Resolv: Yenilikçi Delta Nötr Faizli Stabilcoin'in Yükselişi

Son zamanlarda, Resolv adlı bir girişimci şirket 10 milyon dolarlık bir tohum finansmanı turunu tamamladı ve bu, şirketin 2023 yılında kurulmasından bu yana yaptığı ilk halka açık finansman. Resolv, zincir üzerindeki Delta nötr getiri stablecoin (YBS) projesini geliştirmeye odaklanıyor ve yenilikleri üç ana noktada kendini gösteriyor: benzersiz getiri modeli, zincir üzerindeki getiri kaynakları ve karmaşık token ekonomisi.

Rus Teknoloji Uzmanlarının Blockchain Keşfi

Resolv'un üç kurucusu, Rusya'da eğitim almış mühendislik ve fen bilimleri alanında yetenekli bireylerdir. Bu finansman, Hollandalı bir yatırım kuruluşu tarafından liderlik edilmektedir ve birçok Amerikan risk sermayesi fonu da buna katılmaktadır. Dikkate değer olan, bu finansmanın çoktan tamamlanmış olabileceği, sadece bazı nedenlerden ötürü açıklamanın geciktirilmiş olmasıdır. YBS projesi olarak, Resolv'un potansiyel piyasa dalgalanmalarına karşı koyabilmesi için en azından belirli bir büyüklükte likit fonlara ihtiyacı vardır.

Zincir Üstü Ekosistemin Yenilikçi Modellerini Kucaklamak

Bazı benzer projelere kıyasla, Resolv daha çok zincir içi ekosistemi benimsemeye eğilimlidir ve piyasa payını artırmak için daha yüksek getiri sunmaktadır.

üç nesil coin ekonomik modeli

Resolv, stablecoin USR, sigorta fonu ve LP Token olan RLP ile yönetişim tokeni $RESOLV dahil olmak üzere üç token modeli kullanmaktadır. Bunlar arasında, USR ve RLP çift gelir token sistemi oluşturur. Kullanıcılar, USDC/USDT/ETH'yi 1:1 oranında USR'ye çevirebilirler; bu varlıklar esas olarak merkezi olmayan borsa risklerini azaltmak için zincir üzerindeki protokol veya belirli ticaret platformlarında tutulmaktadır.

RLP tokenleri, merkezi borsalarda hedge edilen fonları karşılamak için kullanılır ve daha yüksek bir getiri sağlar. Teorik olarak, USR'nin yıllık getiri oranı %7-%10 arasında iken, RLP %20-%30'a kadar çıkabilmektedir, ancak şu anda gerçek getiriler beklentilerin altında kalmaktadır.

Zincir üstü gelir kaynağı

Resolv, zincir üstü ekosistemi aktif bir şekilde benimsemektedir. Gelir kaynakları arasında stETH gibi gelir getiren varlıkların kendiliğinden getirdiği kazançlar ve merkezi borsa sözleşmeleriyle yapılan hedge işlemlerinin komisyonları bulunmaktadır. Şu anda, hedge sözleşmelerinin açılması, belirli bir büyük borsa ve belirli bir zincir üstü ticaret platformu arasında yaklaşık %70:30 oranındadır.

benzersiz gelir ve risk yönetim modeli

Resolv, merkezi borsa ve USDC'ye olan bağımlılığı en aza indirmek amacıyla RLP'yi bir sigorta mekanizması olarak tanıtmaktadır. Teorik olarak, USR tamamen zincir üzerindeki varlıkların aşırı basımı ile desteklenecektir (şu anda %120 oranında, bunun %40'ı zincir üzerindeki varlıklardır), kısmi basım teminat varlıkları kurumsal saklama ve zincir dışı hedge için kullanılacaktır.

RLP, bir kaldıraçlı getiri tokeni olarak, daha az sermaye ile yüksek getiri oranlarını sürdürmek için tasarlanmıştır ve yüksek risk toleransına sahip kullanıcıların katılımına uygundur. Ancak, ETH fiyat hareketlerinden etkilendiği için RLP'nin gerçek getirisi şu anda negatiftir.

YBS Pazar Görünümü

Resolv, bazı tamamen merkezi borsa hediyelerine bağımlı rakiplerine kıyasla sermaye verimliliği açısından belki de daha az etkili olsa da, tasarım felsefesi daha fazla risk ayrıştırma ve zincir üzerindeki varlık tahsisine odaklanmaktadır. Örneğin, 1.2U'luk ETH'nin içinde, 1USR'lik rezervler zincir üzerinde ve belirli platformlarda hedgedir, 0.2U RLP basımı için kullanılır ve büyük borsalarda hedgedir. Böylece, herhangi bir merkezi platformda sorun çıkarsa, USR'nın katı geri ödemesini garanti edebilir.

Ancak, daha fazla kazanç ve fonu zincir üzerinde tutmak, daha fazla zincir üzerindeki kombinasyonların etkisiyle karşı karşıya kalmak anlamına da geliyor. Rekabetin yoğun olduğu bir ortamda, güvenlik ve getiri dengesini sağlamak giderek daha zor hale geliyor. Yine de, YBS alanına katılan projelerin sayısı sürekli artıyor, düşük faizli yatırım dönemi projelere nispeten düşük başlangıç maliyetleri sağlıyor.

Sonuç

Resolv'un USR ve RLP birleşim modeli, bazı zincir üzerindeki işlem platformları ile YBS projelerinin karma bir ürünü olarak düşünülebilir. Bu karmaşık mekanizma tasarımı, mevcut ürünlerin ötesine geçmeyi amaçlamakta, ancak aynı zamanda riski de artırmaktadır. Herhangi bir LP Token mekanizması, likidite sağlamak için likidite yaratma ikilemiyle karşılaşabilir ve RLP'nin sigorta mekanizması henüz aşırı piyasa koşullarında test edilmemiştir.

Yeni ortaya çıkan stablecoin projeleri için, piyasa testlerinden geçmek ve değerini istikrarlı tutmak kritik bir adımdır. Resolv'un bu zorluklarla başarılı bir şekilde başa çıkmasını ve rekabetçi YBS pazarında kendine bir yer bulmasını umuyoruz.