Aylık Görünüm: Ethereum'un Gelecek Beklentisi

Bitcoin spot ETF's approval has strengthened BTC's image as a store of value asset, solidifying its position as a macro asset. In contrast, Ethereum's positioning in the crypto space is still not clear enough. Some competitive public chains have affected Ethereum's status as the preferred platform for decentralized applications. The growth of Ethereum's layer two networks and the decrease in ETH destruction seem to have also impacted its value accumulation.

Ancak, Ethereum'un uzun vadeli görünümü hala olumlu. Akıllı sözleşme platformlarında benzersiz avantajlara sahip; güçlü geliştirici ekosistemi olan Solidity, Ethereum sanal makinesinin yaygın kullanımı, ETH'nin DeFi teminatı olarak önemi ve ana ağın merkeziyetsizliği ve güvenliği. Tokenizasyon trendinin hızlanmasıyla, ETH diğer birinci katman ağlarına kıyasla daha fazla olumlu destek alabilir.

Geçmiş işlem verileri, ETH'nin hem değer saklama hem de teknik yenilik özelliklerini sergilediğini göstermektedir. BTC ile yüksek bir bağlılık içerisinde olmasına rağmen, BTC'nin uzun vadeli yükselişi sırasında bağımsız bir şekilde performans gösterebilmektedir. ETH'nin bu iki özelliği birleştirmeye devam etmesi ve 2024 yılının ikinci yarısında beklenenden daha fazla bir büyüme gerçekleştirmesi beklenmektedir.

ETH'nin rolleri çeşitlidir, hem arzı kontrol etmek için azaltma yoluyla süper para olarak görülür, hem de enflasyonsuz staking getirisi sağlayan internet tahvili olarak değerlendirilir. İkinci katman ağlarının ölçeklenmesi ve yeniden staking teknolojisinin ortaya çıkmasıyla, "hesaplama katmanı varlıkları" ve "genel iş kanıtı varlıkları" gibi yeni kavramlar da ortaya çıkmıştır.

Bu bireysel açıklamalar, ETH'nin canlılığını kapsamlı bir şekilde gösteremez. ETH'nin kullanım alanlarının artması, değerinin değerlendirilmesini daha karmaşık hale getiriyor; tek bir ölçütle tanımlamak zor. Çoklu kavramların iç içe geçmesi bazen kafa karışıklığı yaratabilir ve ETH'nin değer artışını tetikleyen gerçek dinamikleri gizleyebilir.

Spot ETF'ler Bitcoin için son derece önemlidir, bu düzenleyici çerçeveyi netleştirir ve yeni fonları çeker. Bu tür ETF'ler sektördeki dengeleri yeniden şekillendirir ve fonların Bitcoin'den Eter'e geçip ardından yüksek riskli alternatif varlıklara yönelme döngüsünü alt üst eder.

Ethereum spot ETF onaylandığında, şu anda yalnızca Bitcoin için açık olan sermaye kaynaklarına erişim sağlayacaktır. Bitcoin spot ETF onaylama mantığı, vadeli işlem fiyatlarının spot fiyatlarla sıkı bir şekilde ilişkili olması ve piyasa davranışını etkili bir şekilde izleyebilmesi nedeniyle Ethereum için de geçerlidir.

Bazı yüksek performanslı entegre zincirler, Ethereum'un pazar payını giderek ele geçiriyor. Bu zincirler, etkinliklerin Ethereum ana ağından kaymasını sağlayan yüksek hızlı ve düşük maliyetli işlemler sunuyor. Geçen yıl, belirli bir ekosistemin DEX işlem hacmi oranı %2'den %21'e yükseldi.

Bu birinci katman ağları ile Ethereum arasındaki farklar daha belirgin hale geliyor. Artık Ethereum sanal makinesine bağımlı değiller, uygulamalar sıfırdan tasarlanıyor ve benzersiz bir kullanıcı deneyimi yaratıyor. Genel strateji, uygulamalar arasındaki işbirliğini artırıyor ve köprüleme sorununu çözüyor.

Sadece teşvik odaklı aktivite göstergeleri ile başarıyı değerlendirmek için henüz erken. Bazı Ethereum ikinci katman ağlarının airdrop sonrası işlem hacmi büyük ölçüde azaldı. Bir kamu blok zincirinin DEX toplam işlem hacmindeki payı airdrop döneminde önemli ölçüde arttı.

Önde gelen Ethereum ikinci katman ağı, DEX toplam işlem hacminin %17'sini, Ethereum'un kendisi ise %33'ünü oluşturmaktadır. Bu ağlar arasında, ETH her zaman temel akaryakıt varlığıdır. Gelecekteki talep artışı için hala büyük bir alan bulunmaktadır.

Stablecoin arzına bakıldığında, faaliyetler hala Ethereum üzerinde yoğunlaşmış durumda. Yeni ortaya çıkan zincirler, güvenilirlik ve güvenilirlik açısından büyük ölçekli sermayeyi destekleyecek kadar yeterli değil. Büyük sermaye sahipleri, riski azaltmak için Ethereum üzerinden işlem yapmayı tercih ediyor. Ethereum'un ikinci katman ağındaki stablecoin arzındaki büyüme hızı, bazı birinci katman ağlarını geride bırakıyor.

İkinci katman ağlarının gelişimi tartışmalara yol açtı: Bu, birinci katman ağının blok alanı talebini azaltabilir ve ETH dışındaki işlem ücretlerini destekleyebilir. Ancak derinlemesine analiz, bunun ETH üzerinde olumsuz bir etkisi olmadığını gösteriyor.

ETH staking maliyeti düşüktür, uzun vadeli birikim yapmaya izin verir ve satış yapılmasını gerektirmez. Staking, ETH likiditesinin mıknatısı haline gelmiştir, büyüme oranı dağıtım hızını çok aşmaktadır. İkinci katman ağlarının yükselmesi, ETH likidite sıkışıklığını daha da artırmıştır.

Temel finansal hizmetler ve yönetişim faaliyetleri hâlâ birinci katman ağına dayanmakta, bu da ETH'ye olan temel talebi garanti etmektedir. Büyük fon sahipleri, ikinci katman ağının tamamen merkeziyetsizleşmesinden önce birinci katman ağında kalmayı tercih etmektedir.

İkinci katman ağı gelişimi sadece ETH'yi zayıflatmakla kalmadı, aynı zamanda ETH'nin değer kazanımını da teşvik etti. Hem ETH'ye olan talebin artışını sağlıyor hem de ETH'nin temel değerini güçlendiriyor.

Ethereum'un bazı ölçülmesi zor ama önemli avantajları da var:

1. ETH, DeFi alanında merkezi bir rol oynar ve geniş bir şekilde borç verme ve ticarette kullanılır.
2. Ethereum, merkeziyetsizliği ilerletirken yenilikçi yeteneğini koruyarak, birçok önemli yükseltme gerçekleştirmiştir.
3. İki katmanlı ağ yenilikleri hızla ilerliyor ve ETH için çeşitli uygulama senaryoları yaratıyor.
4. Ethereum sanal makinesi geniş bir şekilde yayıldı, Solidity dili popülaritesi olgunlaşmış denetim sektörü ve geliştirici ekosistemini teşvik etti.
5. Tokenizasyon trendi Ethereum için faydalıdır, olgunluğu ve geliştirici temeli avantajdır.
6. ETH arz dinamikleri benzersizdir, staking satım baskısını azalttı.

ETH ve BTC arasındaki ilişki sıkıdır, ancak belirli dönemlerde kısa süreli ayrışmalar yaşanabilir. 2023 yılında, her iki varlık arasındaki bağlantıda özel bir fenomen ortaya çıktı. Amerika Birleşik Devletleri, Bitcoin spot ETF'sini onayladıktan sonra, bu model değişti.

Gelecek aylarda ETH'de yukarı yönlü sürprizler olabilir. Stake etme ve ikinci katman ağlarının büyümesi ETH likiditesini sürekli olarak çekiyor. EVM'nin yaygın kullanımı ve ikinci katman yenilikleri ETH'nin konumunu pekiştiriyor. ABD spot ETH ETF'sinin önemi göz ardı edilemez.

Yapısal talep ve teknolojik yenilikler, ETH'nin benzersiz konumunu korumasını sağlayacaktır.