Federal Rezerv (FED) faizi sabit tuttu, Likidite dönüm noktası belki de geldi, Bitcoin'in istikrar kazanması ve Ribaund yapması bekleniyor

1. Federal Rezerv (FED) Toplantısı Yorumları: Politika İstikrarı, Piyasa Beklentilerinin Ayarlanması

Federal Rezerv (FED) en son faiz toplantısında federal fon faiz oranı hedef aralığını %4.25-%4.50 seviyesinde sabit tutma kararı aldı, bu da piyasa beklentileriyle uyumlu. Faiz oranları değişmese de, politika dili, ekonomik tahminler ve gelecekteki faiz yollarına ilişkin kılavuz, piyasa üzerinde derin bir etki yarattı. Bu toplantı, Federal Rezerv'in mevcut ekonomik duruma ilişkin en son değerlendirmesini ortaya koymanın yanı sıra, piyasanın gelecekteki likidite durumu üzerindeki beklentilerini de etkiledi ve doğrudan kripto para birimlerinin de dahil olduğu küresel varlık piyasasına etki etti.

1.1 Federal Rezerv (FED) kararının ana içeriği: Politikanın sağlam tutulması, ancak gevşeme sinyali verilmesi.

Federal Rezerv (FED) bu toplantıda temel faiz oranını sabit tuttu ve toplantı sonrası yapılan açıklamada "politika durumu hala kısıtlayıcıdır, enflasyonun %2 hedefine geri dönmesini sağlamak için" vurgusu yaptı. Bu, Federal Rezerv (FED)'in mevcut enflasyon seviyesinin hemen faiz indirimini desteklemediğini düşündüğünü gösteriyor, ancak son birkaç toplantıya kıyasla bu kararın ifadesinde bir yumuşama olduğu görülüyor.

Federal Rezerv (FED) en son ekonomik tahmininde GDP büyüme beklentisini hafifçe aşağı çekerken, önümüzdeki yıllar için enflasyon beklentisini yukarı yönlü revize etti. Bu durum, politika yapıcıların ekonomik yavaşlama ile enflasyonun yapışkanlığı arasındaki çelişkiyi değerlendirdiğini göstermektedir. Federal Rezerv (FED), 2025 yılında ABD GDP büyüme oranının daha önce tahmin edilen %2,1'den %1,8'e düşeceğini ve 2025 yılı çekirdek PCE'nin ise %2,2'den %2,4'e yükseleceğini öngörmektedir. Bu, Federal Rezerv (FED)'in gelecekteki ekonomik duruma karşı temkinli bir yaklaşım sergilediğini yansıtmaktadır.

Federal Rezerv (FED) açıkladı ki, bilançosunu küçültme hızı aylık 60 milyar dolardan 50 milyar dolara düşecek. Bu ayarlama, büyüklük olarak çok büyük olmasa da, likidite sıkılaştırma döngüsünün yakında yavaşlayacağına dair bir sinyal veriyor. Nokta grafiği, 2025 yılında FOMC üyelerinin faiz oranı medyan beklentisinin %3.75 olduğunu gösteriyor, bu da en az iki faiz indirimini ifade ediyor.

Genel olarak, Federal Rezerv (FED) bu toplantıda faiz oranlarını sabit tutmasına rağmen, bir dizi gevşeme sinyali verdi: dilin yumuşaması, bilanço daraltmanın yavaşlaması, ekonomik büyüme beklentilerinin aşağı yönlü revizesi ve nokta grafiğinin faiz indirim yolunu göstermesi. Bu faktörler, piyasaların gelecekteki para politikası ortamını yeniden değerlendirmeye başlamasına neden oldu.

1.2 Federal Rezerv (FED) politikalarının piyasaya doğrudan etkisi: Likidite dönüş noktası yaklaşıyor, riskli varlıklar fırsatla karşılaşıyor.

Federal Rezerv (FED) politikası değişikliklerinin piyasalar üzerindeki etkisi, özellikle dolar endeksi, ABD tahvil getirileri, hisse senedi piyasası ve kripto para piyasası gibi birçok boyuttan analiz edilebilir.

Dolar endeksi büyük ölçüde geri çekildi ve 2023 yılından bu yana en büyük günlük düşüşünü kaydetti. Doların zayıflaması genellikle küresel sermayenin yüksek getiri sağlayan varlıklara yönelmesini ifade eder; bu durum Amerikan hisse senetleri, altın ve Bitcoin gibi riskli varlıklar için destek oluşturur.

ABD tahvil faizleri düşüyor, faiz oranı beklentisinde bir dönüşüm ortaya çıkıyor. 10 yıllık ABD tahvil faizi %4,3'ten %4,1'e düştü, bu da piyasanın gelecekteki faiz indirimlerini önceden fiyatladığını gösteriyor. Daha düşük ABD tahvil faizleri, finansman maliyetlerinin azalması anlamına geliyor ve bu da riskli varlıkların cazibesini artırıyor.

Amerikan borsalarında, özellikle teknoloji ve büyüme hisseleri güçlü bir Ribaund yaşıyor. Nasdaq endeksi, para politikası toplantısının ardından %2'den fazla bir artış gösterirken, Tesla, Apple gibi büyüme odaklı şirketlerin hisse fiyatları da yükseliş kaydetti. Bu trend, kripto piyasası için olumlu bir sinyal çünkü son yıllarda teknoloji hisseleri ile Bitcoin arasındaki korelasyon sürekli artıyor.

Kripto pazarının tepkisi de hızlı oldu. Bitcoin fiyatı Federal Rezerv (FED) kararının açıklanmasının ardından kısa vadede %5'ten fazla yükselerek kritik direnç seviyesini 85,000 doların üzerine çıkardı. Ethereum gibi ana akım coinler de aynı zamanda yükseldi ve bu durum piyasada likidite genişlemesi beklentisinin güçlendiğini yansıtıyor.

Genel olarak, Federal Rezerv (FED) bu politik kararında faiz oranlarını hemen ayarlamasa da, verdiği sinyaller piyasa üzerinde derin bir etki yaratmıştır. Doların zayıflaması, ABD tahvil getirilerinin düşmesi, teknoloji hisselerinin yükselmesi ve Bitcoin'in ribaund yapması, piyasanın likidite beklentilerini kademeli olarak ayarladığını göstermektedir. Yatırımcılar için bu, likidite dönüm noktasının yakın olabileceği anlamına geliyor ve Bitcoin gibi yüksek riskli varlıkların yeni bir yükseliş döngüsüne girebileceği ihtimalini artırıyor.

İki, Pazar Makro Arka Planı: Likidite Dönüm Noktası Geldi, Fonlar Riskli Varlıklara Geri Dönebilir

Son iki yılda, küresel finansal piyasalar eşi benzeri görülmemiş bir likidite sıkılaşması yaşadı. Federal Rezerv (FED) 2022 yılının Mart ayında faiz artırma döngüsüne başladı ve aynı zamanda büyük ölçekli bilançoyu daraltma uyguladı, bu da küresel piyasalardaki para ortamının köklü bir şekilde değişmesine neden oldu. Bu politika, dolar likiditesinin düşmesine, sermaye maliyetinin artmasına ve riskli varlık fiyatlarının büyük ölçüde geri çekilmesine yol açtı. Bitcoin, yüksek riskli, yüksek ribaundlu bir varlık sınıfı olarak bu süreçte şiddetli piyasa dalgalanmalarıyla karşılaştı. Ancak, 2024 yılında Federal Rezerv (FED) bilanço daraltma sürecini yavaşlatırken, piyasa fonlarının akışı ince bir değişim geçiriyor, likidite dönüm noktası belki de sessizce geldi.

2.1 Yakın dönemde Likidite ortamı analizi: Piyasa fonu dönüm noktası belirmiştir, büyük miktarda piyasa dışı fon giriş yapmayı bekliyor.

Coinbase araştırma ekibinin son analizine göre, Bitcoin önümüzdeki birkaç hafta içinde dip yapıp yükselebilir. Bunun ana dayanağı ise şunlardır:

1. Küresel likidite sıkılaşma hızı yavaşlıyor. Federal Rezerv (FED) bilanço daraltma hızının yavaşlayacağını açıkça belirtti ve nokta grafiği, önümüzdeki 12 ay içinde 2-3 kez faiz indirimi olabileceğini gösteriyor. Bu, son iki yıldır kısıtlayıcı para politikalarının sıkılaşma gücünün azalmakta olduğunu ve piyasa likiditesinin iyileşme yaşayabileceğini anlamına geliyor.

2. ABD borsa ile kripto pazarının bağlantısı güçleniyor, kripto pazar makro likidite değişimlerine daha duyarlı hale geliyor. Bitcoin ile ABD borsası (özellikle Nasdaq endeksi) arasındaki 90 günlük hareketli korelasyon 2024'te bir ara 0.75 yüksekliğine ulaştı ve iki taraf arasındaki bağlılığın belirgin şekilde arttığını gösteriyor.

3. Yatırımcıların riskten korunma duygusunun artması, kurumların kripto varlık tahsisatını azaltmasına neden oldu, ancak piyasa yapısı hâlâ sağlıklı. 2023 yılının ikinci yarısında, ABD tahvil faiz oranlarının hızlı bir şekilde artması, piyasada uzun vadeli yüksek faiz oranları beklentisi nedeniyle çoğu kurumsal yatırımcının kripto varlıklara tahsisatını azalttı. Ancak piyasada sistemik bir risk ortaya çıkmadı, kripto pazarının yapısı hâlâ oldukça sağlıklı.

4. Stabilcoin pazarının toplam bakiyesi 229 milyar dolara yükseldi ve bu, dışarıda bulunan fonların birikmekte olduğunu ve giriş yapmayı beklediğini gösteriyor. USDT ve USDC'nin toplam bakiyesi 2023 yıl sonundan bu yana sürekli artış gösteriyor ve bu, büyük miktarda fonun dışarıda beklediğini, piyasa trendi belirlendiğinde bu fonların hızla Bitcoin ve diğer kripto varlıklara geri dönebilir.

Genel olarak, kripto pazarının hala makroekonomik belirsizliklerden etkilendiği göz önüne alındığında, küresel likidite sıkılaşma baskısının azaldığı ve piyasada hala girmeyi bekleyen büyük miktarda fonun bulunduğu görülüyor. Önümüzdeki aylarda Federal Rezerv (FED) genişleme sinyalleri vermeye devam ederse ve küresel fon likiditesi iyileşirse, kripto pazarının yeni bir ribaund döngüsüne girmesi bekleniyor.

2.2 Dolar Likidite ve Kripto Pazarının İlişkisi: Tarihsel Veriler BTC Trendini Ortaya Koyuyor

Tarihsel verilere göre, Amerikan doları likiditesinin gevşekliği ile Bitcoin pazarının performansı yüksek oranda ilişkilidir. Özellikle, düşük faiz oranları ve gevşek para politikası altında, Bitcoin genellikle büyük bir yükseliş yaşarken, yüksek faiz oranları ve sıkı politikalar altında Bitcoin büyük bir baskı ile karşı karşıya kalır. Bu eğilimi aşağıdaki üç aşamaya ayırabiliriz:

Birinci Aşama: 2017-2021 ------ Genişleme Dönemi BTC Boğa Piyasasını Destekledi

2017-2021 yılları arasında, Federal Rezerv (FED) düşük faiz oranı ve QE politikalarını sürdürdü, küresel piyasalarda likidite son derece boldu. Bu dönemde, kurumsal yatırımcıların riskli varlıklara olan ilgisi büyük ölçüde arttı, Bitcoin iki boğa piyasası yaşadı:

• 2017 yılında BTC fiyatı 1000 dolardan 20000 dolara yükseldi, artış %20'den fazla.
• 2020-2021 yıllarında, Federal Rezerv (FED) pandemiden dolayı sıfır faiz oranı + sonsuz QE uyguladı, Bitcoin fiyatı 4000 dolardan 69000 dolara fırlayarak tarihi bir zirve yaptı.

İkinci Aşama: 2022-2023 ------ Sıkı para politikası BTC’de büyük düşüşe neden oldu

2022 yılında, Federal Rezerv (FED) agresif bir şekilde faiz oranlarını artırdı (toplamda 11 kez faiz artırarak oranı %0.25'ten %5.5'e çıkardı) ve aynı zamanda büyük çapta bilanço daraltma uyguladı, bu da küresel likidite sıkışıklığına yol açtı. Yüksek dalgalanma gösteren bir varlık olarak Bitcoin, bu süre zarfında büyük bir geri çekilme yaşadı ve yıl boyunca %60'tan fazla düştü. Kurumsal yatırımcılar piyasadan çekildi, piyasa işlem hacmi büyük ölçüde azaldı.

Üçüncü Aşama: 2024-2025 ------ Bilanço daralması yavaşlayacak, BTC bir ribaund yaşayacak.

2024 yılında Federal Rezerv (FED) bilanço küçültme oranını düşürdükçe, piyasa likiditesinde iyileşme sinyalleri görülüyor. Tarihsel deneyimler, likidite baskısı hafiflediğinde BTC'nin piyasa fonlarının geri akışıyla yeni bir yükseliş döngüsüne gireceğini göstermektedir. Eğer Federal Rezerv (FED) 2025’ten önce faiz oranlarını indirmeye veya daha gevşek politikalar izlemeye başlarsa, Bitcoin likidite artışına dayalı bir boğa piyasası yaşayabilir.

Şu anda, Federal Rezerv (FED) politika değişiminin kritik bir aşamasında, henüz faiz indirim döngüsüne girmemiş olsa da, bilanço küçültmenin yavaşlaması, dolar endeksinin gerilemesi ve stabil coin bakiyelerinin artması gibi sinyaller, likidite dönüşümünün zaten belirdiğini göstermektedir. Eğer önümüzdeki birkaç ay içinde Federal Rezerv (FED) genişletici sinyaller vermeye devam ederse, kripto pazarının daha fazla fon çekmesi beklenmektedir ve Bitcoin, riskli varlıklar arasında likidite barometresi olarak ilk faydayı görecek ve yeni bir yükseliş trendine girecektir.

Üç, Bitcoin Pazar Görünümü: Dipten Ribaund Olasılığı ve Risk Faktörleri

Bitcoin piyasasındaki son fiyat dalgalanmaları, kurumsal fon akışları ve makroekonomik ortam, belirli bir ölçüde piyasanın dip yapma aşamasında olabileceğini ve likiditenin ısınması bağlamında bir ribaund yaşayabileceğini göstermektedir. Ancak, yatırımcıların piyasada var olan belirsizlik faktörlerine dikkat etmeleri gerekmektedir; bu faktörler arasında Federal Rezerv (FED) politikası, jeopolitik riskler ve kripto piyasa içindeki potansiyel riskler bulunmaktadır.

3.1 Bitcoin kısa vadeli fiyat hareketi analizi: Dip yapma sinyalleri güçleniyor, teknik görünüm ribaund potansiyeli gösteriyor

Teknik analiz açısından, Bitcoin'in son zamanlardaki piyasa hareketleri, taban desteğinin güçlenme belirtileri gösteriyor ve birçok teknik gösterge piyasanın bir dönüm noktasına yaklaşabileceğini gösteriyor.

1. Ana destek seviyesi $76,000 - $80,000 piyasa tabanını oluşturuyor. Son birkaç hafta içinde, Bitcoin fiyatı $76,000 - $80,000 aralığını defalarca test etti, ancak etkili bir şekilde kırmayı başaramadı, bu da bu bölgede güçlü bir alım desteği olduğunu gösteriyor. Tarih verilerine göre, bu aralık aynı zamanda büyük miktarda BTC spot ETF fonlarının giriş maliyet bölgesidir, kurumsal fonların girişi destek gücünü artırdı. Ayrıca, zincir üstü veri analizi, bu aralıkta büyük miktarda uzun vadeli yatırımcıların UTXO birikimi olduğunu gösteriyor, bu da yatırımcıların güveninin güçlü olduğunu ve büyük çapta panik satışlarının yaşanmadığını ortaya koyuyor.

2. RSI (Göreceli Güç Endeksi) yükseliyor, piyasa momentumu onarılıyor. RSI göstergesi genellikle piyasanın aşırı alım veya aşırı satım durumunu ölçmek için kullanılır. RSI 30'un altına düştüğünde, piyasa aşırı satım durumuna girer, bu da dipten bir ribaund olabileceği anlamına gelir. Son dönemde, Bitcoin RSI göstergesi 30 civarından 45-50 aralığına ribaund yaptı, bu da piyasa ivmesinin düzelmekte olduğunu ve boğa gücünün giderek arttığını gösteriyor. Ayrıca, RSI'nın yükselmesi genellikle fiyatın yavaş yavaş istikrar kazanmasıyla birlikte gerçekleşir ve piyasa alım gücünün arttığını gösterir.

3. İşlem hacmi giderek artıyor, piyasa likiditesi canlanıyor. Dip oluşturma aşamasında, işlem hacminin değişimi son derece önemlidir. Son zamanlarda, Bitcoin'in kritik destek bölgesindeki işlem hacmi arttı, bu da piyasanın alım tarafının devreye girdiğini, sadece bir satış davranışı olmadığını gösteriyor. Geçtiğimiz birkaç haftadaki düşük seviyelerdeki dalgalanmada, Bitcoin'in işlem hacmi kademeli olarak arttı, bu da piyasada bir fon girişi belirtisi olduğunu gösteriyor. Piyasa duyarlılığı iyimser bir yöne dönerse, ek fonlar Bitcoin'in dalgalı aralığı aşmasını hızlandırabilir.

Genel olarak, eğer Federal Rezerv (FED) mevcut para politikasını değiştirmezse ve piyasa likiditesi daha da iyileşirse, Bitcoin kısa vadede dalgalı bir taban yapısını koruyabilir ve ikinci çeyrekte bir ribaund dönemine girebilir.

3.2 Kurumsal yatırımcıların piyasa eğilimleri: Fon akışı piyasa desteğini güçlendiriyor.

Kurumsal yatırımcıların yönelimleri, Bitcoin pazarının orta ve uzun vadeli seyrinde kritik bir rol oynamaktadır. Son yıllarda, Bitcoin spot ETF'sinin piyasaya sürülmesiyle birlikte, giderek daha fazla geleneksel finans kurumu Bitcoin pazarına katılmakta ve bu kurumların fon akışları, piyasa duyarlılığının önemli bir gösterge niteliği taşımaktadır.

1. Grayscale fondu BTC pozisyonu istikrarlı kalıyor, büyük ölçekli bir satış gerçekleşmedi. 2024 yılının ilk çeyreğinde, Grayscale BTC pozisyonu istikrarlı kaldı ve büyük bir