Tianfu İletişim 2024 Yılı İlk Çeyrek Performans Analizi

2024'ün ilk çeyreğinde, Tianfu Communication etkileyici bir performans raporu sundu. Şirket, 7,3 milyar yuan gelir elde etti ve yıllık %155 büyüme kaydetti; ana ortağa ait net kar 2,8 milyar yuan olup yıllık %203 artış gösterdi; ana ortağa ait, olağanüstü kalemler hariç net kar 2,7 milyar yuan olup yıllık %215 büyüme sağladı.

Önemli bir büyüme olmasına rağmen, çeyrekler arası performans istikrarlı. Bunun başlıca iki nedeni var:

1. Çin Yeni Yılı sırasında pasif bileşenlerin üretim kapasitesi sıkıntılıdır. Şirketin pasif bileşen iş kolu, nitelikli işçilere yüksek oranda bağımlıdır, Çin Yeni Yılı öncesi ve sonrası üretim personelinin hareketliliği artmakta, yeni çalışanların beceri geliştirmesi zaman almaktadır, bu da dönemsel bir üretim kapasitesi sıkıntısına yol açmaktadır. Şu anda bu sorun belirgin şekilde hafifletilmiştir.

2. Hisse senedi teşvik maliyetleri etkisi. Şirket, 2023 yılında sınırlı hisse senedi teşvik planı başlatacak ve 2024 yılından itibaren ilgili maliyetleri kaydetmeye başlayacaktır. Yıl boyunca toplam maliyetin yaklaşık 82,4 milyon TL olması bekleniyor, her çeyrek ortalama 20,6 milyon TL, bu da her çeyrekte net kâr üzerinde belirli bir etki yaratacaktır.

Dikkate değer olan, şirketin iş hacminin hızlı bir şekilde büyümesine rağmen, işletme kalitesini de artırmaya özen göstermesidir. İlk çeyrek sonu itibarıyla şirketin stokları 2.3 milyar yuan olup, geçen yıl sonundaki 2.6 milyar yuana göre bir azalma göstermektedir; bu da şirketin stok yönetim yeteneğinde bir artışı göstermektedir.

Üretim kapasitesi inşası konusunda şirket aktif olarak ilerliyor. Tayland'daki birinci aşama üretim tesisinin bu yıl Mayıs ayında deneme üretimine başlaması bekleniyor. Şirket, yeni tesisin sorunsuz bir şekilde çalışmasını sağlamak için yurtiçinden ve yurtdışından bazı çalışanları görevlendirmeyi ve yerel olarak personel alımı yapmayı planlıyor. Kapasitenin kademeli olarak artması ve AI gelişiminin getirdiği yüksek hızlı optoelektronik talebindeki artışla birlikte, şirketin genel gelir ölçeğinin sürekli olarak genişlemesi bekleniyor.

Mevcut duruma dayanarak, analistler şirketin 2024-2026 yıllarında sırasıyla 38/58/74 milyar yuan , ana ortaklık net karının ise sırasıyla 14/20/26 milyar yuan olmasını bekliyor. AI'nın getirdiği yüksek refah nedeniyle ışık iletişimi sektöründe analistler "Al" değerlendirmesi yapıyor.

Ancak, yatırımcıların aşağıdaki risk faktörlerine dikkat etmeleri gerekmektedir: AICG'nin beklenenden daha az gelişmesi, hesaplama gücü talebinin beklenenden daha az olması ve piyasa rekabetinin artması gibi.