GMX V2 gelişiminde yeni yönelimler: Arbitrum teşvik programındaki Likidite yükselişi ve çoklu pozisyon dengesizliği

Son zamanlarda, GMX Arbitrum ağı üzerinde kısa vadeli teşvik programı (STIP) başlattı ve 12000000 ARB token desteği aldı. Bu, Arbitrum ekosistemindeki en büyük teşviklerden biridir ve GMX V2 ile Arbitrum DeFi ekosisteminin ortak gelişimini teşvik etmeyi amaçlamaktadır. Program 8 Kasım'da başladı ve yaklaşık 10 gündür devam ediyor, bu fonun kullanım durumunu ve GMX'in gelişimine olan etkisini analiz edelim.

Arbitrum teşvik programının ana kullanımları

STIP planı kapsamında 12 hafta içinde her hafta bir dönem olarak 12 milyon ARB token dağıtılacaktır. Bu fonlar esasen aşağıdaki birkaç alanda kullanılacaktır:

1. GMX V2 sürekli sözleşmeler ve spot için Likidite sağlayıcılarını teşvik etme
2. Likiditeyi GMX V1'in GLP havuzundan GMX V2'nin GM havuzuna aktarmaya teşvik et
3. GMX'in işlem ücretlerini sübvanse ederek rekabetçi hale getirmek
4. GMX V2 üzerinde geliştirilen projeleri destekleme

Bu önlemlerle, GMX merkeziyetsiz borsa pazarındaki rekabet gücünü artırmayı ve aynı zamanda kayıpsız işlem avantajını korumayı hedefliyor.

GMX V2 Likidite yükselişi durumu

17 Kasım itibarıyla, GMX'in genel Likidite durumu aşağıdaki gibidir:

• Toplam Likidite (V1+V2): 8 Kasım'daki 4.96 milyon dolardan 5.28 milyon dolara yükseldi, %6.45 artış.
• GMX V1 Likidite: 4 milyar dolardan 3.64 milyar dolara düştü, %9 azalma.
• GMX V2 Likidite: 96.77 milyon dolardan 164 milyon dolara yükseliş 69.5%

Genel likidite artışı yavaş olsa da, GMX V2'nin belirgin artışı olumlu bir işarettir. Ancak, V2 likiditesindeki büyük artışın esasen teşviklerin başladığı ilk iki gün içinde gerçekleştiği ve sonrasında artış hızının belirgin şekilde yavaşladığı dikkate değerdir.

Açık Pozisyon ve İşlem Hacmi Değişimi

Açık pozisyon miktarı açısından, 8 Kasım'daki 152 milyon dolardan 13 Kasım'da 182 milyon dolara yükseldi, ardından 17 Kasım'da 137 milyon dolara düştü ve hatta teşvikin başladığı seviyenin altına indi.

İşlem hacmi, piyasanın genel dalgalanmasıyla yakından ilişkili olarak büyük dalgalanmalar göstermektedir. İzleme döneminde, en yüksek günlük işlem hacmi 9 Kasım'da gerçekleşmiş ve 5,55 milyon dolara ulaşmıştır. Son dönemde, V1'in işlem hacmi hala V2'yi aşmaktadır.

GM havuzunun uzun-kısa dengesizliği sorunu

GMX V1 uzun süreli var olan uzun-kısa oran dengesizliği sorunu V2'de de devam etmektedir. 17 Kasım itibarıyla:

• GMX V1: Uzun pozisyon açık pozisyonu 19,26 milyon dolar, kısa pozisyon ise yalnızca 687 bin dolar, oran çok farklı.
• GMX V2: Toplam long açık pozisyon miktarı 51.66 milyon dolar, short ise 28.67 milyon dolar, hala büyük bir fark var.

Bazı varlıklar, örneğin SOL, DOGE, XRP'nin GM havuzunda, uzun pozisyonlar sınırına ulaşmış durumda ve uzun-kısa oranı ciddi şekilde dengesiz. XRP/USD ticaret çifti örneğinde, GMX V2 karmaşık bir ücret mekanizması kurmaya çalışsa da, etkisi pek de iyi olmadı.

Sonuç

Arbitrum teşvik programı gerçekten de GMX V2 likiditesinin belirgin bir yükselişini sağladı, ancak bu yükseliş esasen programın başlangıcında yoğunlaşmıştır. Açık pozisyon sayısı ve işlem hacminde belirgin bir sürekli artış görülmemektedir. Aynı zamanda, GMX V2'nin uzun-kısa dengesizliği sorunu hâlâ devam etmektedir, özellikle bazı dalgalı kripto para ticaret çiftlerinde. Bu dengesizlik, likidite sağlayıcıları için yüksek riskler doğurabilir, özellikle piyasa dalgalı olduğunda. Gelecekte GMX, daha iyi bir uzun-kısa dengesi ve risk yönetimi sağlamak için mekanizmasını daha da optimize etmelidir.