FTX iflas tartışmaları devam ediyor, alacaklıların çıkarlarının zarar görmesi geniş bir dikkat çekiyor

2025 yılının Temmuz ayı başında, FTX alacaklıları temsilcisi bir iflas tasfiye belgesi ekran görüntüsü yayımladı ve yeni bir tartışma başlattı. Belge, eğer kullanıcı kısıtlı yabancı yargı bölgelerinden geliyorsa, FTX'in onların talep fonlarını alıkoyabileceğini gösteriyor. Daha da şaşırtıcı olanı, "kısıtlı ülkeler" kapsamındaki talep fonlarının %82'sinin Çinli kullanıcılardan geldiğidir.

Çin'in kripto para ticaretine yönelik katı kısıtlamaları nedeniyle, bu kullanıcılar "yasa dışı" olarak nitelendirilebilir ve dolayısıyla tazminat talep etme haklarını kaybedebilirler. Bu, sadece kayıplarını geri alamayacakları anlamına gelmiyor, aynı zamanda varlıklarının da "yasal olarak müsadere" edilebileceği anlamına geliyor. Bu haber toplulukta güçlü tepkilere yol açtı, birçok kişi tasfiye ekibinin yaklaşımının açık bir hukuki temeli olmadığını sorguladı ve bunun dolaylı bir varlık yağması olduğunu düşündü.

FTX'in iflas yeniden yapılandırması, Wall Street'in deneyimli ismi John J. Ray III tarafından CEO olarak yönetilmektedir ve köklü hukuk firması Sullivan & Cromwell (S&C) tarafından bir tasfiye ekibi oluşturulmuştur. John Ray, Enron iflas davasını başarıyla yönetmiş, S&C'ye yaklaşık 700 milyon dolar gelir sağlamıştır. Ancak, bu sefer FTX tasfiyesinin yüksek maliyetleri, alacaklıların memnuniyetsizliğine yol açmıştır. Bildirildiğine göre, S&C ortaklarının saatlik ücreti 2000 dolara kadar çıkmakta, John Ray'in kendisi ise saatte 1300 dolar ücret talep etmektedir. 2025 yılının başlarına kadar, S&C'nin FTX iflas sürecinde bildirdiği hukuki hizmet ücretleri 249 milyon dolara ulaşmıştır.

FTX yatırım portföyünün tasfiye ekibi tarafından nasıl yönetildiği de tartışmalara neden oldu. Daha önce FTX'in önemli varlıkları olarak görülen birçok yatırım projesi, gerçek değerinin çok altında satıldı. Örneğin, AI şirketi Cursor'ın hisseleri, orijinal yatırım fiyatı olan 200.000 dolara satıldı, oysa şirketin o sırada değeri 9 milyar dolara ulaşmıştı. Benzer durumlar, Mysten Labs/SUI ve Anthropic gibi projelerde de yaşandı ve bu da FTX'in potansiyel olarak on milyarlarca dolar kaybetmesine neden oldu.

Bu merkezi ve kısa vadeli "tasfiye satışı" davranışı sektörde sorgulamalara yol açtı. Tasfiye ekibi, "fonları zamanında kilitlemek ve dalgalanma riskinden kaçınmak" amacıyla hareket ettiklerini iddia etmesine rağmen, analistler bunun neden büyük ölçekli indirimli işlemlerin belirli kurumlara yönelik yapıldığını ve çoğu varlığın kısa vadede büyük değer kazandığını açıklayamayacağını belirtiyor.

Şu anda, FTX iflas varlıklarının toplam 14.5 milyar ile 16.3 milyar dolar arasında küresel tasfiye dağıtımı yapılması bekleniyor. Ancak, Çin gibi bölgelerdeki kullanıcılar nihayetinde tazminat talep edemezlerse, bu başka bir trajedinin meydana geleceği anlamına geliyor: Bazı kullanıcılar yasal sistemin tamamen dışında kalabilir ve aslında kendilerine ait olan fonlar karmaşık yasal süreçler ve iflas avukatlarının gri işlemleri tarafından yutulabilir.

FTX olayı sadece kripto para sektörünün önemli bir olayı değil, aynı zamanda sınır ötesi finansal anlaşmazlıklarda sıradan yatırımcı haklarının korunmasındaki zorlukları da vurgulamaktadır. Bu tasfiye sürecinin yol açtığı tartışmalar, iflas hukuku sisteminin adaletini ve etkinliğini yeniden düşünmemizi sağladı. Küresel kripto para yatırımcıları için, FTX'in dersleri, sınır ötesi yatırım risklerine daha dikkatli yaklaşmamız gerektiğini hatırlatıyor ve ayrıca daha adil, şeffaf bir uluslararası finansal anlaşmazlık çözüm mekanizması kurulması çağrısında bulunuyor.