2025 Şubat Kamu Zinciri Sektör Araştırma Raporu: Piyasa Düzeltmesindeki Zorluklar ve Yenilikler

Şubat 2025'te, blockchain piyasası belirgin bir düzeltme yaşadı ve hem eski hem de yeni kamu blok zincirlerine meydan okudu. Bitcoin sağlam bir performans sergileyerek hakimiyetini daha da güçlendirdi, ancak Solana, Avalanche ve Ethereum da dahil olmak üzere çoğu zincir büyük düşüşler yaşadı. Bununla birlikte, kamu zinciri alanındaki geliştirme faaliyetleri yavaşlamadı: Berachain ana ağı yayımlandı, Base altyapısı güncellendi ve Uniswap'ın Layer 2 lansmanı bu ayın öne çıkan olayları oldu.

Piyasa Genel Görünümü

Şubat ayında piyasalarda belirgin bir düzeltme yaşandı: Bitcoin 98,768 dolardan 84,177 dolara düştü, %14.8'lik bir kayıpla, Ethereum ise daha büyük bir kayıpla 3,065 dolardan 2,216 dolara gerileyerek %27.7'lik bir düşüş yaşadı. Ayın son haftasında, güvenlik endişelerinin yayılmasıyla birlikte satış baskısı daha da arttı.

Bu geri çekilme, Ocak ayındaki boğa piyasasının hemen ardından geldi, ancak piyasa sinyalleri karışık; yatırımcılar iyimser duygular ile güvenlik açıklarının neden olduğu endişeler arasında gidip geliyor. Piyasa duygusu kötüleşiyor, risk iştahı düşüyor, özellikle Memecoin gibi spekülatif alanlarda. Küresel ölçekte, Kuzey Amerika pazarı politika değişiklikleri nedeniyle temkinli bir iyimserlik sergilerken, Asya-Pasifik pazarı hacker saldırılarının etkisini daha yoğun bir şekilde hissediyor.

Düzenleme ve Politika Değişiklikleri

Hükümetin kripto para yönetmeliği, kendi kendine saklama ve stabil coin gelişimine odaklanarak sektöre nadir bir politika netliği sağladı. Ancak, 21 Şubat'ta gerçekleşen ve 1,5 milyar dolara mal olan siber saldırı, kripto para tarihindeki en büyük kayıp rekorunu kırarak yeni güvenlik endişelerini tetikledi ve piyasa duyarlılığı hızla değişti. Bu arada, düzenleyici kurumların tutumu yumuşadı, birçok şirketin soruşturmalarını askıya aldı ve "işlemci kuralları"na itirazdan vazgeçti. İki partinin desteklediği GENIUS Yasası (Amerikan Stabil Coin Ulusal İnovasyon Rehberi ve Kuruluş Yasası), stabil coin'lerin düzenleyici çerçevesini daha da güçlendirerek ABD düzenleyici ortamının dostane bir eğilim gösterdiğini ortaya koydu.

Yatırımcı davranışları bu çalkantıyı yansıtıyor. Bir ülke başkanına bağlı tokenlerin tetiklediği Memecoin patlaması, ilgili olumsuz haberler nedeniyle hızla soğudu, değer kaybı yaşandı ve işlem hacmi büyük ölçüde daraldı. Bu değişim, piyasanın yüksek riskli varlıklardan çekilmeye başladığını ima ediyor.

Katman 1

Katman 1 genel blok zincirleri genel olarak baskı altında, piyasa değeri toplamı %20.8 azalarak 2.3 trilyon dolara düştü. Bitcoin'in hakimiyeti %71.3'ten %74.2'ye yükselirken, Ethereum'un payı %14.0'dan %11.9'a geriledi. BNB zincirinin payı %3.7'ye hafif bir artış gösterdi, ancak Solana fiyatı %36.3 düştükten sonra payı %4.0'dan %3.3'e geriledi.

Litecoin, zıt bir şekilde yükselerek %1.0 artışla 128.7 dolara ulaştı, oysa Solana (-%36.3), Avalanche (-%35.7) gibi diğerleri geri kaldı.

DeFi TVL %20.0 azalarak 82.9 milyar dolara düştü, bunun 44.9 milyar doları Ethereum'dan (%21.7 azalma) ve 8.6 milyar doları Solana'dan (%34.1 azalma) oluşuyor.

Berachain, 6 Şubat'ta ana ağın başlatılmasının ardından hızla altıncı sıraya yükseldi ve TVL 3.2 milyar dolara ulaştı. Bu zincir, 80 milyon BERA tokeni çıkardı ve "likidite kanıtı" modelini benimsedi - bu, likiditeyi ağ güvenliğine dönüştüren yenilikçi bir staking yöntemidir. 2024'teki 100 milyon dolarlık finansmanın ardından, bu ayki airdrop ve yönetim hakları piyasa heyecanını artırdı. Geleneksel hisse kanıtlarından farklı olarak, bu yöntem, Berachain'in büyüme ile istikrarı nasıl dengeleyebileceğini yeniden tanımlayabilir ve onu dikkat çekici bir proje haline getirebilir.

Solana'nın Memecoin çılgınlığı belirgin bir şekilde soğudu. Gürültülü başarısızlık örnekleri piyasa güvenini zedeledi ve birçok DEX platformundaki işlem hacimlerinde büyük bir düşüşe neden oldu. Memecoin'lerin kaybolmayacağını, dijital koleksiyon kartları olarak değerlendirilebileceğini söyleyebiliriz, ancak çılgınlık zirvesinin geçmişte kalmış olabilir; yatırımcılar artık spekülasyondan çok temellere odaklanmaya başladı.

Bitcoin Layer 2 & Yan Zincir

Bitcoin L2 ve yan zincirlerin TVL'si 2.7 milyar dolardan %24.5 azalarak 2.1 milyar dolara düştü. Core, 460 milyon dolarlık TVL ile lider durumda (%42.0 düşüş), ardından Bitlayer (350 milyon dolar) ve BSquared (320 milyon dolar) gelmektedir. BOB dikkat çekici bir performans gösterdi, yalnızca %7.9 düşerek 220 milyon dolara geriledi.

Orta ölçekli platformlar arasında, Merlin iyi bir performans gösterdi, TVL %9.3 azalarak 150 milyon dolara düştü. Küçük platformlar ise daha fazla baskı ile karşı karşıya, SatoshiVM %31.5, MAP Protocol %29.6 ve Interlay %27.4 düştü.

Bu alandaki durgunluk, sektördeki uzmanların görüşleriyle örtüşüyor: "Başlangıçtaki heyecanın azalmasıyla birlikte, mevcut Bitcoin Layer 2 projelerinin üçte ikisinden fazlası üç yıl içinde kaybolacak." Piyasanın zorlu zorluklarla karşılaşacağını öngörüyor ve Şubat ayındaki sektör durgunluğu, entegrasyonun belki de başladığını gösteriyor. Geleceğe baktığımızda, gerçek faydalarını kanıtlayabilen platformlar, yalnızca ivme ile ayakta kalan projelerden daha kalıcı olabilir.

Ethereum Layer 2

Ethereum L2 TVL %23,4 azalarak 14 milyar dolara düştü. Bir işlem platformu 4,5 milyar dolarlık TVL ile liderliğini koruyor (%33,4 azalma), bir platform 4,2 milyar dolarlık TVL ile (%10,6 azalma) ikinci sıraya yükselerek diğer bir platformu (2,1 milyar dolar) üçüncülüğe itti. Polygon zkEVM %104,1 artışla 300 milyon dolara çıkarak bu ayın nadir parlak noktası oldu.

Bir platform, kullanıcı bağlılığını artırmak amacıyla Flashblocks (daha hızlı işlem onayı), Appchains (özelleştirilmiş L3) ve akıllı cüzdan alt hesapları tanıttı. Unichain 16 Şubat'ta ana ağı başlattı, daha önce test ağı 95 milyon işlem gerçekleştirmişti. Genişleme performansında oyun kuralı değiştirici olarak konumlanıyor ve birçok önde gelen kurum katıldı. Starknet'in Nums uygulama zinciri, modüler tasarımın geleceğini sergileyen bir Layer 3 oyun yeniliği olarak öne çıkıyor.

Bu arada, Sonic EVM Ethereum Layer 2 olmasa da, 27 Şubat'ta Mobius ana ağının piyasaya sürülmesiyle Solana'nın ilk SVM zincir genişlemesi olarak büyük ilgi çekti ve 10,000 TPS gerçekleştirdi. Ayrıca birkaç gün içinde bir DeFi platformuna 47.6 milyon dolar fon sağladı. Bu girişimler, Layer 2 projelerinin sadece bir pazarlama aracı olmanın ötesine geçip teknolojiye daha fazla yatırım yapmaya başladığını gösteriyor.

Ethereum'un kurucusu, 19 Şubat'ta yaptığı yorumda Ethereum'un artan rekabet içinde kendini net bir şekilde konumlandırması gerektiğini vurguladı. Layer 2'nin ölçeklenebilirlikte (örneğin 17 kat işlem artışı) ve birlikte çalışabilirlikte liderlik rolü oynamasını teşvik etti ve bunların "gelişmiş çoklu imza" olmanın ötesine geçerek güçlü bir ağa dönüştüklerini belirtti. Sonic EVM hakkında doğrudan yorum yapmamış olsa da, EVM uyumluluğu ve hızı, onun "Ethereum evreni" ile kesintisiz bağlantı vizyonuyla örtüşüyor. Ancak, ekosistemdeki kumarhane benzeri eğilimlerden de memnuniyetsizliğini dile getirerek, spekülatif balonlar yerine gerçek değere odaklanılması çağrısında bulundu.

Finansman Durumu

Finansman faaliyetleri yavaşladı, Şubat ayında toplamda 6 işlem yapıldı, toplam tutar 32.4 milyon dolar. Mango Network, EVM-MoveVM hibrit zinciri için 13.5 milyon dolar topladı ve 2025'in ilk çeyreğinde piyasaya sürmeyi planlıyor. Fluent Labs, Ethereum ve Solana'yı bağlayan çoklu sanal makine Layer 2'yi geliştirmek için 8 milyon dolar finansman aldı.

Bu rapor verileri, belirli bir veri analizi platformunun açık blok zinciri araştırma sayfasından alınmıştır. Bu sayfa, açık blok zinciri alanındaki en kritik istatistikleri ve göstergeleri anlamak için kullanıcı dostu bir gösterge paneli sunmakta ve verileri gerçek zamanlı olarak güncellemektedir.

Bu makalenin içeriği yalnızca sektör araştırması ve iletişim amacıyla kullanılmakta olup, herhangi bir yatırım tavsiyesi oluşturmamaktadır. Piyasa risklidir, yatırım yaparken dikkatli olunmalıdır.