlık alanında büyük ölçekli yatırım ve yenilikleri teşvik edeceğini belirtti. Temsilciler Meclisi'ni "temiz versiyonu" hızla onaylamaya ve başkana imzaya sunmaya çağırdı. Aynı zamanda, haberler, ABD Temsilciler Meclisi'nin piyasa yapısı yasası CLARITY yasasını ve stabilcoin yasası GENIUS yasasını eş zamanlı olarak ilerletmeyi düşündüğünü, bu durumun Trump'ın belirlediği Ağustos yasama son tarihiyle uyumlu olacağını gösteriyor.

Bu arada, Circle ve USDC etrafında olumlu haberler peş peşe geliyor ve piyasada bunların değerlemesine yönelik hayal gücünü daha da genişletiyor. Örneğin, bir türev platformu, 2026 yılına kadar USDC'yi vadeli işlem teminatı olarak dahil etmeyi planlıyor; finansal altyapı sağlayıcısı OpenPayd, Circle ile işbirliği yaparak, Circle Wallets'ın altyapısını kullanarak küresel işletmelere birleşik bir fiat ve stabilcoin altyapı katmanı sağlıyor; e-ticaret platformu Shopify, bir kripto borsası ve Stripe ile işbirliği yaparak USDC stabilcoin ödemelerini teşvik ediyor; birçok varlık yönetim şirketi Circle hisse senetlerine dayalı ETF başvurusu yaptı; World Chain, yerel USDC'yi başlattı.

Ancak, sıcak piyasa duyguları altında, aynı zamanda soğukkanlı kar realizasyonları da ortaya çıkmaya başladı. Kamuya açıklanan bilgilere göre, erken ortaklar Circle IPO tahsisatının düşük olmasını eleştirdikten sonra, tüm CRCL hisselerini sattıklarını duyurdular. Bir yatırım kuruluşu da, listeleme gününde 3.73 milyar dolar değerinde CRCL hissesi almasının ardından, son günlerde peş peşe iki gün boyunca yaklaşık 96.46 milyon dolar azaltım yaparak 300.000 hisse sattı. Bazı azaltımlar normal likidite yönetimi kapsamında olsa da, art arda gelen yüksek artışlar bağlamında, bu eylemler piyasa tarafından yüksek seviyelerde nakde dönüş olarak yorumlanabilir; yatırımcıların fiyat artışı duygusuna mantıklı bir şekilde yaklaşmaları gerekiyor.

Birçok kurum Wall Street'e akın ediyor, borsa şifreleme IPO dalgasının baş aktörü.

Bu yıl itibarıyla, şifreleme şirketlerinin ABD'de halka açılma heyecanı hız kazanıyor. Yapılan istatistiklere göre, şu anda 13 şifreleme ile ilgili kuruluşun ABD borsa piyasasında işlem görme planı açıkça belirtilmiştir.

Kurumsal türler açısından, borsa ABD'ye halka arz edilenlerin mutlak ağırlığıdır, toplamda 6 tanedir. Bu tür kurumlar genellikle güçlü nakit akışına, geniş bir müşteri tabanına ve istikrarlı bir iş yapısına sahiptir ve düzenleyici netlik ortamında sermaye piyasalarının önde gelen oyuncuları haline gelebilirler. Geri kalan 7 kurum ise yatırım kurumları, saklama ve madencilik gibi alanları kapsamaktadır; bu kurumlar da ABD hisse senedi piyasasında değerleme yeniden değerlendirmesi ve sermaye desteği arayışına girmektedir.

Dikkate değer bir nokta, bu 13 kurumdan, Asya veya Avrupa kökenli şirketlerin oranının düşük olmamasıdır. Bu tür kurumlar, Amerika'yı ana listeleme yeri olarak seçerken, arkasında sadece likidite ve değerleme sistemine dair düşünceler değil, aynı zamanda şu anda Amerika'nın düzenleyici yapı, sermaye derinliği ve kurumsal katılım açısından, küresel şifreleme şirketleri için hala en cazip sermaye merkezi olduğunu yansıtmaktadır.

Zaman dilimi açısından, 2025 yılı çoğu şifreleme şirketinin halka arz hedef penceresi haline geliyor. Geçmişte birçok proje IPO denemesi yapmıştı, ancak piyasa koşulları veya düzenleyici engeller gibi nedenlerle ertelemek zorunda kaldı, şimdi ise düzenlemelerin netleşmesi ve piyasanın canlanması gibi avantajlı bir ortamda hız kazanıyorlar.

İlerleme açısından, bazı kurumlar, düzenleyici kurumlara halka arz belgeleri sunma, piyasa yapımcılarını işe alma, hisse yapısını yeniden yapılandırma gibi işlemler dahil olmak üzere, somut bir şekilde halka arz hazırlık aşamasına girmiştir. Bu, "son adım" olan kritik bir dönemdir; sadece sermaye penceresinin açılmasını beklemektedirler ve bu durumda resmi olarak pazara gireceklerdir.

İlk halka arz (IPO) yolunun seçimi konusunda, geleneksel IPO hala ana akımdır, özellikle güçlü uyum yeteneğine sahip ve olgun müşteri yapısına sahip kurumlar tarafından tercih edilmektedir. Ancak geleneksel IPO süreci karmaşık ve inceleme süresi uzundur, bu da onu iş modeli net ve karlı modeli sağlam olan orta ve büyük ölçekli platformlar için daha uygun hale getirir.

Buna karşın, tersine birleşme süreçlerin basitleştirilmesi ve hızın artması nedeniyle birçok küçük ve orta ölçekli şifreleme kuruluşu için bir kısayol haline geldi. Örneğin, bazı projeler, karmaşık IPO süreçlerinden etkili bir şekilde kaçınarak, hızlı bir şekilde ABD borsa sermaye piyasasına girmek için çatı şirket aracılığıyla halka açılmayı tercih etti ve aynı zamanda esnekliği artırdı.

Bir diğer dikkat çekici yol, doğrudan listelemeyi tercih etmektir. Bazı önde gelen borsalar, yeni finansman sağlamayı terk ederek, likiditeyi artırmaya ve hissedarların çıkış yollarını oluşturmaya odaklanmayı seçmiştir. Bu model, güçlü kârlılığa, yüksek marka bilinirliğine sahip ve finansmana daha az bağımlı olan unicorn türü şirketler için uygundur.

Düzenleyici ortamın iyileşmesi şifreleme listesine yardımcı oluyor, sektör uzmanlarının görüşleri farklı

Şifreleme kapitalizasyonu hızlı bir yola girmekte. Bu halka arz dalgasının arkasında, ABD'deki düzenleyici ortamda kayda değer bir iyileşme var. Raporlara göre, birçok Wall Street'in önde gelen kurumlarının yatırım bankacıları, seçimlerden sonra şifreleme şirketlerinin IPO yapma olasılığını elde etmek umuduyla şifreleme şirketlerinin yöneticileriyle görüşmeler yapıyor.

Bir medya CEO'su, şu anda şifreleme şirketlerinin halka açılması için altın bir fırsat olduğunu açıkça belirtti, bunun başlıca iki ana nedeni var: birincisi, şifreleme hisselerinin Wall Street'te güçlü bir performans göstermesi, ikincisi ise politika tutumundaki değişimle birlikte düzenleyici ortamın iyileşmesidir.

Büyük bir yatırım bankası, yakın tarihli bir raporunda, GENIUS yasasının ilerlemesiyle birlikte, ABD şifreleme düzenleme ortamının sürekli olarak iyileşeceğini öngördüğünü ve daha fazla şifreleme şirketinin halka arz (IPO) arayışında olduğunu belirtti. Bu yıl itibarıyla, şifreleme şirketlerinin IPO sayısı 2021 boğa piyasası seviyesine ulaşmış durumda. Bu dalga, ABD düzenleyici kurumlarının sektördeki birçok büyük şirkete karşı davalarını geri çektiği bir döneme denk geliyor.

Bir yatırım kuruluşunun ortakları, şifreleme projelerinin Nasdaq'ta işlem gören araçlar kurarak geleneksel yatırımcıları çekmesi ve hisseleri satarak bunları uzun vadeli token sahiplerine dönüştürmesi gerektiğini düşünüyor, böylece şifreleme pazarının gelişimine katkıda bulunuyor.

Ancak, bir ticaret platformunun kurucu ortağı, şifreleme endüstrisinin 2017'deki ICO çılgınlığından 2025-2027'deki IPO çılgınlığına dönüşmekte olduğunu uyarıyor. Bu dalga, belirli bir projenin büyük IPO'su gibi sona erecek, bu IPO büyük miktarda fiat sermaye çekecek fakat açılışta kötü performans gösterecek. Yeni stabilcoin ihraççıları için kanal desteğinden yoksun olduklarından, başarılı bir şekilde halka açılsalar bile yüksek değerlemelerini sürdürmenin zor olduğunu ve nihayetinde sıfıra düşeceklerini düşünüyor.