15 Haziran akşamı, Binance Alpha platformunda işlem hacmi sıralamasında birinci olan ZKJ ve KOGE token'ları yarım saat içinde %90'dan fazla değer kaybetti.
Bu iki token, son derece yüksek LP yıllık getirisi ve son derece düşük kayma kaybı deneyimi sunduğu için Binance Alpha puanları ile ilgili gelirleri artırmak için tercih edilen tokenler haline geldi. Ancak, puan artırma aracı oldukları için, fiyatları gerçek piyasa değerini yansıtamadı ve bu durum ani çöküşler için bir risk oluşturdu. Aynı zamanda, proje ekibi KOGE'nin tek taraflı likidite eksikliği olan anormal bir yol oluşturarak, çıkışların ZKJ aracılığıyla yapılmasını zorunlu kıldı, bu da KOGE'nin likiditesinin ZKJ'ye yüksek derecede bağımlı olmasına neden oldu. Piyasa dalgalanmaları ortaya çıktığında, bu yapı zincirleme bir çöküş tepkisini kolayca tetikleyebilir.
Son olarak, olayın patlak vermesinin kıvılcımı olan üç ilişkili adres, Alpha kural ayarlamaları sırasında fon çekimleri başladığında 7.74 milyon dolarlık likiditeyi aynı anda çekti; bu hareket, piyasa likiditesinin tükenmesine doğrudan neden oldu. Sonuç olarak, likidite tükenmesi ile sözleşme iflasları bir ölüm sarmalı oluşturdu ve token, yarım saat içinde piyasa değerinin %90'ını kaybetti.
Bu olayın meydana gelmesi, çoklu faktörlerin birikiminin kaçınılmaz bir sonucu olarak değerlendirilebilir. Sonuçta, zarar görenler, bu iki token'i puan kazanmak için kullanan bireysel yatırımcılardır.
Binance Alpha puan kazanma mekanizması altında seçilen token
KOGE ve ZKJ tokenleri, Binance Alpha'da puan kazanmanın etkili araçlarıdır. @pandajackson42 tarafından oluşturulan Dune verilerine göre, yalnızca 14 Haziran'da, Binance Alpha'nın toplam işlem hacmi 9.87 milyar dolar olarak gerçekleşti. Bu tarihte ZKJ ve KOGE'nin işlem hacimleri sırasıyla 7.03 milyar ve 1.59 milyar dolar olup, listenin ilk iki sırasını kapladı.
Her şeyden önce, Binance Alpha'nın işlem hacmi ve LP ağırlığı puan kurallarına çok fazla dayanan puanlama kurallarına göre, kullanıcılar daha fazla puan elde etmek için çok sayıda işlem için iyi likiditeye ve düşük işlem maliyetlerine sahip tokenleri seçeceklerdir, bu işlemler gerçek piyasa talebine sahip olmasa bile. ZKJ ve KOGE bu koşulları karşılar ve kullanıcılar büyük miktarda işlem hacmi oluşturmak için aralarında işlem yaparak hızlı bir şekilde puan biriktirebilirler.
Özellikle, ilk olarak bu iki tokenin kayma özelliği neredeyse sıfırdır - bu, yüksek frekanslı işlem yapanlar için çok önemlidir, sıradan tokenlerle on kez işlem yapmak, ana sermayenin %5'ini kaybetmeye neden olabilirken, bu iki token neredeyse kayıpsız işlem yapabilmektedir. İkincisi, çift token havuzunun APY tasarımı, proje ekibi algoritmalarla erken dönem kazançlarını büyütmüştür. Üçüncüsü, likidite derinliği ZKJ yolunda yoğunlaşmış olup, sahte bir güvenlik hissi yaratmaktadır. Son olarak, sözleşme ZKJ'yi desteklerken KOGE'yi desteklememesi, arbitrajcıların türev ürünler kullanarak tek yönlü riskleri hedge etmelerine olanak tanımaktadır.
Bu iki tokenin özellikleri, o dönemdeki kripto topluluğunun Binance Alpha airdrop etkinliğine katılırken "ZKJ - KOGE düşük aşınma ile takas" operasyon stratejisini yaygın olarak kullanmasına neden oldu. Bu strateji, piyasa tüccarları tarafından test edilip doğrulanmış ve etkili bir puan artırma yöntemi olarak kabul edilmiştir. Bu strateji toplulukta yayıldıktan sonra, daha fazla kullanıcıyı çekerek ZKJ ve KOGE'nin puan artırma için popüler bir seçim haline gelmesini teşvik edecektir.
Platform kuralları değiştiğinde yapılan insan müdahalesi
14 Haziran'da Binance, 19 Haziran'dan itibaren Binance Alpha airdrop'unun iki aşamada dağıtılacağını duyurdu: Birinci aşama: Puanı karşılayan (X) kullanıcılar öncelikli olarak alabilir, herkes pay alır; İkinci aşama: Eşik Y'ye (Y < X) düşürülür, ilk gelen alır, ödül havuzu tükenene veya etkinlik sona erene kadar. Bu değişiklik, bazı topluluk üyeleri tarafından büyük yatırımcıların erken çekilmesi ve LP'nin çıkış davranışlarını dolaylı olarak tetikleyici olarak görülmektedir.
Topluluk kullanıcısı Emilia'nın gözlemlerine göre, KOGE projesinin geliştiricileri tek taraflı likidite eklemeye devam ediyor ve bu da token fiyatının artışını kontrol altına alıyor. Bu durum, gerçekte KOGE/USDT likiditesinin görülenin çok daha az olduğunu da gösteriyor. Eğer büyük bir yatırımcı KOGE'yi satarsa, kalan LP'ler KOGE/USDT havuzundan çıkamaz ve zorunlu olarak ZKJ'ye dönüştürülmek zorunda kalacak, bu da daha fazla bir kayıptan kaçınılmaz olarak sonuçlanacaktır.
Bu arada, bazı büyük yatırımcılar CEX üzerinde ZKJ için kısa pozisyon açarak sonraki hedge işlemleri için hazırlık yaptılar. Piyasa aktivitesi yavaşladığında, APY düştüğünde ve işlem yapan fonlar azaldığında, büyük yatırımcılar LP'yi çekmeye başladı ve ellerindeki KOGE'yi ZKJ ile değiştirdiler, ardından ZKJ'yi yoğun bir şekilde satmaya başladılar ve fon çekimlerini tamamladılar. Spot fiyat bu nedenle hızlı bir şekilde düştü, ZKJ sözleşme uzun pozisyonları büyük ölçüde tasfiye edilerek aşağı yönlü hareketi daha da artırdı.
Analist @ai_9684xtpa'nın takibine göre, 20:28-20:50 arasında üç ilişkili adres tam koordine operasyonlar gerçekleştirdi. Bu, "havuzdan çekilme + satış" avlanma eylemlerinin son halkasıydı ve bu olayın patlak vermesinin son kıvılcımı oldu:
Birinci Aşama: Likiditeyi Çekme (20:28-20:33)
Adres A (0x1A2...27599) öncelikle ZKJ/KOGE likidite havuzunu kaldırdı ve 429 milyon dolar değerinde token çekti (3.76 milyon KOGE ve 530 bin ZKJ dahil);
Adres B (0x078...8bdE7) 345 milyon dolarlık likiditeyi senkronize olarak geri çekti (207 bin KOGE + 138 bin ZKJ).
Piyasa etkisi: Likidite havuzları aniden tükeniyor, token fiyat desteğini kaybediyor.
İkinci Aşama: Sahte Değişim Kapatma (20:28-20:58)
İki adres, KOGE'yi ZKJ'ye (toplam 6.05 milyon dolar) geri çekerek takas ediyor, blok zincirinde "büyük işlem" yanılsaması yaratarak yatırımcıları piyasa aktivitesini yanlış değerlendirmeye teşvik ediyor.
Üçüncü Aşama: Basamaklı Çöküş (20:30-20:50)
Adres A satışı: 1,57 milyon ZKJ (değeri 3,05 milyon dolar) kademeli olarak satıldı, bu da tokenin hafif bir düşüş yaşamasına neden oldu;
Adres B'nin ölümcül darbesi: 1 milyon ZKJ'nin (1.94 milyon dolar) toplu satışı, KOGE'nin dakikalık çöküşünü tetikledi;
Adres C (0x6aD...e2EBb) boşaltma işlemi: Alıcı adres B'den transfer edilen 770.000 ZKJ'yi aldıktan sonra hızlıca satışa çıkardı ve ZKJ fiyat savunma hattını tamamen aştı.
Tüm satış süreci "düşük hacimli çoklu işlemler" stratejisi ile gerçekleştirildi, bu da büyük emirlerin piyasa alarmını tetiklemesini önledi, ta ki adres B'nin yoğun satışları çöküşü tetikleyene kadar.
Özet:
Bu olayın patlak vermesi, birden fazla faktörün üst üste binmesinin kaçınılmaz bir sonucudur, her şeyden önce, Binance Alpha'nın işlem hacmine aşırı bağımlılığı ve LP ağırlığının entegre kuralları, ZKJ/KOGE'yi gerçek bir talebi olmayan bir "puanlama aracı" haline getiren bir fırça hacmi balonu yaratmıştır; Proje ekibi kasıtlı olarak, para çekme işleminin ZKJ tarafından takas edilmesi gerektiği gibi KOGE'nin yetersiz tek taraflı likiditesinin deforme olmuş bir yolunu inşa etti ve büyük yatırımcılar önceden ZKJ boş sipariş pususu kurdu; Sonunda, ilişkili üç adres, Alfa kurallarının ayarlanması nedeniyle fonların geri çekilmesinden yararlandı, aynı anda $7.74 milyon likidite çekti ve KOGE'den ZKJ'ye takaslar yoluyla yanlış işlem hacmi yarattı ve merdiven satışıyla bir dizi izdiham patlattı - likidite kuruması ve sözleşme tasfiyesi bir ölüm sarmalı oluşturdu ve yarım saat içinde tokenlerin piyasa değerinin %90'ının buharlaşmasıyla sonuçlandı.
Yatırımcılar için, tek bir teşviğe dayanan, puan artırma airdrop'larının yarattığı "sıfır sürtünme yüksek getiriler" arkasında ölümcül tuzakların gizlendiği görülüyor; bu durum, yatırımcılara bir uyarı niteliğindedir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Binance Alpha puan artırma aracı ZKJ, KOGE flaş çökmesi mekanizması açığında avlanma
Jessy, Altın Finans
15 Haziran akşamı, Binance Alpha platformunda işlem hacmi sıralamasında birinci olan ZKJ ve KOGE token'ları yarım saat içinde %90'dan fazla değer kaybetti.
Bu iki token, son derece yüksek LP yıllık getirisi ve son derece düşük kayma kaybı deneyimi sunduğu için Binance Alpha puanları ile ilgili gelirleri artırmak için tercih edilen tokenler haline geldi. Ancak, puan artırma aracı oldukları için, fiyatları gerçek piyasa değerini yansıtamadı ve bu durum ani çöküşler için bir risk oluşturdu. Aynı zamanda, proje ekibi KOGE'nin tek taraflı likidite eksikliği olan anormal bir yol oluşturarak, çıkışların ZKJ aracılığıyla yapılmasını zorunlu kıldı, bu da KOGE'nin likiditesinin ZKJ'ye yüksek derecede bağımlı olmasına neden oldu. Piyasa dalgalanmaları ortaya çıktığında, bu yapı zincirleme bir çöküş tepkisini kolayca tetikleyebilir.
Son olarak, olayın patlak vermesinin kıvılcımı olan üç ilişkili adres, Alpha kural ayarlamaları sırasında fon çekimleri başladığında 7.74 milyon dolarlık likiditeyi aynı anda çekti; bu hareket, piyasa likiditesinin tükenmesine doğrudan neden oldu. Sonuç olarak, likidite tükenmesi ile sözleşme iflasları bir ölüm sarmalı oluşturdu ve token, yarım saat içinde piyasa değerinin %90'ını kaybetti.
Bu olayın meydana gelmesi, çoklu faktörlerin birikiminin kaçınılmaz bir sonucu olarak değerlendirilebilir. Sonuçta, zarar görenler, bu iki token'i puan kazanmak için kullanan bireysel yatırımcılardır.
Binance Alpha puan kazanma mekanizması altında seçilen token
KOGE ve ZKJ tokenleri, Binance Alpha'da puan kazanmanın etkili araçlarıdır. @pandajackson42 tarafından oluşturulan Dune verilerine göre, yalnızca 14 Haziran'da, Binance Alpha'nın toplam işlem hacmi 9.87 milyar dolar olarak gerçekleşti. Bu tarihte ZKJ ve KOGE'nin işlem hacimleri sırasıyla 7.03 milyar ve 1.59 milyar dolar olup, listenin ilk iki sırasını kapladı.
Her şeyden önce, Binance Alpha'nın işlem hacmi ve LP ağırlığı puan kurallarına çok fazla dayanan puanlama kurallarına göre, kullanıcılar daha fazla puan elde etmek için çok sayıda işlem için iyi likiditeye ve düşük işlem maliyetlerine sahip tokenleri seçeceklerdir, bu işlemler gerçek piyasa talebine sahip olmasa bile. ZKJ ve KOGE bu koşulları karşılar ve kullanıcılar büyük miktarda işlem hacmi oluşturmak için aralarında işlem yaparak hızlı bir şekilde puan biriktirebilirler.
Özellikle, ilk olarak bu iki tokenin kayma özelliği neredeyse sıfırdır - bu, yüksek frekanslı işlem yapanlar için çok önemlidir, sıradan tokenlerle on kez işlem yapmak, ana sermayenin %5'ini kaybetmeye neden olabilirken, bu iki token neredeyse kayıpsız işlem yapabilmektedir. İkincisi, çift token havuzunun APY tasarımı, proje ekibi algoritmalarla erken dönem kazançlarını büyütmüştür. Üçüncüsü, likidite derinliği ZKJ yolunda yoğunlaşmış olup, sahte bir güvenlik hissi yaratmaktadır. Son olarak, sözleşme ZKJ'yi desteklerken KOGE'yi desteklememesi, arbitrajcıların türev ürünler kullanarak tek yönlü riskleri hedge etmelerine olanak tanımaktadır.
Bu iki tokenin özellikleri, o dönemdeki kripto topluluğunun Binance Alpha airdrop etkinliğine katılırken "ZKJ - KOGE düşük aşınma ile takas" operasyon stratejisini yaygın olarak kullanmasına neden oldu. Bu strateji, piyasa tüccarları tarafından test edilip doğrulanmış ve etkili bir puan artırma yöntemi olarak kabul edilmiştir. Bu strateji toplulukta yayıldıktan sonra, daha fazla kullanıcıyı çekerek ZKJ ve KOGE'nin puan artırma için popüler bir seçim haline gelmesini teşvik edecektir.
Platform kuralları değiştiğinde yapılan insan müdahalesi
14 Haziran'da Binance, 19 Haziran'dan itibaren Binance Alpha airdrop'unun iki aşamada dağıtılacağını duyurdu: Birinci aşama: Puanı karşılayan (X) kullanıcılar öncelikli olarak alabilir, herkes pay alır; İkinci aşama: Eşik Y'ye (Y < X) düşürülür, ilk gelen alır, ödül havuzu tükenene veya etkinlik sona erene kadar. Bu değişiklik, bazı topluluk üyeleri tarafından büyük yatırımcıların erken çekilmesi ve LP'nin çıkış davranışlarını dolaylı olarak tetikleyici olarak görülmektedir.
Topluluk kullanıcısı Emilia'nın gözlemlerine göre, KOGE projesinin geliştiricileri tek taraflı likidite eklemeye devam ediyor ve bu da token fiyatının artışını kontrol altına alıyor. Bu durum, gerçekte KOGE/USDT likiditesinin görülenin çok daha az olduğunu da gösteriyor. Eğer büyük bir yatırımcı KOGE'yi satarsa, kalan LP'ler KOGE/USDT havuzundan çıkamaz ve zorunlu olarak ZKJ'ye dönüştürülmek zorunda kalacak, bu da daha fazla bir kayıptan kaçınılmaz olarak sonuçlanacaktır.
Bu arada, bazı büyük yatırımcılar CEX üzerinde ZKJ için kısa pozisyon açarak sonraki hedge işlemleri için hazırlık yaptılar. Piyasa aktivitesi yavaşladığında, APY düştüğünde ve işlem yapan fonlar azaldığında, büyük yatırımcılar LP'yi çekmeye başladı ve ellerindeki KOGE'yi ZKJ ile değiştirdiler, ardından ZKJ'yi yoğun bir şekilde satmaya başladılar ve fon çekimlerini tamamladılar. Spot fiyat bu nedenle hızlı bir şekilde düştü, ZKJ sözleşme uzun pozisyonları büyük ölçüde tasfiye edilerek aşağı yönlü hareketi daha da artırdı.
Analist @ai_9684xtpa'nın takibine göre, 20:28-20:50 arasında üç ilişkili adres tam koordine operasyonlar gerçekleştirdi. Bu, "havuzdan çekilme + satış" avlanma eylemlerinin son halkasıydı ve bu olayın patlak vermesinin son kıvılcımı oldu:
Birinci Aşama: Likiditeyi Çekme (20:28-20:33)
Adres A (0x1A2...27599) öncelikle ZKJ/KOGE likidite havuzunu kaldırdı ve 429 milyon dolar değerinde token çekti (3.76 milyon KOGE ve 530 bin ZKJ dahil);
Adres B (0x078...8bdE7) 345 milyon dolarlık likiditeyi senkronize olarak geri çekti (207 bin KOGE + 138 bin ZKJ). Piyasa etkisi: Likidite havuzları aniden tükeniyor, token fiyat desteğini kaybediyor.
İkinci Aşama: Sahte Değişim Kapatma (20:28-20:58)
İki adres, KOGE'yi ZKJ'ye (toplam 6.05 milyon dolar) geri çekerek takas ediyor, blok zincirinde "büyük işlem" yanılsaması yaratarak yatırımcıları piyasa aktivitesini yanlış değerlendirmeye teşvik ediyor.
Üçüncü Aşama: Basamaklı Çöküş (20:30-20:50)
Adres A satışı: 1,57 milyon ZKJ (değeri 3,05 milyon dolar) kademeli olarak satıldı, bu da tokenin hafif bir düşüş yaşamasına neden oldu;
Adres B'nin ölümcül darbesi: 1 milyon ZKJ'nin (1.94 milyon dolar) toplu satışı, KOGE'nin dakikalık çöküşünü tetikledi;
Adres C (0x6aD...e2EBb) boşaltma işlemi: Alıcı adres B'den transfer edilen 770.000 ZKJ'yi aldıktan sonra hızlıca satışa çıkardı ve ZKJ fiyat savunma hattını tamamen aştı.
Tüm satış süreci "düşük hacimli çoklu işlemler" stratejisi ile gerçekleştirildi, bu da büyük emirlerin piyasa alarmını tetiklemesini önledi, ta ki adres B'nin yoğun satışları çöküşü tetikleyene kadar.
Özet:
Bu olayın patlak vermesi, birden fazla faktörün üst üste binmesinin kaçınılmaz bir sonucudur, her şeyden önce, Binance Alpha'nın işlem hacmine aşırı bağımlılığı ve LP ağırlığının entegre kuralları, ZKJ/KOGE'yi gerçek bir talebi olmayan bir "puanlama aracı" haline getiren bir fırça hacmi balonu yaratmıştır; Proje ekibi kasıtlı olarak, para çekme işleminin ZKJ tarafından takas edilmesi gerektiği gibi KOGE'nin yetersiz tek taraflı likiditesinin deforme olmuş bir yolunu inşa etti ve büyük yatırımcılar önceden ZKJ boş sipariş pususu kurdu; Sonunda, ilişkili üç adres, Alfa kurallarının ayarlanması nedeniyle fonların geri çekilmesinden yararlandı, aynı anda $7.74 milyon likidite çekti ve KOGE'den ZKJ'ye takaslar yoluyla yanlış işlem hacmi yarattı ve merdiven satışıyla bir dizi izdiham patlattı - likidite kuruması ve sözleşme tasfiyesi bir ölüm sarmalı oluşturdu ve yarım saat içinde tokenlerin piyasa değerinin %90'ının buharlaşmasıyla sonuçlandı.
Yatırımcılar için, tek bir teşviğe dayanan, puan artırma airdrop'larının yarattığı "sıfır sürtünme yüksek getiriler" arkasında ölümcül tuzakların gizlendiği görülüyor; bu durum, yatırımcılara bir uyarı niteliğindedir.