Bu Hafta Makro Gözden Geçirme ve Beklentiler

1. Bu Haftanın Makro İncelemesi

1. Piyasa genel performansı temkinli

Bu hafta ABD borsalarının üç ana endeksi genel olarak geri çekildi, Dow Jones Sanayi Ortalaması %3,1 düştü, Nasdaq Endeksi %2,6 geriledi, Russell 2000 Endeksi ise %1,8 azaldı. Kamu hizmetleri sektörü ise %1,4 artış gösterdi ve bu, fon akışının savunma varlıklarına yöneldiğini yansıtıyor. VIX endeksi 20'nin üzerinde kalmaya devam ediyor ve bu, piyasa ruh halenin hala temkinli bir düzeltme aşamasında olduğunu gösteriyor.

2. Ürün pazarında belirgin bir farklılaşma var

Altın fiyatı 3000 dolar/onsu aşarak tarihî bir zirveye ulaştı ve bu, güvenli liman talebinin arttığını gösteriyor. Bakır fiyatı %3.9 artış gösterdi ve bu, sanayi talebinin hâlâ destekleyici olduğunu belirtiyor. Ham petrol fiyatı 67 dolar civarında istikrarlı kalıyor, ancak vadeli işlemler net pozisyonu %9.6'nın üzerinde azaldı ve bu, piyasanın küresel talep artışı beklentisinin zayıf olduğunu yansıtıyor. Doğal gaz fiyatları, esas olarak arz fazlası ve sanayi talebindeki zayıflıktan dolayı düşmeye devam ediyor.

3. Kriptopara piyasası senkronize ayarlama

Bitcoin'deki kısa vadeli satış baskısı hafifledi, ancak alternatif kripto paraların performansı zayıf, piyasa risk iştahı düşüyor. Stabil coinlerin piyasa değeri artmaya devam ediyor, ancak net girişler yavaşlıyor, bu da piyasa likiditesinin temkinli hale geldiğini gösteriyor.

4. Küresel tedarik zinciri hızla ayarlanıyor

Baltık Kuru Yük Endeksi ( BDI ) sürekli yükseliyor, bu da Asya ve Avrupa bölgelerinde deniz taşımacılığı talebinin güçlü olduğunu gösteriyor. ABD ulaştırma endeksi %6.5 düşüş gösterdi, bu da iç talebin zayıf olduğunu ortaya koyuyor. Bu durum, gümrük politikalarının etkisi altında küresel tedarik zincirinin bölgesel bir yeniden yapılandırma sürecinden geçtiğini ve ABD ekonomisinin baskı altında olduğunu yansıtıyor.

5. Enflasyon verileri soğuyor ama beklentiler farklılaşıyor

CPI ve PPI verileri beklentilerin altında kaldı, piyasalarda faiz indirim beklentilerini güçlendirdi. Ancak, tüketici enflasyon beklentileri yükseldi ve belirgin bir partizan ayrılık var. Gerçek veriler ile beklentiler arasındaki fark, piyasanın belirsizliğini artırdı.

6. Likidite marjı genişliyor ancak kredi riski artıyor

Amerika Hazine Bakanlığı TGA hesabından çıkışlar, Fed'in iskonto penceresinin kullanımında düşüş, likiditenin geçici olarak stabil kalmasını sağlıyor. Ancak kurumsal kredi spread'leri genişliyor, CDS'ler artıyor, bu da piyasanın kurumsal ve devlet borçlarına yönelik endişelerinin arttığını yansıtıyor ve muhtemelen riskli varlıkların performansını baskılayabilir.

İkincisi, gelecek hafta makro görünüm

1. FOMC toplantılarına ve perakende verilerine dikkat edin

Gelecek hafta piyasa, özellikle nokta grafiği üzerinden faiz indirimleri rehberi ( beklenen 2-3 faiz indirimine odaklanacak. Ayrıca, Fed'in QT'yi durdurup durdurmayacağı da piyasanın odak noktası olacak, bu da risk iştahını etkileyebilir. Perakende satışlar gibi ekonomik veriler de dikkate değer.

![【Makro Haftalık Rapor┃4 Alpha】Dönüm noktası ne zaman gelecek? Kredi piyasasının sinyalleri nasıl yorumlanmalı?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b42521d552187bc44c20bf2f260672ab.webp(

) 2. Yatırım Stratejisi Önerileri

• Hisse Senedi Piyasası: Yüksek riskli varlık tahsisatını azaltın, savunma sektörünü artırın, kaliteli varlıkların yanlış değerlenme fırsatlarına dikkat edin.
• Kripto para: Bitcoin'i uzun vadeli tutun, altcoinlerin payını azaltın, stablecoin likidite değişikliklerine dikkat edin.
• Kredi piyasası: yüksek kaldıraçlı şirket tahvillerini azaltmak, yüksek derecelendirilmiş tahvil tahsisini artırmak, ABD tahvili açığı riskine dikkat etmek.
• İzleme sinyali: Kredi piyasasının toparlanması veya Fed'in daha net bir gevşeme sinyali vermesi piyasa dönüş noktası olabilir.

Genel olarak, pazar hala yeni bir denge noktası arıyor, yatırımcıların temkinli olmaları ve aynı zamanda potansiyel nitelikli varlıkların yanlış değerlendirilmesi fırsatlarını değerlendirmeleri gerekiyor.

![【Makro Haftalık Rapor┃4 Alpha】Dönüm noktası ne zaman gelecek? Kredi piyasasının sinyalleri nasıl yorumlanmalı?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bfc80d4dcbcb4f72f4d30a3173473407.webp(