Küresel şifreleme düzenleme trendleri: Adımlar benzer ama farklılıklar hala var

Son yıllarda, şifreleme pazarının hızlı gelişimiyle birlikte, buna yönelik düzenleme ihtiyacı da giderek artmaktadır. Ülkeler ve bölgeler, kendi ekonomik, finansal sistemleri ve stratejik değerlendirmeleri doğrultusunda çeşitli düzenleyici politikalar geliştirmekte, küresel şifreleme düzenleme yapısı ise eşi benzeri görülmemiş bir karmaşıklık ve çeşitlilik göstermektedir.

Asya

Büyük Çin Bölgesi

Hong Kong Çin

Hong Kong, şifreleme varlıklarını "sanayi varlıkları" olarak değerlendirirken, bunları para olarak görmemekte, (SFC) tarafından menkul kıymetler ve vadeli işlemler komisyonu tarafından denetlenmektedir. Stabilcoinler için bir lisans sistemi uygulanmakta ve lisanslı kuruluşların Hong Kong Doları stabilcoinlerini çıkarması kısıtlanmaktadır. NFT'ler sanayi varlıkları olarak değerlendirilmektedir ve yönetim tokenleri "kolektif yatırım planı" kurallarına tabi olarak düzenlenmektedir.

2023'te gözden geçirilen "Kara Para Aklama Yönetmeliği", şifreleme para birimi borsalarının lisans almasını şart koşuyor. SFC, sanal varlık ETF kurallarını yayınladı ve lisans verme işlemlerinden sorumlu. Şu anda HashKey ve OSL, ilk lisansları alanlar arasında; ayrıca 20'den fazla kurum lisans için başvuruda bulundu. Lisanslı borsalar, perakende yatırımcılara hizmet verebilir. Bitcoin ve Ethereum ETF'leri, 2024'te Hong Kong'da listelendi.

Hong Kong, Web3 ve sanal varlıkları aktif bir şekilde benimseyerek, bireysel yatırımcılara ticaret yapma ve sanal varlık ETF'leri sunma imkanı tanıyor; bu, uluslararası finans merkezi konumunu güçlendirmeyi amaçlıyor. Bu, Çin anakarasının katı yasaklarıyla keskin bir tezat oluşturuyor.

Tayvan

Tayvan, şifreleme para birimlerine temkinli bir yaklaşım sergilemekte, bunların para birimi statüsünü tanımamakta, ancak spekülatif dijital ürünler olarak düzenlenmekte ve aşamalı olarak kara para aklama ve menkul kıymet türü token ihraç (STO) çerçevesini geliştirmektedir.

2013 yılından itibaren, Tayvan Merkez Bankası ve Finansal Denetim Komisyonu (FSC) Bitcoin'i "yüksek spekülatif dijital sanal ürün" olarak görmektedir. NFT işlemleri kazanç vergisine tabi tutulmalıdır. Menkul kıymet türündeki token'lar FSC tarafından menkul kıymet olarak tanımlanmakta ve "Menkul Kıymetler ve Borsa Yasası" kapsamında denetlenmektedir.

"Kara Para Aklama Önleme Yasası" sanal varlıkları düzenlemektedir. FSC, yerel bankaların Bitcoin ile ilgili hizmetleri kabul etmemesini emretmiştir. STO için belirli düzenlemeler bulunmaktadır. FSC, 2025 yılı Mart ayında sanal varlık hizmet sağlayıcıları (VASP) için bir yasa taslağı hazırlamayı duyurmuştur; bu, temel kayıttan kapsamlı lisanslama sistemine geçişi içermektedir.

Çin anakarası

Çin ana karası, şifreleme varlıklarının ticaretini ve ilgili finansal faaliyetleri tamamen yasakladı. Çin Halk Bankası, şifreli paraların finansal sistemi bozduğunu ve suç faaliyetlerine kolaylık sağladığını düşünüyor.

Hukuki uygulamada, sanal para mülkiyet niteliğine sahiptir. Medeni yargı kararları sanal paranın mülkiyet niteliğine sahip olduğunu kabul etmektedir. Ceza davalarında da sanal paranın ceza hukuku anlamında bir mal olduğu net bir şekilde belirtilmiştir.

2013 yılından itibaren, bankaların şifreleme para birimi işlerini yürütmesi yasaklandı. Eylül 2017'de, yurt içindeki tüm sanal para borsa'larının kapatılmasına karar verildi. Eylül 2021'de sanal para ile ilgili tüm hizmetler tamamen yasaklandı. Şifreleme para birimi madencilik alanları kapatıldı, yurt dışındaki borsa'ların yurt içindeki hizmetleri, yasadışı finansal faaliyet olarak değerlendirilmektedir.

Singapur

Singapur, şifreleme varlıklarını "ödeme aracı/mal" olarak görmekte ve bunu esas olarak "Ödeme Hizmetleri Yasası"na dayandırmaktadır. Stablecoin'ler için lisanslı bir ihraç sistemi uygulanmakta, 1:1 rezerv ve aylık denetim gerekmektedir. NFT'ler genellikle menkul kıymet olarak görülmemekte, temettü hakkı olan yönetişim token'ları ise menkul kıymet olarak değerlendirilebilmektedir.

2022 yılında "Finansal Hizmetler ve Pazarlar Yasası" borsaları ve stablecoinleri düzenlemek için çıkarıldı. DTSP yeni düzenlemeleri, lisans uyum alanını daraltarak şifreleme projeleri ve borsaların offshore faaliyetlerini etkiliyor. Singapur Finans Otoritesi (MAS) üç tür lisans vermiştir ve 20'den fazla kurum bu lisansı almıştır. Birçok uluslararası borsa Singapur'da bölgesel merkezi kurmuştur, ancak DTSP yeni düzenlemelerinden etkilenmektedir.

Kore

Güney Kore, şifreleme varlıklarını "yasal varlık" olarak görmekte, ancak yasal para birimi olarak kabul etmemektedir. "Özel Finansal Bilgi Raporu ve Kullanım Yasası" ( "Özel Finans Yasası" ) ana dayanağıdır. "Dijital Varlık Temel Yasası" ( DABA ) taslağı ilerlemekte olup, şifreleme varlıklarına kapsamlı bir yasal çerçeve sağlamayı hedeflemektedir.

Güney Kore, kimlik doğrulama sistemi ile borsa lisanslama düzenini uygulamaktadır ve 5 ana borsa lisans almıştır. Pazar, esas olarak yerel borsalar tarafından yönetilmektedir ve yabancı borsaların Koreli sakinlere doğrudan hizmet vermesi yasaktır. DABA tasarısı, stabilcoin rezervlerinin şeffaflığını talep etmeyi amaçlamaktadır.

Endonezya

Endonezya, şifreleme varlıklarının denetim yetkisinin (Bappebti)'den (OJK)'e, Finansal Hizmetler İdaresi'ne geçişine tanık oluyor. Şifreleme varlıkları "dijital finansal varlıklar" olarak sınıflandırılıyor.

Yakın zamanda yayımlanan "2024/27 numaralı OJK Yönetmeliği" (POJK 27/2024) 10 Ocak 2025 tarihinde yürürlüğe girecek ve dijital varlık borsaları, takas kuruluşları, saklayıcılar ve işlemciler için katı gereklilikler belirleyecektir. Tüm dijital finansal varlık ticaret sağlayıcıları, 2025 yılı Temmuz ayı sonuna kadar yeni düzenlemelere tamamen uymak zorundadır.

Tayland

Tayland, şifreleme para birimlerinin sahibi olmasına, işlem yapmasına ve madencilik yapmasına izin veriyor, kazançlar vergilendirilecektir. Dijital Varlıklar Yasası oluşturulmuştur. Lisanslı şifreleme varlık hizmet sağlayıcıları aracılığıyla yapılan şifreleme para birimi satış gelirlerinin beş yıl süreyle sermaye kazanç vergisinden muaf tutulması onaylanmıştır (2025-2029 ).

Tayland Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), şifreleme pazarını düzenlemek ve lisans vermekten sorumludur. Borsaların resmi izin alması ve Tayland şirketi olarak kaydolması gerekmektedir. Yerel borsa olan Bitkub aktif olup, SEC, yerel lisans almamış global borsalara karşı önlemler almıştır.

Japonya

Japonya, kripto paranın yasal statüsünü açıkça tanıyan en erken ülkelerden biridir. "Ödeme Hizmetleri Yasası", kripto varlıkları "yasal ödeme aracı" olarak kabul etmektedir. Stabilcoinler üzerinde sıkı bir banka/güven tröstü tekeli uygulanmakta, Japon yeni ile bağlantılı ve geri alınabilir olmaları gerekmekte, algoritmik stabilcoinler ise yasaktır.

Revize edilen Ödeme Hizmetleri Yasası ve Finansal Araçlar Ticareti Yasası ( 2020 yılında ) resmi olarak şifreleme varlıklarını yasal ödeme aracı olarak tanımıştır. Finansal İdare (FSA), şifreleme pazarını denetlemek ve borsa lisansları vermekten sorumludur, şu anda 45 lisanslı kuruluş bulunmaktadır.

Japonya pazarı esasen yerel borsalar tarafından yönetilmektedir. Uluslararası platformların Japonya pazarına girmesi genellikle ortak girişim yoluyla olmaktadır.

Avrupa

Avrupa Birliği

Avrupa Birliği, (MiCA) aracılığıyla şifreleme varlıkları için birleşik bir düzenleyici çerçeve oluşturdu. MiCA, şifreleme varlıklarını "yasal ödeme aracı, ancak yasal para değil" olarak tanımlamaktadır. Stabilcoin'ler üzerinde sıkı düzenlemeler uygulanmakta, 1:1 fiat para sabitlenmesi ve yeterli rezerv gerekmekte, yalnızca lisanslı kuruluşların ihraç etmesine izin verilmektedir.

MiCA, 2023 yılının Haziran ayında kabul edildi, stablecoin kuralları 2024 yılının Haziran ayında erken yürürlüğe girecek, genel yasa 2024 yılının Aralık 30'unda tamamen yürürlüğe girecek. Avrupa'daki 30 ülkeyi kapsamaktadır. MiCA ayrıca, (TFR) para transferi yönetmeliğinin seyahat kurallarını entegre etmiştir.

MiCA, "bir yerde lisans, tüm bölgede geçerli" modelini benimsemektedir. CASP, sadece bir üye ülkede yetki alarak tüm üye ülkelerde faaliyet gösterebilir. Circle tarafından çıkarılan USDC ve EURC, MiCA uyum onayı almıştır, ancak Tether(USDT) düzenlemelere uymadığı için kaldırılma tehdidi ile karşı karşıyadır.

İngiltere

Birleşik Krallık, şifreleme varlıklarını "kişisel mülk" olarak görüyor. "Finansal Hizmetler ve Pazarlar Yasası" (2023), şifreleme varlıklarını düzenleyici kapsamına alıyor. Birleşik Krallık Merkez Bankası, stabilcoinler üzerinde düzenleme yaparak, ihraççıların FCA yetkisi almasını talep ediyor.

FCA, ilgili lisansları vermekten sorumludur. Şifreleme varlıklarıyla ilgili iş yapan şirketlerin FCA onayı alması gerekmektedir. Zorunlu bir şifreleme para birimi borsa lisansı olmamakla birlikte, şifreleme varlık işletmeleri FCA'ya kaydolmalı ve AML ile CTF düzenlemelerine uymalıdır.

Rusya

Rusya, şifreleme varlıklarını "mülk" olarak sınıflandırarak el koyma işlemi gerçekleştirecek, aynı zamanda dijital finansal varlık (DFA)'in "ödeme aracı" olmadığını beyan etti. "Federal Kanun No. 259-FZ", DFA'nın dağıtım ve dolaşımını düzenlemektedir.

2024 yılının Ekim ve Kasım aylarında, şifreleme madenciliği ile ilgili iki yasa uygulanacak, madencilik işinin yasal tanımı ve kayıt gereksinimleri getirilecektir. Ancak, 2024 yılının sonuna kadar sadece %30'luk bir madenci federal vergi dairesine kayıtlıdır.

İsviçre

İsviçre Finansal Pazar Denetleme Otoritesi (FINMA ), şifreleme varlıklarını ekonomik ve gerçek kullanımına göre sınıflandırmaktadır. Bunlar esasen ödeme token'ları, fonksiyon token'ları ve varlık token'ları olarak üçe ayrılmaktadır. 2020 yılında "Blok Zinciri Yasası" kabul edilerek token hakları kapsamlı bir şekilde tanımlanmış ve birçok federal yasal düzenleme gözden geçirilmiştir.

FINMA, VASP lisansını vermekten sorumludur. Ödeme tokenlerinin saklanması, değiştirilmesi, ticareti ve ödeme hizmetleri, kara para aklama yasasının kapsamındadır. Zug kantonunda "şifreleme dostu" düzenleyici bir kum havuzu pilot uygulaması başlatılmıştır.

Amerika

Amerika

ABD şifreleme varlık düzenlemeleri eyaletler arası farklılıklar ve federal düzeyde birleşik bir yasama eksikliği özellikleri göstermektedir. IRS bunu "mülk" olarak görmektedir, New York eyaleti ise "finansal varlık" olarak tanımlamaktadır. SEC, token'ları esas olarak menkul kıymetler yasasına göre düzenlemektedir.

GENIUS stabilcoin yasası gözden geçiriliyor. New York eyaletinde sıkı bir BitLicense lisans sistemi bulunmaktadır. Birçok eyalet kendi şifreleme varlık yasalarını çıkardı veya gözden geçiriyor. Para transferi, değişim gibi işlerle uğraşan şifreleme şirketleri, FinCEN'e MSB olarak kayıt olmalıdır.

Coinbase, Kraken, Crypto.com gibi başlıca şifreleme para birimi borsa platformları ABD'de uyumlu bir şekilde faaliyet göstermektedir. Ancak, bazı uluslararası borsalar ABD pazarına girmeyi veya yalnızca sınırlı hizmet sunmayı tercih etmektedir.

El Salvador

El Salvador, 2022'de Bitcoin'i yasal para olarak tanıdı, ancak daha sonra IMF baskısı nedeniyle vazgeçti. Şu anda Bitcoin yasal para değil, ancak özel kullanımına izin veriliyor. Dijital Varlıkların İhraç Edilmesi Yasası (2024) yayımlandı, ulusal dijital varlık komisyonu (NCDA) denetimden sorumludur. Henüz kapsamlı bir lisans sistemi kurulmamıştır.

Arjantin

Arjantin, şifreleme para birimlerinin kullanımına ve ticaretine izin vermekte, ancak bunları yasal para birimi olarak görmemektedir. Şifreleme varlıkları, ticaret amacıyla para olarak sınıflandırılabilir. Yeni hükümet şifreleme para birimlerini desteklemekte, ancak henüz özel bir yasa yoktur.

2024 yılında 27739 numaralı yasayı yürürlüğe koyarak VASP'ı hukuki ve finansal çerçeveye dahil edecek. 2024 yılından itibaren, VASP'lar CNV'ye kaydolmak zorunda kalacaklar ve ancak bu şekilde şifreleme hizmeti sunabilecekler. Kurallara uymayanlar para cezası, hukuki dava veya lisans iptali ile karşılaşacaklar.

Orta Doğu

BAE

BAE, şifreleme para birimleri ve blok zinciri teknolojisine olumlu bir yaklaşım sergiliyor. DFSA, şifreleme tokenlerini değer, hak veya yükümlülüklerin şifreli dijital temsili olarak tanımlıyor. ADGM, stablecoinleri sanal varlıklar olarak sınıflandırıyor.

Başlıca düzenleyici kurumlar CBUAE, SCA, VARA, DFSA ve ADGM'dir. VARA 2.0(2025 yılında bir dizi güncelleme getirdi, bunlar arasında marj ticareti kontrollerinin güçlendirilmesi, token dağıtımının düzenlenmesi vb. ADGM'nin FSRA sanal varlık mevzuatının uygulanmasını denetler, 2025 revizyonu AVA sertifikalandırma sürecini basitleştirir. DFSA, DIFC içindeki şifreleme tokenleri ile ilgili finansal hizmetleri denetler.

) Suudi Arabistan

Suudi Arabistan, şifrelemeye karşı temkinli bir yaklaşım benimsemektedir. Bankacılık sistemi, şifreleme kullanımını yasaklamaktadır; finansal kurumlar şifreleme ticaretini yasaklamaktadır. Özel mülkiyetler cezalandırılmamaktadır, ancak ticaret ve değişim sıkı bir şekilde kısıtlanmaktadır.

SAMA ve CMA, kripto para yeniliklerine "temkinli yaklaşım" benimsemeyi vurguluyor. SAMA, blok zinciri benimsenmesini teşvik ediyor ve uluslararası finans kurumlarını tokenizasyon projelerine katılmaya davet ediyor. Suudi Arabistan, kendi dijital parasını teşvik ediyor ve sınır ötesi CBDC pilot projelerine katılıyor.

CMA, STO düzenlemelerinin 2022 yılı sonunda yayınlanacağını açıkladı. STO, CMA'nın sıkı menkul kıymetler mevzuatı denetimine tabidir; ana hususlar arasında kayıt gereklilikleri, açıklama yükümlülükleri ve dolandırıcılıkla mücadele önlemleri bulunmaktadır.

Bahreyn

Bahreyn, ###CRA( aracılığıyla kapsamlı bir düzenleyici çerçeve oluşturdu. Şifreleme varlıklarını değer veya hakların şifreli güvenli dijital temsili olarak tanımladı. CRA, şifreleme varlık sağlayıcıları için yasal ve operasyonel standartlar belirleyerek, 2023 Mart ayında müşteri varlıklarının korunması ve kara para aklama önlemlerini güçlendirdi.

Ülke içinde düzenlemeye tabi şifreleme varlık hizmetleri sunmak için CBB şifreleme varlık lisansı alınması gerekmektedir. VASP lisansı dört kategoriye ayrılır, her biri farklı asgari sermaye gereksinimleri ve yıllık ücretlerle ilişkilidir.

) İsrail

İsrail'de özel bir şifreleme para birimi yasası yoktur, vergi açısından şifreleme para birimlerini para değil, varlık olarak görmektedir. CMA, sanal para aracılarının ve saklayıcıların lisanslı olmasını talep etmektedir. ISA, şifreleme para birimi menkul kıymetleriyle ilgili faaliyetleri denetlemekte olup, 2024 Ağustos'ta banka olmayan üyelerin şifreleme hizmetleri sunmalarına izin verecektir.

İsrail Bankası 2023 yılında stabilcoin prensiplerini açıkladı, tam rezerv ve lisanslı düzenleme önerdi. Şifreleme hizmeti sağlayıcılarının lisansa sahip olması gerekiyor, İsrail merkezli olmaları, sermaye şartlarını karşılamaları ve suç kaydı olmaması gerekmektedir.

Afrika

Nijerya

Nijerya, kısıtlamalardan düzenlemeye geçiş yaptı. Aralık 2023'te, CBN kısıtlamaları kaldırarak bankaların SEC onaylı şifreleme şirketlerine hizmet vermesine izin verdi. ISA 2025, dijital varlıkları menkul kıymetler ve emtialar olarak açıkça tanımlıyor.

SEC'nin dijital varlık kuralları kılavuzu, VASP'leri düzenlemek için yasal destek sağlar. VASP lisansı, emirleri eşleştiren, fiat para birimlerini dönüştüren veya kullanıcıların varlıklarını tutan platformlar için geçerlidir.